8月26日財政部公布2024年7月財政收支情況。2024年1~7月全國一般公共預算收入同比下降2.6%，扣除去年特殊因素影響后可比增長1.2%左右；一般公共預算支出同比增長2.5%。全國政府性基金預算收入、支出分別同比下降18.5%、16.1%。我們解讀如下：

公共財政收入恢復

7月財政收入跌幅收窄。2024年7月，全國公共財政收入單月同比下跌1.9%，較6月提升0.7個百分點。按照財政部公布的可比口徑（扣除去年同期中小微企業(yè)緩稅入庫抬高基數、去年年中出臺的減稅政策翹尾減收等特殊因素影響）累計同比增速倒推，可比口徑下，7月單月全國一般公共財政收入同比減少0.6%，較6月提升0.5個百分點。

稅收收入同比跌幅略收窄，非稅收入進一步提速。2024年7月，稅收收入累計同比減少5.4%，較上月跌幅收窄0.2個百分點；非稅收入累計同比增長12%，創(chuàng)2023年3月以來新高。

分稅種看，7月稅收增長主要得益于國內增值稅、進口環(huán)節(jié)稅收改善，而國內消費稅、土地及房地產相關稅收增速回落。

1） 國內增值稅和企業(yè)所得稅收入同比降幅收窄，主要得益于基數推升。2024年7月，國內增值稅收入累計同比減少5.2%，較上月跌幅收窄0.4個百分點；企業(yè)所得稅收入累計同比減少5.4%，較上月跌幅收窄0.1個百分點。增值稅和企業(yè)所得稅是中國的前兩大稅種，二者增速為負，表明企業(yè)盈利尚未明顯好轉，經濟復蘇的動能仍有待提升。

2） 進口環(huán)節(jié)的稅收同比提速。2024年7月，進口環(huán)節(jié)貨物增值稅和消費稅累計同比增長1.8%、關稅累計同比-3.7%，分別較上半年提升1.1和1.5個百分點，與進口的恢復相關聯。7月中國進口同比增長7.2%，較上月反彈9.5個百分點。

3） 與居民收入及消費相關聯，國內消費稅、個人所得稅和和車輛購置稅同比增速回落。2024年7月，國內消費稅累計同比增長5.5%，較上半年回落1.3個百分點，未能延續(xù)此前高增長的態(tài)勢。消費稅是新一輪財稅體制改革的重點關注，有望成為地方政府收入增量的來源。與居民消費相關的車輛購置稅拖累加大，前7個月累計同比減少6.5%，較上半年增速回落1.1個百分點。收入是消費的基礎，國內消費稅和車輛購置稅的制約因素在于，居民收入的恢復力度不強。2024年7月，個人所得稅累計同比減少5.5%，較上半年略改善0.2個百分點，但未改負增態(tài)勢。

4） 房地產行業(yè)仍拖累稅收表現，土地和房地產相關稅收同比增速回落。2024年7月，土地和房地產相關的稅收收入（包括耕地占用稅、房地產稅、城鎮(zhèn)土地使用稅、土地增值稅和契稅）累計同比增長1.4%，較上半年增速回落0.5個百分點，對稅收增長形成拖累。

公共財政支出提速

2024年7月，公共財政支出單月同比增長6.6%，達年內最高值，高于3.8%的全年預算支出增速。

公共財政赤字使用進度較快，減收背景下仍保持一定支出力度。今年1~7月公共財政收入完成全年預算的60.6%，為近五年來次低，僅高于2022年；公共財政支出完成全年預算的54.5%，也是五年來次低，僅高于2020年；以使用赤字/（預算赤字+調入資金）衡量的赤字使用率，今年1~7月為32.2%，強于去年同期的21.3%，僅次于2022年同期。

從支出的具體領域來看，公共財政對基建和科技領域的支出提速。

1）投向基建相關領域的支出累計同比增速5.9%，較上半年提升0.9個百分點；尤其是節(jié)能環(huán)保、交通運輸、農林水事務支出，前7個月累計同比增速分別較上半年提升2.3、2和1.4個百分點，僅投向城鄉(xiāng)社區(qū)事務支出的支出增速回落。

2）投向科學技術領域支出累計同比增長3.8%，較上半年提升5.2個百分點，體現政府支持高質量增長的導向。

3）投向民生領域的支出累計同比為-0.5%，較上半年跌幅收窄0.3個百分點。邊際上，教育、衛(wèi)生健康、社會保障和就業(yè)支出均有恢復，前7個月累計同比增速分別較上半年提升0.5、0.1和0.1個百分點。

廣義財政支出提速

土地出讓對政府性基金收入的拖累加大。2024年7月，全國政府性基金收入累計同比為-18.5%，較上半年回落3.2個百分點；土地出讓金收入累計同比為-22.3%，較上半年回落4個百分點。

政府性基金支出提速，受專項債加速發(fā)行支撐。2024年7月，全國政府性基金支出累計同比為-16.1%，跌幅較上月收窄1.5個百分點。1~7月全國政府性基金收入完成全年預算的32.9%，全國政府性基金支出完成全年預算的34.3%，二者均處于2018年以來最低點。2024年1~7月政府性基金收、支缺口為1.79萬億元，低于去年同期的2.06萬億元。地方政府性基金收支缺口主要依靠地方專項債彌補，據財政部負責人介紹，2024年1~7月各地發(fā)行新增地方政府專項債券1.77萬億元，其中7月單月發(fā)行規(guī)模3500多億元，較去年同期高1500多億元。

我們認為，三季度廣義財政支出有望持續(xù)提速，對穩(wěn)增長形成持續(xù)支撐。2024年1~7月，廣義財政支出累計同比增速為-2.0%，較上半年跌幅收窄0.8個百分點。三季度新增專項債加速發(fā)行，對于政府性基金支出的支撐仍將延續(xù)。截至8月26日，企業(yè)預警通統(tǒng)計的8月已公告發(fā)行新增專項債規(guī)模7217億元，較去年同期高1200多億元；9月份各省計劃新增發(fā)行專項債規(guī)模為6733億元，較去年同期高3100億元左右。

第一財經獲授權轉載自微信公眾號“鐘正生經濟分析”。