政治局會議部署加力推出增量政策

9月26日，中共中央政治局召開會議，分析研究當前經(jīng)濟形勢，部署下一步經(jīng)濟工作。

會議指出，當前經(jīng)濟運行出現(xiàn)一些新的情況和問題。要全面客觀冷靜看待當前經(jīng)濟形勢，正視困難、堅定信心，切實增強做好經(jīng)濟工作的責任感和緊迫感。

會議強調(diào)，要有效落實存量政策，加力推出增量政策。

會議強調(diào)，要加大財政貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，保證必要的財政支出，切實做好基層“三保”工作。要發(fā)行使用好超長期特別國債和地方政府專項債，更好發(fā)揮政府投資帶動作用。

要降低存款準備金率，實施有力度的降息。

要促進房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，對商品房建設要嚴控增量、優(yōu)化存量、提高質量，加大“白名單”項目貸款投放力度，支持盤活存量閑置土地。

要努力提振資本市場，大力引導中長期資金入市，打通社保、保險、理財?shù)荣Y金入市堵點。

【點評】專家分析，每年以經(jīng)濟為主題的政治局會議通常召開時間分別為4月底、7月底、10月底和12月初，此次會議召開的時間點和表述與以往有很大不同，凸顯中央對當前經(jīng)濟形勢的高度重視，也體現(xiàn)了穩(wěn)增長政策的迫切性。繼24日一攬子政策釋放強化逆周期信號后，本次會議明確增量政策將加力推出，其中不少新提法和新舉措，進一步確認了一輪穩(wěn)增長周期的開啟，逆周期政策有望繼續(xù)接力。

降準降息落地，降息幅度四年最大

9月27日早8點，央行宣布，即日起，下調(diào)金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構）。本次下調(diào)后，金融機構加權平均存款準備金率約為6.6%。這是年內(nèi)第二次降準，預計釋放長期流動性約1萬億元。

與此同時，央行官網(wǎng)發(fā)布公開市場業(yè)務公告，將公開市場7天期逆回購操作利率下調(diào)0.2個百分點，由此前的1.70%調(diào)整為1.50%。

9月24日，央行行長潘功勝表示，降準政策實施后，存款準備金率還有一定下調(diào)空間，年底前根據(jù)相關情況還可能進一步降準0.25個到0.5個百分點。

【點評】在政治局會議指出“要降低存款準備金率，實施有力度的降息”后，央行同步實施降準降息，充分體現(xiàn)了加大貨幣政策調(diào)控強度，以實際行動努力完成全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標的決心。本次政策利率下調(diào)幅度為近四年最大，在市場化的利率調(diào)控機制下，將帶動各類市場基準利率下降，降低社會綜合融資成本，同時傳達更加積極的政策信號，提振各方信心，緩釋潛在風險壓力。

存量房貸利率將平均降低50個基點

9月24日，央行行長潘功勝在國新辦新聞發(fā)布會上表示，降低存量房貸利率和統(tǒng)一房貸最低首付比例，引導商業(yè)銀行將存量房貸利率降至新發(fā)放房貸利率附近，預計平均降幅在0.5個百分點左右。統(tǒng)一首套房和二套房的房貸最低首付比例，將全國層面的二套房貸款最低首付比例由25%下調(diào)至15%。

這是繼去年7月之后，監(jiān)管時隔一年多再度表態(tài)統(tǒng)一下調(diào)存量房貸利率，預計惠及5000萬家庭、1.5億人口，平均每年減少家庭利息支出總計在1500億元左右。

【點評】根據(jù)多家市場機構測算的數(shù)據(jù)，當前存量房貸平均利率約在4%。央行此前披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2024年第二季度末，全國新發(fā)房貸利率已降至3.45%。新發(fā)房貸與存量房貸相差大約在50個基點。按此計算，若以商貸100萬元、貸款30年等額本息還款方式計算，每月月供大約減少312元，30年大約可以減少利息支出共11萬元。此次存量房貸利率再度下調(diào)，被視為實實在在的利好政策。

息差持續(xù)承壓背景下，新政對銀行的影響也備受關注。業(yè)內(nèi)人士認為，存量房貸利率下調(diào)對銀行息差的沖擊客觀存在，但在量上有助于遏制提前還貸、緩解零售資產(chǎn)規(guī)模和質量壓力，具體影響也要與降準降息等一攬子增量政策綜合辯證看待，整體影響可控。

