中國經(jīng)濟已接近或達到巔峰這一說法在西方媒體中大行其道。然而，如果仔細閱讀這些悲觀者的分析，你會發(fā)現(xiàn)支撐他們悲觀預(yù)測的理由并不新奇。他們強調(diào)的挑戰(zhàn)，與經(jīng)濟學(xué)家在過去十年或更長時間里強調(diào)的相同。如果在那時中國經(jīng)濟沒有出現(xiàn)問題，為什么我們要相信它現(xiàn)在出問題了呢？

誠然，國際環(huán)境發(fā)生了變化?，F(xiàn)在西方對中國的敵意比十年前甚至五年前要大得多。由于美國正在比以往任何時候都更加努力地遏制中國，中國對美國的直接出口已經(jīng)下降。

即便如此，全球最大的兩個經(jīng)濟體之間的“脫鉤”可能仍被夸大了。加州大學(xué)圣地亞哥分校的經(jīng)濟學(xué)家卡羅琳·弗倫德及其同事最近的一項研究表明，在某些領(lǐng)域，中美的確減少了接觸。例如，就受美國加征關(guān)稅的產(chǎn)品而言，美國從中國的進口增長遠遠落后于從其他國家的進口增長。

但他們的研究也發(fā)現(xiàn)，中美供應(yīng)鏈仍然聯(lián)系緊密，特別是在“戰(zhàn)略產(chǎn)品”方面。此外，增加對美出口的那些國家往往嵌入在中國的供應(yīng)鏈中，而且這種嵌入越來越深。事實上，試圖在美國的供應(yīng)鏈中取代中國的國家一直在增加從中國的進口，尤其是戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)。

與此同時，跨國企業(yè)似乎正在推行“中國+1”戰(zhàn)略：除了在中國投資外，也在其他國家投資，而不是取代中國。中國企業(yè)這邊，它們近年來增加了對外直接投資，并將生產(chǎn)鏈部署到境外，特別是那些可以避開美國懲罰性關(guān)稅的國家。這一趨勢可能會持續(xù)下去，確保中國資本繼續(xù)流向世界其他地區(qū)。

悲觀者可能會指出，中國也面臨著國內(nèi)的挑戰(zhàn)。除了不利的人口結(jié)構(gòu)，中國還在努力應(yīng)對著諸如債務(wù)、資本錯配、污染和房地產(chǎn)困境等問題。但早在十年前，中國政府就對這些問題有了清醒的認識，并致力于處理它們。

例如，中國的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革計劃，成形于2015年，包括收緊金融監(jiān)管、加強政府對產(chǎn)能過剩的高杠桿行業(yè)的監(jiān)管和干預(yù)。雖然該計劃有助于防止債務(wù)或金融危機，也限制了許多高杠桿行業(yè)的增長，比如房地產(chǎn)行業(yè)，但是，認為房地產(chǎn)行業(yè)疲軟將引發(fā)中國經(jīng)濟崩潰的觀點言過其實了。

中國的政策制定者明白，房地產(chǎn)行業(yè)的轉(zhuǎn)型是不可避免的，并致力于確保轉(zhuǎn)型順利進行。更廣泛來看，結(jié)構(gòu)性改革增強了中國的經(jīng)濟韌性，且盡管美國加征關(guān)稅，中國出口仍保持強勁。與此同時，從服務(wù)業(yè)到數(shù)字經(jīng)濟及高科技等新興行業(yè)一直在高速發(fā)展。

所有這些有助于解釋為什么中國在2017~2019年間實現(xiàn)了6.6%的三年平均增長率。雖然新冠疫情阻礙了2020年的增長，但是中國經(jīng)濟在2021年強勁反彈，增長率為8.1%。而且，2023年增長率很可能高于5%。

這并不意味著中國經(jīng)濟在疫情大流行中毫發(fā)無傷。三年來創(chuàng)造收入的機會減少，限制了中國消費者在疫后推動經(jīng)濟快速復(fù)蘇的能力。政府現(xiàn)在必須加倍努力，在未來兩年推行更具擴張性的貨幣財政政策，以支持國內(nèi)需求和創(chuàng)造就業(yè)。

中國決策者還必須努力加快一些行業(yè)的自由化進程。例如，禁止私人資本和外國資本進入的生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)必須盡快擺脫這些限制。有跡象表明，當(dāng)局已經(jīng)意識到這一點：金融監(jiān)管機構(gòu)前不久向美國萬事達卡公司頒發(fā)了銀行卡清算業(yè)務(wù)許可證。中國還單方面對法國、德國和意大利等六個國家實行了免簽入境政策。

沒有人期望中國會永遠保持兩位數(shù)增長。資本積累總是要放緩的，增長的結(jié)構(gòu)性因素帶來的早期紅利總是要衰減的?，F(xiàn)在，經(jīng)濟增長需要將更高的支出份額花在家庭消費上，而非投資上。

正因如此，人們迫切希望中國政府降低投資占GDP的比重，通過諸如收入轉(zhuǎn)移和更強有力的福利計劃（這將使家庭能夠減少預(yù)防性儲蓄）等支持家庭消費。那將創(chuàng)造一個繁榮的國內(nèi)市場，有助于服務(wù)業(yè)的擴大，并支持向可持續(xù)發(fā)展轉(zhuǎn)變。

中國經(jīng)濟的發(fā)展?jié)摿ι形纯萁撸矝]有成熟到失去活力的地步。經(jīng)濟現(xiàn)狀會使再平衡成為可能，同時也為中國結(jié)構(gòu)性改革打開了時間窗口。當(dāng)然，經(jīng)濟增長已經(jīng)放緩，全球環(huán)境也發(fā)生了變化，這讓人們產(chǎn)生了一種緊迫感。但這很可能對中國有利，加速其新增長模式所需的結(jié)構(gòu)性改革。

（作者系復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院院長）

第一財經(jīng)獲授權(quán)轉(zhuǎn)載自微信公眾號“萬博新經(jīng)濟觀察”。