隨著宏觀政策持續(xù)落地見效，二季度中國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)穩(wěn)健，生產(chǎn)穩(wěn)定增長，需求持續(xù)恢復(fù)，就業(yè)物價(jià)總體穩(wěn)定，居民收入繼續(xù)增加，新動(dòng)能加快成長。

國家統(tǒng)計(jì)局7月15日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，初步核算，上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長5.0%。分季度看，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長5.3%，二季度增長4.7%。

6月份主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)波動(dòng)。6月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長2.0%，較5月回落1.7個(gè)百分點(diǎn)。6月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.3%，較5月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。上半年，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長5.4%，漲幅回落0.3個(gè)百分點(diǎn)；制造業(yè)投資同比增長9.5%；全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下滑10.1%，降幅和前5個(gè)月持平。

國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人表示，盡管國內(nèi)外環(huán)境復(fù)雜多變，但我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，既有量的增長，更有質(zhì)的提升，應(yīng)該說是一份可圈可點(diǎn)、沉甸甸的成績單。二季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行可以概括為“形有波動(dòng)、勢仍向好”，短期波動(dòng)不會(huì)改變長期向好大勢。要高度重視、積極應(yīng)對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的各種困難挑戰(zhàn)，不斷培育壯大新質(zhì)生產(chǎn)力。

多位專家對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，恢復(fù)和擴(kuò)大需求仍是未來經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好的關(guān)鍵所在，下半年穩(wěn)增長政策應(yīng)進(jìn)一步加力，其中貨幣政策降息降準(zhǔn)都有空間，財(cái)政政策仍有較大發(fā)力空間。同時(shí)以三中全會(huì)部署的進(jìn)一步全面深化改革為契機(jī)，打通束縛新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的堵點(diǎn)卡點(diǎn)，不斷為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展增動(dòng)力、添活力。

短期波動(dòng)，長期向好

受極端天氣、雨澇災(zāi)害多發(fā)等短期因素和有效需求不足等困難挑戰(zhàn)疊加影響，二季度GDP同比增速放緩至4.7%，這一增速低于市場預(yù)期。數(shù)據(jù)發(fā)布之前，第一財(cái)經(jīng)研究院發(fā)布的第一財(cái)經(jīng)首席調(diào)研結(jié)果顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)2024年第二季度GDP同比增速的預(yù)測均值為5.04%。

值得一提的是，去年同期存在明顯的高基數(shù)效應(yīng)。數(shù)據(jù)顯示，2023年第二季度，GDP當(dāng)季同比增長6.3%，較2023年一季度高1.8個(gè)百分點(diǎn)，也是2023年內(nèi)最高點(diǎn)，這對(duì)2024年二季度形成明顯的高基數(shù)效應(yīng)。

國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人表示，從二季度當(dāng)季情況看，國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長4.7%，增速比一季度有所回落，對(duì)此，要全面地辯證地看，既要看到短期波動(dòng)之“形”，更要看到長期發(fā)展之“勢”。

從短期來看，二季度經(jīng)濟(jì)增速回落有極端天氣、雨澇災(zāi)害多發(fā)等短期因素的影響，也反映出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的困難挑戰(zhàn)有所增多，特別是國內(nèi)有效需求不足的問題比較突出，國內(nèi)大循環(huán)不夠順暢等等。但從基本面看、從中長期看，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行、長期向好的基本面沒有改變，高質(zhì)量發(fā)展的大勢沒有改變。

展望下半年，上述發(fā)言人稱，外部環(huán)境不穩(wěn)定性不確定性上升，國內(nèi)困難挑戰(zhàn)依然不少，但是這些都是前進(jìn)中的問題、成長中的煩惱，歸根結(jié)底要在推動(dòng)發(fā)展中不斷加以解決，對(duì)于這些問題，有關(guān)部門有清醒的認(rèn)識(shí)，已采取一系列措施加以解決。綜合來看，我國發(fā)展面臨的有利條件強(qiáng)于不利因素，穩(wěn)中向好、長期向好的發(fā)展態(tài)勢不會(huì)改變。

