受昨夜樓市重磅利好影響，今日早盤，A股沸騰。

9月29日晚間，中國人民銀行重磅發(fā)布公告，市場利率定價自律機制同時發(fā)布倡議，明確各商業(yè)銀行在2024年10月31日前，對符合條件的存量房貸開展批量調(diào)整，將利率較高的存量房貸利率降至全國新發(fā)放房貸利率附近，讓借款人盡早獲益。

同日晚間，央行公告稱，中國人民銀行貨幣政策委員會2024年第三季度（總第106次）例會于9月25日在北京召開。例會特別強調(diào)，充分認識房地產(chǎn)市場供求關(guān)系的新變化、順應(yīng)人民群眾對優(yōu)質(zhì)住房的新期待，著力推動已出臺金融政策措施落地見效，支持盤活存量閑置土地，降低存量房貸利率，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。加大對“市場+保障”的住房供應(yīng)體系的金融支持力度，推動加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。

受“王炸”利好政策影響，9月30日開盤，A股三大指數(shù)集體拉升。其中A股開盤僅35分鐘，成交額就突破1萬億元，較上個交易日此時放量超4000億元，刷新歷史最快萬億紀(jì)錄。地產(chǎn)板塊也表現(xiàn)亮眼，迎來多股漲停。

截至30日14:36，上證指數(shù)報3299，漲幅6.86%；深圳成指漲幅9.42%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅13.80%。

首套、二套及以上存量房貸都可調(diào)整

央行貨幣政策委員會例會指出，充分認識房地產(chǎn)市場供求關(guān)系的新變化、順應(yīng)人民群眾對優(yōu)質(zhì)住房的新期待，著力推動已出臺金融政策措施落地見效，支持盤活存量閑置土地，降低存量房貸利率，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。加大對“市場+保障”的住房供應(yīng)體系的金融支持力度，推動加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。

9月29日晚間，一攬子房地產(chǎn)金融舉措加速落地，明確各商業(yè)銀行在2024年10月31日前，對符合條件的存量房貸開展批量調(diào)整，將利率較高的存量房貸利率降至全國新發(fā)放房貸利率附近。

批量調(diào)整階段，首套、二套及以上存量房貸都可調(diào)整。去年已經(jīng)調(diào)整過加點幅度的存量房貸也包含在內(nèi)。

對于這次下調(diào)購房者到底可以省多少錢？以100萬元、25年期、等額本息還款的存量房貸為例，假設(shè)該房貸利率從4.4%降至3.55%，可每年節(jié)約借款人利息支出約5600元。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，這次存量房貸利率下調(diào)落地速度快，超出市場預(yù)期。第一可加力提振居民消費，第二可促進房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)?？梢钥吹?，這次的房貸利率下調(diào)覆蓋首套和二套房貸利率，相比去年范圍拓展。從11月1日起，客戶可以和銀行重新協(xié)商存量房貸利率重定價周期。原來是每年只有一次。這次每個季度、每半年或者每一年都可以調(diào)整一次。政策積極意義在于縮短了存量房貸利率調(diào)整周期。接下來存量房貸利率和新發(fā)放房貸利率之間的聯(lián)動性會進一步增強，消除了因新老房貸利差提前償還房貸的必要性，能夠進一步緩解潛在的提前還貸潮。相當(dāng)于給存量房貸家庭吃下定心丸，這有利于促進房地產(chǎn)市場盡快止跌回穩(wěn)，避免影響居民消費。

推動兩項新設(shè)工具落地生效

在結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具方面，央行會議明確，有效落實好存續(xù)的各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，推動證券、基金、保險公司互換便利和股票回購增持再貸款等新設(shè)立工具落地生效，維護資本市場穩(wěn)定；推進科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款使用進程，加大對大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新的金融支持。

不久前，在國新辦發(fā)布會上，央行宣布將創(chuàng)設(shè)兩項結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，這也是人民銀行第一次創(chuàng)新結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具支持資本市場。第一項工具是證券、基金、保險公司互換便利；第二項工具是股票回購、增持再貸款。

