（本文作者曾剛，上海金融與發(fā)展實驗室首席專家、主任）

我國人口老齡化現(xiàn)象日益嚴重，規(guī)模和比例持續(xù)增長。截至2021年，我國65歲及以上人口已超2億人，占總?cè)丝诘谋壤秊?4.2%，預(yù)計至2027年，中國將從“老齡化”社會邁入“老齡”社會，這一轉(zhuǎn)變迫切需要全面的養(yǎng)老金融支持。隨著經(jīng)濟條件更優(yōu)的新生代老年人步入老齡期，我國老年人的平均消費水平預(yù)計將得到進一步提升，未來老年人對于綜合金融和非金融服務(wù)的需求將迅速增長。有鑒于此，2023年10月，中央金融工作會議將養(yǎng)老金融作為金融業(yè)要做好的“五篇大文章”之一，凸顯了國家對養(yǎng)老問題的高度重視。

一、養(yǎng)老金融“大文章”提出的背景

應(yīng)對日益嚴峻的老齡化趨勢，必須對整個養(yǎng)老體系以及相應(yīng)的金融體系進行徹底的改革。養(yǎng)老金融是指為應(yīng)對老齡化帶來的挑戰(zhàn)，圍繞社會成員的養(yǎng)老金融需求而開展的一系列金融活動的總稱。在不同的研究領(lǐng)域中，養(yǎng)老金融的定義和內(nèi)容存在一定的差異性。在最狹義的定義中，養(yǎng)老金融特指養(yǎng)老金制度，涉及為儲備制度化養(yǎng)老金而進行的一系列金融活動。其核心研究對象是各類養(yǎng)老金資產(chǎn)，旨在通過制度安排積累特定的養(yǎng)老資產(chǎn)，并通過資產(chǎn)配置和管理實現(xiàn)養(yǎng)老金的保值和增值。

1994年，世界銀行出版了《防止老齡危機——保護老年人及促進增長的政策》，首次提出了構(gòu)建養(yǎng)老金制度三支柱的構(gòu)想。第一支柱為公共養(yǎng)老金計劃，由政府主導(dǎo)并承擔(dān)最終責(zé)任，通常采用現(xiàn)收現(xiàn)付制，即由當(dāng)前工作的勞動者繳納費用，為退休一代提供養(yǎng)老金。這種模式體現(xiàn)了政府主導(dǎo)的代際財富再分配，而勞動者的繳費水平則由宏觀政策決定的養(yǎng)老金替代率通過精算平衡來確定。最初，各國主要建立的就是這一支柱。然而，隨著老齡化的加劇，現(xiàn)收現(xiàn)付制的基本養(yǎng)老金面臨資金日益緊張的問題，因此，第二和第三支柱的養(yǎng)老金計劃應(yīng)運而生。第二支柱是職業(yè)養(yǎng)老金計劃，通常由雇主和個人共同出資，反映了雇主和個人的養(yǎng)老責(zé)任。這一支柱一般采用基金積累制，即勞動者在工作期間的繳費及其投資收益構(gòu)成了養(yǎng)老金的來源，退休后的待遇水平則取決于在職期間養(yǎng)老金的積累情況。在一些國家，第二支柱是自愿參與的，國家可能會提供稅收優(yōu)惠作為指導(dǎo)；而在有些國家，則是強制實施的。第三支柱是個人養(yǎng)老金計劃，同樣采用基金積累制，完全由個人自愿繳費形成積累，類似于個人儲蓄。第三支柱之所以能夠發(fā)展壯大，主要得益于國家對這部分基金積累提供的稅收優(yōu)惠政策支持。

