（本文作者張寧，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)金融科技研究中心主任、生命質(zhì)量研究會(huì)理事長(zhǎng)，養(yǎng)老金融專(zhuān)家委員會(huì)主任委員）

從2013年養(yǎng)老金融服務(wù)被首次提出，到今天已經(jīng)十年。中央金融工作會(huì)議為養(yǎng)老金融展開(kāi)了絢麗而多彩的畫(huà)卷，既是中國(guó)經(jīng)濟(jì)從量變驅(qū)動(dòng)到質(zhì)變驅(qū)動(dòng)在養(yǎng)老主題上對(duì)金融行業(yè)的要求，也是個(gè)人生命質(zhì)量需求在金融行業(yè)的集中體現(xiàn)。當(dāng)前眾多金融機(jī)構(gòu)在加入養(yǎng)老金融市場(chǎng)，但過(guò)去十年發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)的這樣那樣的問(wèn)題也在提醒養(yǎng)老金融在新的經(jīng)濟(jì)階段要有新的發(fā)展方式和原則。

一、養(yǎng)老金融發(fā)展要認(rèn)清新形態(tài)

以養(yǎng)老金為核心的養(yǎng)老金融，是老百姓對(duì)養(yǎng)老的需求體現(xiàn)在預(yù)期壽命上的綜合金融需求和服務(wù)，這個(gè)階段養(yǎng)老金是自然的關(guān)注焦點(diǎn)；當(dāng)老百姓對(duì)美好生活有了更高的期待，養(yǎng)老的需求升級(jí)為健康預(yù)期壽命乃至生命質(zhì)量上，養(yǎng)老金融就有了全新的形態(tài)，即養(yǎng)老聚焦于生命質(zhì)量上的綜合金融需求和服務(wù)。這對(duì)不同養(yǎng)老金融分支都產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響，并拓展了極大的服務(wù)空間。

從養(yǎng)老金金融視角看，傳統(tǒng)的養(yǎng)老金替代率和增長(zhǎng)率是關(guān)鍵的養(yǎng)老金金融的指標(biāo)或者參數(shù)，這是一種普惠的需求體現(xiàn)。而當(dāng)關(guān)注到健康預(yù)期壽命的時(shí)候，養(yǎng)老金的有效替代率和生活質(zhì)量階段化指標(biāo)成為了新的指標(biāo)和參數(shù)，因?yàn)樗鼈儚男枨蟪霭l(fā)，切實(shí)聚焦于養(yǎng)老金融的初心，金融如何在養(yǎng)老“質(zhì)量”方面發(fā)揮作用，與之對(duì)比的是，舊形態(tài)的養(yǎng)老金融更專(zhuān)注在養(yǎng)老“數(shù)量”方面的作用。

從養(yǎng)老服務(wù)金融視角看，養(yǎng)老金融的新形態(tài)為之提供了巨大的空間，當(dāng)考慮生命質(zhì)量在養(yǎng)老需求的體現(xiàn)時(shí)，無(wú)論活力階段的非物質(zhì)需求還是失能照護(hù)階段的質(zhì)量維持需求都會(huì)形成更大的消費(fèi)空間。我們《生命質(zhì)量視角下的養(yǎng)老金融2023》報(bào)告統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，與傳統(tǒng)的養(yǎng)老金融相比，考慮生命質(zhì)量的養(yǎng)老金融帶動(dòng)的消費(fèi)規(guī)模增加6.3倍。

從養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融視角看，養(yǎng)老金融的新形態(tài)為養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)提供了全景框架，養(yǎng)老服務(wù)的多元化成為養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的明確方向，從而帶動(dòng)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融的發(fā)展和價(jià)值實(shí)現(xiàn)，例如居家養(yǎng)老形成“吃穿住行游購(gòu)?qiáng)?rdquo;與“安全舒適健康”交叉場(chǎng)景的金融支持方向。

二、養(yǎng)老金融發(fā)展要堅(jiān)持雙初心

金融行業(yè)發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)了很多背離金融初心的現(xiàn)象。養(yǎng)老金融剛提出不到十年，尤其要吸取教訓(xùn)，堅(jiān)持自己的初心。作為金融的“一篇大文章”，養(yǎng)老金融一方面要堅(jiān)持金融的初心，即從實(shí)體中來(lái)，到實(shí)體中去；另一方面更要堅(jiān)持養(yǎng)老金融的目標(biāo)“實(shí)體”，那就是人，人的幸福，人的生命質(zhì)量。

“根植實(shí)體”的初心在養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融體現(xiàn)尤為深刻，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融最終是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，服務(wù)于哪些服務(wù)養(yǎng)老的實(shí)體產(chǎn)業(yè)，它們是否能夠公平地獲得貸款，是否能夠以合理的成本獲得投資，它們優(yōu)質(zhì)的資源是否能夠得到公正的信用，都是金融初心的體現(xiàn)。由于大多數(shù)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)重資產(chǎn)加上投資期限長(zhǎng)資源依賴(lài)性大，相對(duì)于其他行業(yè)，其尤其需要金融機(jī)構(gòu)更堅(jiān)定地堅(jiān)持初心，這種堅(jiān)持是金融行業(yè)從短期利益轉(zhuǎn)向長(zhǎng)期利益的價(jià)值回歸，中國(guó)老齡化的發(fā)展從從長(zhǎng)期視角看會(huì)給金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)豐厚的回報(bào)。