上證指數(shù)逼近3100點，創(chuàng)業(yè)板漲10%

9月27日，A股連續(xù)第四日全線上漲。截至收盤，上證指數(shù)漲2.89%，報3087點；深證成指漲6.71%；創(chuàng)業(yè)板指漲10%，創(chuàng)歷史最大單日漲幅，成交額刷新歷史天量。北證50指數(shù)大漲逾11%，個股全線上漲。盤中，上交所交易系統(tǒng)出現(xiàn)延遲現(xiàn)象。

Wind數(shù)據(jù)顯示，全市場超5200只個股上漲。滬深兩市成交額突破1.4萬億元，連續(xù)三個交易日破萬億元。

本周，上證指數(shù)累計上漲近13%，創(chuàng)2008年11月以來單周最佳表現(xiàn)；創(chuàng)業(yè)板指漲近23%，創(chuàng)歷史最佳。

9月24日，央行行長潘功勝在國新辦新聞發(fā)布會上表示，將創(chuàng)設兩項結構性貨幣政策工具，支持資本市場穩(wěn)定發(fā)展。第一項是證券、基金、保險公司互換便利，首期操作規(guī)模是5000億元，未來可視情況擴大規(guī)模。第二項是股票回購增持再貸款，首期額度是3000億元。市場認為，創(chuàng)設兩個新工具為資金流入股市提供便利條件和支持性引導，有助于提升投資者信心。

【點評】本周，一行一局一會重磅發(fā)聲，貨幣、地產(chǎn)、資本市場政策接連出臺，政治局會議傳達出偏積極的政策定調(diào)，大幅提升了市場信心，A股迎來普漲狂歡。機構認為，考慮到指數(shù)短線漲幅巨大，以及國慶長假即將來臨，接下來市場或有反復，但向上的趨勢不變。后續(xù)基本面是關鍵，若基本面能出現(xiàn)積極改善，則本輪行情有望演繹得更加長遠，甚至形成反轉。

A股首部市值管理指引將出臺

9月24日，證監(jiān)會就《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理（征求意見稿）》公開征求意見。

指引要求上市公司以提高上市公司質量為基礎，提升經(jīng)營效率和盈利能力，并結合實際情況依法合規(guī)運用并購重組、股權激勵、現(xiàn)金分紅、投資者關系管理、信息披露、股份回購等方式，推動上市公司投資價值提升。

其中提出，主要指數(shù)成分股公司應當制定并公開披露市值管理制度，明確具體職責分工、內(nèi)部考核評價等，并在年度業(yè)績說明會中就制度執(zhí)行情況進行專項說明。其他上市公司可參照執(zhí)行。長期破凈公司應當披露估值提升計劃，包括目標、期限及具體措施，并在年度業(yè)績說明會中就估值提升計劃執(zhí)行情況進行專項說明。

指引還明確禁止上市公司以市值管理為名實施違法違規(guī)行為。

【點評】市值管理不是簡單的提升市值，而是要提高上市公司質量，運用并購重組、股權激勵、現(xiàn)金分紅、投資者關系管理、信息披露、股份回購等方式，推動上市公司投資價值提升。指引從多個方面提出具體要求，壓實責任，同時，針對主要指數(shù)成分股和長期破凈公司設置信披要求，以市場化機制提供硬約束，倒逼企業(yè)真正將要求落到實處。

中央層面首次出臺“就業(yè)24條”

《中共中央 國務院關于實施就業(yè)優(yōu)先戰(zhàn)略促進高質量充分就業(yè)的意見》9月25日發(fā)布，這是22年來我國就業(yè)領域內(nèi)級別最高、最重要的文件，也是新時代以來，首次從中央層面出臺的促就業(yè)指導性文件。

意見提出以不發(fā)生規(guī)模性失業(yè)風險為底線，持續(xù)促進就業(yè)質的有效提升和量的合理增長，部署了強化宏觀調(diào)控就業(yè)優(yōu)先導向、拓展高校畢業(yè)生等青年就業(yè)成才渠道、完善覆蓋全民的就業(yè)公共服務制度、保障平等就業(yè)權利等二十四條舉措。

意見的總體要求是，經(jīng)過努力，實現(xiàn)城鎮(zhèn)就業(yè)穩(wěn)定增長，失業(yè)水平有效控制，勞動參與率基本穩(wěn)定等目標，使人人都有通過辛勤努力實現(xiàn)自身發(fā)展的機會。

意見中出現(xiàn)了提升區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展就業(yè)承載力、擴大理工農(nóng)醫(yī)類專業(yè)招生規(guī)模、提升創(chuàng)業(yè)質量、創(chuàng)造老年就業(yè)崗位等一些在就業(yè)上新提法。同時，意見還劃定了催生新就業(yè)增長點的行業(yè)，如數(shù)字經(jīng)濟、綠色產(chǎn)業(yè)、康養(yǎng)就業(yè)等。

