“大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內(nèi)需求”，這是中央經(jīng)濟工作會議部署的2025年9項重點工作之首。中央財辦在解讀會議精神時指出，“擴大內(nèi)需是戰(zhàn)略之舉，提振消費是重中之重”。

圍繞提振消費，最近我做了一些調(diào)研和交流，隱約感到，中國很可能會真正開啟從投資拉動向消費驅(qū)動、從GDP驅(qū)動到民生福祉驅(qū)動的經(jīng)濟與社會轉(zhuǎn)型。

如果這一轉(zhuǎn)型與市場化、法治化、國際化為導(dǎo)向的經(jīng)濟體制改革，以及以創(chuàng)新驅(qū)動和高質(zhì)量發(fā)展為內(nèi)涵的增長方式轉(zhuǎn)型相結(jié)合，中國不僅有望走出目前的經(jīng)濟調(diào)整期，也有望實現(xiàn)經(jīng)濟繁榮與社會和諧的統(tǒng)一，從而為中華民族的偉大復(fù)興奠定扎實基礎(chǔ)。

“消費也是生產(chǎn)力”

這是“新三樣”領(lǐng)域一位企業(yè)家的觀點。其所在行業(yè)2024年增長了20%，但依然全行業(yè)虧損，因為產(chǎn)能過剩得太厲害。這也是不少制造業(yè)的普遍情況。他說平衡的狀態(tài)應(yīng)該是，在供給側(cè)把一些過剩產(chǎn)能出清，在需求側(cè)擴大消費需求。

如何擴大需求？他認為要提高工資收入，減少工作時間（如每天工作六七個小時），增加閑暇消費；政府對社會保障的托底有較大提高，企業(yè)則盡可能多吸納就業(yè)，而不是盡可能裁員。

過去企業(yè)都主張“兩個人的活，一個人干，掙1.5個人的錢”，在就業(yè)壓力極大的情況下，“兩個人的活就該兩個人干，甚至要考慮能不能讓三個人干”，即每個人干的時間少一點，但整個社會的就業(yè)更充分一點，“一個人有就業(yè)，預(yù)期就穩(wěn)定，就敢消費，而且對社會的態(tài)度也會正面和積極一些”。

長期以來，我們重投資、重生產(chǎn)、重積累、重出口、重勤懇勞動，創(chuàng)造了完善的基礎(chǔ)設(shè)施和很強的產(chǎn)業(yè)競爭力，但輕消費，加上中低收入群體的就業(yè)、收入、福利保障等相對不足，日積月累，就導(dǎo)致整個供求日漸失衡。

多年來，我國GDP中來自投資（資本形成）的貢獻平均在40%以上，是全球平均水平的兩倍，而居民消費占GDP之比不容樂觀。

2023年，全球居民消費占GDP之比為56.5%，我國為39.2%，即使國家統(tǒng)計局最近將城鎮(zhèn)住房核算從成本法改為市場租金法之后提高到42.6%，仍與全球平均水平差13.9個百分點。若和美國居民消費占GDP的68%相比，更相差25.4個百分點。

當然，不必簡單和美國對比，但確應(yīng)意識到，消費不是浪費，而是生產(chǎn)的動力和最終目的。光擴大投資而內(nèi)需不足，投資效益只會越來越差，還擠出了本該用于民生的投入。

我們一些地方的基建已經(jīng)很超前（特別是人口流出地），還要繼續(xù)投；我們的貨物貿(mào)易順差已向萬億美元奔去（注：2024年前11個月貿(mào)易順差8846.74億美元），還在補貼出口，都是慣性使然，并不合理。

過去大力搞“建設(shè)財政”，有空間；今天則應(yīng)向民生財政轉(zhuǎn)型，從補生產(chǎn)者、補國外消費者，逐步轉(zhuǎn)向惠民生、補國內(nèi)消費者。

“節(jié)約是美德，消費是功德，人的全面發(fā)展是大德”

