11月4日~11月10日，滬深交易所僅3家IPO企業(yè)終止審核，均為創(chuàng)業(yè)板申報企業(yè)，分別為揚州萬方科技股份有限公司（下稱“萬方科技”）、廣州致遠電子股份有限公司、江西施美藥業(yè)股份有限公司（下稱“施美藥業(yè)”），保薦機構(gòu)分別為招商證券、中信證券、國金證券。

經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額持續(xù)為負

過會近一年半后，萬方科技撤回了創(chuàng)業(yè)板IPO。招股書顯示，萬方科技主要從事軍用自主可控信息化裝備、航空航天特種保障車輛、無線通信裝備等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要客戶為軍工集團總體單位、部隊客戶等。

報告期內(nèi)（2020年至2022年），萬方科技營業(yè)收入分別為3.07億元、6.67億元、6.39億元；歸屬凈利潤分別為1265.59萬元、1.58億元、1.08億元。

可以看到，萬方科技2022年業(yè)績下滑明顯，且該公司于報告期內(nèi)的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額持續(xù)為負值，分別為-2694.26 萬元、-1.07億元、-1847.37萬元。 在上市委會議上，萬方科技也被要求說明2022年業(yè)績下滑的原因以及經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額持續(xù)為負的原因及合理性，是否存在影響持續(xù)經(jīng)營能力的風險。

萬方科技此前在問詢中稱，2019年至2021年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額逐年下降，主要原因是隨著公司在手訂單的增加，公司采購金額快速增長，導致購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金逐漸增加，增加了現(xiàn)金流出；另外，公司收入不斷增加，且由于下游客戶多為軍隊、總體單位等，上述客戶付款審批周期較長，受此影響公司應收賬款回款周期較長。

萬方科技的客戶集中度也較高。由于萬方科技所處軍工行業(yè)特性，下游客戶主要以航天科技、航天科工、航空工業(yè)、中國電科、中國船舶等國有軍工集團的下屬單位為主，因此2020年至2022年度集團合并口徑的客戶集中度較高，報告期各期集團口徑前五大客戶收入占當期主營業(yè)務收入比例分別為76.13%、91.07%和76.96%，且2021年來自航天科技A單位的收入占比為54.33%。

萬方科技還存在財務不規(guī)范的問題，根據(jù)招股書，2019年、2020年，萬方科技通過供應商進行轉(zhuǎn)貸，分別涉及金額6593.09萬元、1.04億元。2020年，萬方科技與關(guān)聯(lián)方周平、嘉悅農(nóng)業(yè)、西安曼納存在資金拆借行為，合計拆出資金1338.60萬元。

與第三大客戶反目

施美藥業(yè)是一家專注于仿制藥研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的企業(yè)，該公司的IPO申請于去年6月獲得受理，去年7月被問詢，今年1月收到第2輪審核問詢函，11月9日終止審核。

報告期內(nèi)（2021年至2023年），施美藥業(yè)的業(yè)績快速增長，營業(yè)收入分別為1.48億元、1.84億元和4.03億元，歸屬凈利潤分別為5153.65萬元、7558.31萬元和2.08億元。

不過，在施美藥業(yè)沖刺IPO的階段，施美藥業(yè)卻深陷合同糾紛。2023年12月18日，施美藥業(yè)收到武漢市中級人民法院的《應訴通知書》等文件，該院已受理同濟醫(yī)藥與山東創(chuàng)新、施美藥業(yè)技術(shù)轉(zhuǎn)讓合同糾紛一案。

原告同濟醫(yī)藥認為山東創(chuàng)新、施美藥業(yè)未配合枸櫞酸西地那非口崩片（國藥準字H20233803）MAH權(quán)益及生產(chǎn)場地變更等，未履行合同義務構(gòu)成違約，訴請解除各方于2023年3月9日簽訂的關(guān)于枸櫞酸西地那非口崩片的《技術(shù)轉(zhuǎn)讓合同》、返還原告已支付的技術(shù)合同轉(zhuǎn)讓款2970萬元、返還原告生產(chǎn)模具采購、物料采購及委托加工預付款合計147.13萬元、支付原告合同違約金990萬元并承擔案件訴訟費、保全費等訴訟費用。

同濟醫(yī)藥與施美藥業(yè)自2023年開始合作，并由此成為了施美藥業(yè)2023年度的第三大客戶。

根據(jù)披露，2024年1月14日，山東創(chuàng)新、施美藥業(yè)向武漢市中級人民法院提交反訴狀。截至招股說明書簽署日，該案件尚在審理中，武漢市中級人民法院依同濟醫(yī)藥財產(chǎn)保全申請已裁定凍結(jié)山東創(chuàng)新、施美藥業(yè)銀行賬戶資金共計4101萬元。