除了養(yǎng)老金制度，養(yǎng)老金融的范疇還包括養(yǎng)老服務(wù)金融和養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融兩個方面。養(yǎng)老服務(wù)金融涉及金融機構(gòu)針對社會成員養(yǎng)老相關(guān)的投資、理財、消費及其他衍生需求，所開展的一系列金融產(chǎn)品與服務(wù)的創(chuàng)新活動。其核心在于通過市場化的金融創(chuàng)新手段，確保養(yǎng)老的多樣化需求得到滿足。具體而言，養(yǎng)老服務(wù)金融涵蓋兩個主要領(lǐng)域：一是養(yǎng)老財富的積累。這指的是社會成員在國家養(yǎng)老金體系之外，自發(fā)進行的財富積累活動，以更好地滿足老年生活的需求。金融機構(gòu)需針對養(yǎng)老資產(chǎn)儲備需求，開發(fā)專業(yè)化的產(chǎn)品和服務(wù)，例如，養(yǎng)老理財、商業(yè)養(yǎng)老保險、養(yǎng)老投資基金，以及養(yǎng)老財務(wù)規(guī)劃和養(yǎng)老投資顧問服務(wù)。在發(fā)展較為成熟的市場中，養(yǎng)老服務(wù)金融主要圍繞第三支柱的賬戶（個人商業(yè)養(yǎng)老賬戶）展開，成為第三支柱的重要組成部分及補充；二是養(yǎng)老財富的使用。這涉及金融機構(gòu)為滿足個人在養(yǎng)老階段的消費需求，提供特定的金融產(chǎn)品和服務(wù)，如反向抵押貸款、反向抵押保險和養(yǎng)老消費信托等。養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融則專注于為養(yǎng)老相關(guān)產(chǎn)業(yè)提供包括投融資在內(nèi)的多元化金融產(chǎn)品和服務(wù)支持，其服務(wù)對象為養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，旨在滿足養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)全面的金融需求，從某種意義上講，它屬于特定的產(chǎn)業(yè)金融范疇。

二、美國、日本養(yǎng)老金融發(fā)展的經(jīng)驗

（一）美國

自1942年進入老齡化社會之后，美國用了72年的時間，在2014年進入了深度老齡化社會。在此期間，美國人均GDP增長了近50倍。較長的老齡化進程，為美國完善養(yǎng)老制度體系提供了充足的時間，由此建立起的養(yǎng)老財富儲備也相對充裕。

養(yǎng)老金體系。美國的養(yǎng)老金體系由三個主要支柱構(gòu)成。首先是政府提供的強制性聯(lián)邦公共養(yǎng)老金體系，即第一支柱。其次是雇主養(yǎng)老金計劃，它包括兩種類型：DB（收益確定型）和DC（繳費確定型），這構(gòu)成了第二支柱。第三支柱則是個人養(yǎng)老金賬戶，其中個人退休賬戶計劃（IRA計劃）占據(jù)主導(dǎo)地位。截至2023年底，美國退休資產(chǎn)總額接近40萬億美元，占家庭金融資產(chǎn)的32%，相當(dāng)于美國同期GDP的148%。從結(jié)構(gòu)上分析，截至2023年末，美國第一支柱養(yǎng)老金覆蓋了超過90%的65歲以上老年人口，但其資金規(guī)模占比不足7%。相比之下，第二和第三支柱養(yǎng)老金資產(chǎn)的總占比達到了93.8%，其中第二支柱規(guī)模最大，占58%，第三支柱則占35.8%。

養(yǎng)老服務(wù)金融。美國養(yǎng)老金體系中的第二支柱和第三支柱的蓬勃發(fā)展都與資本市場高度發(fā)達相關(guān)。在養(yǎng)老金投資領(lǐng)域，目標(biāo)日期基金和目標(biāo)風(fēng)險基金是DC計劃和IRA的主要投資工具，這類基金通過簡化個人資產(chǎn)配置決策從而改善因個人長期資金短期化決策的傾向而導(dǎo)致的投資收益較低的問題。美國2006年《養(yǎng)老金保護法案》（PPA）將養(yǎng)老目標(biāo)基金納入合格默認投資選項（QDIA），對于養(yǎng)老目標(biāo)基金給予肯定和支持。PPA規(guī)定雇主養(yǎng)老計劃當(dāng)中雇主可以免責(zé)將雇員的養(yǎng)老金投向QDIA中的產(chǎn)品，以幫助投資者克服錯誤的資產(chǎn)配置決策，引導(dǎo)雇員將養(yǎng)老金投資于適合的產(chǎn)品。

養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融。美國主流的養(yǎng)老機構(gòu)均屬于民辦營利性質(zhì)，養(yǎng)老院80%—90%的收入源于私人支付。受養(yǎng)老理念等影響，養(yǎng)老地產(chǎn)在美國，除具有社會福利性質(zhì)的“老年經(jīng)濟適用房”以外，還有眾多以賺取利潤為目的的養(yǎng)老機構(gòu)，市場化特征明顯。在美國的養(yǎng)老金投資中房地產(chǎn)信托基金（REITs）扮演著至關(guān)重要的角色。REITs以其高票息、抗通脹、長期回報率高和分散風(fēng)險的特性，成為養(yǎng)老地產(chǎn)投資商的優(yōu)選。在REITs模式下，養(yǎng)老地產(chǎn)投資商通過出租或委托代理方式將物業(yè)交給運營商運營，從而賺取租金收益，為地產(chǎn)項目提供資金來源并獲得退出機制。

