① 高盛積極唱多 稱中國股市還能再漲15%-20% A股將溫和跑贏H股

高盛周六將中國股票評級上調(diào)至超配，預計基準估值將進一步上升，預計在近期強勁反彈之后，中國股市還有15%至20%的上漲空間，因估值仍低于中值區(qū)間，盈利增長可能改善，且倉位較輕。高盛將MSCI中國指數(shù)和滬深300指數(shù)的12個月目標點位分別上調(diào)至84點和4600點，相當于總回報率為15%-18%。昨天，高盛再發(fā)報告唱多中國股票，給出了買入中國股票的十大理由：1）政府已經(jīng)表明了其對經(jīng)濟增長和股市的"痛點閾值"，政策底已現(xiàn)；2）從政策舉措來看： 這次的確不同。投資者在很大程度上得到了期待的刺激政策措施；3）不要對抗中國央行，它正在為股市提供前所未有的、非同尋常的支持；4）盡管股市在兩周內(nèi)上漲30%后回調(diào)風險可能上升，但由政策轉(zhuǎn)向引發(fā)的股票價值重估交易很少在上漲30%后戛然而止；5）即便是長期疲軟的市場，強勁可交易的反彈也會出現(xiàn)；6）從估值的角度來看，現(xiàn)在依然有理由買入中國股票；7）害怕錯失機會帶來的買入（FOMO）仍可能繼續(xù)。資金從發(fā)達市場向新興市場的轉(zhuǎn)移正在進行中；8）盡管可能還需要更多刺激措施來扭轉(zhuǎn)局面，但中國上市公司盈利前景已有所改善；9）美聯(lián)儲降息之后，中國的政策空間進一步打開。后續(xù)外圍風險或促使決策者增強刺激措施；10）退一步說，即便中長期來看，行情最終未能反轉(zhuǎn)，中國股市仍應該在投資者組合中占有一席之地。

高盛還表示，相較于H股戰(zhàn)術性地偏好A股。主要因為A股更直接受益于央行對股市的支持措施、境內(nèi)散戶投資者參與度可能持續(xù)回升、過去3個月來A股相對H股下跌了7%。高盛表示，其A-H市場輪動框架模型認為未來3個月A股將溫和跑贏H股。行業(yè)配置方面，高盛表示，鑒于資本市場活動增加和資產(chǎn)表現(xiàn)改善，將保險和其他、它金融（例如券商、交易所、投資公司）上調(diào)至“超配”。同時，高盛維持對互聯(lián)網(wǎng)和娛樂、技術硬件和半導體、消費者零售和服務以及日用品的“超配”立場。

東方證券投資顧問應雁芳：外資積極唱多中國股市，相比H股，當前A股部分行業(yè)配置更受青睞。

東北證券首席投資顧問郭峰：港股是A股的“先行指標”，聯(lián)動性較強。國慶假期期間港股走勢強勁，也將帶動A股走勢。

② 花旗調(diào)升明年中滬深300指數(shù)目標至4600點 香港恒生指數(shù)至26000點

投行花旗周一稱，中國今年的經(jīng)濟刺激措施可能會超出市場預期，因此該行把明年中滬深300指數(shù)目標調(diào)升至4600點，較現(xiàn)水平有約14%潛在升幅，并設定明年底目標在4900點。該行同時把香港恒生指數(shù)和MSCI中國指數(shù)于明年6月末目標調(diào)升至26000點及84點，較現(xiàn)水平有約13%及12%上升空間；明年底目標分別在28000點及90點。該行將消費行業(yè)評級上調(diào)至"增持"，房地產(chǎn)行業(yè)評級調(diào)整為"中性"，對互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)維持"增持"評級。