【點評】高校畢業(yè)生、農(nóng)民工等重點群體是就業(yè)工作重中之重。針對不同就業(yè)群體面臨的不同問題，意見突出精準分類施策。針對“就業(yè)難”與“招工難”并存的結構性就業(yè)矛盾，意見要求提高教育供給與人才需求的匹配度，并完善高校畢業(yè)生、農(nóng)村勞動力等重點群體就業(yè)支持體系。

專家認為，意見將近年來很多促進高質量就業(yè)的政策集合起來，體現(xiàn)出政策集成的效果，形成一套比較完整的促進高質量充分就業(yè)的政策體系。

無錫涉嫌騙保醫(yī)院被立案偵查

9月23日，針對近期網(wǎng)上舉報的無錫虹橋醫(yī)院涉嫌欺詐騙保問題，國家醫(yī)保局和江蘇省醫(yī)保局派出飛行檢查組進駐該醫(yī)院開展專項飛行檢查。

同時，在國家醫(yī)保局指導下，江蘇省醫(yī)保局聯(lián)合江蘇省衛(wèi)健委抽調(diào)120多名人員組成20個省級監(jiān)督檢查組，進駐無錫醫(yī)保定點醫(yī)藥機構開展現(xiàn)場檢查。

目前，無錫市醫(yī)保局已取消無錫虹橋醫(yī)院醫(yī)保定點資格，公安機關刑事立案。無錫虹橋醫(yī)院法定代表人、院長等15名涉案人員已被公安機關依法采取刑事強制措施。該醫(yī)院現(xiàn)已停業(yè)。

無錫虹橋醫(yī)院的大股東為上海美迪亞醫(yī)院投資集團，該集團投資了上海、杭州、深圳、溫州等多地的至少9家醫(yī)院。莆田系投資人曾投資該醫(yī)療機構，但在2020年左右退出。

【點評】此案由內(nèi)部醫(yī)生多次實名舉報，而且作假手段簡單粗暴，由媒體曝光后，引發(fā)了輿論的高度關注。簡單來說，該院涉嫌用一張CT片子套多個病歷，騙取醫(yī)保。專業(yè)人士指出，相比于住院造假需要一套完整的資料，影像造假容易，成本低收益大，不容易被發(fā)現(xiàn)。而發(fā)現(xiàn)影像造假需要進行對比，對檢查者的時間和精力成本、專業(yè)能力都提出了更高的要求。

在醫(yī)?；鸬氖褂铆h(huán)節(jié)，類似像無錫虹橋醫(yī)院這樣的欺詐騙保違法違規(guī)行為仍然時有發(fā)生。業(yè)內(nèi)人士認為，應盡快建立完善醫(yī)保、醫(yī)療、醫(yī)藥統(tǒng)一高效的政策協(xié)同、信息聯(lián)通、監(jiān)管聯(lián)動機制，確保醫(yī)?；鸬拿恳环皱X都用在刀刃上。

石破茂當選日本自民黨總裁，10月出任首相

日本自民黨總裁選舉9月27日在東京舉行，自民黨前干事長石破茂當選自民黨第28任總裁。10月1日，他將在臨時國會中通過指名選舉接替岸田文雄出任日本新首相。

石破茂現(xiàn)年67歲，這是他第五次競選黨首。他早年在銀行工作，從政38年來，涉足農(nóng)業(yè)、安全、地方振興等多個領域，曾任自民黨干事長、政策調(diào)查會長，獲稱“政策通”。

當天選舉共經(jīng)歷兩輪投票。第一輪9名候選人無一得票過半。經(jīng)濟安全保障擔當大臣高市早苗和石破茂排名前兩位，進入第二輪。第二輪中，石破茂獲215票，高于高市早苗的194票，當選自民黨第28任總裁。

【點評】自民黨因“黑金丑聞”導致派系力量有所削弱，本次選舉多達9名候選人，其中前環(huán)境大臣小泉進次郎、高市早苗和石破茂保持領先，但都不具備壓倒性優(yōu)勢。觀察人士認為，本次選舉過程較為膠著，說明自民黨內(nèi)部分歧不小，石破茂當選后的當務之急是彌合黨內(nèi)分歧，化解黨內(nèi)的反對力量。此外，在美聯(lián)儲開啟降息周期，日本央行開始加息的背景下，日本新一任政府對貨幣政策持有怎樣的立場，值得關注。