（梁永慧為招金精煉有限公司副總經(jīng)理）

一、重點(diǎn)事件

1.【俄回應(yīng)烏克蘭使用美制導(dǎo)彈襲擊俄領(lǐng)土】

上周俄羅斯發(fā)射新型中程高超音速導(dǎo)彈“榛樹”對(duì)烏克蘭軍工企業(yè)進(jìn)行了聯(lián)合打擊，俄稱目前還沒有反導(dǎo)系統(tǒng)可以攔截住這種導(dǎo)彈。本周俄羅斯國防部發(fā)布消息稱，烏軍繼續(xù)使用美制導(dǎo)彈襲擊庫爾斯克州陣地，俄國防部正在監(jiān)測(cè)局勢(shì)發(fā)展并準(zhǔn)備對(duì)這些襲擊作出回應(yīng)。

【點(diǎn)評(píng)】烏克蘭作為全球首個(gè)遭受洲際導(dǎo)彈轟擊的國家，該洲際導(dǎo)彈雖未攜帶核彈頭，但仍令市場(chǎng)擔(dān)憂俄烏沖突持續(xù)升級(jí)。不過從普京講話看是俄軍對(duì)新型中程彈道導(dǎo)彈的實(shí)驗(yàn)，同時(shí)也是對(duì)美國及西方近期挑釁行動(dòng)的回應(yīng)。

2.【以黎達(dá)成停火協(xié)議】

11月27日，以色列和黎巴嫩真主黨之間的?；饏f(xié)議正式生效，美國總統(tǒng)拜登說，以色列和真主黨接受了由美國和法國斡旋的協(xié)議，該協(xié)議旨在永久停止敵對(duì)行動(dòng)。以黎協(xié)議意味著之前市場(chǎng)預(yù)期的特朗普上臺(tái)后對(duì)巴以沖突局勢(shì)帶來的?；鹂赡苄砸呀?jīng)開始逐步落地，至少暫時(shí)結(jié)束了以色列與黎真主黨之間近14個(gè)月的沖突。未來幾天，美國將與土耳其、埃及、卡塔爾等國再次努力，實(shí)現(xiàn)加沙地帶停火。

【點(diǎn)評(píng)】以色列與黎巴嫩達(dá)成協(xié)議的消息公布，或意味著中東?；鸸?jié)奏比預(yù)期更早，不過以色列總理內(nèi)塔尼亞胡表示，結(jié)束在黎巴嫩的戰(zhàn)斗會(huì)增加對(duì)巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運(yùn)動(dòng)（哈馬斯）的壓力，并將使以色列國防軍能夠?qū)Ｗ⒂?ldquo;伊朗威脅”。中東完全停火仍需要時(shí)間和各方努力。

3.【美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布11月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要】

美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)發(fā)布的11月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，“與會(huì)者預(yù)計(jì)，如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與預(yù)期一致，通脹繼續(xù)下降至2%，且經(jīng)濟(jì)保持接近最大就業(yè)水平，逐步轉(zhuǎn)向更中性的政策立場(chǎng)可能是適當(dāng)?shù)摹?rdquo;在勞動(dòng)力市場(chǎng)方面，與會(huì)者普遍認(rèn)為近期的數(shù)據(jù)與勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況保持穩(wěn)定一致，沒有跡象表明勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況迅速惡化。今年到目前為止，實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健增長，外國經(jīng)濟(jì)體的實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值增長在第三季度也有所提速。

【點(diǎn)評(píng)】美聯(lián)儲(chǔ)仍在觀察經(jīng)濟(jì)變化，尚不確定當(dāng)前的利率水平距離“中性利率水平”多接近，由于這一不確定性，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)貨幣政策限制程度的評(píng)估變得復(fù)雜。美聯(lián)儲(chǔ)將于12月17日至18日舉行今年最后一次貨幣政策會(huì)議，目前據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”：美聯(lián)儲(chǔ)到12月維持當(dāng)前利率不變的概率為33.5%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為66.5%。

后續(xù)市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)

特朗普勝選之后開始組建內(nèi)閣，并發(fā)布執(zhí)政理念，給市場(chǎng)帶來不確定性影響，后市金價(jià)預(yù)計(jì)圍繞美國權(quán)力交接及特朗普相關(guān)執(zhí)政政策波動(dòng)，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策也需重新關(guān)聯(lián)新總統(tǒng)上任后對(duì)經(jīng)濟(jì)的潛在影響。短期降息的利多因素基本計(jì)入黃金價(jià)格，地緣局勢(shì)方面因特朗普精力轉(zhuǎn)向國內(nèi)，全球大范圍沖突或逐步降溫，短時(shí)或有烈度增強(qiáng)，但整體對(duì)黃金的避險(xiǎn)支撐力度減弱。

三、投行觀點(diǎn)匯總

1.瑞銀：在通脹、利率、地緣政治和即將出臺(tái)的美國貿(mào)易政策等混合信號(hào)中，黃金波動(dòng)是可以預(yù)期的。我們認(rèn)為金價(jià)還有進(jìn)一步上漲的空間，目標(biāo)是到2025年底達(dá)到2900美元/盎司。

2.高盛：全球各國央行對(duì)黃金資產(chǎn)的積極買入，將推動(dòng)金價(jià)在明年攀升至每盎司3000美元的新高度。

3.花旗：黃金完全適用于“逢低買入”策略，預(yù)計(jì)其短期下跌，長期上漲，任何低于2700美元的價(jià)格都是便宜的買入點(diǎn)，重申2025年金價(jià)將達(dá)到3000美元的預(yù)測(cè)。

4.摩根士丹利：到2025年一季度，金價(jià)進(jìn)一步上漲的空間有限。預(yù)計(jì)2025年一季度金價(jià)目標(biāo)價(jià)為2700美元。

（本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)）