③ 匯豐：A股估值仍被低估15%

匯豐將A股市場評級由中性升至“增持”，該行認為，目前已推出一系列刺激措施，標志著市場轉(zhuǎn)折點，并可能提供跑贏大市的窗口，而目前A股市場估值仍有吸引力，入場未算遲。匯豐估值模型顯示，基于基本面因素，A股市場估值仍被低估15%。投資者目前對A股市場的配置比例偏低230個基點，與歷史相比偏低10%，顯示市場有流入的潛力。從行業(yè)及因素的角度來看，匯豐偏好增長行業(yè)，如電訊及高股息收益股票。

④ 美銀：中國股市上漲空間超過20%

美銀首席策略師Michael Hartnett表示，目前最常被問到的問題是“中國股市還有多少空間？”他指出，假設中國在MSCI ACWI市值中所占比例回升到2018年高點的4.0%，那么上漲空間為30%；假設MSCI中國市盈率從當前11倍-12倍升至15-16倍，那么意味著40%的上漲空間；假設中國股市類似在過去20年的五次重大全球刺激措施（2008年中國、2009年美國、2012年日本、2012年歐洲、2020年美國）之后的大幅上漲，則將較當前水平上漲 20%-25%。

⑤ 摩根士丹利：財政措施推動下中國股市可能再上漲15%

摩根士丹利表示，如果中國政府在未來幾周宣布更多的支出措施，中國股市可能進一步上漲10%-15%。摩根士丹利首席中國股票策略師Laura Wang表示，進一步加大財政擴張力度的預期又回到了桌面上，這使得投資者很長一段時間以來首次從通貨再膨脹的角度來看待中國，上一次投資者通過這個鏡頭來看待中國，實際上是在去年年初之后。當時全球投資者給出的估值是MSCI中國指數(shù)預期市盈率的12倍左右。

⑥ 美國9月非農(nóng)就業(yè)增長遠超預期 美聯(lián)儲或放緩降息步伐

9月美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加25.4萬人，遠超市場預計的15萬人左右。失業(yè)率為4.1%，環(huán)比略降0.1個百分點。就業(yè)人數(shù)增加的同時，工資也在增長。9月平均時薪環(huán)比增長0.4%，也高于市場預期。最新就業(yè)數(shù)據(jù)大幅緩解了市場對于美國勞動力市場降溫過快從而導致經(jīng)濟衰退的擔憂，或促使美聯(lián)儲在調(diào)整利率時采取謹慎的態(tài)度。數(shù)據(jù)發(fā)布后，11月降息50個基點的預期大幅降溫。一些分析師認為，非農(nóng)超預期猛增，疊加失業(yè)率意外回落，美國經(jīng)濟實現(xiàn)“軟著陸”的可能性大幅提升。美聯(lián)儲主席鮑威爾等聯(lián)儲官員近期多次表示，不希望看到勞動力市場狀況進一步降溫。美聯(lián)儲的主要工作既要抑制通脹，也要避免勞動力市場惡化。也有一些分析師仍然認為，美聯(lián)儲還有單次降息50基點的空間，他們強調(diào)到11月美聯(lián)儲召開政策會議前，還會出爐好幾個經(jīng)濟數(shù)據(jù)，包括兩份9月份通脹報告和10月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。

星展銀行鄧志堅：非農(nóng)9月新增25.4萬，主要增長來自于私人服務新增20.2萬，環(huán)比增長85%，同比增長20%。8月數(shù)據(jù)又上調(diào)1萬人左右。而且，9月失業(yè)率下跌至4.1%，連續(xù)兩個月下滑。就業(yè)數(shù)據(jù)沖散投資者對經(jīng)濟的擔憂，所以上周五美股三大指數(shù)收高。不過，非農(nóng)的私人商品生產(chǎn)新增僅有2.1萬，同比減少22%。傳統(tǒng)上9-10月是最后趕生產(chǎn)的季節(jié)，如果下個月仍然同比減少，這可能會反映出制造業(yè)或不如去年。既然鮑威爾在會后聲明強調(diào)未來更重視就業(yè)數(shù)據(jù)多于通脹，現(xiàn)在的就業(yè)數(shù)據(jù)可能讓美聯(lián)儲重新考慮11月的降息幅度。預計11月將減50個基點。

