展望新的一年，全球經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)從國際貿(mào)易一體化中獲益。

首先，雖然存在著種種說法，但國際貿(mào)易依然強(qiáng)勁。圖1顯示了過去三十多年全球國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）和貿(mào)易額的走勢（2023年的數(shù)據(jù)是國際貨幣基金組織在2023年10月發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》中的預(yù)測值）。2023年全球貿(mào)易額預(yù)計將比新冠疫情前的峰值高出8%。

圖1：全球GDP和貿(mào)易指數(shù)（1990年=100）

其次，政策制定者們對于實施貿(mào)易保護(hù)主義的態(tài)度有所減弱。

全球貿(mào)易預(yù)警系統(tǒng)一直在跟蹤影響國際貿(mào)易和跨境投資的政策干預(yù)措施。2020至2022年，該系統(tǒng)平均每年記錄4800多項貿(mào)易限制措施（圖2）。與2009至2019年平均每年2800項此類干預(yù)措施相比，數(shù)字大幅上升。

最近幾年的激增很可能是由新冠疫情導(dǎo)致的。令人鼓舞的是，隨著新冠疫情逐漸退去，政策制定者們也不再傾向于保護(hù)國內(nèi)市場。2023年，這些貿(mào)易限制措施降至3000項以下。

圖2：貿(mào)易限制措施數(shù)量

全球貿(mào)易預(yù)警系統(tǒng)也跟蹤貿(mào)易自由化措施（圖3）。貿(mào)易限制措施通常是貿(mào)易自由化措施的5倍左右，然而，目前這一比例正在縮小。

我們不應(yīng)低估減少貿(mào)易保護(hù)主義政策給全球經(jīng)濟(jì)帶來的益處。瑞士經(jīng)濟(jì)研究中心（KOF）的研究表明，貿(mào)易自由化是支持人均GDP增長的關(guān)鍵因素。

圖3：貿(mào)易自由化措施的數(shù)量

弗洛因德（Freund）及其合著者的研究表明，雖然采取了貿(mào)易保護(hù)主義政策，但美國的去全球化僅限于美中貿(mào)易的一部分。雖然時任美國總統(tǒng)特朗普在2018-2019年加征了關(guān)稅，但貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，美國對全球的總體開放程度沒有發(fā)生變化。在截至2023年11月的一年中，美國的商品進(jìn)口額比2019年增長了24%（圖4）。

圖4：美國商品進(jìn)口額（萬億美元）

然而，美國對從中國進(jìn)口的商品加征關(guān)稅導(dǎo)致中國在美國商品進(jìn)口中的份額從2018年初的22%下降至2023年11月的14%。在對美國的進(jìn)口商品進(jìn)行了非常詳細(xì)的分析后，弗洛因德及其合著者發(fā)現(xiàn)，中國市場份額的下降并不是所有進(jìn)口商品存在的普遍現(xiàn)象，而是集中在受美國關(guān)稅影響的商品上。

弗洛因德與其他合著者還發(fā)現(xiàn)，在這些產(chǎn)品線上增加對美國出口的國家也同時加強(qiáng)了它們與中國的供應(yīng)關(guān)系，對于那些被美國政府列為“先進(jìn)科技產(chǎn)品”的商品尤其如此。因此，美國可能并不能如其貿(mào)易數(shù)據(jù)所顯示的那樣降低對中國的依賴。

邱晗與合著者們的最新研究也印證了這一結(jié)論。邱晗與合著者們發(fā)現(xiàn)，亞太地區(qū)其它國家的公司似乎已經(jīng)介入了中美供應(yīng)鏈，在增加值中占據(jù)了更大的份額。這種影響在信息技術(shù)（IT）行業(yè)最為明顯，在這一行業(yè)中，中美的直接聯(lián)系演變?yōu)橥ㄟ^其它亞洲國家進(jìn)行的間接聯(lián)系。

中國正在區(qū)域供應(yīng)鏈中扮演越來越重要的角色。

表1顯示，在截至2023年9月的一年中，中國占美國商品進(jìn)口的份額為14.0%，較2017年（21.5%）下降了7.5個百分點。同期，中國對東盟最大的四個國家（越南、泰國、印度尼西亞、馬來西亞）的進(jìn)口份額上升了4.0個百分點。最值得注意的是，中國在越南商品進(jìn)口中的份額上升了7.2個百分點。在東盟最大的四個國家中，越南對美國的出口增幅最大（圖5）。

雖然中國在全球商品進(jìn)口中的份額從13.7%下降至13.2%，但份額的下降完全歸因于中國對美國的出口表現(xiàn)。中國占除美國以外全球其它地區(qū)商品進(jìn)口的份額上升了0.6個百分點。值得一提的是，雖然加征關(guān)稅導(dǎo)致中國在美國商品進(jìn)口中所占的份額（14.0%）下降，但美國對中國商品進(jìn)口的依賴程度仍然高于全球其它地區(qū)（中國所占進(jìn)口份額為13.1%）。

表1：中國占部分國家進(jìn)口的份額（%）

來源：國際貨幣基金組織，第一財經(jīng)研究院

圖5：美國進(jìn)口額（12個月滾動）

總而言之，全球化并未出現(xiàn)大的逆轉(zhuǎn)。這是一件好事，因為專業(yè)化分工和自由貿(mào)易是推動全球經(jīng)濟(jì)增長的重要力量。美國可能并不能如其貿(mào)易數(shù)據(jù)所顯示的那樣降低對中國的依賴。從中國的角度來看，美國加征關(guān)稅的措施導(dǎo)致中國企業(yè)延伸供應(yīng)鏈，加強(qiáng)與亞洲鄰國的合作。中國正在區(qū)域供應(yīng)鏈中扮演越來越重要的角色。

（本文題圖來源：第一財經(jīng)）

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文 | 柯馬克 第一財經(jīng)研究院高級學(xué)術(shù)顧問

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