傳統(tǒng)來說，央行的流動性工具僅僅向特定大中型銀行或者大型股份制銀行開放，比如MLF（中期借貸便利），或者專項再貸款。

對于第一項工具，法詢金融監(jiān)管研究院院長孫海波認為，央行對非銀行金融機構(gòu)做流動性支持工具，這是首創(chuàng)，而且明確要求獲取的流動性必須流向股票市場。央行上次非常類似的政策工具是2020年6月份的《關(guān)于加大小微企業(yè)信用貸款支持力度的通知》；和此次央行給證券保險基金做流動性互換性質(zhì)類似，都是央行做了極度信用下沉。

第二項工具則是再貸款工具，首期額度為3000億元。目前已有銀行率先響應(yīng)，積極開展行動。

例如，興業(yè)銀行于25日在內(nèi)部下發(fā)了《關(guān)于開展股票回購增持專項貸款業(yè)務(wù)營銷推動工作的通知》，將股票回購增持專項貸款業(yè)務(wù)定義為“銀行運用合規(guī)資金向符合條件的上市公司或其主要股東等適格主體提供貸款，用于回購公司股票或增持公司股份。該業(yè)務(wù)劃分為股票回購專項貸款和股票增持專項貸款。業(yè)務(wù)期限上，原則上均不超過3年。

在業(yè)務(wù)定價上，本次股票回購增持再貸款首期額度為3000億元，按照貸款本金的100%提供再貸款支持，基準(zhǔn)定價年利率為1.75%，商業(yè)銀行對客戶發(fā)放的貸款利率指導(dǎo)價格在基準(zhǔn)定價年利率基礎(chǔ)上上浮50BP，即2.25%左右。

在目標(biāo)客戶方面，興業(yè)銀行規(guī)定，目標(biāo)客戶應(yīng)符合國家產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略導(dǎo)向、該行行業(yè)授信政策要求，主業(yè)突出，經(jīng)營穩(wěn)健，信用資質(zhì)良好，具備長期可持續(xù)經(jīng)營能力及還款能力，在行業(yè)或一定區(qū)域內(nèi)有明顯的競爭優(yōu)勢和良好的發(fā)展?jié)摿?。?yōu)先支持納入興業(yè)銀行上市公司白名單內(nèi)的客戶。

人民幣趨勢性破7需進一步催化

近一段時間，人民幣匯率受益于外部壓力的緩和以及國內(nèi)政策發(fā)力驅(qū)動而有所走強。

9月24日央行宣布降準(zhǔn)降息、存量房貸利率下調(diào)、降首付比、創(chuàng)設(shè)權(quán)益市場創(chuàng)新支持工具等一系列貨幣政策組合拳。隨著貨幣政策端的超預(yù)期發(fā)力，市場風(fēng)險偏好出現(xiàn)回升跡象，成為人民幣匯率快速升值的關(guān)鍵催化劑。

在匯率方面，例會指出，強化預(yù)期引導(dǎo)，增強匯率彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，防止形成單邊一致性預(yù)期并自我強化，防范匯率超調(diào)風(fēng)險。

中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明認為，隨著貨幣政策端的超預(yù)期發(fā)力，市場風(fēng)險偏好出現(xiàn)回升跡象，成為人民幣匯率快速升值的關(guān)鍵催化。往后看，短期內(nèi)人民幣的走升或觸發(fā)部分結(jié)匯需求的釋放，不排除該部分需求進一步釋放對人民幣匯率造成拉升，并加劇人民幣匯率波動的概率，中長期維度下，預(yù)計人民幣趨勢性破七需進一步催化。一是需要觀察貨幣政策發(fā)力后財政政策能否接力，以及國內(nèi)基本面的實際修復(fù)程度能否為匯率形成進一步支撐，二是觀察美國大選、美聯(lián)儲貨幣政策預(yù)期等外部因素對人民幣匯率的擾動。