美股多只半導(dǎo)體股周二下挫，英偉達(dá)股價大跌9.53%后，A股今日多只半導(dǎo)體股和算力硬件股股價也下跌。多只下跌的半導(dǎo)體股包括半導(dǎo)體代工商、AI芯片廠商和存儲廠商，與GPU（圖形處理器）強綁定的多只光模塊個股今日也飄綠。

半導(dǎo)體代工龍頭中，中芯國際跌1.58%，華虹公司跌0.83%；AI芯片股中，寒武紀(jì)跌0.65%，海光信息跌1.1%，景嘉微跌0.45%，云天勵飛跌0.66%；存儲相關(guān)個股中，瀾起科技跌1.61%，佰維存儲跌0.39%，兆易創(chuàng)新跌1.69%，江波龍跌1.8%；光模塊概念股中，數(shù)據(jù)中心模塊供應(yīng)商中際旭創(chuàng)跌3.24%，光通信精密元器件解決方案提供商天孚通信跌1.15%，光收發(fā)器解決方案和服務(wù)提供商新易盛跌0.24%。

今年以來，半導(dǎo)體行業(yè)多有走向復(fù)蘇的呼聲，從股價表現(xiàn)看，一些股票年內(nèi)確實漲至高點，但近期卻有所回調(diào)。從行業(yè)數(shù)據(jù)和企業(yè)財報看，半導(dǎo)體行業(yè)復(fù)蘇似乎未包括所有的半導(dǎo)體品類。

從半導(dǎo)體行業(yè)整體需求看，二季度全球半導(dǎo)體銷售有回暖跡象。半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會（SIA）近期發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度全球半導(dǎo)體行業(yè)銷售總額為1499億美元，同比增長18.3%，環(huán)比增長6.5%。不過，另有數(shù)據(jù)表明，7月以來半導(dǎo)體行業(yè)復(fù)蘇或不及預(yù)期，特別是存儲半導(dǎo)體領(lǐng)域需求回暖較慢。雖然SIA本周二發(fā)布數(shù)據(jù)稱，7月全球半導(dǎo)體銷售額同比增長18.7%，但從環(huán)比看，瑞銀近日的研究則表明，7月半導(dǎo)體行業(yè)銷售額環(huán)比下降11.1%，其中內(nèi)存業(yè)務(wù)銷售額環(huán)比下降31%。

此外，集邦咨詢近日發(fā)布的報告顯示，存儲器模組廠今年第二季度的庫存水位已上升至11~17周，而消費電子需求未如預(yù)期回暖，包括智能手機領(lǐng)域出現(xiàn)整機庫存過高，筆記本電腦市場因消費者期待AI PC新品而延遲購買，市場繼續(xù)萎縮。以消費產(chǎn)品為主的存儲器現(xiàn)貨價格開始走弱，第二季度價格環(huán)比下降超30%。有半導(dǎo)體業(yè)內(nèi)人士近日告訴記者，AI對手機等消費電子需求的拉動還不明顯，此情況下存儲產(chǎn)品的需求和價格何時回暖還需觀察。

在此情況下，即便上半年業(yè)績實現(xiàn)增長，A股多家存儲相關(guān)個股近期股價表現(xiàn)仍較疲軟。上半年，江波龍營收同比翻倍、凈利潤扭虧，佰維存儲凈利潤扭虧，瀾起科技、兆易創(chuàng)新凈利潤分別同比增長624.63%、53.88%。但隨著近期股價回調(diào)，今年年初至9月4日，江波龍、瀾起科技、佰維存儲、兆易創(chuàng)新的股價還是分別累計下跌25.45%、10.84%、30.16%、25.49%。

半導(dǎo)體代工龍頭中，中芯國際上半年則錄得營收262.7億元，同比增長23.2%，凈利潤16.5億元，同比下降45.1%。華虹公司錄得營收67.3億元，同比下降23.88%，凈利潤2.6億元，同比下降83.33%。兩家代工龍頭廠商業(yè)績受到部分半導(dǎo)體業(yè)務(wù)復(fù)蘇較慢的影響。

“上半年全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)整體顯現(xiàn)復(fù)蘇跡象，但各細(xì)分市場發(fā)展情況存在一定分化。行業(yè)增長可持續(xù)性仍待觀察。”中芯國際半年報稱，上半年市場溫和催化智能手機、個人電腦等產(chǎn)品換機潮，而汽車電子領(lǐng)域市場競爭日益激烈，車用芯片庫存消化出現(xiàn)減緩。華虹公司財報則表示，受益于手機等消費類芯片國產(chǎn)化及部分下游市場發(fā)展較旺，IC類工藝平臺整體產(chǎn)品需求向好，但受業(yè)界擴充產(chǎn)能逐漸釋放的競爭壓力等影響，功率器件面臨嚴(yán)峻市場行情。今年年初至9月4日，中芯國際股價累計下跌14.13%，華虹公司股價累計下跌30.01%。

此外，在GPU巨頭英偉達(dá)之外，AI需求并未拉動所有AI芯片公司實現(xiàn)一致性業(yè)績增長。上半年海光信息營收、凈利潤雙增長，景嘉微營收增長、凈利潤扭虧，云天勵飛錄得虧損同比有所擴大，寒武紀(jì)凈利潤仍未扭虧。

而作為GPU的配套產(chǎn)品，多只光模塊相關(guān)個股上半年隨著AI需求增多，業(yè)績有所增長。但英偉達(dá)對下一季度營收的預(yù)計并未超過市場的最高預(yù)期，市場上出現(xiàn)了對英偉達(dá)業(yè)績無法繼續(xù)快速增長的擔(dān)憂，英偉達(dá)今年6月市值觸及年內(nèi)高點后，近日股價有所下滑?；蚴且蚺cGPU需求強相關(guān)，多只光模塊個股股價年內(nèi)也有相似走勢，前期股價明顯上漲后，近日股價也有所回調(diào)。

中際旭創(chuàng)、新易盛7月股價曾超150元/股、110元/股，天孚通信4月股價曾超110元/股。高點過后，這三家光模塊公司股價近期都下跌，9月4日，中際旭創(chuàng)、新易盛和天孚通信股價分別跌至101.9元/股、88.2元/股、72.36元/股。雖然上半年天孚通信營收、凈利潤同比均翻倍，中際旭創(chuàng)、新易盛營收也實現(xiàn)翻倍且凈利潤增長超200%，但上半年增長的業(yè)績似乎還未能有力說服投資者。