東北證券首席投資顧問郭峰：從數(shù)據(jù)來看，歐美PMI均有回落，經(jīng)濟復蘇預期受到考驗，降息還會繼續(xù)。目前中國經(jīng)濟仍然面臨壓力，更多刺激政策值得期待。

⑦ 高盛：伊朗原油供應若受擾 布油或升至90美元

中東局勢緊張，日前以色列據(jù)報為報復伊朗向其發(fā)動導彈襲擊，考慮攻擊伊朗石油設施。高盛指出，如果伊朗原油出口受干擾，布倫特油價可能會升至90美元，至于升幅則取決于OPEC能否彌補供應缺口。伊朗供應如果未受影響，高盛則預計布油將于每桶70-85美元之間波動，第四季度布油平均價為每桶77美元，2025年平均價格為76美元。

星展銀行鄧志堅：美聯(lián)儲降息之后，美元先跌后升，原油同樣先跌后升，但黃金保持升勢。傳聞伊朗供應可能受損，所以部分投行認為原油可能升至90美元以上。但OPEC態(tài)度很關鍵。如果OPEC愿意彌補伊朗產(chǎn)能，油價不太可能升穿90。而且即將進入冬季，天然氣需求增長，原油需求減少，油價80美元都可能難以站穩(wěn)。而黃金升勢未結束。降息將壓低無風險收益率，投資者會兩極分化，一端會增持高息舊債或高息股，一端會增持高成長資產(chǎn)，這將為投資類黃金ETF帶來更多資金。

東北證券首席投資顧問郭峰：美元降息刺激貴金屬短線走強，后市震蕩有望加劇。相關資源股表現(xiàn)落后于貴金屬價格，關注背離現(xiàn)象背后的實際需求變化。

⑧ 特斯拉四款新版4680電池計劃2026年推出 10日Robotaxi Day受矚目

特斯拉可能啟動了成立21年來最大規(guī)模的電池項目，要同時開發(fā)推出四款新型4680電池上市。計劃2026年推出，為電動卡車 Cybertruck、即將推出的無人駕駛出租車 Robotaxi 和其它電動汽車提供動力。據(jù)說，馬斯克打算本周發(fā)布Robotaxi時揭曉其中專用于Robotaxi的電池。歷史上，特斯拉的重要新品活動都會帶來股價大幅波動，特斯拉股價是會收復之前的高點還是回落至低點，將取決于馬斯克在10月10日Robotaxi Day上的表現(xiàn)。華爾街普遍認為，未來特斯拉的增長主要來自AI項目的執(zhí)行力，尤其是Robotaxi和人形機器人Optimus，這也是在電車銷售疲軟態(tài)勢下，特斯拉股價得以獲得支撐的原因。

星展銀行鄧志堅：特斯拉研發(fā)Robotaxi當然希望增加銷量，而且希望能夠開拓中低價的新能源車市場。一直以來，中低價位車型銷售都不是特斯拉的主要經(jīng)營范圍，但隨著競爭激烈，中高端車型增長勢頭必然放緩。而且，特斯拉在新型電池方面有技術和產(chǎn)能優(yōu)勢，成本效益高，中低端車型反而可能提高整體營收和毛利率。特斯拉此前公布的財報業(yè)績似乎不太樂觀。預期全年營收雖然突破千億，但僅僅同比增長5%，而且盈利預期可能大幅減少至75億，同比減少50%。主要源于去年的非經(jīng)常性收入較大，而且經(jīng)常性盈利也在大幅減少。所以遠期市盈率超百倍，高出科技股“七姐妹”中的其它6家公司。

⑨ FDA宣布禮來減肥神藥不再短缺 仿制藥市場或?qū)⑹艽?/strong>