A股兩家光儲(chǔ)企業(yè)在整體略顯“慘淡”的財(cái)報(bào)季交出不錯(cuò)的成績單。

在全產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格戰(zhàn)和行業(yè)“寒冬”的背景下，受益于儲(chǔ)能板塊的業(yè)績拉動(dòng)，相較于同行的持續(xù)虧損，光儲(chǔ)企業(yè)陽光電源（300274.SZ）和阿特斯（688472.SH）今年第三季度單季度分別實(shí)現(xiàn)盈利26.4億元和7.16億元。

凈利潤增長背后

綜合兩家公司的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，阿特斯第三季度實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利6.56億元，環(huán)比增加11%，連續(xù)三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長。陽光電源前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤76億元，同比增長5.21%；第三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤26.4億元，同比下降7.96%。

“公司儲(chǔ)能板塊第三季度凈利潤環(huán)比第二季度實(shí)現(xiàn)高速增長。 ”國金證券表示，2024年阿特斯大儲(chǔ)訂單批量交付，今年1月至9月實(shí)現(xiàn)出貨4.4GWh，其中第三季度出貨1.8GWh，出貨量及單位凈利潤均創(chuàng)單季度新高。

據(jù)國金證券統(tǒng)計(jì)，截至今年二季度末，該公司擁有約66GWh儲(chǔ)能系統(tǒng)訂單儲(chǔ)備，已簽署合同的在手訂單26億美元?！邦A(yù)計(jì)該公司第四季度出貨維持增長，2024年大儲(chǔ)產(chǎn)品出貨6.5GWh至7GWh，同增超五倍?！?/p>

“報(bào)告期內(nèi)公司毛利率保持較好主要得益于公司核心競爭力持續(xù)凸顯，品牌影響力持續(xù)擴(kuò)大?！睋?jù)陽光電源管理層介紹，今年前三季度，公司儲(chǔ)能出貨國內(nèi)占比約為40%。海外主要是美洲和歐洲地區(qū)，其中美洲上半年出貨較少，第三季度開始上量。

“公司儲(chǔ)能發(fā)貨量同比保持增長，由于收入確認(rèn)的滯后性，今年第三季度的發(fā)貨的收入確認(rèn)會(huì)延后到四季度或明年。”陽光電源表示。

記者查閱財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，今年第三季度，阿特斯分別計(jì)提資產(chǎn)和信用減值1.56億元和0.46億元，預(yù)計(jì)資產(chǎn)減值主要為產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下降帶來的庫存損失。

截至三季度末，陽光電源的應(yīng)收賬款余額和存貨余額均有較大幅度增加。

該公司截至報(bào)告期末的應(yīng)收賬款余額為253億元，較年初增加了42億元。談及應(yīng)收賬款增加的原因，陽光電源表示，主要是收入增長導(dǎo)致應(yīng)收賬款規(guī)模的增加，按合同條款，回款還有一定賬期，造成應(yīng)收賬款短期內(nèi)增長。另外，公司國內(nèi)收入占比相比去年同期提升，國內(nèi)項(xiàng)目付款周期一般比海外長，結(jié)構(gòu)性影響本期應(yīng)收賬款增加。

存貨余額較年初增加107億元至322億元的主要原因是，公司的地面電站在建項(xiàng)目增加，建設(shè)及并網(wǎng)周期相對較長，以及公司家庭光伏業(yè)務(wù)的存貨。陽光電源表示，其余的增長主要來自于海外業(yè)務(wù)，主要是為滿足海外儲(chǔ)能訂單交付需求，工廠及海外在途庫存增加。

海外仍是“吸金”主陣地

美國市場市占率維持前二，在中東市場份額處于第一梯隊(duì)的陽光電源，2024年前三季度儲(chǔ)能出貨國內(nèi)占比40%，海外占比60%。

“儲(chǔ)能市場結(jié)構(gòu)出現(xiàn)新的變化?！标柟怆娫幢硎?，從以往的中、美、英、澳點(diǎn)狀市場，變?yōu)槿虮榈亻_花，歐洲、中東、亞太等地區(qū)儲(chǔ)能招標(biāo)量和裝機(jī)量均出現(xiàn)了大幅提升，其中中國增長最快。

“國內(nèi)儲(chǔ)能市場較歐美儲(chǔ)能市場仍有差距?！标柟怆娫凑J(rèn)為，歐美等市場投資收益率較好，客戶對儲(chǔ)能系統(tǒng)的要求非常高，更加關(guān)注的是儲(chǔ)能能否按期并網(wǎng)、能否長期穩(wěn)定運(yùn)行，相應(yīng)的市場壁壘也高。而在國內(nèi)市場，新能源配儲(chǔ)的投資收益機(jī)制尚不完善，客戶對儲(chǔ)能產(chǎn)品價(jià)格相對敏感，競爭非常激烈，市場價(jià)格較低，盈利能力較差。

阿特斯10月8日在面對機(jī)構(gòu)投資者交流時(shí)表示，很多年以前，公司關(guān)注到光伏和儲(chǔ)能的協(xié)同共生關(guān)系，果斷切入布局。經(jīng)過長期的耕耘和沉淀，大型儲(chǔ)能業(yè)務(wù)在今年迎來爆發(fā)式增長，并預(yù)期在2025年繼續(xù)增長。

“大型儲(chǔ)能銷售目前主要以北美、歐洲和澳洲等海外市場為主，這些市場是目前全球最主要的大型儲(chǔ)能市場，市場規(guī)?？深A(yù)測性強(qiáng)，盈利性健康穩(wěn)定?！卑⑻厮贡硎?。

談及對公司四季度以及明年儲(chǔ)能出貨量的展望，陽光電源表示，第三季度儲(chǔ)能出貨已開始上量，第四季度具體出貨量暫時(shí)還不清楚，需要看訂單的交付進(jìn)度要求?！敖衲陮?shí)際數(shù)據(jù)暫不好預(yù)估，完成年初目標(biāo)問題不大，明年的出貨目標(biāo)尚待研討?！?/p>

“公司對明年逆變器出貨目標(biāo)的展望和行業(yè)增速保持一致，全球光伏明年新增裝機(jī)預(yù)計(jì)增長15%至20%?！标柟怆娫幢硎?。

10月30日，陽光電源境外發(fā)行全球存托憑證新增境內(nèi)基礎(chǔ)A股股份申請獲深圳證券交易所受理。本次GDR擬募集資金48.8億元，將新增年產(chǎn)35GWh儲(chǔ)能產(chǎn)品、50GW逆變設(shè)備產(chǎn)能，其中逆變器產(chǎn)能及15GWh儲(chǔ)能產(chǎn)能位于海外地區(qū)。

新能源行業(yè)在經(jīng)歷過去兩年高增后，今年增速有所放緩。

在可再生能源滲透率提升、電網(wǎng)輔助服務(wù)需求增長，以及經(jīng)濟(jì)性改善等因素驅(qū)動(dòng)下，根據(jù)國家能源局及第三方機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，2024年前三季度全球儲(chǔ)能裝機(jī)超過100GWh，同比增長57%，市場保持快速發(fā)展。

據(jù)能源咨詢機(jī)構(gòu)WoodMackenzie預(yù)測，2024年全球新增儲(chǔ)能裝機(jī)163GWh，較2023年全年裝機(jī)增長58.2%，其中中國、美國、歐洲是目前最主要的大型儲(chǔ)能市場。