在醫(yī)療護理領(lǐng)域，長期護理險是推動行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵產(chǎn)品。養(yǎng)老金（或養(yǎng)老保險）主要為退休后的生活提供收入支持，而長期護理保險制度則專注于為需要長期護理的人提供資金來源，成為養(yǎng)老金的有力補充。長期護理保險誕生于20世紀70年代的美國，是針對被保險人在自理能力下降或因疾病喪失活動能力時提供的一種保障手段。個人長護險在初創(chuàng)階段，相關(guān)產(chǎn)品只涵蓋療養(yǎng)院提供的護理服務(wù)；20世紀80年代中后期至90年代，保險公司開始以附加險形式或?qū)⑵渥鳛楸我豁椈矩?zé)任，為居家和社區(qū)護理提供有限保障。2006年，美國頒布了《養(yǎng)老金保護法案》，提高了長期護理保險的稅收待遇，并允許發(fā)展混合型產(chǎn)品。自此，美國的長期護理保險市場逐漸發(fā)展成為全球最大的市場，截至2020年，美國長期護理保險的保費收入約102億美元，位居全球首位。

（二）日本

自1971年起，日本經(jīng)歷了從老齡化社會到深度老齡化的轉(zhuǎn)變，這一過程耗時24年。截至2023年，日本65歲及以上人口占總?cè)丝诘谋壤咏?0%，標(biāo)志著該國已邁入重度老齡化社會。

養(yǎng)老金體系。日本借鑒了國際經(jīng)驗，并結(jié)合了本國的實際情況，形成了具有自身特色的三支柱養(yǎng)老金體系。第一支柱是公共養(yǎng)老金體系，包括國民年金和厚生年金。國民年金是日本20至60歲居民的基本養(yǎng)老金，涵蓋雇員、個體經(jīng)營者及無業(yè)者。參保者每月繳納約16500日元，65歲后可領(lǐng)取，金額取決于繳納年限。國民年金占養(yǎng)老金總額的約30%。厚生年金面向企業(yè)及政府工作人員，由雇主和雇員共同繳納，通常占工資的18%。厚生年金的領(lǐng)取額度與收入水平相關(guān)，為退休人員提供較豐厚的收入保障。厚生年金支付約占養(yǎng)老金總額的60%，是工薪階層退休后收入的主要部分。第二支柱是企業(yè)補充養(yǎng)老金制度。日本大型企業(yè)常為員工提供額外的企業(yè)年金計劃，確定福利和確定繳費類型。補充養(yǎng)老金約占退休總收入的10%，作為國民年金和厚生年金的補充，構(gòu)成多元化的退休收入來源。第三支柱是個人儲蓄養(yǎng)老金制度。

養(yǎng)老服務(wù)金融。日本的養(yǎng)老金公積金主要依賴于收取的保險費和國家財政的支持作為初始資金。在預(yù)留必要的靈活性支付費用后，剩余資金通過投資管理策略來實現(xiàn)保值和增值。厚生勞動省負責(zé)公共養(yǎng)老金的財政和運營管理，并于2001年正式設(shè)立了日本政府養(yǎng)老投資基金（Japanese Government Pension Investment Fund，簡稱GPIF），旨在管理養(yǎng)老金的盈余資金。同時，厚生勞動省將部分業(yè)務(wù)運營工作委托給日本年金機構(gòu)（Japan Pension Service），該機構(gòu)專注于收取保費和發(fā)放養(yǎng)老金等任務(wù)。截至2023年底，GPIF管理的資產(chǎn)規(guī)模達到1.53萬億美元。其投資策略以被動投資為主，資產(chǎn)配置主要集中在日本債券（占比為26.95%）、外國股票（占比為24.86%）、日本股票（占比為24.33%）和外國債券（占比為23.86%），以追求長期穩(wěn)定的回報。在運營模式上，GPIF主要采用自行經(jīng)營和委托外部機構(gòu)經(jīng)營的方式進行資金管理。其中，委托給第三方機構(gòu)管理的資金規(guī)模約占總資產(chǎn)管理規(guī)模的80%。GPIF共與10家外部投資管理機構(gòu)合作，鑒于日本養(yǎng)老金的海外投資比例較高，這10家機構(gòu)中有5家是外資機構(gòu)，分別是貝萊德資產(chǎn)管理（日本）有限公司、道富環(huán)球投資管理（日本）有限公司、勵正資產(chǎn)管理公司、聯(lián)博日本有限公司和富達投資（日本）有限公司。

