在經(jīng)歷了三四天的混亂后，位于廣州與佛山交界處的泛茶研發(fā)中心終于回歸平靜，現(xiàn)場(chǎng)豎起了警戒線，將大門緊緊圍住。

（泛茶研發(fā)中心及周圍加盟店大門緊閉。攝影/安卓）

這次金融茶爆雷事件，距離上一次昌世茶崩盤，才8個(gè)月的時(shí)間，然而，市場(chǎng)的記憶似乎只有8秒鐘。據(jù)第一財(cái)經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)，自2012年金融茶的期貨化屬性被激活后，一路雷聲滾滾，尤其是2021年、2023年、2024年呈現(xiàn)出越發(fā)密集爆發(fā)的趨勢(shì)。

爆雷事件頻繁出現(xiàn)，地方政府屢次警示，為何還有人前赴后繼參與到金融茶的炒作中？

“金融茶的本質(zhì)就是擊鼓傳花，入局者心里都很清楚，只是賭自己不是那個(gè)‘最后的接棒人’。”廣東省小額貸款公司協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)徐北對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者說。

“投資不到半年就爆雷了”

8月7日，第一財(cái)經(jīng)記者來(lái)到泛茶研發(fā)中心，這里地處廣佛交界處，一條兩車道寬的馬路，一側(cè)是佛山，一側(cè)是有著“茶葉華爾街”之稱的廣州芳村，周邊遍布著各類品牌的茶葉商鋪，泛茶的部分加盟店鋪也夾雜在其中，只不過已經(jīng)大門緊閉。（詳見報(bào)道《又有金融茶爆雷？瘋狂地“炒茶”，有加盟商千萬(wàn)投入無(wú)法收回》）

（泛茶交易平臺(tái)。攝影/安卓）

根據(jù)天眼查，泛茶注冊(cè)于2022年9月，迄今為止才2年時(shí)間，法定代表人為鄭朝根，股東為鄭朝根（持股62%）、鄭海華（持股38%）。但該公司官網(wǎng)宣稱，公司最早萌芽于2015年，2021年底正式推出，擁有超過500家的實(shí)體店。

加盟商趙女士對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者說，她去年經(jīng)朋友介紹開始投資泛茶，剛開始只敢小金額購(gòu)買，后來(lái)因?yàn)橘嵉搅隋X，于是越投越大，甚至還加盟其中，目前，連本帶利合計(jì)1000萬(wàn)元投入到泛茶中，如今無(wú)法取出。

下游客戶陳先生說，他今年3月才開始投資泛茶，半年不到就爆雷了，總共投入了160萬(wàn)元。

根據(jù)網(wǎng)傳資料，部分客戶在7月中旬已到期不能兌現(xiàn)。一份涉案金額約14億元的經(jīng)銷商報(bào)案登記表也顯示，該報(bào)案人去年10月成為渠道商，今年7月20日無(wú)法兌現(xiàn)。

結(jié)合多位受訪人的信息，第一財(cái)經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)，與其他金融茶的運(yùn)作模式類似，泛茶的炒作鏈條是“公司-平臺(tái)-經(jīng)銷商-客戶”。

趙女士說，泛茶總部負(fù)責(zé)新品研發(fā)、銷售，經(jīng)銷商組織客戶購(gòu)買后，交易平臺(tái)承諾到期回購(gòu)，并給予高息，一買一賣，炒高了茶葉的價(jià)格。

“比如，泛茶開發(fā)了一款新品，1萬(wàn)元1片，交易平臺(tái)承諾50天后以1.1萬(wàn)元的價(jià)格定向回購(gòu)，這1000元就是回報(bào)，交易平臺(tái)會(huì)1提（7片）收取500元的手續(xù)費(fèi)。”她說。

趙女士向記者提供了幾家交易平臺(tái)的名字，諸如華茂德、銘盛等。不過，第一財(cái)經(jīng)并未在天眼查查詢到上述交易平臺(tái)的信息。

目前還暫未統(tǒng)計(jì)出爆雷的總金額，但有業(yè)內(nèi)人士根據(jù)門店和經(jīng)銷商數(shù)量估算，這可能是芳村迄今為止涉案金額最大的金融茶事件。

