滬指本周漲0.95%，深成指漲0.13%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.22%。A股后市怎么走？看看機構(gòu)怎么說：

①中信證券：春節(jié)前情緒逐漸降溫，春節(jié)后布局春季攻勢

中信證券研報表示，展望1月份，政策處于空窗期，預(yù)計上半月市場仍較為活躍，下半月外部擾動因素將逐步增多，市場情緒逐漸降溫，從一季度的節(jié)奏來看，預(yù)計春節(jié)后政策預(yù)期重新升溫，市場開始醞釀春季攻勢。從資金面來看，春節(jié)前可預(yù)見的增量僅來自保險，存量活躍資金料將對主題會更聚焦；從風格配置來看，由于交易損耗持續(xù)放大，預(yù)計純粹的小盤風格難以延續(xù)，大盤價值風格占優(yōu)；從板塊配置來看，建議繼續(xù)采用紅利+主題的杠鈴策略，并更偏向紅利，同時密切關(guān)注醫(yī)藥板塊政策催化；從行業(yè)配置來看，紅利板塊內(nèi)穩(wěn)定高股息和消費類高股息占優(yōu)，建議弱化能源型紅利行業(yè)，主題板塊內(nèi)看好活躍資金向端側(cè)AI、新零售和機器人聚焦，但在1月中下旬要警惕主題交易退潮。

②光大證券：A股“春季躁動”行情或?qū)⒅鸩介_啟

光大證券策略團隊研報表示，2025年A股“春季躁動”行情或?qū)⒅鸩介_啟。A股市場幾乎每年都存在“春季躁動”行情，央行貨幣政策調(diào)整、重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布、重要會議召開等均可催化春季行情。12月中央經(jīng)濟工作會議釋放多重積極信號，且年內(nèi)或?qū)⒃俅斡瓉斫禍剩珹股“春季躁動”行情可期。配置方向上，關(guān)注高股息及主題成長構(gòu)成的“啞鈴”策略。市場或?qū)⑦M入政策及經(jīng)濟數(shù)據(jù)真空期，經(jīng)濟現(xiàn)實關(guān)注度可能會有所降低。市場情緒波動下，風格或?qū)⒃诟吖上⒓爸黝}成長間擺動，“啞鈴”策略值得關(guān)注。高股息相關(guān)資產(chǎn)可作為現(xiàn)階段的底倉，而主題成長可適度參與博取彈性，從歷年春季躁動表現(xiàn)來看，可關(guān)注有色金屬、計算機、電力設(shè)備等行業(yè)。

③民生證券：紅利中受益于利率反轉(zhuǎn)的資產(chǎn)將繼續(xù)前行

民生證券研報表示，關(guān)注利率趨勢逆轉(zhuǎn)后，主題投資全面回落的可能，而紅利中受益于利率反轉(zhuǎn)的資產(chǎn)仍將繼續(xù)前行。推薦：1、服務(wù)消費的機會（航空、OTA平臺、快遞）；2、從庫存周期與供給市場化出清的角度，推薦順周期制造業(yè)頭部企業(yè)的出清：機械設(shè)備（工程機械，儀器儀表、激光設(shè)備等），基礎(chǔ)化工，普鋼，鋰電池等行業(yè)的龍頭；3、國企重估類資產(chǎn)（銀行、石油石化）值得關(guān)注，其中銀行由于低估值下的風險度下降是修復(fù)核心，兩桶油在油價底部出現(xiàn)后將受央國企重估驅(qū)動；而對于實物消耗相關(guān)的資源類紅利資產(chǎn)（煤炭，鋁、油、銅）而言，需求底也正在不斷夯實，供給約束將得到驗證，新一輪的布局機會可能即將到來。

④天風證券：政策驅(qū)動與主題輪動把握信創(chuàng)和消費階段大波動

天風證券研報表示，政策驅(qū)動與主題輪動把握信創(chuàng)和消費階段大波動，重視恒生互聯(lián)網(wǎng)。市場正處于“強預(yù)期，弱現(xiàn)實”的賽點2.0第二階段：一邊是政策態(tài)度轉(zhuǎn)向，對未來預(yù)期改善，成交額持續(xù)高位，導致主題行情占優(yōu)、高換手的科技方向活躍；另一邊是政策生效需要時間，政策出臺節(jié)奏和力度也會根據(jù)經(jīng)濟現(xiàn)狀“邊走邊看”，惠民生、促消費后續(xù)政策加力也值得期待。