除了養(yǎng)老金投資管理，“以房養(yǎng)老”是日本另一種重要的養(yǎng)老金融產(chǎn)品，分為政府主導(dǎo)型和民間參與型兩種模式。在政府主導(dǎo)型模式中，65歲及以上的老年人可以將房產(chǎn)或地產(chǎn)作為抵押，從政府機構(gòu)獲得養(yǎng)老金。養(yǎng)老金的領(lǐng)取總額被限制在抵押房地產(chǎn)市值的80%以內(nèi)。當(dāng)住房反向抵押貸款的申請者去世后，由擔(dān)保人負責(zé)出售抵押的房地產(chǎn)，并用這筆錢一次性償還養(yǎng)老金。至于民間參與型，它由民間金融機構(gòu)直接運營，老年人通過代理可以獲得年金和額外的醫(yī)療資金支持。受托銀行則可以預(yù)先將委托人的房產(chǎn)進行資產(chǎn)整合，形成規(guī)模更大的資產(chǎn)池，這樣不僅增加了委托代理雙方的投資收益，還提高了資金的使用效率。

養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融。日本有三種主要的養(yǎng)老模式，居家型（居家養(yǎng)老）、地域密集型（社區(qū)養(yǎng)老）和設(shè)施型（機構(gòu)養(yǎng)老）。居家養(yǎng)老依托于養(yǎng)老保險、醫(yī)療保險和介護保險等基礎(chǔ)性制度，為老年人在家中提供及時且便捷的介護服務(wù)，是日本最為主流的養(yǎng)老模式。社區(qū)養(yǎng)老模式自2006年起由日本政府推動，通過建立小規(guī)模多功能居家介護機構(gòu)，為當(dāng)?shù)鼐用裉峁┤轿?、多樣化的介護服務(wù)，這些服務(wù)包括日間照料、夜間住宿以及上門服務(wù)，還包括租賃福利用品，例如特殊床具和輪椅等。而機構(gòu)養(yǎng)老模式則是指老年人長期居住在介護機構(gòu)中，享受持續(xù)的介護服務(wù)。

圍繞上述養(yǎng)老模式，日本形成了高度發(fā)達的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融體系，政府、金融機構(gòu)和私營企業(yè)共同推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展：一是政府為養(yǎng)老設(shè)施建設(shè)以及各類養(yǎng)老機構(gòu)運營提供低息貸款和稅收優(yōu)惠。二是構(gòu)建完善的保險產(chǎn)品體系，包括長期護理保險（日本的護理保險制度覆蓋所有40歲以上的居民，提供護理服務(wù)的資金支持），商業(yè)養(yǎng)老保險（包括年金保險、健康保險和護理保險），滿足老年人多樣化的需求。三是房地產(chǎn)投資信托（REITs），日本養(yǎng)老地產(chǎn)REITs市場規(guī)模逐漸擴大，吸引國內(nèi)外投資者參與養(yǎng)老設(shè)施投資。四是私募股權(quán)與風(fēng)險投資，許多私募基金和風(fēng)險投資機構(gòu)將目光投向養(yǎng)老科技、醫(yī)療護理和智能養(yǎng)老領(lǐng)域，推動產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新。五是銀行信貸支持，商業(yè)銀行提供針對養(yǎng)老設(shè)施開發(fā)的專項貸款，同時支持中小企業(yè)開發(fā)養(yǎng)老相關(guān)服務(wù)。

三、啟示與建議

從美國、日本養(yǎng)老金融的實踐，可以得到以下一些啟示和借鑒。

（一）養(yǎng)老金體系

通過提供顯著的稅收優(yōu)惠來促進個人養(yǎng)老金制度的發(fā)展。美國和日本的第三支柱稅收優(yōu)惠政策不僅種類繁多，而且優(yōu)惠力度大。這些政策會隨著收入和物價水平的提升而不斷調(diào)整，以增強其激勵效果。美國IRA賬戶的繳費上限自設(shè)立以來經(jīng)過多次調(diào)整，初始上限為每年1500美元，到2023年已增至每年6500美元，大約占人均可支配收入的10%。在日本，NISA賬戶的免稅投資額為每年120萬日元，鑒于日本當(dāng)前的資本利得稅率為20.315%，這一免稅政策顯得尤為吸引人。

