咖啡期貨價(jià)格雖然近期沖高回落，但對市場的影響正在向下游傳導(dǎo)。

第一財(cái)經(jīng)記者了解到，受到減產(chǎn)和資本炒作的影響，咖啡生豆價(jià)格正在被推高。不過在業(yè)內(nèi)看來，咖啡豆價(jià)格的上漲對現(xiàn)磨咖啡單杯成本影響有限，疊加牛奶等原材料價(jià)格處于低位，國內(nèi)已經(jīng)持續(xù)了一整年的9.9元咖啡低價(jià)大戰(zhàn)，仍難?；?。

進(jìn)口咖啡豆?jié)q價(jià)

4月24日記者看到，有著咖啡行業(yè)價(jià)格風(fēng)向標(biāo)之稱的美國C型咖啡期貨（KC.NYB）價(jià)格已經(jīng)連續(xù)第三天回落，收于221.75美分/磅，不過這一價(jià)格水平仍屬于高位運(yùn)行。

從2023年10月開始，美國C型咖啡期貨報(bào)價(jià)就在不斷上漲，特別是2024年4月份以來，價(jià)格一度達(dá)到245.4美分/磅，這一價(jià)格也接近了2022年2月的前期高點(diǎn)（260.45美分/磅），雖然近日咖啡期貨價(jià)格持續(xù)回調(diào)，但依然相比于2023年10月的報(bào)價(jià)（143.7美分/磅）上漲了近6成。

國際咖啡組織2024年3月咖啡市場報(bào)告顯示，ICO綜合指標(biāo)價(jià)格（I-CIP）在3月份的平均價(jià)格為186.4美分/磅，較2024年2月上漲2.4%。羅布斯塔咖啡價(jià)格已經(jīng)達(dá)到了自1994年11月以來的最高水平，平均價(jià)格達(dá)到了169.43美分/磅。

咖啡期貨價(jià)格的上漲，與全球咖啡生產(chǎn)和消費(fèi)趨勢的變化有關(guān)。2021年的霜凍、高溫等災(zāi)害性天氣讓主要咖啡產(chǎn)國的產(chǎn)量還在恢復(fù)，2022到2023年度由于多個(gè)產(chǎn)國又因干旱等氣候原因，導(dǎo)致產(chǎn)量下降，也使全球咖啡市場面臨供應(yīng)緊張的局面。

從事全球咖啡生豆貿(mào)易的上海寶榮咖啡總經(jīng)理樸忠雄告訴第一財(cái)經(jīng)記者，最近進(jìn)口咖啡生豆的價(jià)格確實(shí)很高，而且上漲的速度很快，導(dǎo)致很多中游的烘焙廠商都吃不消。特別是在羅布斯塔咖啡豆持續(xù)減產(chǎn)的背景下，羅布斯塔的期貨價(jià)格持續(xù)走高。因此很多歐美買家都轉(zhuǎn)向了中南美洲的阿拉比卡咖啡豆，這也造成了阿拉比卡咖啡豆的售價(jià)上漲。另外國際形勢以及資本炒作，也在推高咖啡生豆的價(jià)格。

有咖啡生豆貿(mào)易商透露，目前咖啡整體生豆的報(bào)價(jià)同比都有20%的漲幅，羅布斯塔咖啡豆價(jià)格同比漲幅超過3成。

另一方面，在2022年初，美國C型咖啡期貨報(bào)價(jià)曾一度快速沖高至260.45美分/磅，之后又在2023年1月跌至142.05美分/磅，大起大落之下，也讓不少貿(mào)易商產(chǎn)生了對價(jià)格波動的擔(dān)憂。

樸忠雄表示，很多貿(mào)易商認(rèn)為咖啡期貨價(jià)格較高，沒有大批囤貨，擔(dān)心價(jià)格下跌虧本。但沒想到的是，咖啡期貨價(jià)格反而上漲，也導(dǎo)致了一些常規(guī)豆的緊缺。

會否影響國內(nèi)零售端

不過咖啡上游的漲價(jià)還未傳導(dǎo)到國內(nèi)咖啡零售的終端。

芳野咖啡創(chuàng)始人付琳告訴第一財(cái)經(jīng)記者，目前國內(nèi)市場上咖啡生豆采購價(jià)格還沒有出現(xiàn)較大波動。但他對于后續(xù)市場行情也有所擔(dān)憂，因?yàn)榧t海地區(qū)的局勢緊張也對咖啡生產(chǎn)有影響，據(jù)上游供貨商透露，目前埃塞俄比亞當(dāng)?shù)剡\(yùn)輸受到較大影響，供貨商暫時(shí)訂不到貨倉，貨物無法按時(shí)啟航，且輸運(yùn)價(jià)格也翻了3倍。