去年到一位企業(yè)家家里做客，面積很大，因為他把公司一些會議和對外接待的功能也規(guī)劃進去了。客廳外的門廳里有一張臺子，上面擺著一個大花盆，錯落有致，鮮花盛開，很是搶眼。他介紹這是專業(yè)盆景花木公司做的，每周來更新一次，一年要花幾十萬元。后來到另一家公司調(diào)研，大樓一層是展覽廳，展覽廳和外面有一道間隔，全是高高的綠植，很醒目，他們特別說，“不是假的，是真的”。

這兩個場景給我留下了很深的印象，環(huán)境出形象、出心情，環(huán)境也是生產(chǎn)力。同時我意識到，這種消費也是一種功德/公德，因為帶動了專業(yè)分工，讓一些服務(wù)能夠存在與發(fā)展。

如果按照“節(jié)約是美德”的思維，完全可以放些一成不變、不怎么需要打理的假花、塑料綠植。但如果大家都采取越簡單越好、越樸素越好、越省錢越好的消費觀，食不求精，妝不求美，經(jīng)濟就很難繁榮。

這些道理，春秋時期的管仲就講過。他肯定“飲食者也，侈樂者也”都是“民之所愿”，應(yīng)該加以滿足，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和游樂事業(yè)要同時發(fā)展。他還說“富者靡之，貧者為之”，富裕的人不斷消費，貧窮的人才有工可做。

他提到的一個奢侈消費的例子是，先在蛋殼上雕刻花紋，再煮熟吃（“雕卵然后瀹之”）。事實上，蛋殼的雕刻，早期是為了裝飾和食用，后來就演化為文化傳承和藝術(shù)表現(xiàn)的形式了。

經(jīng)濟繁榮，一邊是供給側(cè)創(chuàng)新，一邊是需求側(cè)，能夠肯定和激發(fā)人們對生活的更多元、更豐盛、更美好的向往，并通過消費去實現(xiàn)這種向往。如此，供求雙邊才會百花齊放，爭奇斗艷，機會迭出，氣象萬千。

有些消費還有投資屬性。我家所在的花木街道有一家賽艇俱樂部，創(chuàng)辦人高偉曾在跨國公司和咨詢機構(gòu)工作多年，疫情期間不方便出門，他看到附近有一條張家浜，自己又學過一段賽艇，就因地制宜，轉(zhuǎn)行做了賽艇俱樂部，讓周邊不少人都愛上了這項運動，他們還組隊到波士頓的查爾斯河上參加比賽。我嘗試了一次后感到，這不僅是消費，也是投資，是對自己身心健康的投資。

人的自由全面發(fā)展，蘊含著無窮的供給和消費機會，如健康、養(yǎng)老、托幼、家政等，文化、旅游、體育、演出、虛實結(jié)合的數(shù)字消費等。這種發(fā)展型消費，可謂大德。

中國人愛奮斗，但不太會生活。奮斗文化加上樂享文化，才是未來的人生方向。對樂享文化的發(fā)展，要給予極大的包容，以保證產(chǎn)品和服務(wù)的供給，是穩(wěn)定的，是可預(yù)期的。哪怕短期有些問題，也應(yīng)持疏導(dǎo)而非堵塞的態(tài)度。

直補是個好辦法，要相信老百姓會花好錢

我們不少地方政府的思維，是很喜歡自己花錢，哪怕搞的園區(qū)、新城負債累累、沒有人氣，還要前赴后繼。說什么形成了“資產(chǎn)”。高鐵天天跑火車，那叫資產(chǎn)，辦公樓、廠房一直無人光顧無人用，那叫閑置。