建立轉(zhuǎn)賬機制以實現(xiàn)不同養(yǎng)老金支柱間資金的互轉(zhuǎn)。在美國，第二和第三支柱之間的轉(zhuǎn)賬機制有效地將養(yǎng)老體系的各個層次連接起來。當(dāng)勞動者離開原企業(yè)時，如果新企業(yè)未設(shè)立企業(yè)年金計劃，他們可以將資產(chǎn)轉(zhuǎn)入IRA賬戶。IRA賬戶在特定情況下允許提前支取。

養(yǎng)老金享有較大的投資靈活性。在日本，NISA賬戶允許投資于包括上市公司股票、投資信托、ETF和REITs在內(nèi)的多種資產(chǎn)。美國的IRA賬戶也允許參與者根據(jù)個人偏好直接投資于各種金融產(chǎn)品，或選擇現(xiàn)金管理工具。IRA賬戶的投資回報率較高，從1998年到2021年，平均年收益率達到6.1%，與標(biāo)普500指數(shù)的總回報率顯著相關(guān)。

（二）養(yǎng)老服務(wù)金融

開發(fā)多樣化的特色養(yǎng)老金融產(chǎn)品至關(guān)重要。“以房養(yǎng)老”作為一種創(chuàng)新的養(yǎng)老金融產(chǎn)品，為老年人提供了一種靈活的養(yǎng)老資金解決方案，尤其適合那些擁有房產(chǎn)但現(xiàn)金流不足的老年人。在日本，提供反向抵押貸款產(chǎn)品的機構(gòu)涵蓋了地方政府、銀行以及信托公司等，滿足了不同客戶群體的多樣化需求。

大力發(fā)展養(yǎng)老投顧市場也是關(guān)鍵。養(yǎng)老體系的復(fù)雜性和成熟的資本市場催生了對專業(yè)投資顧問的強烈需求，并推動了養(yǎng)老投顧市場的繁榮發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，大約78%的美國投資者在制定養(yǎng)老金投資策略時會選擇專業(yè)的金融機構(gòu)咨詢服務(wù)；而約65%的美國投資者在處理第二、第三支柱賬戶資金轉(zhuǎn)換時，也會傾向于選擇專業(yè)的投資顧問服務(wù)。

（三）養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融

政府積極出臺法律及財稅政策引導(dǎo)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展。包括政府鼓勵養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展，健全養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)規(guī)劃配套法律政策，對養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)提供有力的政策支持；通過減免稅收等措施減輕養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)企業(yè)負擔(dān)；采取產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)與培訓(xùn)等方式支持養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展，等等，比如，日本政府組建了“銀色標(biāo)志認證委員會”，對養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的中小企業(yè)進行管理和技術(shù)的指導(dǎo)。

開發(fā)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融支持工具。為了促進養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)和服務(wù)的全面發(fā)展，提供全方位、全流程的支持至關(guān)重要。日本通過與銀行和保險公司合作，成功打造了“現(xiàn)代養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金”，以支持養(yǎng)老住宅的建設(shè)和服務(wù)機構(gòu)的運營。在服務(wù)企業(yè)客戶方面，銀行提供低息貸款和債權(quán)回收服務(wù)，而保險公司則擴展了賠償責(zé)任保險和企業(yè)年金業(yè)務(wù)。對于個人客戶，銀行推出了長期護理貸款和住房反向抵押貸款，而保險公司則推出了個人年金、長期護理保險及養(yǎng)老保險等創(chuàng)新產(chǎn)品。在美國，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的市場化和產(chǎn)業(yè)化程度較高，資本市場與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)緊密融合。金融工具，例如抵押貸款保險和不動產(chǎn)投資信托基金等，有效地促進了私人資本的投入。此外，美國住房和城市發(fā)展部、聯(lián)邦國民抵押貸款協(xié)會等機構(gòu)對持有型養(yǎng)老項目提供了大力的貸款支持，商業(yè)銀行也積極提供開發(fā)貸款，使得知名養(yǎng)老企業(yè)融資相對容易。