脫離了飲品價(jià)值的期貨茶

事實(shí)上，金融茶由來(lái)已久，一個(gè)在茶界普遍認(rèn)同的說法是，最初將茶葉賦予金融屬性的是有著“普洱茶教父”之稱的大益集團(tuán)創(chuàng)始人吳遠(yuǎn)之。

他曾在業(yè)內(nèi)首次提出“茶自古就是一種奢侈品”的觀點(diǎn)，并表示要把大益普洱茶打造成為中國(guó)的奢侈品。這種言論一直延續(xù)下來(lái)，經(jīng)久不衰，成為后來(lái)各式各樣金融茶“標(biāo)配”的炒作口號(hào)。

而金融茶的第一次爆雷源于本世紀(jì)初普洱茶的暴漲暴跌。

2000年到2006年前后，一些幕后莊家通過各種手段炒高普洱茶的價(jià)格，比如，通過自己手上的茶莊收購(gòu)等，造成價(jià)格上升的假象。一款名為“大益7542”的普洱茶最高價(jià)曾到過2.3萬(wàn)元/件。

由于市場(chǎng)慣性地追漲殺跌，許多散客、茶商被吸引參與其中。根據(jù)當(dāng)時(shí)的報(bào)道，莊家甚至雇傭了股票操盤手團(tuán)隊(duì)來(lái)當(dāng)顧問。2007年，普洱茶價(jià)格迅速下跌，部分品種半月縮水近半，炒家損失慘重，而此時(shí)，莊家早已出貨兌現(xiàn)。

事實(shí)上，最初的金融茶，還是實(shí)物交付的形式。而在2012年前后，一種完全脫離實(shí)物的“期貨交易”模式開始出現(xiàn)，將金融茶的玩法向前推進(jìn)了大一步。

也就是當(dāng)新品面市后，人們看到的不是實(shí)物，而是作為代表的文字憑證，比如貨單、茶票之類，并附加稀缺性等屬性，炒茶客互相轉(zhuǎn)讓茶票，擊鼓傳花，茶票價(jià)格水漲船高，同時(shí)，茶商還有一定的回購(gòu)服務(wù)，這也吸引著越來(lái)越多的人參與其中。

于是，金融茶逐漸脫離了茶作為飲品的價(jià)值，變得證券化、期貨化。

兩年爆雷三次

由于普洱茶“期貨化模式”的確認(rèn)，2012年之后，幾乎每隔一段時(shí)間，都會(huì)發(fā)生一次小規(guī)模爆雷事件，2021年，廣州芳村爆發(fā)的搶茶事件將金融茶的“期貨化”屬性推向了高潮。

當(dāng)年5月，大益茶稱將推出新品“倉(cāng)頡號(hào)”，但未公布正式發(fā)售時(shí)間。還未看到貨，二級(jí)市場(chǎng)的交易就已經(jīng)開始了，買賣雙方采用了類似期貨的“空單”交易模式，即賣家并沒有實(shí)際持有茶葉，而是以預(yù)定的價(jià)格，在茶葉進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)之前就與買家簽訂合約，等到需要交割時(shí)再以當(dāng)初約定的價(jià)格交易。

這是一場(chǎng)賣家與買家之間的對(duì)賭，如果市場(chǎng)價(jià)格下跌，賣家就可以賺取差價(jià)，反之則要虧損。

最初，“倉(cāng)頡號(hào)”相傳官方配貨價(jià)約是4萬(wàn)元/提，很多賣家開出了6萬(wàn)~10萬(wàn)的空單，但沒有想到，“倉(cāng)頡號(hào)”官方配貨價(jià)是7萬(wàn)元/提，而且價(jià)格還一路飆升，最高達(dá)到了20萬(wàn)元/提。

更為重要的是，“倉(cāng)頡號(hào)”被開出的空單遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于現(xiàn)貨，據(jù)傳空單是現(xiàn)貨的100倍，導(dǎo)致賣家無(wú)法實(shí)際交單，又沒有足夠的資金對(duì)單，進(jìn)而陷入了爆倉(cāng)、違約、搶茶等沖突事件。

