12月20日，諾和諾德盤前股價(jià)一度大跌近30%，創(chuàng)下歷史上最大單日跌幅。該公司發(fā)表一項(xiàng)新型減重藥CagriSema的后期臨床數(shù)據(jù)未能顯著擊敗禮來公司現(xiàn)有的GLP-1藥物替爾泊肽（商品名：穆峰達(dá)）的減重療效。

最新數(shù)據(jù)顯示，持續(xù)注射CagriSema 68周能夠幫助肥胖患者平均減重22.7%。這一數(shù)據(jù)與禮來現(xiàn)有的替爾泊肽22.5%的減重療效相差無幾。諾和諾德此前預(yù)計(jì)，該藥物可減重達(dá)25%。

當(dāng)天，禮來盤前股價(jià)一度大漲近10%。

“很顯然，市場對于減重療效的期待越來越高，20%多的減重率已經(jīng)難以滿足市場的胃口了?！币晃簧镝t(yī)藥投資人對第一財(cái)經(jīng)記者表示。

上個(gè)月，安進(jìn)公司公布的一項(xiàng)臨床數(shù)據(jù)顯示，該公司研發(fā)的一款每月注射的GLP-1類藥物MariTide在中期試驗(yàn)中幫助超重或肥胖患者減重約20%，但安進(jìn)股價(jià)仍然遭遇暴跌。

在禮來的替爾泊肽上市后，諾和諾德此前的明星減重藥司美格魯肽的市場開始逐漸被瓜分。有分析師預(yù)計(jì)，到2026年，禮來和諾和諾德的市場份額可能平分秋色。巴克萊數(shù)據(jù)預(yù)測，到2030年，全球減重藥市場規(guī)模將增至1300億美元。

在減重療效方面，禮來的替爾泊肽已經(jīng)大幅超越了諾和諾德的司美格魯肽。本月初，禮來發(fā)表一項(xiàng)頭對頭的三期臨床研究結(jié)果稱，在使用替爾泊肽72周后，未合并糖尿病的肥胖或超重患者平均減重20.2%，而諾和諾德司美格魯肽使用72周后，患者平均減重13.7%。這表明替爾泊肽的減重效果要比司美格魯肽高出近50%。

在這一背景下，諾和諾德也在加速開發(fā)下一代新型減重藥。CagriSema就是該公司寄予厚望的一款藥物，該藥物預(yù)計(jì)將于2026年上市。

與諾和諾德現(xiàn)有的司美格魯肽模仿腸道激素GLP-1機(jī)制略有差異，CagriSema增加了第二種作用方式——一種叫做Cagrilintide的化合物，其作用方式與另一種腸道激素胰淀素類似。同樣會抑制食欲，但副作用相比GLP-1藥物更小，且可幫助人們更長時(shí)間保持飽腹感。

近三個(gè)月來，諾和諾德股價(jià)已累計(jì)下跌近四分之一，市值蒸發(fā)超過1000億美元。目前諾和諾德的最新市值為3500億美元，禮來市值超過7100億美元。

在中國市場上，兩家公司也將進(jìn)入激烈的市場“卡位賽”。今年7月，禮來替爾泊肽減重適應(yīng)癥獲得中國國家藥品監(jiān)督管理局（NMPA）批準(zhǔn)。該藥物有望于今年年內(nèi)在中國市場正式商業(yè)化上市。而就在上個(gè)月，司美格魯肽減重藥適應(yīng)癥（商品名：諾和盈）已經(jīng)在中國正式商業(yè)化上市。

隨著GLP-1減重藥物的上市，藥物的供應(yīng)問題也引發(fā)關(guān)注。盡管美國FDA最新表示，禮來減重藥短缺問題已經(jīng)解決，但據(jù)第一財(cái)經(jīng)記者了解，該藥物在中國的供貨依然緊張。

為此，禮來已經(jīng)著手布局產(chǎn)能。今年10月，禮來中國宣布將投資約15億元人民幣用于其蘇州工廠的產(chǎn)能升級，以擴(kuò)大2型糖尿病和肥胖創(chuàng)新藥物的生產(chǎn)規(guī)模，滿足中國患者需求。

今年8月，禮來預(yù)計(jì)今年替爾泊肽用于減重及糖尿病兩種適應(yīng)癥的藥物總銷售額有望達(dá)到150億美元。