可持續(xù)金融是與可持續(xù)發(fā)展相對應(yīng)的概念，它的重要性體現(xiàn)在為可持續(xù)發(fā)展提供金融資源?？沙掷m(xù)發(fā)展內(nèi)容較為廣泛，也有一定的包容性，所以可持續(xù)金融也是一個(gè)涉及生態(tài)環(huán)境、社會發(fā)展以及治理體系的金融領(lǐng)域，綠色金融（包括轉(zhuǎn)型金融）、普惠金融、養(yǎng)老金融以及社會責(zé)任投資、影響力投資、ESG 投資等都納入其中。可持續(xù)發(fā)展是當(dāng)代經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的重要任務(wù)，也是全球的共同訴求，可持續(xù)金融的重要性也不斷提升，在服務(wù)可持續(xù)發(fā)展的同時(shí)，可持續(xù)金融自身如何實(shí)現(xiàn)可持續(xù)也成為一個(gè)被廣泛關(guān)注的問題。

發(fā)展可持續(xù)金融意義重大

不斷壯大可持續(xù)金融對我們來講是一個(gè)非常重要的任務(wù)，可持續(xù)金融的重要性體現(xiàn)在五個(gè)方面：

第一，可持續(xù)金融是金融服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展的重要內(nèi)容。目前推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會高質(zhì)量發(fā)展是首要任務(wù)，從“發(fā)展”到“高質(zhì)量發(fā)展”，既是發(fā)展主線的繼續(xù)，更是發(fā)展要求的提高，即實(shí)現(xiàn)發(fā)展的高質(zhì)量。高質(zhì)量發(fā)展意味著要實(shí)現(xiàn)三大轉(zhuǎn)型，一是發(fā)展引擎轉(zhuǎn)型，要從過去傳統(tǒng)優(yōu)勢轉(zhuǎn)向科技創(chuàng)新；二是發(fā)展方式轉(zhuǎn)型，要從過去較多關(guān)注經(jīng)濟(jì)增長到更注重可持續(xù)發(fā)展；三是發(fā)展要素轉(zhuǎn)型，要充分重視數(shù)據(jù)要素，它既是一個(gè)經(jīng)濟(jì)的核心要素，又可以為其他已有的四大要素賦能。可持續(xù)發(fā)展就是高質(zhì)量發(fā)展的重要內(nèi)容，可持續(xù)發(fā)展必須要有可持續(xù)金融來服務(wù)，可持續(xù)金融就是服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展。

第二，可持續(xù)金融是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要任務(wù)。隨著科技進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)發(fā)展及需求變化，實(shí)體經(jīng)濟(jì)也在不斷變動(dòng)，企業(yè)經(jīng)營、產(chǎn)業(yè)體系、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)都在持續(xù)轉(zhuǎn)型升級。可持續(xù)發(fā)展落到微觀主體就是可持續(xù)經(jīng)營，企業(yè)的綠色低碳、數(shù)字化轉(zhuǎn)型，鄉(xiāng)村振興和創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的小微企業(yè)、社會微弱群體等，都需要可持續(xù)金融的支持。

第三，可持續(xù)金融是金融強(qiáng)國建設(shè)的重要抓手。金融強(qiáng)國戰(zhàn)略可以歸結(jié)為“86655 體系”，“8”是金融體系發(fā)展“八個(gè)堅(jiān)持”，明確了金融強(qiáng)國的方向、原則和基本路徑；第一個(gè)“6”是指構(gòu)成金融強(qiáng)國基本框架的六個(gè)強(qiáng)大的核心要素；第二個(gè)“6”是指金融強(qiáng)國建設(shè)的六大體系，是金融強(qiáng)國建設(shè)的主要任務(wù)；第一個(gè)“5”是指金融五篇大文章，是金融體系的重點(diǎn)領(lǐng)域和重點(diǎn)工作；第二個(gè)“5”涉及金融強(qiáng)國軟實(shí)力的金融文化的五個(gè)方面。在這個(gè)“86655”體系中，可持續(xù)金融是金融五篇大文章中的重要內(nèi)容，發(fā)展可持續(xù)金融是為建設(shè)金融強(qiáng)國增添力量。

