在AI商業(yè)化落地和變現(xiàn)備受關注的當下，金山辦公（688111.SH）的2024年中報受市場關注。

8月21日，金山辦公發(fā)布2024年半年報稱，上半年，金山辦公實現(xiàn)營業(yè)收入24.13億元，同比增長11.09%；實現(xiàn)歸母公司凈利潤7.21億元，較上年增長20.38%；營業(yè)收入中，國內個人辦公服務訂閱業(yè)務15.30億元，較上年度增長22.17%；國內機構訂閱及服務業(yè)務4.43億元，較上年度增長5.95%；國內機構授權業(yè)務3.25億元，較上年度減少10.14%；國際及其他業(yè)務1.15億元，較上年度減少18.12%。

金山辦公此次半年報業(yè)績表現(xiàn)相對穩(wěn)健。具體看，面向C端的國內個人辦公服務訂閱業(yè)務作為其營收占比超6成的基本盤業(yè)務增速超20%，增長較為迅速，其中AI業(yè)務也有貢獻。

上半年，金山辦公正式開啟了WPS AI的商業(yè)化進程，推出了全新會員體系，包含超級會員、AI會員、以及融合前二者權益的大會員。半年報顯示，AI會員和大會員累計年度付費用戶數(shù)合計已超百萬，為國內個人訂閱業(yè)務發(fā)展注入強勁動力。

截至6月30日，金山辦公主要產(chǎn)品月度活躍設備數(shù)為6.02億，同比增長3.08%；累計年度付費個人用戶數(shù)達到3815萬，同比增長14.79%。

值得注意的是，今年7月，金山辦公正式發(fā)布WPS AI2.0。在個人版方面，升級后的WPS AI2.0在AI寫作助手、AI閱讀助手、AI數(shù)據(jù)助手、AI設計助手四個維度革新。

未來，隨著WPS AI的功能更加完善、商業(yè)化逐步成熟，有望帶動ARPU（每用戶平均收入）提升；同時，在微軟嚴厲打擊盜版的背景下，WPS滲透率或有所提升，因此金山辦公C端業(yè)務收入有望繼續(xù)提升。

相比之下，金山辦公今年以來大力進攻的B端業(yè)務則仍有增長空間。

上半年，金山辦公發(fā)布了面向組織和企業(yè)的辦公新質生產(chǎn)力平臺WPS365，其包含了WPS Office、WPS AI企業(yè)版和WPS協(xié)作。截至2024年6月，金山辦公合同負債達26.85億元，WPS365已服務超過18000家頭部企客戶。但上半年其國內機構訂閱及服務業(yè)務增速不足6%。

面向黨政客戶，金山辦公推出了金山政務辦公模型，基于此發(fā)布的WPSAI政務版，涵蓋政務AI寫作、政務AI問答、政務AI工具等能力，適配信創(chuàng)等多種環(huán)境，支持私有化部署，為政務場景提供智能化支持。但受到黨政信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)調整的影響，金山辦公國內機構授權業(yè)務下滑超10%。

半年報稱，上半年金山辦公持續(xù)與頭部企業(yè)客戶探索WPS AI企業(yè)版在辦公場景落地的可行方案，為企業(yè)提供強大的智能化平臺，推動企業(yè)的數(shù)智化轉型。但或許正如金山辦公今年3月29日披露的投資者交流紀要中所表示的，“目前國內的大模型能力還不足以滿足B端客戶的所有需求，核心的需求主要是賦能業(yè)務。”WPS AI在B端的發(fā)展還需要時間與更多客戶需求與場景的摸索。

目前，金山辦公已與金融、互聯(lián)網(wǎng)服務、零售消費、高端制造等多個領域知名企業(yè)開展WPS AI企業(yè)版共創(chuàng)項目。“我們目前會先完成客戶一些可實現(xiàn)、合理的需求。與客戶共創(chuàng)期，我們可能會給企業(yè)做輕量定制化，最終還是希望產(chǎn)品能夠標準化、行業(yè)化。”上述投資者交流紀要稱。

今年7月，金山辦公創(chuàng)下自2022年9月以來的最低股價，截至發(fā)稿仍在附近橫盤，但其PE仍然在62倍左右。