這些“空單”，其實(shí)就是一張張憑據(jù)或者僅僅是送貨單。

經(jīng)過這一輪風(fēng)波，“金融茶”冷靜了一段時(shí)間。但市場(chǎng)從來(lái)不缺賭徒，僅在2023年就連續(xù)爆發(fā)了多起“金融茶”事件，包括4月份爆雷的茶有益、12月爆雷的昌世茶等。

而且，金融茶的玩法越來(lái)越無(wú)下限，比如交易無(wú)合同、無(wú)憑證、快拉快崩等。上述茶有益、昌世茶兩家均是將新品炒至天價(jià)，吸引大量資金進(jìn)入，茶葉價(jià)格再迅速崩盤。其中，“昌世茶”從產(chǎn)品上市炒作，到價(jià)格崩盤爆雷，只持續(xù)了近3個(gè)月時(shí)間。

最終不過貪婪二字

從操盤的模式來(lái)看，金融茶大體經(jīng)歷了“莊家下場(chǎng)買賣哄抬價(jià)格”“賣家與買家之間對(duì)賭”“茶商講故事，交易平臺(tái)口頭承諾到期連本帶利高額回購(gòu)”等三種模式，推高茶葉產(chǎn)品價(jià)格，吸引散客入局。

此次爆雷的泛茶就屬于第三種模式。不過，據(jù)下游客戶王先生對(duì)記者透露，在“公司-平臺(tái)-經(jīng)銷商-客戶”之外，還存在著一個(gè)“私莊”體系，即經(jīng)銷商為了吸引更多的資金加入，把盤子做大，發(fā)展出來(lái)的“票販子”，他們游離在公司的規(guī)定之外。

“我們稱之為‘賣車票’，誰(shuí)都可以以賣茶的名義‘賣車票’，再加上不是實(shí)物交付，而是類似于期貨的形式，導(dǎo)致他們賣出去的數(shù)量可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過實(shí)物對(duì)應(yīng)的數(shù)量。”王先生說。

王先生更加傾向于認(rèn)為，這個(gè)過程中也出現(xiàn)了賣家與買家的對(duì)賭，以及大量空單的出現(xiàn)。

值得注意的是，泛茶此前曾一度撇清與金融茶之間的關(guān)系。公司曾于今年7月19日將5月6日發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范交易行為的公告》又發(fā)布了一遍，公告中明確稱，嚴(yán)禁任何經(jīng)銷商合作伙伴、員工參與或利用我司產(chǎn)品進(jìn)行金融炒作，嚴(yán)禁將金融領(lǐng)域中價(jià)格暴漲暴跌的炒作方式運(yùn)用到茶葉市場(chǎng)當(dāng)中，嚴(yán)禁任何經(jīng)銷商合作伙伴以承諾回報(bào)率的形式進(jìn)行推廣或銷售。

一位業(yè)內(nèi)人士在網(wǎng)文中寫道：金融茶就是一個(gè)零和游戲，你賺的錢就是另一個(gè)“韭菜”虧的錢。

屢次三番爆雷，為何還會(huì)有人前赴后繼地參與到金融茶的炒作中？

第一財(cái)經(jīng)記者在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，不少客戶早前對(duì)這種金融茶是很警惕的，但隨著周邊參與的人賺到了錢就放松了警惕。

“2022年，我們剛開始接觸到泛茶這種模式，都認(rèn)為是龐氏騙局，后來(lái)卻發(fā)現(xiàn)越來(lái)越多的人賺到了大錢，我認(rèn)識(shí)的一個(gè)人，去年5月拿80萬(wàn)元本金投資進(jìn)去，到今年5月，本利已經(jīng)有1400萬(wàn)。還有一個(gè)人是做交易平臺(tái)的，1個(gè)月就買了臺(tái)賓利，因?yàn)樘嗟娜速嵉藉X，再加上經(jīng)銷商的宣傳，就開始相信了。”王先生說。

“金融茶的本質(zhì)就是擊鼓傳花，入局者心里都很清楚，只是賭自己不是那個(gè)‘最后的接棒人’而已。”徐北說。

同時(shí)，徐北還指出，對(duì)于監(jiān)管部門來(lái)說，金融茶在界定上還存在一定難度，畢竟最終可以實(shí)物交割，所以幾乎是游離在金融合同詐騙、非法集資和傳銷的邊緣。