期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司迎來了新的規(guī)范管理。

近日，中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司大宗商品風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)管理規(guī)則》（下稱《規(guī)則》），這一規(guī)則自2025年1月1日起實(shí)施。

中期協(xié)稱，近年來隨著大宗商品業(yè)務(wù)模式不斷創(chuàng)新、業(yè)務(wù)規(guī)模快速增長，風(fēng)險(xiǎn)管理公司在取得顯著成績的同時(shí)也凸顯出一些問題。

一方面，部分公司由于風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不足、內(nèi)控管理薄弱等，發(fā)生了倉庫違約、客戶涉嫌欺詐等風(fēng)險(xiǎn)事件；另一方面，由于大宗商品業(yè)務(wù)缺乏具體規(guī)則，行業(yè)存在業(yè)務(wù)分類不統(tǒng)一、收入確認(rèn)方式不一致等問題，部分公司出現(xiàn)參與虛假循環(huán)貿(mào)易、虛增業(yè)務(wù)收入、變相代理期貨交易等不合規(guī)行為。

東亞期貨首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家景川對(duì)第一財(cái)經(jīng)分析稱，《規(guī)則》在提供了明確的規(guī)范和指導(dǎo)的基礎(chǔ)上，強(qiáng)調(diào)期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司應(yīng)以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為目的，圍繞實(shí)體企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理需求開展業(yè)務(wù)，依法合規(guī)經(jīng)營。要求建立健全大宗商品風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)內(nèi)部管理制度，制定業(yè)務(wù)決策、授權(quán)與執(zhí)行體系，落實(shí)責(zé)任追究機(jī)制，加強(qiáng)內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理，有效防范和控制風(fēng)險(xiǎn)。

明確業(yè)務(wù)類型，區(qū)分貿(mào)易類和資金類

首先《規(guī)則》明確，所稱大宗商品風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)，是指期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司為幫助實(shí)體企業(yè)管理生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，提供一體化風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案。

具體包括所開展的貿(mào)易類業(yè)務(wù)（普通貿(mào)易、基差貿(mào)易、含權(quán)貿(mào)易、串換貿(mào)易）和資金類業(yè)務(wù)（約定購回、代理采購、代理銷售、倉儲(chǔ)物流）等大宗商品相關(guān)業(yè)務(wù)。

然而，長期以來，風(fēng)險(xiǎn)管理公司在開展基差貿(mào)易和倉單服務(wù)等業(yè)務(wù)時(shí)，由于分類邊界不夠清晰，導(dǎo)致一些公司將兩類業(yè)務(wù)混同管理，這不僅容易引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)事件，還可能產(chǎn)生監(jiān)管套利行為。

為解決這一問題，《規(guī)則》將大宗商品的采購銷售分為貿(mào)易類業(yè)務(wù)和資金類業(yè)務(wù)兩大類。貿(mào)易類業(yè)務(wù)側(cè)重于幫助客戶解決貨物流通問題，通過提供穩(wěn)定的購銷價(jià)格、保障貨源供應(yīng)、暢通銷售渠道等服務(wù)，助力實(shí)體企業(yè)穩(wěn)定運(yùn)營。

而資金類業(yè)務(wù)則側(cè)重于幫助客戶解決資金流動(dòng)性問題，通過拓寬融資渠道、降低融資成本、有效盤活庫存等手段，為實(shí)體企業(yè)提供強(qiáng)有力的資金支持。

兩類業(yè)務(wù)均可配合開展期貨對(duì)沖交易，為客戶管理市場價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。但是要求風(fēng)險(xiǎn)管理公司在開展業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)審慎識(shí)別客戶的主要訴求和目的，按照實(shí)質(zhì)進(jìn)行分類管理。

此外，《規(guī)則》明確風(fēng)險(xiǎn)管理公司可以開展倉儲(chǔ)物流業(yè)務(wù)，作為延伸配套服務(wù)，有助于解決現(xiàn)貨市場信用風(fēng)險(xiǎn)和貨權(quán)管理問題。

規(guī)范財(cái)務(wù)處理，明確凈額法確認(rèn)收入

根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的相關(guān)規(guī)定，期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司在確認(rèn)大宗商品銷售收入時(shí)，應(yīng)采用總額法還是凈額法一直是一個(gè)具有爭議的話題。

由于不同公司對(duì)業(yè)務(wù)的理解存在差異，導(dǎo)致同類業(yè)務(wù)的收入確認(rèn)方式不一致，這不僅影響了數(shù)據(jù)的可比性，也可能導(dǎo)致虛增收入的風(fēng)險(xiǎn)。

為了解決這一問題，新的規(guī)范管理指導(dǎo)綜合考慮了謹(jǐn)慎性、重要性、實(shí)質(zhì)重于形式等會(huì)計(jì)原則，參考了財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)會(huì)計(jì)司相關(guān)案例，并結(jié)合了審計(jì)意見建議。

《規(guī)則》針對(duì)具體業(yè)務(wù)進(jìn)一步細(xì)化財(cái)務(wù)處理要求，對(duì)于以總額法確認(rèn)收入依據(jù)不充分的情形，要求公司以凈額法確認(rèn)收入。

《規(guī)則》還強(qiáng)調(diào)了期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司不得為客戶虛增收入和業(yè)務(wù)規(guī)?；蛘{(diào)節(jié)利潤提供通道或便利，這有助于提升行業(yè)的整體規(guī)范性和透明度。

個(gè)別公司已按照集團(tuán)或?qū)徲?jì)要求，全部以凈額法確認(rèn)大宗商品銷售收入時(shí)，中期協(xié)表示，支持公司在遵循《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》并符合本規(guī)則的前提下，以更嚴(yán)格謹(jǐn)慎的方式確認(rèn)收入。

此外，《規(guī)則》分為總則、業(yè)務(wù)規(guī)范、財(cái)務(wù)規(guī)范、客戶管理、倉庫管理、存貨管理、信息報(bào)送、自律管理、附則等九個(gè)部分。

數(shù)據(jù)顯示，2023年，有90家風(fēng)險(xiǎn)管理公司開展大宗商品風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)，行業(yè)基差貿(mào)易購銷總額5102億元，約為2013年的51倍；通過倉單服務(wù)為客戶提供資金支持92億元，其中中小微企業(yè)占比約六成。