2024年全球IPO活動整體仍放緩，隨著全球經(jīng)濟放緩的局面逐漸緩解以及私募股權(quán)市場積壓的退出需求，預計2025年IPO市場將會有所改善。

12月2日，安永發(fā)布的《2024中國內(nèi)地和香港IPO市場報告與展望》顯示，預計2024年全年全球共有1162家企業(yè)在全球上市，籌資1173億美元。與去年同期相比，IPO數(shù)量和籌資額分別下降14%和7%。

2024年，中國內(nèi)地和香港IPO活動的全球占比繼續(xù)下降。不過2025年A股IPO活動預計整體平穩(wěn)，有改善跡象，并逐步實現(xiàn)IPO發(fā)行節(jié)奏常態(tài)化。香港IPO活動或?qū)⒅厥吧齽?，有機會重返全球排名前列。

A股IPO四季度迎來改善信號

報告顯示，根據(jù)截至11月底的預測數(shù)據(jù)，A股和香港市場IPO數(shù)量和籌資額占全球總量的百分比分別下降至14%和16%。香港交易所以107億美元籌資額位列全球IPO籌資額第四位，上海證券交易所、深圳證券交易所分列第六和第七位。

2024年，A股市場預計有近百家企業(yè)首發(fā)上市，籌資接近700億人民幣。截至2024年11月底的公開信息，A股市場共有95家公司首發(fā)上市，籌資618億人民幣，IPO數(shù)量和籌資額同比分別下降70%和83%。

從行業(yè)來看，A股IPO企業(yè)主要集中于工業(yè)、科技、材料行業(yè)，行業(yè)集中度升高。三個行業(yè)的IPO數(shù)量及籌資額分別占全年總量的88%和90%。在2024年A股前十大IPO中，有6家企業(yè)來自科技行業(yè)，其它企業(yè)也大多來自“硬科技”行業(yè)。

2024年，A股IPO排隊企業(yè)數(shù)量同比下降。安永華中區(qū)審計服務主管合伙人費凡表示，9月下旬，中國政府推出一攬子政策力度顯著超出預期，兩地資本市場給予了積極的回應。此外，9月股票市場回升后，新上市企業(yè)等IPO發(fā)行指標迎來改善信號。“整體而言，中國經(jīng)濟基本面出現(xiàn)改善跡象，后續(xù)政策預期向好，對市場繼續(xù)提供支撐。”

A股IPO低速發(fā)行的情況下，打新回報同比上升。“今年破發(fā)的只有一家公司，其他都看到首日回報都是快速上升。”安永審計服務合伙人湯哲輝表示。

港股IPO活動熱度回升

2024年全年香港市場預計有70家左右企業(yè)首發(fā)上市，籌資不超過1000億港幣。截至2024年11月底的公開信息統(tǒng)計，香港市場共有64家公司首發(fā)上市，籌資額834億港元。與去年相比，IPO數(shù)量和籌資額分別下降6%和上升80%。

2024年，由于百億級IPO重新出現(xiàn)，提升了香港IPO平均籌資規(guī)模，達到13.04億港元，同比上升91%。投資者認購情緒明顯回溫，有95%的香港IPO企業(yè)獲得超額認購，比去年高出4個百分點。

安永審計服務合伙人劉國華表示，多重因素支持港股IPO活動熱度回升。一方面，港股市場的流動性增強，市場情緒改善。美聯(lián)儲降息以及港交所在提升市場效率和流動性方面作出一系列改革，包括優(yōu)化上市審核機制、批準實施惡劣天氣交易等措施。此外，中國內(nèi)地和香港交易所發(fā)布多項支持性政策，科技公司，特別是內(nèi)地科技公司赴港上市意愿提升。

2024年， 赴美IPO活動加速。今年美股市場預計共有53家中國內(nèi)地和香港企業(yè)首發(fā)上市，共籌資29.14億美元， IPO宗數(shù)和籌資額分別較去年同期上漲56%和245%。赴美IPO的行業(yè)呈現(xiàn)多樣化趨勢。 其中，零售與消費行業(yè)名列前茅。

A股IPO活動預計整體平穩(wěn)

展望2025年， 安永方面表示，隨著強監(jiān)管系列新規(guī)陸續(xù)落地，A股資本市場“1+N”政策框架將更加清晰。此外，中長期資金的入市、降低外資戰(zhàn)略入股A股門檻，這些措施均有利于改善A股預期回報和投資環(huán)境，從而對IPO活動產(chǎn)生積極影響。

湯哲輝表示，2025年A股IPO活動預計整體平穩(wěn)，有改善跡象，逐步實現(xiàn)IPO發(fā)行節(jié)奏常態(tài)化。“可預期會成為未來A股IPO的標志，但常態(tài)化不是回到以往高速化。”

從行業(yè)來看，湯哲輝表示，資本市場資源要素將繼續(xù)向“新質(zhì)生產(chǎn)力”集聚，此外，國務院等部門在2024年分別發(fā)布文件，支持符合條件的新材料大數(shù)據(jù)中心相關(guān)企業(yè)、種業(yè)、冰雪等行業(yè)企業(yè)上市，相關(guān)行業(yè)IPO有望增多。

對于港股，湯哲輝表示，對香港2025年IPO活動謹慎樂觀。在中國政府宣布一攬子增量政策、出臺支持境內(nèi)企業(yè)赴境外上市的政策以及美聯(lián)儲降息周期的影響下，2025年香港IPO活動或?qū)⒅厥吧齽?，有機會重返全球排名前列。內(nèi)地大型企業(yè)、行業(yè)龍頭企業(yè)、18C企業(yè)、A+H企業(yè)上市繼續(xù)多點開花，推升香港IPO活動。

“中國企業(yè)‘出海’要搭建國際化的融資平臺、資本化平臺，也會把香港當成自己的融資地，我們也看到最近的趨勢，有很多A股公司紛紛發(fā)起要去做A+H在香港IPO的發(fā)行。”費凡表示。