iPhone 16預(yù)計(jì)銷量不如預(yù)期，蘋果公司（AAPL）股價(jià)當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月16日晚間下跌2.78%。而蘋果產(chǎn)業(yè)鏈龍頭股立訊精密（002475.HK）大幅波動(dòng)，也在18日上午一度大跌6%。

披露數(shù)據(jù)顯示，2023年全年，對(duì)第一大客戶的銷量，占立訊精密營業(yè)收入超過75%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，主要客戶產(chǎn)品銷量不如預(yù)期，對(duì)立訊精密產(chǎn)生一定影響，其他業(yè)務(wù)的發(fā)展也存在不確定性。該公司近日披露，將繼續(xù)進(jìn)行汽車產(chǎn)業(yè)鏈的海外并購。但全球宏觀經(jīng)濟(jì)放緩，讓其未來的新業(yè)務(wù)開展面臨不確定因素。

iPhone 16銷量不如預(yù)期

此前市場分析預(yù)計(jì)，新的蘋果iPhone 16系列手機(jī)搭載的人工智能功能，將有助于推動(dòng)消費(fèi)者升級(jí)設(shè)備，因?yàn)檫@些工具只在iPhone 15 Pro以上較新型號(hào)的設(shè)備上可用。

9月16日，天風(fēng)國際分析師郭明錤分析，iPhone 16系列在首周末預(yù)購銷量預(yù)估約3700萬部，較iPhone15系列上市首周末銷量同比減少約12.7%，關(guān)鍵在于iPhone 16 Pro系列低于預(yù)期。

廣州某知名基金經(jīng)理向第一財(cái)經(jīng)記者說，立訊精密等為蘋果代工的凈利率相對(duì)較低，本身利潤空間有限，如果iPhone 16銷量不佳，蘋果可能會(huì)降低未來訂單量，或者進(jìn)一步要求供應(yīng)鏈企業(yè)降低成本，這將進(jìn)一步壓縮代工企業(yè)的利潤。立訊精密對(duì)蘋果的業(yè)務(wù)依賴度較高，一旦蘋果的產(chǎn)品銷量下滑，業(yè)績將受到較大沖擊，因?yàn)槠渌麡I(yè)務(wù)占比太小，無法對(duì)沖蘋果訂單量價(jià)齊跌帶來的影響。另外，蘋果往往會(huì)在不同供應(yīng)商之間切換，此前就有不少公司因失去蘋果訂單而陷入困局。

2023年，立訊精密的75.24%營業(yè)收入，來自第一大客戶，比2022年高出接近兩個(gè)百分點(diǎn)。2024年上半年，該公司營業(yè)收入1035.98億元，較上年同期增長5.74%；實(shí)現(xiàn)凈利潤53.96億元，同比增長23.89%。

“我并沒有看到‘急轉(zhuǎn)彎’的情況出現(xiàn)。”在近日投資者交流會(huì)議上，提及北美主要客戶新產(chǎn)品定價(jià)時(shí)，該公司董事長王來春稱，對(duì)于行業(yè)而言，最壞的時(shí)刻已經(jīng)過去，未來AI技術(shù)的發(fā)展，將帶動(dòng)消費(fèi)電子產(chǎn)品更多的創(chuàng)新體驗(yàn)和漲量的機(jī)會(huì)，客戶一直以來的風(fēng)格沒有變化，對(duì)于供應(yīng)鏈企業(yè)來說，關(guān)鍵還是自身的競爭實(shí)力，努力做好創(chuàng)新、精進(jìn)管理才能更有競爭力。

收購歐洲企業(yè)擴(kuò)張汽車業(yè)務(wù)

立訊精密一直努力拓展汽車業(yè)務(wù)，希望降低對(duì)蘋果公司的依賴。

“汽車和通訊兩個(gè)業(yè)務(wù)板塊確實(shí)是我們未來成長非常重要的兩條曲線。我們和新進(jìn)入市場的同業(yè)伙伴不一樣，我們畢竟有沉淀了十幾年的客戶基礎(chǔ)和團(tuán)隊(duì)基礎(chǔ)。”王來春說。

立訊精密9月14日披露，擬收購Leoni AG（萊尼公司）及其下屬全資子公司Leoni K股權(quán)，完成股權(quán)交割后將納入公司合并報(bào)表范圍。此次立訊收購為新加坡立訊以2億歐元收購Leoni AG 50.1%股權(quán)，以及通過新加坡匯聚以3.2億歐元收購Leoni K 100%股權(quán)。2023年，萊尼公司總體營收約54.6億歐元，凈利潤-1.28億歐元。

立訊精密解釋，萊尼公司作為全球頭部的電纜、電線和線束系統(tǒng)解決方案供應(yīng)商，擁有百余年的發(fā)展歷史。其主要產(chǎn)品涵蓋標(biāo)準(zhǔn)化電纜、特種電纜以及定制開發(fā)的線束系統(tǒng)與相關(guān)組件，廣泛應(yīng)用于汽車制造工業(yè)、通信工業(yè)、醫(yī)藥器械工業(yè)等領(lǐng)域。借助此次收購，一方面有助于立訊精密在產(chǎn)品開發(fā)、市場拓展、客戶準(zhǔn)入、產(chǎn)能布局、物料采購等方面與萊尼公司實(shí)現(xiàn)資源互通、優(yōu)勢互補(bǔ)和戰(zhàn)略協(xié)同，在提高自身運(yùn)營效率與研發(fā)創(chuàng)新能力的同時(shí)，快速形成公司在全球汽車線束領(lǐng)域的差異化競爭優(yōu)勢。

招商證券分析師鄢凡認(rèn)為，海內(nèi)外終端車企降本訴求強(qiáng)烈，帶來線束企業(yè)國產(chǎn)替代、出海替代成長空間。伴隨汽車行業(yè)競爭加劇，汽車零部件迎來供應(yīng)鏈調(diào)整機(jī)遇。在國內(nèi)市場，本土線束廠商在制造、物流等方面成本優(yōu)勢凸顯，隨著規(guī)模擴(kuò)大、生產(chǎn)裝備升級(jí)，有望進(jìn)一步鞏固價(jià)格優(yōu)勢，提升國內(nèi)車企業(yè)務(wù)份額。此外，部分國內(nèi)線束大廠率先開啟海外擴(kuò)張之路，通過收并購等方式實(shí)現(xiàn)本地化研發(fā)生產(chǎn)，有望結(jié)合自身既有經(jīng)驗(yàn)，滿足海外車企降本增利訴求。

上述基金經(jīng)理認(rèn)為，海外經(jīng)濟(jì)變化也對(duì)立訊形成影響，無論是蘋果相關(guān)業(yè)務(wù)還是汽車新業(yè)務(wù)來看，都受制于全球宏觀經(jīng)濟(jì)逐步放緩。