第四，可持續(xù)金融是金融高水平開放的重要領(lǐng)域。從全球可持續(xù)發(fā)展共同行動(dòng)的角度來看，需要推進(jìn)可持續(xù)金融的國際合作，促進(jìn)全球金融體系的變革。應(yīng)推動(dòng)中國可持續(xù)金融和全球可持續(xù)金融形成更多互動(dòng)、 合作，更多參與全球可持續(xù)金融領(lǐng)域的制度建設(shè)，這也是中國高水平金融開放和制度型開放的重要領(lǐng)域。

第五，可持續(xù)金融為金融高質(zhì)量發(fā)展提供重要機(jī)遇。金融與經(jīng)濟(jì)相互依存、相互促進(jìn)，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)在過去四十多年來已經(jīng)發(fā)揮了非常重要的作用，但是金融也需要與時(shí)俱進(jìn)?？沙掷m(xù)金融能把金融資源配置在可持續(xù)領(lǐng)域，既反映了實(shí)體經(jīng)濟(jì)、高質(zhì)量發(fā)展、金融強(qiáng)國需要，同時(shí)也一定會拓展整個(gè)金融服務(wù)的空間，提升金融行業(yè)的戰(zhàn)略地位。

可持續(xù)金融需要可持續(xù)

可持續(xù)金融支持可持續(xù)發(fā)展，但金融自身需要可持續(xù)，否則支持可持續(xù)發(fā)展就會落空。實(shí)現(xiàn)金融的可持續(xù)需要關(guān)注以下五點(diǎn)：

一是健全可持續(xù)金融的基礎(chǔ)設(shè)施?？沙掷m(xù)金融是一個(gè)能給當(dāng)下金融發(fā)展帶來新機(jī)遇的重要金融領(lǐng)域，我們首先要把基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)好。雖然基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)現(xiàn)在在不斷加快的過程當(dāng)中，但無論是綠色金融、普惠金融，還是社會責(zé)任投資、ESG投資等，基礎(chǔ)設(shè)施還需要進(jìn)一步夯實(shí)和健全，如指標(biāo)體系、核算體系、標(biāo)準(zhǔn)體系、評價(jià)體系、數(shù)據(jù)和監(jiān)管政策等等，為可持續(xù)金融的發(fā)展打好基礎(chǔ)，否則可持續(xù)金融無法實(shí)現(xiàn)可持續(xù)。例如，現(xiàn)在綠色金融出現(xiàn)“漂綠”現(xiàn)象的一個(gè)重要原因是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)還沒到位，導(dǎo)致整個(gè)金融領(lǐng)域里正常的優(yōu)勝劣汰機(jī)制被破壞。

二是完善可持續(xù)金融的發(fā)展機(jī)制。可持續(xù)金融作為新興領(lǐng)域，與其他傳統(tǒng)的金融領(lǐng)域相比有其基本特征，即商業(yè)價(jià)值和社會價(jià)值、財(cái)務(wù)重要性和影響重要性、股東和其他利益相關(guān)者、內(nèi)部性和外部性等，這些特征在可持續(xù)金融領(lǐng)域非常突出，跟我們過去所做的地 產(chǎn)金融、制造業(yè)金融或產(chǎn)業(yè)金融等不一樣，我們需要根據(jù)這些特征完善可持續(xù)金融發(fā)展機(jī)制。在可持續(xù)金 融、ESG方面我曾提出三大機(jī)制，即國家戰(zhàn)略規(guī)劃及宏觀政策對微觀主體的引導(dǎo)機(jī)制、實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門對金融資源的引導(dǎo)機(jī)制、金融機(jī)構(gòu)對社會資金的引導(dǎo)機(jī)制，這三大機(jī)制的核心是市場與政府的關(guān)系，要形成市場與政府的有效協(xié)同。首先，完善我們的市場機(jī)制，發(fā)揮市場在配置資源中的決定性作用；其次，政府在營造社會環(huán)境、建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施方面需要發(fā)揮重要作用，比如我們看到上海、北京、蘇州等地從去年到今年，陸續(xù)發(fā)布了支持ESG發(fā)展和生態(tài)環(huán)境的行動(dòng)計(jì)劃，再比如，普惠金融小微企業(yè)融資需要政府通過政府擔(dān)保體系來為其增信。完善可持續(xù)金融的發(fā)展機(jī)制，政府在很多方面，無論財(cái)稅政策、引導(dǎo)型基金，還是公共資源、服務(wù)平臺搭建等，都可以發(fā)揮很多作用。

