受擬獲股東舉牌影響，民生銀行股價(jià)繼續(xù)上漲。

11月19日，民生銀行盤(pán)中大漲，一度漲超7%，截至收盤(pán)，股價(jià)報(bào)4.16元，漲幅2.72%，領(lǐng)漲銀行板塊。

前一交易日（11月18日）收盤(pán)大漲超7%后，民生銀行披露公告稱(chēng)，新希望集團(tuán)子公司新希望化工投資有限公司擬通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)增持該行股份，增持后持股比例合計(jì)將超過(guò)5%?；厮葸^(guò)往，新希望系總體在減持民生銀行股份，此次突然舉牌令市場(chǎng)感到意外。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，舉牌行為常被看作長(zhǎng)期投資信號(hào)，表明大型投資者看好股票價(jià)值，對(duì)預(yù)期收益較為樂(lè)觀。新希望系此舉增強(qiáng)了市場(chǎng)信心，對(duì)于長(zhǎng)期處于破凈狀態(tài)、低估值的民生銀行而言，可能推動(dòng)該行股價(jià)更合理估值。

民生銀行獲新希望系舉牌

11月18日，民生銀行披露重要股東增持公告，新希望擬通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)增持該行，增持后的持股比例將超過(guò)5%，若獲監(jiān)管核準(zhǔn)，將成為該行第四大股東。

公告稱(chēng)，新希望集團(tuán)有限公司控制的南方希望實(shí)業(yè)有限公司和新希望六和投資有限公司合計(jì)持有民生銀行總股份比例為4.96%。增持后，新希望化工與其一致行動(dòng)人南方希望實(shí)業(yè)有限公司、新希望六和投資有限公司合計(jì)持有該行總股份比例將超過(guò)5%，相關(guān)投資將于核準(zhǔn)后實(shí)施。

溯及過(guò)往，新希望集團(tuán)投資民生銀行始于該行成立之初的1996年。作為創(chuàng)始股東之一，新希望集團(tuán)掌門(mén)人劉永好持有民生銀行8.38%的股份，一度為該行第一大股東。直到2014年，劉永好減持民生銀行A股，持股比例降至7.69%，同時(shí)清倉(cāng)民生銀行H股，戰(zhàn)略性退出民生銀行。

此后的2016年和2017年，民生銀行再度遭劉永好減持股份，但其持股比例仍高于5%。直到2018年，劉永好再度減持民生銀行股份，持股比例降至4.43%，雖然此后出現(xiàn)多次增持情況，但總持股比例持續(xù)低于5%的舉牌線。直至此次公告發(fā)布之前，劉永好持有民生銀行股份比例約4%。

銀行股獲重要股東舉牌，此前并不多見(jiàn)，前一例發(fā)生在今年1月，無(wú)錫銀行獲長(zhǎng)城人壽增持至5%股份，達(dá)到舉牌線。作為全國(guó)9家A股上市股份行之一，民生銀行此次股東位次或生變更受到市場(chǎng)關(guān)注。

根據(jù)民生銀行披露的2024年三季報(bào)，該行的前十大股東中，香港中央結(jié)算（代理人）有限公司持股18.93%，大家保險(xiǎn)合計(jì)持股約16.79%，深圳市立業(yè)集團(tuán)持股4.49%，同方國(guó)信投資持股4.31%，新希望集團(tuán)子公司新希望六和則排在第六位，持股比例4.18%。

業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，新希望此次舉牌民生銀行，出于多重因素的考慮：首先是股市基本面上，利好政策陸續(xù)出臺(tái)，尤其是近期頒布的市值管理指引，對(duì)提振低估值銀行板塊起到較大推動(dòng)作用。此外，對(duì)于銀行業(yè)長(zhǎng)期看好，是新希望集團(tuán)舉牌民生銀行的根本因素。

估值提升亟待基本面改善

截至19日收盤(pán)，民生銀行最新市凈率僅為0.33倍。第一財(cái)經(jīng)據(jù)Wind梳理，42家A股上市銀行中，民生銀行、貴陽(yáng)銀行、華夏銀行市凈率依次處于倒數(shù)前三的位置，長(zhǎng)期在0.4倍及下方徘徊。

雖然市凈率長(zhǎng)期處于業(yè)內(nèi)墊底水平，但民生銀行的股息率卻長(zhǎng)期位于同業(yè)前列。截至19日收盤(pán)，民生銀行股息率（近12個(gè)月）為8.317%，僅略少于南京銀行8.323%的水平；最新市值為1714億元，高于南京銀行的1113億元，但南京銀行同期市凈率為民生銀行的兩倍多，達(dá)到0.75倍。

前述分析人士對(duì)記者表示，低市凈率、高股息率、較高市值，使得民生銀行低估值特征尤為明顯。但“低價(jià)”并非沒(méi)有原因，與該行連年承壓的業(yè)績(jī)有關(guān)，“未來(lái)，民生銀行是否有望提升估值，仍要看業(yè)績(jī)改善情況”。

記者注意到，截至今年上半年，民生銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為671億元、225億元，出現(xiàn)連續(xù)四年同比下滑，在股份制銀行中降幅最大。到了三季度末，該行實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)304.86億元，同比下降30.91億元，降幅9.21%，也在上市股份行中排名倒數(shù)。

此外，今年上半年，民生銀行利息凈收入485.82億元、非利息凈收入185.45億元，分別同比下滑5.36%、8.22%。截至6月末，民生銀行凈息差下跌至1.38%。

在營(yíng)收、凈利下滑背景下，民生銀行出現(xiàn)“縮表”跡象。截至上半年末，民生銀行資產(chǎn)總額7.55萬(wàn)億元、負(fù)債總額6.94萬(wàn)億元，分別比上年末下滑1.62%、1.36%，出現(xiàn)2021年同期以來(lái)的第二次縮表，是今年首家縮表的上市銀行。

不過(guò)，根據(jù)三季度財(cái)報(bào)來(lái)看，雖然凈利潤(rùn)仍表現(xiàn)欠佳，但民生銀行部分指標(biāo)小幅回暖。截至三季度末，該行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1016.6億元，同比下降4.37%，降幅較上半年收窄1.8個(gè)百分點(diǎn)；凈息差回升0.2個(gè)百分點(diǎn)至1.40%；資產(chǎn)總額與上半年末持平。