而對直接補貼居民消費、發(fā)揮杠桿作用、撬動更大消費，一些官員總是這個那個擔心，唯恐居民拿了錢不會花。其實有幾個人抽到消費券還不懂怎么花的呢？

2024年在提振消費方面，我覺得很給力的一招是中央政府在7月直接安排了1500億元左右的超長期特別國債資金，用于支持地方自主提升消費品以舊換新能力（90%的錢中央出）。中央還安排了1500億元用于支持大規(guī)模設(shè)備更新，合稱“兩新”。就我了解，消費品以舊換新非常紅火，而設(shè)備更新受制于企業(yè)的能力和判斷，遠不如消費品的情況?？梢娋用裨谥毖a后的消費熱忱。

據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)，2024年消費品以舊換新政策整體帶動相關(guān)產(chǎn)品銷售額超1萬億元。截至12月13日零時，汽車以舊換新帶動乘用車銷售量超520萬輛，其中報廢更新超251萬輛，置換更新超272萬輛；家電以舊換新帶動8大類產(chǎn)品銷售量超4900萬臺；家裝廚衛(wèi)“煥新”帶動相關(guān)產(chǎn)品銷售超5100萬件；電動自行車以舊換新帶動新車銷售近90萬臺。

我聽中國家電協(xié)會相關(guān)人士介紹，此次家電以舊換新，顯著帶動了最近幾個月的家電零售，整個產(chǎn)業(yè)鏈從最上游的鋼材、塑料、有色金屬，到零部件，到整機企業(yè)，到零售商，都很受益。零售商六七月時銷售很慘淡，同比下滑嚴重，愁眉苦臉，換新政策出來后，喜上眉梢。且這次政策有助于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，因為購買中高端產(chǎn)品的補貼金額更多，購買綠色程度更高的產(chǎn)品補貼比例更高（購買1級及以上能效或水效的產(chǎn)品，比購買2級及以上能效或水效標準的產(chǎn)品，額外再給予產(chǎn)品最終銷售價格5%的補貼）。

國家發(fā)改委已表示，2025年要加力擴圍實施“兩新”政策。在消費品方面，對個人消費者購買手機、平板、智能手表手環(huán)等3類數(shù)碼產(chǎn)品給予補貼，加大家裝消費品換新支持力度。

我認為，政府出錢（作為杠桿資金）而不直接花錢，把產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品導(dǎo)向放在補貼規(guī)則里，讓消費者自己到市場上投票（大頭還是消費者出），是一種非常好的模式。既提振了消費，也讓消費者切實感受到政府和他們在一起，政府也出手了，這有利于提升對政府行為的好感度。

要提振消費，根本在于以人為本，普惠民生

要提振消費，需要對消費本身有新認識，充分認可消費文化，讓消費代替投資成為“第一馬車”，并出臺“以舊換新”這樣立竿見影的政策，但更重要的還在于夯實消費背后的基石，形成長效機制。

中央財辦指出，大力提振消費，重點是把促消費和惠民生緊密結(jié)合起來。比如，促進重點群體就業(yè)；完善勞動者工資正常增長機制，加快構(gòu)建以技能為導(dǎo)向的薪酬分配制度；適當提高退休人員基本養(yǎng)老金，提高城鄉(xiāng)居民基礎(chǔ)養(yǎng)老金，提高城鄉(xiāng)居民醫(yī)保財政補助標準，制定促進生育政策，以及著力穩(wěn)住樓市股市等，多渠道增加居民收入。

野村證券中國首席經(jīng)濟學家陸挺說，在中國的三層養(yǎng)老體系（機關(guān)事業(yè)單位退休人員/企業(yè)職工/城鄉(xiāng)居民）中，城鄉(xiāng)居民處于下層，絕大部分是農(nóng)民，他們的退休金平均為每月225元。野村證券計算，若給“城鄉(xiāng)居民”每人每月增加100元養(yǎng)老金，每年中央財政多支出約2000億元。