三是改進(jìn)可持續(xù)金融的服務(wù)體系和方式?？沙掷m(xù)金融領(lǐng)域因其自身特點(diǎn)，不能用過去傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)金融的方式來做可持續(xù)金融。比如碳資產(chǎn)、數(shù)據(jù)資產(chǎn)等新的資產(chǎn)形態(tài)，都需要金融行業(yè)不斷調(diào)整改進(jìn)我們的金融服務(wù)體系和服務(wù)方式，才能服務(wù)好可持續(xù)發(fā)展，也為金融自身可持續(xù)發(fā)展提供支撐。

四是防范可持續(xù)金融的風(fēng)險(xiǎn)。防范風(fēng)險(xiǎn)是金融永恒的主題，在支持壯大、發(fā)展可持續(xù)金融體系的同時(shí)，也要注意防范可持續(xù)金融風(fēng)險(xiǎn)，這也是可持續(xù)金融可持續(xù)的重要內(nèi)容。比如，現(xiàn)在我們在綠色金融發(fā)展方面，一方面取得了很大成就，我們的綠色貸款全球排名第一，綠色債券全球排名第二，但我們的結(jié)構(gòu)存在不平衡的問題，綠色股權(quán)投資、轉(zhuǎn)型金融的發(fā)展還比較緩慢，還需要進(jìn)一步發(fā)展；另一方面，也要注意到綠色金融當(dāng)中有風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)以及同質(zhì)化的問題等，對于綠色金融其綠色含量到底怎樣判斷也要引起我們的警惕。再比如說，普惠金融信用風(fēng)險(xiǎn)的問題怎么防范？等等， 都需要我們?nèi)コ浞终J(rèn)識并做好防范，可持續(xù)金融才能穩(wěn)步發(fā)展。

五是優(yōu)化可持續(xù)金融生態(tài)?？沙掷m(xù)金融因其與其他金融領(lǐng)域內(nèi)容不同，其生態(tài)體系也與其他領(lǐng)域有差異，優(yōu)化生態(tài)體系對可持續(xù)金融發(fā)展非常重要。

促進(jìn)可持續(xù)金融與金融可持續(xù)的良性互動(dòng)

這涉及很多內(nèi)容，需要我們做深入的研究，比如要建設(shè)可持續(xù)發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)，要建設(shè)可持續(xù)金融學(xué)，這都對形成可持續(xù)金融與金融可持續(xù)良性互動(dòng)非常重要。 但事情是人做的，關(guān)鍵是推動(dòng)可持續(xù)金融發(fā)展的人要走好五路，闖過五關(guān)。

第一是理念支撐之路，過好“價(jià)值關(guān)”。沒有理念、 沒有責(zé)任、沒有擔(dān)當(dāng)，我想可持續(xù)金融一定是發(fā)展不好的，因?yàn)榭沙掷m(xù)金融就要兼顧商業(yè)價(jià)值和社會價(jià)值。

第二是付諸行動(dòng)之路，過好“知行關(guān)”。知行合一， 行勝于言，不能談可持續(xù)發(fā)展大家滔滔不絕，但要付出行動(dòng)卻踟躕不前。

第三是應(yīng)對挑戰(zhàn)之路，過好“難易關(guān)”?？沙掷m(xù)金融發(fā)展充滿了很多挑戰(zhàn)、有各方面的問題，需要我們?nèi)ビ掠诿鎸?，努力克服困難。

第四是持續(xù)前行之路，過好“長短關(guān)”。可持續(xù)發(fā)展包括雙碳目標(biāo)都是幾十年的艱巨任務(wù)，要做好長期推進(jìn)的準(zhǔn)備。

第五是不斷取舍之路，過好“得失關(guān)”。推進(jìn)可持續(xù)金融過程中我們會面對很多的取舍，有得必有失，該如何取舍？

當(dāng)然，走五路、過五關(guān)不是個(gè)人孤立獨(dú)行，致力于可持續(xù)發(fā)展的隊(duì)伍會越來越大，我們形成合力，共同肩負(fù)重任，不忘初心，共同前行，我想這就是真正用行動(dòng)去促進(jìn)可持續(xù)金融與金融可持續(xù)的良性互動(dòng)。

（作者系上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院執(zhí)行理事）