消費(fèi)需求延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢

今年以來，一系列擴(kuò)內(nèi)需促消費(fèi)政策持續(xù)發(fā)力顯效，消費(fèi)潛力不斷釋放，服務(wù)消費(fèi)增勢良好，消費(fèi)需求延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的主動(dòng)力作用顯著。上半年，最終消費(fèi)支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率為60.5%，拉動(dòng)GDP增長3.0個(gè)百分點(diǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，上半年，社會(huì)消費(fèi)品零售總額235969億元，同比增長3.7%。其中6月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長2.0%，環(huán)比下降0.12%。上半年，服務(wù)零售額同比增長7.5%。

上半年，全國居民人均可支配收入20733元，同比名義增長5.4%，扣除價(jià)格因素實(shí)際增長5.3%。國家統(tǒng)計(jì)局住戶調(diào)查司司長張毅表示，隨著低基數(shù)效應(yīng)的消退，上半年居民收入增速有所回落，與今年一季度相比，名義增速和實(shí)際增速分別回落0.8和0.9個(gè)百分點(diǎn)。居民消費(fèi)能力和消費(fèi)信心有待進(jìn)一步提升。下階段，要持續(xù)做好穩(wěn)就業(yè)工作，強(qiáng)化居民增收舉措，推動(dòng)居民收入和消費(fèi)持續(xù)穩(wěn)定增長。

投資方面，隨著大規(guī)模設(shè)備更新、超長期特別國債等舉措加快落地，重大工程項(xiàng)目建設(shè)全力推進(jìn)，有效投資持續(xù)擴(kuò)大，關(guān)鍵性作用進(jìn)一步發(fā)揮。上半年，資本形成總額對(duì)經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率為25.6%，拉動(dòng)GDP增長1.3個(gè)百分點(diǎn)。

上半年，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）245391億元，同比增長3.9%；扣除房地產(chǎn)開發(fā)投資，全國固定資產(chǎn)投資增長8.5%。分領(lǐng)域看，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長5.4%，制造業(yè)投資增長9.5%，房地產(chǎn)開發(fā)投資下降10.1%。

今年以來，各地區(qū)積極推進(jìn)增發(fā)國債項(xiàng)目開工建設(shè)，加快推進(jìn)災(zāi)后恢復(fù)重建項(xiàng)目，基礎(chǔ)設(shè)施投資保持平穩(wěn)增長。上半年，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長5.4%，增速比全部投資高1.5個(gè)百分點(diǎn)，拉動(dòng)全部投資增長1.2個(gè)百分點(diǎn)。

在大規(guī)模設(shè)備更新政策帶動(dòng)下，上半年設(shè)備工器具購置投資同比增長17.3%，拉動(dòng)固定資產(chǎn)投資增長2.1個(gè)百分點(diǎn)，貢獻(xiàn)率達(dá)54.8%；制造業(yè)技術(shù)改造投資增長10.0%，高于制造業(yè)投資0.5個(gè)百分點(diǎn)。大規(guī)模設(shè)備更新帶動(dòng)了相關(guān)設(shè)備生產(chǎn)較快增長，惠及多個(gè)重點(diǎn)行業(yè)。

國家統(tǒng)計(jì)局固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計(jì)司司長翟善清表示，下階段，要繼續(xù)著力擴(kuò)大有效益的投資，持續(xù)有力推進(jìn)“十四五”規(guī)劃重大工程項(xiàng)目建設(shè)，加快推進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級(jí)，扎實(shí)推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新，實(shí)施好政府和社會(huì)資本合作新機(jī)制，不斷激發(fā)民間投資活力。

下階段政策如何發(fā)力

當(dāng)前中國面臨的外部環(huán)境依然復(fù)雜多變，國內(nèi)有效需求不足，底部徘徊，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生修復(fù)動(dòng)能仍需加強(qiáng)，恢復(fù)和擴(kuò)大需求仍是未來經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好的關(guān)鍵所在。