國務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任劉世錦說，我國目前城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險覆蓋的人口總數(shù)接近5.5億人（注：養(yǎng)老保險口徑中的城鎮(zhèn)職工和城鄉(xiāng)居民是兩個不同概念，全國參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險人數(shù)為5.2億人），其中95%為農(nóng)村居民。實際領(lǐng)取養(yǎng)老金的人數(shù)約為1.7億人，人均每月養(yǎng)老金僅約為200多元。如果從當前的刺激計劃中拿出1萬億元資金，專門用于提高這5.5億人的養(yǎng)老金待遇，那么按一年的周期計算，這部分人群的人均養(yǎng)老金領(lǐng)取水平可從目前的200元左右大幅提升至500元左右。

這兩位經(jīng)濟學家的測算結(jié)果有差異，但大方向是一致的，就是要想方設(shè)法提升低收入人群的社會保障水平，“加強普惠性、基礎(chǔ)性、兜底性民生建設(shè)”。劉世錦還建議，可以考慮分步穩(wěn)妥地把較大規(guī)模的國有金融資本劃撥到城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險，減少居民繳費，提高居民養(yǎng)老金收入，在一個不太長的時間內(nèi)，明顯縮小與城鎮(zhèn)其他群體的養(yǎng)老金收入差距。城鄉(xiāng)居民低收入階層預(yù)防性儲蓄高，同時邊際消費傾向也高，把國有資本劃撥低收入人群養(yǎng)老保險，將會把大量預(yù)防性儲蓄轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實的消費能力，直接增加消費需求。

陸挺還提出，穩(wěn)樓市對穩(wěn)消費具有十分重要的作用。這是因為房產(chǎn)約占中國居民財富的60%至70%，涉及多類上游的原材料行業(yè)和下游的消費品行業(yè)，其持續(xù)下行造成了巨額的復(fù)雜債務(wù)鏈條，降低了一連串行業(yè)的有效信貸需求和供給，抑制了政府的財政支出，沖擊了包括建筑業(yè)在內(nèi)的多個行業(yè)的就業(yè)，直接和間接地沖擊了居民消費。

結(jié)語：世上無難事，只怕有心人

最后，我還想表達幾點個人看法，作為結(jié)語：

1、投資和消費并不是對立關(guān)系。

比如中國的基建和新基建，對于電商消費、文旅消費、農(nóng)產(chǎn)品上行等都起到了重要作用。好的投資不僅能創(chuàng)造GDP，也能提高消費。所以我并不反對投資，中國在投資領(lǐng)域仍有相當?shù)目臻g。我反對的是沒有回報、不講回報的投資，是在投資相對于消費已遠遠超前的情況下，還不把消費放到更加重要的位置。

我希望的是，中國消費的靈魂趕得上中國投資的足印。特朗普看到中國的道路和機場時說，“中國所取得的成就令人驚嘆”，而美國的交通“就像是第三世界國家的一樣”。反過來想，我們有“第一世界”的基建，民生福祉保障水平呢？

2、過去重投資輕消費的路，也不是錯路。

這些年全球主要經(jīng)濟體的宏觀負債水平都在提高，只不過債務(wù)有些在中央/聯(lián)邦層面體現(xiàn)，有些在地方層面體現(xiàn)。有的把債更多花在投資上，有的把債更多花在居民上。沒有哪個是完美的。我進行判斷的最重要依據(jù)是，一個國家花了這么多代價（債）之后，得到了什么？我認為中國的最大所得，可能還不是基礎(chǔ)設(shè)施，而是產(chǎn)業(yè)競爭力這筆能力資產(chǎn)。能力資產(chǎn)“跑”在基礎(chǔ)設(shè)施上。

而很多發(fā)達經(jīng)濟體的產(chǎn)業(yè)競爭力是在下降的，雖然其居民消費、居民收入在GDP中的占比都高于我們。給定中國當時的條件與今天的產(chǎn)業(yè)能力，我認為中國經(jīng)濟的所得遠大于所失，所以不是錯路。但到了今天，我們面臨的情況是很多投資過剩，而需求不足，這就確實要做出重大的認知調(diào)整與行動調(diào)整。否則，真就可能走上彎路與錯路了。

