10月7日，恒生指數(shù)再度上漲1.6%，成交2968億港元。9月11日至今近1個(gè)月的時(shí)間，恒生指數(shù)上漲超過6000點(diǎn)，“港股大時(shí)代”再度開啟，這次究竟能走多遠(yuǎn)？

10月8日，南向資金開始重新參與之后，港股成交額能不能配合跟隨指數(shù)繼續(xù)突破歷史新高，是本輪行情如何延續(xù)的關(guān)鍵所在；而隨著市場(chǎng)“水漲船高”，投資者更要重視個(gè)股基本面變化，警惕部分績(jī)差股的不理性炒作。

成交出現(xiàn)波動(dòng)

10月8日開始，南向港股通資金將會(huì)重新參與港股投資，對(duì)港股成交額變化產(chǎn)生更多影響，獲利盤套現(xiàn)可能越來越多的情況下，市場(chǎng)出現(xiàn)大幅波動(dòng)的可能性增加，美聯(lián)儲(chǔ)等全球央行降息步伐以及地緣政治局勢(shì)也是不確定因素。

內(nèi)地國(guó)慶假期，港股4個(gè)交易日的成交額有一定波動(dòng)，10月2日到10月7日5個(gè)交易日期間，港股單日成交從4340億港元下滑到10月4日的2615億港元，這在一定程度上說明了海外資金買入港股的步伐逐步趨于平穩(wěn)，而有內(nèi)地資金參與的9月30日，港股成交創(chuàng)出歷史新高的5058億港元。

在國(guó)慶期間買入港股的部分海外投資者會(huì)認(rèn)為，因?yàn)?0月8日A股會(huì)有大面積漲停的情況，想要買入的投資者只能接盤已經(jīng)上漲多時(shí)的港股。不過，實(shí)際情況而言，A股大量個(gè)股漲停板在9日和10日可能逐步打開，內(nèi)地資金接盤港股的力度并不容易預(yù)計(jì)。

隨著恒生指數(shù)水漲船高，有部分投資者累積較多浮動(dòng)盈利之后，可能有較多套現(xiàn)或者調(diào)倉動(dòng)作，10月8日內(nèi)地資金重新進(jìn)場(chǎng)參與后，多空博弈將會(huì)越來越激烈，市場(chǎng)波動(dòng)幅度將會(huì)加大，對(duì)此，投資者應(yīng)當(dāng)做好風(fēng)險(xiǎn)管理。

回看歷史上過去三次“港股大時(shí)代”的行情，市場(chǎng)都能持續(xù)一段時(shí)間，相似點(diǎn)是投資者開戶熱潮以及“不問價(jià)錢直接買入”，并且期待內(nèi)地資金最終大規(guī)模接盤。隨后，行情出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，指數(shù)高點(diǎn)都是出現(xiàn)在成交高點(diǎn)之后幾個(gè)星期，內(nèi)地資金接盤實(shí)際力度如何，將會(huì)決定港股未來走勢(shì)，一旦不如預(yù)期，港股也可能會(huì)受到明顯影響。

過去三次“港股大時(shí)代”行情，分別是2007年8月“港股直通車”開通，8月17日恒生指數(shù)從19386點(diǎn)上升到10月30日的31958點(diǎn)，其中10月3日成交額逼近2100億港元；2015年4月公募基金可以通過港股通買港股，恒生指數(shù)從3月27日的24486點(diǎn)上升到4月27日的28588點(diǎn)，其中4月13日成交額2636億港元；最近的一次則發(fā)生在不到4年前：2021年初，公募基金南下大舉買入，恒生指數(shù)從2020年12月22日的26119點(diǎn)上升到2021年2月17日的31183點(diǎn)，2021年1月19日成交額突破3000億港元。

回歸基本面分析

具體操作上，投資者也要警惕港股部分績(jī)差個(gè)股“誘多”，隨著三季報(bào)逐步披露，更要回歸基本面分析。

10月2日開始，部分基本因素不佳、股價(jià)低迷的個(gè)股，出現(xiàn)了單日翻倍的情況，甚至有一些“仙股”一天內(nèi)漲了幾倍，10月4日恒生指數(shù)上漲2.82%以及10月7日恒生指數(shù)上漲1.6%，也有類似不理性炒作的情況出現(xiàn)。

另外，港股再次迎來類似2015年4月的散戶投資者開戶高潮，香港券商也出現(xiàn)了排隊(duì)開戶的情形。而跟當(dāng)年不一樣的是，當(dāng)年A股開戶高潮是在2014年12月已經(jīng)到來，港股和A股開戶高潮不完全同步；而這一次，港股和A股的開戶高潮幾乎同步進(jìn)行。

部分散戶投資者喜歡炒作波動(dòng)極大的港股小盤股，對(duì)此，投資者應(yīng)當(dāng)保持理性，在恒生指數(shù)累計(jì)上漲超過6000點(diǎn)之后，更應(yīng)該專注于投資標(biāo)的基本面變化，也要警惕部分基本面欠佳的個(gè)股出現(xiàn)“誘多”。

回顧上述三次“港股大時(shí)代”行情，都有不少投資者因?yàn)?ldquo;便宜”或者“追高”買入部分績(jī)差港股，掉入“更便宜”但不知道什么時(shí)候才是“最便宜”的陷阱中，一度造成比較大的損失。另一方面，部分上市公司也通過各種融資手法反復(fù)收割投資者財(cái)富。

9月中旬以來，港股急劇上漲超過6000點(diǎn)之后，港股估值不如以前那么便宜，未來要繼續(xù)參與港股的投資者，應(yīng)當(dāng)回歸基本面分析，精挑細(xì)選基本面過硬的公司，才能讓投資收益在長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)更經(jīng)得起考驗(yàn)。隨著指數(shù)水漲船高，接下來上市公司三季報(bào)陸續(xù)披露，以及年度業(yè)績(jī)預(yù)披露，也將逐步主導(dǎo)港股行情走勢(shì)。