“根植于人”的初心則在養(yǎng)老服務(wù)金融和養(yǎng)老金金融方面體現(xiàn)深刻。在過(guò)去很長(zhǎng)時(shí)間里，金融機(jī)構(gòu)根深蒂固的“賣(mài)方”思維，使得客戶(hù)需求無(wú)法得到充分滿(mǎn)足，養(yǎng)老需求尤其多元化，傳統(tǒng)的金融銷(xiāo)售思維已經(jīng)不再適用。金融機(jī)構(gòu)如果想在紅海階段牢牢抓住客戶(hù)，就要調(diào)整“賣(mài)方”思維，而是要站在客戶(hù)角度，甚至具有“買(mǎi)方“思想，從需求出發(fā)構(gòu)建平臺(tái)，從平臺(tái)出發(fā)反推產(chǎn)品。這是“根植于人”的切實(shí)體現(xiàn)，也與現(xiàn)代銀行業(yè)客戶(hù)價(jià)值挖掘方向一致，而相對(duì)于其他金融需求，養(yǎng)老的金融需求給金融機(jī)構(gòu)提供了更充足和更穩(wěn)定的資金和久期，盡管這會(huì)給資產(chǎn)端帶來(lái)壓力，但是于金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)力的提升有更加深遠(yuǎn)的助推作用。

三、養(yǎng)老金融發(fā)展要堅(jiān)持點(diǎn)線面

養(yǎng)老金融于金融機(jī)構(gòu)是一類(lèi)或者一系列產(chǎn)品，但是對(duì)于客戶(hù)卻是一個(gè)面或者一個(gè)平臺(tái)。通過(guò)養(yǎng)老金融將客戶(hù)與金融機(jī)構(gòu)緊密連接，自然就有了點(diǎn)線面的三層作用。

點(diǎn)是養(yǎng)老資金籌備、養(yǎng)老財(cái)富準(zhǔn)備，這是老百姓感知養(yǎng)老的直接認(rèn)知。在養(yǎng)老認(rèn)知不足的時(shí)候，點(diǎn)的作用不明顯，因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)在這方面沒(méi)有體現(xiàn)出專(zhuān)業(yè)價(jià)值，宏觀的多，微觀的少，定性的多，量化的少。失去了點(diǎn)的支持，需求的撬動(dòng)就無(wú)法持續(xù)地進(jìn)行，只能通過(guò)單獨(dú)的分割的產(chǎn)品來(lái)低頻的鏈接客戶(hù)。而在養(yǎng)老認(rèn)知豐富的今天，金融機(jī)構(gòu)要有勇氣放棄傳統(tǒng)的營(yíng)銷(xiāo)手段、話術(shù)特征以及培訓(xùn)方式，而要強(qiáng)化在點(diǎn)上的專(zhuān)業(yè)能力，以星星籌備之火，引領(lǐng)豐富養(yǎng)老資產(chǎn)配置的大市場(chǎng)。

線是生命周期曲線。養(yǎng)老的更深一層認(rèn)知就是生命周期的認(rèn)識(shí)。每個(gè)個(gè)體在生命周期中的某一時(shí)刻與金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生關(guān)聯(lián)，形成養(yǎng)老金融的一個(gè)機(jī)會(huì)。傳統(tǒng)上養(yǎng)老金融看到的是眼前的業(yè)務(wù)，眼前的成單和展業(yè)，這忽略了更具價(jià)值的生命周期曲線，忽略了生命終末期養(yǎng)老狀態(tài)變化以及年齡變化帶來(lái)的廣闊空間。不同程度的應(yīng)用決定了金融機(jī)構(gòu)發(fā)展養(yǎng)老金融的階段，第一層就是對(duì)共性的把握，它代表了養(yǎng)老金融的普惠性質(zhì)；第二層就是對(duì)“特性”的把握，它代表了養(yǎng)老金融的“長(zhǎng)尾性質(zhì)“；第三層就是對(duì)”個(gè)性“的把握，它代表了養(yǎng)老金融的“精準(zhǔn)”和生命質(zhì)量目標(biāo)。

面是養(yǎng)老關(guān)聯(lián)需求面。養(yǎng)老會(huì)從多個(gè)維度關(guān)聯(lián)不同的需求，即包括家庭和親屬關(guān)系的養(yǎng)老需求，也包括養(yǎng)老財(cái)富“不足”的風(fēng)險(xiǎn)“保障”需求，以及養(yǎng)老財(cái)富“過(guò)剩”的“傳承”需求，這是一個(gè)多元化的需求面。傳統(tǒng)模式下，金融機(jī)構(gòu)在面上做文章，做拼圖，是被動(dòng)的需求供給滿(mǎn)足方式；在今天這種模式顯然已經(jīng)過(guò)時(shí)了，金融機(jī)構(gòu)要做的是面面俱到，是做好的拼圖，是整合金融服務(wù)的養(yǎng)老金融服務(wù)。

（本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)）