3、提振消費所付的代價，比大興投資所付的代價，一定是更小的代價。

經(jīng)濟決策永遠是一種權(quán)衡。今天要提振消費，如果把更為根本的，提升國民福祉尤其是中低收入群體的福祉也包括在內(nèi)，那一定是需要付出代價的，就是向未來借錢給今人來用。

歐美不少國家都是這么做的，越是選票政治越這么做，不做還不行。我們發(fā)行一些超長期特別國債以提振消費，也是代價。但相比大興投資所付的代價（越來越低效以及相當嚴重的跑冒滴漏等等），我認為這種代價是更小的代價，是該付的代價。而且不少的消費，如教育、營養(yǎng)、健康等，也是人力資本投資，對個人在未來贏得更好收入是一種先期投入。甚至把話說透了，政府的宗旨是為人民服務(wù)，如果現(xiàn)在必須通過更多負債才能實現(xiàn)更好的人民福祉，要不要做？我覺得就通過“為人民負債”來實現(xiàn)“為人民服務(wù)”吧。當然，要冷靜，要追求可持續(xù)發(fā)展，不能“亂放水”，要有通盤考慮、有計算、有控制地負債，但該補的課，就大膽補一下吧。

4、更深的改革，對所有群體都是考驗。

今天中國的消費需求不足，和居民與市場主體的預(yù)期、信心等都有關(guān)系，這需要嚴肅而深刻的改革。

中央財辦指出，結(jié)合民營經(jīng)濟發(fā)展新情況新問題，中央做出了新的重要部署，重點有三，一是推動解決公平競爭問題，二是推動解決拖欠賬款問題，三是開展規(guī)范涉企執(zhí)法專項行動。如果各種“捕撈”“以刑化債”繼續(xù)，再讓這些被“捕”被“刑”者穩(wěn)預(yù)期強信心，是不可能的。這方面政府責無旁貸，也是重大考驗。

同時我們還看到，中國今天消費和居民收入相關(guān)，而居民收入問題不僅在于占GDP的總比例偏低，還在于存在著相當程度的貧富分化。根據(jù)2023年招商銀行財報，2.25%的人（金葵花客戶）擁有81.44%的資產(chǎn)管理規(guī)模，其中0.07%的人（私人銀行客戶）擁有31.27%的資產(chǎn)管理規(guī)模。另據(jù)國務(wù)院發(fā)展研究中心報告，2023年中國的基尼系數(shù)為0.46左右，收入差距較大。

從全球經(jīng)驗看，對高收入群體征收直接稅（房產(chǎn)稅、遺產(chǎn)稅、贈與稅、資本利得稅等）是通行的做法。這對高收入群體來說就是重大考驗。

但高收入群體愿不愿意遵從抬高直接稅的一般規(guī)律，不僅和國際稅制的競爭有關(guān)，更和法治環(huán)境、營商環(huán)境、安全感、可預(yù)期性有關(guān)，也與覺悟有關(guān)。否則硬收，就存在諸多不測風險。

如本文開頭所述，中國很可能會真正開啟從投資拉動向消費驅(qū)動、從GDP驅(qū)動到民生福祉驅(qū)動的經(jīng)濟與社會轉(zhuǎn)型。而這一轉(zhuǎn)型不可能是孤立的，必須是系統(tǒng)的，不可能是輕而易舉的，必定是復(fù)雜而艱難的。高質(zhì)量發(fā)展是難度更高的發(fā)展，這一系統(tǒng)轉(zhuǎn)型也將是高難度的挑戰(zhàn)。所有該來的挑戰(zhàn)，最后都會到來，來對這個國家以及她的每個群體進行考驗。

我們祈愿天隨人愿，也惟以“世上無難事，只怕有心人”的勇氣不斷給自己新的鼓勵。

（作者系人文財經(jīng)觀察家、秦朔朋友圈發(fā)起人）

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