國務(wù)院總理李強(qiáng)近日主持召開經(jīng)濟(jì)形勢專家和企業(yè)家座談會(huì)，聽取對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢和下一步經(jīng)濟(jì)工作的意見建議。李強(qiáng)表示，當(dāng)前影響經(jīng)濟(jì)增長的因素較以往更為復(fù)雜，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的困難問題需要下大力氣解決。要圍繞實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)期目標(biāo)，進(jìn)一步實(shí)施好宏觀政策，持續(xù)用力、形成合力，提高政策實(shí)施效能，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。

國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群認(rèn)為，當(dāng)前正處于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)全面回升的關(guān)鍵階段，必須充分認(rèn)識(shí)市場引導(dǎo)的需求收縮及其自我加速機(jī)制的嚴(yán)重性，顯著加大宏觀經(jīng)濟(jì)政策逆周期調(diào)節(jié)力度，顯著加大政府投資對(duì)企業(yè)訂單的拉動(dòng)作用，帶動(dòng)企業(yè)生產(chǎn)投資不斷活躍，就業(yè)形勢不斷好轉(zhuǎn)，加快使需求收縮轉(zhuǎn)向需求擴(kuò)大。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，二季度GDP增速出現(xiàn)下行波動(dòng)，在外需延續(xù)一季度較強(qiáng)勢頭背景下，二季度國內(nèi)有效需求不足現(xiàn)象較為突出，背后是房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)調(diào)整，居民消費(fèi)和民間投資偏弱。就上半年而言，GDP增速達(dá)到5.0%，與今年全年“5.0%左右”的增長目標(biāo)基本持平，外需回暖、新質(zhì)生產(chǎn)力較快發(fā)展提供較強(qiáng)增長動(dòng)力，但在房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整背景下，國內(nèi)有效需求不足問題有待進(jìn)一步解決。

他表示，下半年穩(wěn)增長政策會(huì)進(jìn)一步加力，其中貨幣政策降息降準(zhǔn)都有空間，財(cái)政政策會(huì)加快支出節(jié)奏，扭轉(zhuǎn)基建投資增速下行勢頭。繼“5·17”房地產(chǎn)新政之后，下半年房地產(chǎn)支持政策還將進(jìn)一步加碼，核心是下調(diào)居民房貸利率，這是左右樓市走向的關(guān)鍵。但下半年宏觀政策大收大放的可能性仍然不大，房地產(chǎn)政策還將以漸進(jìn)調(diào)整為主。判斷三季度GDP增速將在4.9%左右，下半年經(jīng)濟(jì)增速將在5.0%左右，具備完成全年增速目標(biāo)的條件。

中國銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊也建議進(jìn)一步加大逆周期調(diào)節(jié)力度。貨幣政策方面，適時(shí)降準(zhǔn)，維持流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)LPR進(jìn)一步下調(diào)，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)綜合融資成本。財(cái)政政策方面，進(jìn)一步加快專項(xiàng)債、特別國債發(fā)行進(jìn)度。同時(shí)，以新一輪財(cái)稅體制改革為契機(jī)，進(jìn)一步優(yōu)化稅制結(jié)構(gòu)，深化財(cái)政體制改革，持續(xù)推進(jìn)央地間支出責(zé)任劃分和省以下財(cái)稅體制改革。

下半年財(cái)政政策仍有較大發(fā)力空間。民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬分析，由于一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行好于預(yù)期，且去年新發(fā)萬億國債集中至今年使用，上半年財(cái)政政策有所克制。上半年新增一般債發(fā)行進(jìn)度為46.2%，低于過去5年同期均值69.6%；新增專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度為38.3%，低于過去5年同期均值59.0%。

溫彬表示，根據(jù)預(yù)算，下半年全口徑下廣義財(cái)政空間還有6.04萬億元。其中，赤字規(guī)模28853億元，新增專項(xiàng)債24065億元，超長期特別國債7500億元。在此基礎(chǔ)上，考慮到目前國內(nèi)有效需求有待提振，財(cái)政或相機(jī)加力，措施可能包括優(yōu)化稅費(fèi)優(yōu)惠政策、新批1萬億元左右特殊再融資債額度、加量投放PSL撬動(dòng)重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)、提高國企利潤上繳比例等。