借鑒美國和日本的上述經(jīng)驗，我國養(yǎng)老金融未來發(fā)展的重點應(yīng)該集中在以下幾個方面。

完善養(yǎng)老金制度體系。一是進一步完善養(yǎng)老第三支柱激勵政策。包括優(yōu)化第三支柱稅收優(yōu)惠政策，對低收入群體的個人養(yǎng)老金試點全免稅模式，提高低收入群體對第三支柱養(yǎng)老保險的參與度。對稅收優(yōu)惠政策和繳費上限實行動態(tài)調(diào)整。二是探索建立第二與第三支柱互通機制。建立第二支柱和第三支柱之間的銜接辦法和綜合稅收優(yōu)惠制度，使已經(jīng)擁有企業(yè)年金或者職業(yè)年金的從業(yè)者離職后，能夠?qū)⑵滢D(zhuǎn)入第三支柱養(yǎng)老賬戶并繼續(xù)享受一定的稅收優(yōu)惠。三是完善個人養(yǎng)老金靈活領(lǐng)取機制。增加第三支柱的風(fēng)險保障功能，允許個人養(yǎng)老金應(yīng)急使用。探索實施差異化個人養(yǎng)老金領(lǐng)取個稅政策，對于一次性領(lǐng)取方式征收較高的個稅，分期領(lǐng)取方式征收適度的個稅，終身領(lǐng)取方式征收較低的個稅。四是拓寬個人養(yǎng)老金投資范圍。探索建立默認投資機制，增加個人養(yǎng)老金賬戶可投資資產(chǎn)品種，如滿足相關(guān)條件的上市公司股票、利率債、信用債ETF、REITs等，對投資者開展風(fēng)險承受能力評估，允許不同風(fēng)險承受能力的投資者投資對應(yīng)風(fēng)險等級的資產(chǎn)品種。

增加養(yǎng)老服務(wù)金融產(chǎn)品供給。一是鼓勵養(yǎng)老金融產(chǎn)品的創(chuàng)新。通過借鑒美國、日本等國家的成功經(jīng)驗，積極推廣目標(biāo)日期基金、長期護理保險、住房反向抵押貸款等養(yǎng)老金融產(chǎn)品。同時，圍繞養(yǎng)老儲蓄存款的普惠性和養(yǎng)老特性，研發(fā)設(shè)計期限較長、收益穩(wěn)定、符合低風(fēng)險偏好的養(yǎng)老儲蓄產(chǎn)品。二是大力發(fā)展養(yǎng)老投資顧問市場。引導(dǎo)銀行、證券、保險等金融機構(gòu)進行合作，為養(yǎng)老客戶提供包括金融產(chǎn)品服務(wù)設(shè)計、投資咨詢、稅收優(yōu)惠評估、健康管理等在內(nèi)的一站式投資顧問服務(wù)。三是加強養(yǎng)老保障體系的建設(shè)。金融機構(gòu)應(yīng)積極參與國家多支柱養(yǎng)老金體系的建設(shè)，提供包括受托、賬戶管理、托管、投資管理等在內(nèi)的綜合性養(yǎng)老金融服務(wù)。四是強化適老化金融服務(wù)。推動金融服務(wù)向農(nóng)村老年群體聚集地區(qū)下沉，加強金融服務(wù)的智能適老化改造，特別是針對金融機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)終端及智能設(shè)備的適老化改造，以提升老年群體的數(shù)字化適應(yīng)能力。

暢通養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融發(fā)展路徑。一是建立養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)標(biāo)準規(guī)范。完善相關(guān)法律法規(guī)和行業(yè)機制，建立分類統(tǒng)計標(biāo)準和信息共享機制，發(fā)布優(yōu)質(zhì)養(yǎng)老服務(wù)企業(yè)名單，為銀行機構(gòu)提供信息服務(wù)，共同推進金融服務(wù)發(fā)展。二是加大財政金融支持力度。提供風(fēng)險補償、財政貼息等政策，鼓勵銀行信貸支持，推動銀發(fā)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)項目落地。創(chuàng)設(shè)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，降低企業(yè)融資成本，精準支持公益型、普惠型養(yǎng)老機構(gòu)發(fā)展。三是完善融資信用支持體系。探索建立融資擔(dān)保公司和風(fēng)險補償基金等制度，為養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供信用增級。四是完善金融支持政策，監(jiān)管部門制定信貸指導(dǎo)意見和激勵約束機制，引導(dǎo)銀行等金融機構(gòu)開發(fā)適合養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的信貸產(chǎn)品，并加大養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的信貸投入。五是構(gòu)建多元化養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)融資體系，引導(dǎo)更多社會資本投資養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，推動不同類型資本的協(xié)同和產(chǎn)業(yè)格局調(diào)整。

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