國慶假期后首周，滬指累計跌3.56%，深成指跌4.45%，創(chuàng)業(yè)板指跌3.41%。A股后市怎么走？看看機(jī)構(gòu)怎么說：

①中信證券：財政政策超預(yù)期，行情特征將從脈沖式漲跌換擋至企穩(wěn)慢漲

中信證券研報表示，財政政策是當(dāng)前市場關(guān)注的焦點，財政部的政策表態(tài)整體超預(yù)期，政策思路的轉(zhuǎn)變比力度的大小更重要；當(dāng)前市場正處于預(yù)期大逆轉(zhuǎn)向行情大拐點的過度階段，市場在前期脈沖式上漲后多空博弈加劇，場外增量資金的入場節(jié)奏放緩，但潛在入市資金規(guī)模依然較大，預(yù)計行情將逐步從資金面情緒驅(qū)動轉(zhuǎn)換至基本面驗證驅(qū)動，行情特征將從脈沖式漲跌換擋至企穩(wěn)慢漲。配置上，依然建議以低P/B和內(nèi)需修復(fù)為主線。低P/B風(fēng)格重估方面，房地產(chǎn)、銀行、非銀金融以及建筑建材等行業(yè)是最明確的主線之一。內(nèi)需板塊估值修復(fù)方面，建議重點關(guān)注攻守兼?zhèn)涞南M互聯(lián)網(wǎng)，低估值高回報且經(jīng)營有望率先企穩(wěn)的乳制品、大眾餐飲等必需板塊，以及經(jīng)濟(jì)預(yù)期修復(fù)帶動下的酒類、人力資源、酒店等順周期方向。

②國泰君安：后續(xù)市場主線回歸基本面，行情表現(xiàn)將有分化

國泰君安研報表示，本輪股市行情的推動力來自于無風(fēng)險利率下降推動增量資金入市，與投資者對風(fēng)險前景預(yù)期的改觀提振風(fēng)險偏好。行情節(jié)奏與行業(yè)比較：先拉升后輪動，決斷在年末。行業(yè)選擇除流動性外，重視增長前景與質(zhì)量。各行業(yè)增長前景存在較大差異，后續(xù)市場主線回歸基本面，行情表現(xiàn)將有分化。推薦受益于赤字率上調(diào)和化債的中字頭板塊；重視盈利前景，關(guān)注產(chǎn)能周期有望率先企穩(wěn)，供需格局較優(yōu)、需求提升的成長型資產(chǎn)。

③海通證券：市場或已步入震蕩階段，科技及中高端制造或是中期主線

海通證券研報表示，市場或已步入震蕩階段，后續(xù)關(guān)注財政發(fā)力程度。借鑒歷史底部第一波上漲后的震蕩期，基本面好、前期漲幅小、防御性板塊更具韌性。結(jié)構(gòu)上，科技及中高端制造或是中期主線，具體可以關(guān)注基本面更優(yōu)的科技制造、以及兼具供需優(yōu)勢的中高端制造。

④中原證券：市場有望企穩(wěn)反彈，關(guān)注消費、非銀金融、房地產(chǎn)等板塊

中原證券研報表示，中央政治局會議釋放重磅信號，四季度宏觀調(diào)控預(yù)期顯著增強(qiáng)。央行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會同時推出多項重磅政策，財政部、發(fā)改委多措并舉，經(jīng)濟(jì)有望企穩(wěn)回升。隨著國內(nèi)宏觀調(diào)控、促增長政策持續(xù)落地推進(jìn)，市場有望企穩(wěn)反彈，建議關(guān)注芯片、家電、消費、非銀金融、房地產(chǎn)、有色等板塊。