(本文作者梁永慧為招金精煉有限公司副總經(jīng)理）

一、重點事件

1、【美聯(lián)儲11月降息25個基點的概率下降至90.1%，前一天為95.5%】

據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”：美聯(lián)儲到11月降25個基點的概率為90.1%，維持當前利率不變的概率為9.9%。到12月維持當前利率不變的概率為1.9%，累計降息25個基點的概率為25.2%，累計降息50個基點的概率為72.9%。

【點評】本周公布的核心PCE小幅反彈，或顯示通脹走高預期，這導致美聯(lián)儲降息概率下降。但由于全球地緣局勢的不確定性，美聯(lián)儲為維護經(jīng)濟成果，或仍會進行保障性降息。

2、【美國國務卿布林肯表示，各方談判代表在以色列和黎巴嫩真主黨的?；鹫勁兄腥〉昧?ldquo;良好進展”】

當?shù)貢r間10月31日，美國國務卿布林肯表示，各方談判代表在以色列和黎巴嫩真主黨的停火談判中取得了“良好進展”。布林肯當天在新聞發(fā)布會上表示：“根據(jù)我最近對中東地區(qū)的訪問以及目前正在進行的工作，我們在談判方面取得了良好的進展。”當?shù)貢r間10月30日，黎巴嫩真主黨總書記納伊姆·卡西姆一方面表示真主黨會抵抗到底，另一方面表示任何談判的基礎都是先?；?；以色列總理內(nèi)塔尼亞胡31日在會見兩位美國白宮官員時則強調(diào)，與黎真主黨停火協(xié)議關鍵是消除安全威脅。

【點評】近期，美方表示，各方代表與黎巴嫩真主黨的停火談判中取得“良好進展”，但中東炮火仍然不斷，由于中東局勢的復雜性，達成永久停火的概率依然偏低。

3、【美媒：俄或2025年前達成烏目標】

10月30日，據(jù)《華盛頓郵報》報道，若烏軍情持續(xù)“嚴峻”，俄有望在2024年實現(xiàn)其在烏克蘭的目標。報道指出，烏軍在東部努力防守，但領土不斷喪失。全面勝利的希望正在消退，西方支持也在減少。烏俄妥協(xié)的可能性逐漸增大。

【點評】烏克蘭因俄烏沖突，導致國內(nèi)矛盾增加，烏人口因戰(zhàn)爭逐步減少，西方援助不是無條件的，援助也在不斷減少。此外，近期烏克蘭在東部戰(zhàn)線不斷喪失領土，烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基已經(jīng)有合談意向，但仍想占據(jù)主動，然而由于烏方兵力及援助有限，俄很有可能在明年達成目標。

后續(xù)市場關注點

當前金價的影響因素為主要央行貨幣政策調(diào)整、地緣政治風險等。貨幣政策方面，雖然通脹反彈，但美聯(lián)儲為維持經(jīng)濟穩(wěn)定，進行保守性降息的可能性仍較大。地緣局勢方面，在美國主導下，中東各方進行談判，雖然有所進展，但炮火仍然不斷，目前看談判成果或有限。后期貴金屬市場需繼續(xù)關注主要央行的貨幣政策調(diào)整及國際地緣形勢變化等因素的影響。同時美國即將迎來大選，市場不確定性較大，也給予黃金支撐。當前金價處于歷史高位，技術面有調(diào)整需求，但中長期基本面支撐較強，預計回調(diào)幅度有限。

三、投行觀點匯總

1、匯豐（HSBC）貴金屬分析師表示，美國大選和地緣政治風險可能會在近期乃至2025年進一步推高金價，但高價格和供應增加的影響應會在明年晚些時候結束金價的漲勢。

匯豐銀行（HSBC）在一份研究報告中說，黃金正享受著幾股強勁的推動力，這種勢頭應該會持續(xù)到明年。他們寫道：“我們的貴金屬分析師認為，黃金已經(jīng)進入了一個新的價格模式，在地緣政治風險和經(jīng)濟不確定性引發(fā)的‘避險’需求等多種看漲因素的支撐下，金價可能會保持在每盎司2200美元以上。”不斷增加的財政赤字也刺激了黃金需求。全球貨幣寬松以及進一步寬松的預期增加了對黃金的投機性需求。”匯豐（HSBC）分析師預計，隨著高價格和供應增加對市場的影響，這種漲勢將在2025年下半年放緩。

2、花旗預測：六個月內(nèi)黃金價格有望達到3000美元/盎司

2024年10月31日，花旗集團發(fā)布分析報告，預計未來六個月內(nèi)，黃金價格有潛力攀升至3000美元/盎司。這一預測基于美國就業(yè)市場的持續(xù)疲軟，以及市場對黃金ETF需求的增加，用以對沖更廣泛的資產(chǎn)價格下跌風險。

3、高盛：央行積極購金 金價預期上調(diào)

高盛預測金價將升至超過先前預期的水平，目標價為每盎司2900美元。高盛對黃金持樂觀態(tài)度，預計到2025年初，金價將達到2900美元/盎司，較之前預測的2700美元/盎司有所提高。這種積極看法主要得益于各國央行（尤其是新興市場央行）黃金購買量的大幅增加。同時，高盛預測，到2025年12月，金價可能上漲約10%，達到3000美元/盎司。

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