2018年秋，風(fēng)起于青蘋之末。

萬科內(nèi)部會議提“活下去”消息不脛而走，讓這個行業(yè)頭部難掩尷尬，人們圍觀、戲謔，多年后才看清這是房地產(chǎn)跌落神壇的序曲。

第一財經(jīng)在2018年9月一篇名為《當(dāng)巨頭只求活下去，悲觀情緒浸染地產(chǎn)業(yè)》的報道中預(yù)見性地寫道：“如今房地產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營環(huán)境發(fā)生了深刻的變化，調(diào)控還在向縱深處走去。無人能道清明日之近況，但有過應(yīng)對大小周期經(jīng)驗(yàn)的房企，已用強(qiáng)烈的危機(jī)感把自己武裝起來，保證自己能活下去。”

在此之前的20余載，房地產(chǎn)依靠城市化大潮，賣樓花，快速滾動開發(fā)，在高周轉(zhuǎn)驅(qū)馳下走出了黃金時代。但行至2018年，微觀領(lǐng)域里的毒瘤悄然生長。當(dāng)時的一組數(shù)據(jù)顯示，34家重點(diǎn)房企的凈負(fù)債率水平達(dá)到114%。

債務(wù)，就是房地產(chǎn)將要度的劫?；蛟S當(dāng)時的行業(yè)已經(jīng)感知到危險的逼近，但對兇獸的不可知，以及內(nèi)心深處“掙最后一個銅板”的貪婪僥幸，最終將行業(yè)引向了3年后那個全面危機(jī)的大爆發(fā)。

2021年7月7日，第一財經(jīng)敏銳捕捉到樓市底層的變化，以《停漲！北上廣深四地樓市齊踩剎車》為題，警示市場可能已經(jīng)步入轉(zhuǎn)折點(diǎn)：“這一上漲周期已在房貸收緊、調(diào)控升級的多重措施下走向結(jié)束，開啟了一場自我糾偏之路。”

之后三個月時間，樓市降溫速度超出預(yù)期。而國慶前夕，花樣年一筆到期債務(wù)的逾期在海外資本市場激發(fā)起投資人的怒火，他們不相信，腰纏萬貫的房地產(chǎn)商會還不上小幾億的債！此后地產(chǎn)股債雙殺，機(jī)構(gòu)爭相下調(diào)評級，債務(wù)危機(jī)全面爆發(fā)，整整兩年時間，大約60家房企相繼爆雷，直到2023年8月，在銷售榜首待了6年的碧桂園亦被推上風(fēng)口浪尖。8月9日，第一財經(jīng)獨(dú)家披露碧桂園將啟動債務(wù)重整工作，國際機(jī)構(gòu)再度嘩然，海外媒體蜂擁轉(zhuǎn)載這家巨頭的違約事件。

碧桂園是這輪周期中倒下的最后一個規(guī)模房企，因?yàn)樵诖酥暗?月下旬，國家層面關(guān)于房地產(chǎn)提出了重要表述：適應(yīng)我國房地產(chǎn)市場供求關(guān)系發(fā)生重大變化的新形勢，適時調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策。此后，政策暖風(fēng)頻吹，但依托高周轉(zhuǎn)崛起的恒（恒大）碧（碧桂園）融（融創(chuàng)）三巨頭引領(lǐng)風(fēng)騷的時代過去了。

在房地產(chǎn)通往上一輪周期終結(jié)的歷程里，第一財經(jīng)作為見證者、觀察者和思考者，推出了為數(shù)眾多的新聞報道，以上所舉不足百之一二，所幸，無論行業(yè)潮起潮落，第一財經(jīng)的報道都謹(jǐn)守嚴(yán)謹(jǐn)與克制，深得業(yè)內(nèi)外的贊譽(yù)。

美的置業(yè)集團(tuán)副總裁林戈表示，第一財經(jīng)的專業(yè)性是其獨(dú)特價值所在，歷經(jīng)媒體和市場的沉浮變幻卻堅守“專業(yè)創(chuàng)造價值”的初心，為公眾提供準(zhǔn)確、專業(yè)、深度的豐富內(nèi)容。

上海易居房地產(chǎn)研究院院長、克而瑞集團(tuán)董事長丁祖昱則評價：“過去的20年，是房地產(chǎn)發(fā)展歷程中一個十分重要的周期。第一財經(jīng)見證、記錄行業(yè)的興起、變遷，報道風(fēng)格始終客觀、理性、專業(yè)，充分展現(xiàn)了主流媒體的擔(dān)當(dāng)與責(zé)任感。”