(本文作者梁永慧為招金精煉有限公司副總經(jīng)理）

一、重點(diǎn)事件

1、【美聯(lián)儲(chǔ)11月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率下降至90.1%，前一天為95.5%】

據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”：美聯(lián)儲(chǔ)到11月降25個(gè)基點(diǎn)的概率為90.1%，維持當(dāng)前利率不變的概率為9.9%。到12月維持當(dāng)前利率不變的概率為1.9%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為25.2%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為72.9%。

【點(diǎn)評(píng)】本周公布的核心PCE小幅反彈，或顯示通脹走高預(yù)期，這導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)降息概率下降。但由于全球地緣局勢(shì)的不確定性，美聯(lián)儲(chǔ)為維護(hù)經(jīng)濟(jì)成果，或仍會(huì)進(jìn)行保障性降息。

2、【美國(guó)國(guó)務(wù)卿布林肯表示，各方談判代表在以色列和黎巴嫩真主黨的停火談判中取得了“良好進(jìn)展”】

當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月31日，美國(guó)國(guó)務(wù)卿布林肯表示，各方談判代表在以色列和黎巴嫩真主黨的?；鹫勁兄腥〉昧?ldquo;良好進(jìn)展”。布林肯當(dāng)天在新聞發(fā)布會(huì)上表示：“根據(jù)我最近對(duì)中東地區(qū)的訪(fǎng)問(wèn)以及目前正在進(jìn)行的工作，我們?cè)谡勁蟹矫嫒〉昧肆己玫倪M(jìn)展。”當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月30日，黎巴嫩真主黨總書(shū)記納伊姆·卡西姆一方面表示真主黨會(huì)抵抗到底，另一方面表示任何談判的基礎(chǔ)都是先?；?；以色列總理內(nèi)塔尼亞胡31日在會(huì)見(jiàn)兩位美國(guó)白宮官員時(shí)則強(qiáng)調(diào)，與黎真主黨?；饏f(xié)議關(guān)鍵是消除安全威脅。

【點(diǎn)評(píng)】近期，美方表示，各方代表與黎巴嫩真主黨的?；鹫勁兄腥〉?ldquo;良好進(jìn)展”，但中東炮火仍然不斷，由于中東局勢(shì)的復(fù)雜性，達(dá)成永久停火的概率依然偏低。

3、【美媒：俄或2025年前達(dá)成烏目標(biāo)】

10月30日，據(jù)《華盛頓郵報(bào)》報(bào)道，若烏軍情持續(xù)“嚴(yán)峻”，俄有望在2024年實(shí)現(xiàn)其在烏克蘭的目標(biāo)。報(bào)道指出，烏軍在東部努力防守，但領(lǐng)土不斷喪失。全面勝利的希望正在消退，西方支持也在減少。烏俄妥協(xié)的可能性逐漸增大。

【點(diǎn)評(píng)】烏克蘭因俄烏沖突，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)矛盾增加，烏人口因戰(zhàn)爭(zhēng)逐步減少，西方援助不是無(wú)條件的，援助也在不斷減少。此外，近期烏克蘭在東部戰(zhàn)線(xiàn)不斷喪失領(lǐng)土，烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基已經(jīng)有合談意向，但仍想占據(jù)主動(dòng)，然而由于烏方兵力及援助有限，俄很有可能在明年達(dá)成目標(biāo)。

后續(xù)市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)

當(dāng)前金價(jià)的影響因素為主要央行貨幣政策調(diào)整、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等。貨幣政策方面，雖然通脹反彈，但美聯(lián)儲(chǔ)為維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，進(jìn)行保守性降息的可能性仍較大。地緣局勢(shì)方面，在美國(guó)主導(dǎo)下，中東各方進(jìn)行談判，雖然有所進(jìn)展，但炮火仍然不斷，目前看談判成果或有限。后期貴金屬市場(chǎng)需繼續(xù)關(guān)注主要央行的貨幣政策調(diào)整及國(guó)際地緣形勢(shì)變化等因素的影響。同時(shí)美國(guó)即將迎來(lái)大選，市場(chǎng)不確定性較大，也給予黃金支撐。當(dāng)前金價(jià)處于歷史高位，技術(shù)面有調(diào)整需求，但中長(zhǎng)期基本面支撐較強(qiáng)，預(yù)計(jì)回調(diào)幅度有限。

三、投行觀點(diǎn)匯總

1、匯豐（HSBC）貴金屬分析師表示，美國(guó)大選和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)在近期乃至2025年進(jìn)一步推高金價(jià)，但高價(jià)格和供應(yīng)增加的影響應(yīng)會(huì)在明年晚些時(shí)候結(jié)束金價(jià)的漲勢(shì)。

匯豐銀行（HSBC）在一份研究報(bào)告中說(shuō)，黃金正享受著幾股強(qiáng)勁的推動(dòng)力，這種勢(shì)頭應(yīng)該會(huì)持續(xù)到明年。他們寫(xiě)道：“我們的貴金屬分析師認(rèn)為，黃金已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)新的價(jià)格模式，在地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)不確定性引發(fā)的‘避險(xiǎn)’需求等多種看漲因素的支撐下，金價(jià)可能會(huì)保持在每盎司2200美元以上。”不斷增加的財(cái)政赤字也刺激了黃金需求。全球貨幣寬松以及進(jìn)一步寬松的預(yù)期增加了對(duì)黃金的投機(jī)性需求。”匯豐（HSBC）分析師預(yù)計(jì)，隨著高價(jià)格和供應(yīng)增加對(duì)市場(chǎng)的影響，這種漲勢(shì)將在2025年下半年放緩。

2、花旗預(yù)測(cè)：六個(gè)月內(nèi)黃金價(jià)格有望達(dá)到3000美元/盎司

2024年10月31日，花旗集團(tuán)發(fā)布分析報(bào)告，預(yù)計(jì)未來(lái)六個(gè)月內(nèi)，黃金價(jià)格有潛力攀升至3000美元/盎司。這一預(yù)測(cè)基于美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)的持續(xù)疲軟，以及市場(chǎng)對(duì)黃金ETF需求的增加，用以對(duì)沖更廣泛的資產(chǎn)價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)。

3、高盛：央行積極購(gòu)金 金價(jià)預(yù)期上調(diào)

高盛預(yù)測(cè)金價(jià)將升至超過(guò)先前預(yù)期的水平，目標(biāo)價(jià)為每盎司2900美元。高盛對(duì)黃金持樂(lè)觀態(tài)度，預(yù)計(jì)到2025年初，金價(jià)將達(dá)到2900美元/盎司，較之前預(yù)測(cè)的2700美元/盎司有所提高。這種積極看法主要得益于各國(guó)央行（尤其是新興市場(chǎng)央行）黃金購(gòu)買(mǎi)量的大幅增加。同時(shí)，高盛預(yù)測(cè)，到2025年12月，金價(jià)可能上漲約10%，達(dá)到3000美元/盎司。

本文僅代表作者觀點(diǎn)。