記者了解到，這主要與紅海地區(qū)的緊張局勢有關(guān)，主要國際船公司為了避險(xiǎn)不再通過紅海，只有少部分中國中小航運(yùn)公司還在維持運(yùn)營。

不過樸忠雄表示，目前埃塞俄比亞咖啡豆的運(yùn)輸周期已經(jīng)從原來的20天延長到40天，雖然新產(chǎn)季的咖啡豆抵達(dá)國內(nèi)時(shí)間有所延后，但由于國內(nèi)市場還有較多的囤貨，因此埃塞俄比亞咖啡豆的市場現(xiàn)貨售價(jià)并沒有上漲，反而有一定程度的下跌。

上海啡越投資管理有限公司董事長王振東告訴第一財(cái)經(jīng)記者，目前全球咖啡需求基本穩(wěn)定，而且期貨漲價(jià)傳導(dǎo)到現(xiàn)貨市場也需要一個(gè)過程，況且大企業(yè)采購咖啡豆也會采取一系列鎖定價(jià)格等措施，因此短期對現(xiàn)貨市場的影響有限。

受訪貿(mào)易商表示，目前咖啡豆價(jià)格上漲對市場的整體影響還不明顯，一部分下游客戶手中還有庫存，未必會再價(jià)格高點(diǎn)買入，長期情況仍待觀察。

低價(jià)咖啡內(nèi)卷難停

咖啡豆期貨價(jià)格的高位運(yùn)行，也讓國內(nèi)消費(fèi)者擔(dān)憂是否會影響到國內(nèi)新一輪咖啡價(jià)格大戰(zhàn)。

2023年5月，庫迪咖啡推出天天9.9元活動，瑞幸咖啡隨即跟進(jìn)，借萬店開業(yè)為由頭，瑞幸在2023年6月份開啟了新一輪9.9元每周咖啡回饋活動，導(dǎo)致其他咖啡品牌也同步跟進(jìn)，一時(shí)間各種8.8元、9.9元2杯等優(yōu)惠政策不斷涌現(xiàn)，這也引發(fā)了新一輪咖啡低價(jià)內(nèi)卷。

雖然低價(jià)競爭加速了國內(nèi)咖啡消費(fèi)市場的新一輪擴(kuò)容，但也讓咖啡品牌背負(fù)著更沉重的經(jīng)營壓力。2023年第四季度，瑞幸咖啡的美國會計(jì)準(zhǔn)則（GAAP）營業(yè)利潤為2.1億元人民幣，營業(yè)利潤率為3%，這一數(shù)據(jù)低于上年同期的3.1億和8.5%。在同期業(yè)績會上，瑞幸咖啡管理層稱利潤增速回落主要是受到季節(jié)性、萬店同慶優(yōu)惠活動以及激烈的行業(yè)競爭等因素影響，但符合預(yù)期。

今年2月以來，這一輪咖啡價(jià)格內(nèi)卷有所降溫，瑞幸咖啡主動縮減了每周9.9元覆蓋的產(chǎn)品范圍，一度引發(fā)網(wǎng)友熱議，但市場仍在相持階段。

不過在王振東看來，就算咖啡豆現(xiàn)貨價(jià)格未來出現(xiàn)明顯上漲，這場咖啡內(nèi)卷也很難暫停，一方面咖啡豆雖然是主要原材料之一，但在咖啡每杯總成本中占比并不高；另一方面，國內(nèi)牛奶等原材料價(jià)格仍處于低位，也拉低了咖啡的每杯總成本。

值得注意的是，9.9元的價(jià)格在國際上也屬于“相當(dāng)便宜”的水平。國金證券研報(bào)顯示，一般性價(jià)比咖啡品牌屬于中端咖啡，國際上主流價(jià)格帶在10元到20元/杯，在巴西、越南這樣的咖啡豆原產(chǎn)地，性價(jià)比咖啡品牌最低價(jià)格約為13元人民幣/杯左右。

在業(yè)內(nèi)看來，之所以咖啡行業(yè)會再出現(xiàn)新一輪價(jià)格戰(zhàn)，在某種程度上也說明國內(nèi)咖啡消費(fèi)力和消費(fèi)習(xí)慣的不足，品牌間既有增量市場的競爭，也是存量市場的爭奪。

廣東省食品安全保障促進(jìn)會副會長朱丹蓬告訴第一財(cái)經(jīng)記者，初期庫迪為了爭奪市場掀起了新一輪咖啡低價(jià)內(nèi)卷，如今這場內(nèi)卷已經(jīng)很難停止，除非有主要參與品牌停止促銷或難以堅(jiān)持下去，或許才會停歇。