滬深IPO收緊、企業(yè)轉(zhuǎn)道北交所，新三板掛牌數(shù)量也大幅增加。

第一財經(jīng)從全國股轉(zhuǎn)公司獲取的最新數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，新三板累計受理掛牌企業(yè)292家，較去年同期增長58%。其中，今年6月就受理了191家企業(yè)的掛牌申請，同比增加117%。截至7月8日，新獲受理企業(yè)中242家左右在審。

同時，新三板擬掛牌公司的審核也在快速推進，進入7月以來，就有80余家企業(yè)進入首輪問詢，這些企業(yè)均是在6月下旬獲受理。

新三板市場為何掀起掛牌潮？渤海證券創(chuàng)新投資總部副總經(jīng)理張可亮對第一財經(jīng)分析，目前新三板出現(xiàn)掛牌熱，主因是企業(yè)大多希望以新三板為“臺階”登陸北交所。在滬深市場階段性收緊的情況下，北交所成了最佳的上市渠道。

“一部分公司是因為去年北交所推進深改，啟動了北交所IPO；另一部分是因為滬深IPO收緊，加上創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板提高上市門檻，上市難度大增。”新三板資深人士崔彥軍對記者說，“一些科創(chuàng)屬性不強，或者凈利潤沒有8000萬甚至1億的，也沒有底氣去報雙創(chuàng)板塊，因而轉(zhuǎn)投北交所”。

也有分析認為，新三板和北交所受理數(shù)量雖然快速增加，但預計發(fā)行審核和新股上市節(jié)奏，仍將受到合理把控。

6月受理191單掛牌申請

股轉(zhuǎn)官網(wǎng)顯示，截至7月10日，新三板共有掛牌公司6146家，其中基礎層3976家，創(chuàng)新層2170家。

今年初，A股市場延續(xù)去年下半年的收緊態(tài)勢，前五月滬深交易所“零受理”，北交所也僅受理了2家企業(yè)的上市申請。

與A股不同，新三板的掛牌申請受理數(shù)量，仍在增加之中。今年一季度，股轉(zhuǎn)受理了23家企業(yè)的掛牌申請，2023年同期僅為8家。6月，股轉(zhuǎn)公司受理了191家企業(yè)的掛牌申請，僅在6月24日~28日當周就有146家獲受理，涉及虎丘影像（蘇州）股份有限公司、襄陽正大種業(yè)股份有限公司等。

這些新三板掛牌申請新獲受理企業(yè)，已快速進入問詢階段。進入7月以來，就有87家企業(yè)進入首輪問詢。例如，6月28日掛牌申請獲受理的日照市七星汽車部件股份有限公司，在7月5日收到股轉(zhuǎn)發(fā)出的首輪問詢函。

從企業(yè)情況來看，此番申請新三板掛牌的公司，多家曾有“沖A”折戟的經(jīng)歷。曾從滬市主板“撤單”的衢州南高峰化工股份有限公司（簡稱 " 南高峰 "）就是如此。

去年2月28日，南高峰的滬市主板IPO申請獲上交所受理，3月20日進入已問詢環(huán)節(jié)，8月31日披露了該公司及中介機構對首輪問詢函的回復，直至11月27日因撤單宣告IPO終止審核。四個月后的今年3月28日，南高峰申請新三板掛牌獲受理，至7月1日已完成第二輪問詢回復。

此外，從此次申請掛牌企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)來看，部分企業(yè)去年利潤超過億元。

數(shù)據(jù)顯示，6月下旬掛牌申請獲受理的白云山(600332.SH)控股子公司廣州醫(yī)藥股份有限公司，2023年凈利潤達6.49億；4月初獲受理的珠海市杰理科技股份有限公司，2023年凈利潤為6.23億。

新三板重拾熱度

業(yè)內(nèi)人士分析認為，現(xiàn)階段，新三板受到擬上市企業(yè)青睞，出現(xiàn)掛牌潮，與A股市場IPO環(huán)境密切相關。

“企業(yè)掛牌新三板，大部分是奔北交所而來，小部分是為享受分紅免稅。”崔彥軍稱。

北京南山投資創(chuàng)始人周運南認為，新三板掛牌熱出現(xiàn)的主要原因是滬深市場IPO收緊，企業(yè)轉(zhuǎn)向北交所，而新三板是企業(yè)沖擊北交所上市的必經(jīng)通道。

按照規(guī)定，北交所上市門檻之一是“發(fā)行人為在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)連續(xù)掛牌滿12個月的創(chuàng)新層掛牌公司”。去年9月，北交所發(fā)布“深改19條”措施后，北交所上市路徑進一步暢通。北交所明確，發(fā)行條件中“已掛牌滿12個月”的計算口徑為“交易所上市委審議時已掛牌滿12個月”，允許掛牌滿12個月的摘牌公司二次掛牌后直接申報北交所上市。

目前，北交所的上市申請受理數(shù)量，也明顯多于滬深市場。數(shù)據(jù)顯示，進入6月之后，A股IPO受理重新開閘之后，滬深市場各有1家企業(yè)獲受理，北交所新增受理企業(yè)數(shù)量則快速增加，當月達28家。

“掛牌熱也表明，從新三板到北交所這條多層次資本市場的遞進通道，得到越來越多中小企業(yè)的認可。”周運南說。

拉長時間線來看，從掛牌企業(yè)摘牌出走到回流，新三板正在重回市場的視線當中。

“目前的掛牌潮，也是相對當前的滬深市場而言，新三板掛牌熱是在2015年、2016年那會。”有新三板人士對記者表示。數(shù)據(jù)顯示，2016年12月，新三板掛牌企業(yè)數(shù)量達到萬家。但此后幾年，受困于市場流動性，掛牌企業(yè)紛紛摘牌出走。

張可亮同時建議，目前也要看到新三板基礎層、創(chuàng)新層市場急需全面深化改革，提升服務創(chuàng)新型中小企業(yè)的能力，增加自身的吸引力，才能和北交所一起真正成為支持創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地。北交所也需抓住時機推進高質(zhì)量擴容。