咖啡期貨價格雖然近期沖高回落，但對市場的影響正在向下游傳導。

第一財經(jīng)記者了解到，受到減產和資本炒作的影響，咖啡生豆價格正在被推高。不過在業(yè)內看來，咖啡豆價格的上漲對現(xiàn)磨咖啡單杯成本影響有限，疊加牛奶等原材料價格處于低位，國內已經(jīng)持續(xù)了一整年的9.9元咖啡低價大戰(zhàn)，仍難停火。

進口咖啡豆?jié)q價

4月24日記者看到，有著咖啡行業(yè)價格風向標之稱的美國C型咖啡期貨（KC.NYB）價格已經(jīng)連續(xù)第三天回落，收于221.75美分/磅，不過這一價格水平仍屬于高位運行。

從2023年10月開始，美國C型咖啡期貨報價就在不斷上漲，特別是2024年4月份以來，價格一度達到245.4美分/磅，這一價格也接近了2022年2月的前期高點（260.45美分/磅），雖然近日咖啡期貨價格持續(xù)回調，但依然相比于2023年10月的報價（143.7美分/磅）上漲了近6成。

國際咖啡組織2024年3月咖啡市場報告顯示，ICO綜合指標價格（I-CIP）在3月份的平均價格為186.4美分/磅，較2024年2月上漲2.4%。羅布斯塔咖啡價格已經(jīng)達到了自1994年11月以來的最高水平，平均價格達到了169.43美分/磅。

咖啡期貨價格的上漲，與全球咖啡生產和消費趨勢的變化有關。2021年的霜凍、高溫等災害性天氣讓主要咖啡產國的產量還在恢復，2022到2023年度由于多個產國又因干旱等氣候原因，導致產量下降，也使全球咖啡市場面臨供應緊張的局面。

從事全球咖啡生豆貿易的上海寶榮咖啡總經(jīng)理樸忠雄告訴第一財經(jīng)記者，最近進口咖啡生豆的價格確實很高，而且上漲的速度很快，導致很多中游的烘焙廠商都吃不消。特別是在羅布斯塔咖啡豆持續(xù)減產的背景下，羅布斯塔的期貨價格持續(xù)走高。因此很多歐美買家都轉向了中南美洲的阿拉比卡咖啡豆，這也造成了阿拉比卡咖啡豆的售價上漲。另外國際形勢以及資本炒作，也在推高咖啡生豆的價格。

有咖啡生豆貿易商透露，目前咖啡整體生豆的報價同比都有20%的漲幅，羅布斯塔咖啡豆價格同比漲幅超過3成。

另一方面，在2022年初，美國C型咖啡期貨報價曾一度快速沖高至260.45美分/磅，之后又在2023年1月跌至142.05美分/磅，大起大落之下，也讓不少貿易商產生了對價格波動的擔憂。

樸忠雄表示，很多貿易商認為咖啡期貨價格較高，沒有大批囤貨，擔心價格下跌虧本。但沒想到的是，咖啡期貨價格反而上漲，也導致了一些常規(guī)豆的緊缺。

會否影響國內零售端

不過咖啡上游的漲價還未傳導到國內咖啡零售的終端。

芳野咖啡創(chuàng)始人付琳告訴第一財經(jīng)記者，目前國內市場上咖啡生豆采購價格還沒有出現(xiàn)較大波動。但他對于后續(xù)市場行情也有所擔憂，因為紅海地區(qū)的局勢緊張也對咖啡生產有影響，據(jù)上游供貨商透露，目前埃塞俄比亞當?shù)剡\輸受到較大影響，供貨商暫時訂不到貨倉，貨物無法按時啟航，且輸運價格也翻了3倍。

記者了解到，這主要與紅海地區(qū)的緊張局勢有關，主要國際船公司為了避險不再通過紅海，只有少部分中國中小航運公司還在維持運營。

不過樸忠雄表示，目前埃塞俄比亞咖啡豆的運輸周期已經(jīng)從原來的20天延長到40天，雖然新產季的咖啡豆抵達國內時間有所延后，但由于國內市場還有較多的囤貨，因此埃塞俄比亞咖啡豆的市場現(xiàn)貨售價并沒有上漲，反而有一定程度的下跌。

上海啡越投資管理有限公司董事長王振東告訴第一財經(jīng)記者，目前全球咖啡需求基本穩(wěn)定，而且期貨漲價傳導到現(xiàn)貨市場也需要一個過程，況且大企業(yè)采購咖啡豆也會采取一系列鎖定價格等措施，因此短期對現(xiàn)貨市場的影響有限。

受訪貿易商表示，目前咖啡豆價格上漲對市場的整體影響還不明顯，一部分下游客戶手中還有庫存，未必會再價格高點買入，長期情況仍待觀察。

低價咖啡內卷難停

咖啡豆期貨價格的高位運行，也讓國內消費者擔憂是否會影響到國內新一輪咖啡價格大戰(zhàn)。

2023年5月，庫迪咖啡推出天天9.9元活動，瑞幸咖啡隨即跟進，借萬店開業(yè)為由頭，瑞幸在2023年6月份開啟了新一輪9.9元每周咖啡回饋活動，導致其他咖啡品牌也同步跟進，一時間各種8.8元、9.9元2杯等優(yōu)惠政策不斷涌現(xiàn)，這也引發(fā)了新一輪咖啡低價內卷。

雖然低價競爭加速了國內咖啡消費市場的新一輪擴容，但也讓咖啡品牌背負著更沉重的經(jīng)營壓力。2023年第四季度，瑞幸咖啡的美國會計準則（GAAP）營業(yè)利潤為2.1億元人民幣，營業(yè)利潤率為3%，這一數(shù)據(jù)低于上年同期的3.1億和8.5%。在同期業(yè)績會上，瑞幸咖啡管理層稱利潤增速回落主要是受到季節(jié)性、萬店同慶優(yōu)惠活動以及激烈的行業(yè)競爭等因素影響，但符合預期。

今年2月以來，這一輪咖啡價格內卷有所降溫，瑞幸咖啡主動縮減了每周9.9元覆蓋的產品范圍，一度引發(fā)網(wǎng)友熱議，但市場仍在相持階段。

不過在王振東看來，就算咖啡豆現(xiàn)貨價格未來出現(xiàn)明顯上漲，這場咖啡內卷也很難暫停，一方面咖啡豆雖然是主要原材料之一，但在咖啡每杯總成本中占比并不高；另一方面，國內牛奶等原材料價格仍處于低位，也拉低了咖啡的每杯總成本。

值得注意的是，9.9元的價格在國際上也屬于“相當便宜”的水平。國金證券研報顯示，一般性價比咖啡品牌屬于中端咖啡，國際上主流價格帶在10元到20元/杯，在巴西、越南這樣的咖啡豆原產地，性價比咖啡品牌最低價格約為13元人民幣/杯左右。

在業(yè)內看來，之所以咖啡行業(yè)會再出現(xiàn)新一輪價格戰(zhàn)，在某種程度上也說明國內咖啡消費力和消費習慣的不足，品牌間既有增量市場的競爭，也是存量市場的爭奪。

廣東省食品安全保障促進會副會長朱丹蓬告訴第一財經(jīng)記者，初期庫迪為了爭奪市場掀起了新一輪咖啡低價內卷，如今這場內卷已經(jīng)很難停止，除非有主要參與品牌停止促銷或難以堅持下去，或許才會停歇。