① 美股周三收盤漲跌不一 美聯(lián)儲紀要發(fā)出通脹預(yù)警

美股周三收盤漲跌不一。美聯(lián)儲會議紀要顯示官員擔(dān)心特朗普政策推高通脹，并傳遞出放慢降息信號。官員們預(yù)計，美國就業(yè)市場將保持穩(wěn)固。不過他們普遍指出，勞動力市場指標值得密切關(guān)注。美國勞工統(tǒng)計局將于明天發(fā)布12月非農(nóng)就業(yè)報告。昨晚發(fā)布的美國12月ADP就業(yè)人數(shù)增加了12.2萬個，為四個月來最少，也低于市場預(yù)期。交易員們正在評估周二美國國債和股票的拋售是否被過度反應(yīng)。

香港大學(xué)中國商業(yè)學(xué)院客座副教授李徽徽：聯(lián)儲會議紀要顯示政策制定進入“精細化操作”階段，態(tài)度更為謹慎，未來平衡難度更高。近期美股市場波動顯著，資金有跡象向低估值、穩(wěn)定性資產(chǎn)傾斜。趨勢上來看，1.科技股分化持續(xù)，業(yè)績確定性高的優(yōu)質(zhì)標的受青睞。2.政策預(yù)期主導(dǎo)市場：美聯(lián)儲謹慎的降息步伐+新政府潛在的貿(mào)易和監(jiān)管政策，將放大市場波動性。3.市場可能繼續(xù)向防御性板塊（如消費必需品、公用事業(yè)）傾斜。2025年大概率演繹結(jié)構(gòu)性行情。

國都證券投資顧問陳兆凌：政策真空期市場關(guān)注外因變化，美聯(lián)儲降息放緩或繼續(xù)對國內(nèi)貨幣政策加碼形成掣肘，同時強美元背景下匯率也將面臨壓力。

② 澳元去年出現(xiàn)六年來最大跌幅 銀行股強勢成為最牛板塊之一

2024年，澳大利亞股市大盤指數(shù)整體上漲7.5%，銀行板塊作澳洲股市去年表現(xiàn)最佳的板塊之一功不可沒。西太平洋銀行股價全年漲超四成；澳大利亞聯(lián)邦銀行股價上漲37%，超越必和必拓，重返澳股“市值一哥”寶座。澳大利亞銀行股通常具有較高的股息率，能夠為投資者提供穩(wěn)定的現(xiàn)金回報。例如，澳大利亞聯(lián)邦銀行CBA的股價上漲伴隨著公司每股分紅的增加。截至2024年末，澳洲四大銀行中除了澳新銀行市值為850億澳元外，其他幾家銀行市值均躍上千億大關(guān)。

國鳴投資秦毅：美國大選后，澳大利亞銀行股收益顯著超過資源股，澳大利亞銀行股估值處于全球高分位，股價/凈資產(chǎn)為2.1，19倍2025PE，同時提供了4.4%的股息回報率。澳洲銀行股龍頭澳大利亞聯(lián)邦銀行市值突破2700億澳元（26倍2025PE，現(xiàn)金股息率3%），2024全年股價漲幅達到46%。另外，澳大利亞養(yǎng)老金加持銀行股，目前持有額占銀行股市值的30%。因此，考慮到2024年澳元貶值超9%，銀行股有效地對沖了貨幣貶值，提供了絕對回報。

國都證券投資顧問陳兆凌：在外部環(huán)境越發(fā)復(fù)雜的背景下，銀行股由于穩(wěn)定的經(jīng)營以及較高的股息率有望持續(xù)受到投資者追捧。

③ 美光科技投70億美元在新加坡建廠 與英偉達合作促股價上漲

美光科技雖然昨天下挫2.45%，報收99.41美元。但最近6個交易日漲幅仍超過16.53%。美光科技位于新加坡的高帶寬存儲器（HBM）先進封裝廠于昨天破土動工，投資約為70億美元，計劃明年開始運營，用于封裝高帶寬存儲芯片，該類芯片廣泛應(yīng)用于人工智能數(shù)據(jù)中心。英偉達周二發(fā)布全新GeForce RTX 50系列Blackwell架構(gòu)GPU，美光將為新GPU提供內(nèi)存。花旗維持公司買入評級，維持目標價150美元。

國鳴投資秦毅：美光科技投資70億美元于新加坡的HBM工廠。公司GDDR7圖形記憶體將向英偉達RTX BLACKWELL供貨。美光上個月已將其2025年HBM總目標市場（TAM）預(yù)估提高到300億美元以上。該公司2025年的HBM已售罄。

國都證券投資顧問陳兆凌：高性能算力芯片持續(xù)放量，HBM或長期處于供給緊平衡狀態(tài)。國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈也有望持續(xù)受益。

④ 三星電子四季度財報慘淡 黃仁勛對三星克服挑戰(zhàn)有信心

公司第四季度銷售額75萬億韓元（約合517億美元）；營業(yè)利潤為6.5萬億韓元（約合44.8億美元），均大大低于分析師預(yù)期。影響因素包括：AI芯片落后，未能及時獲得英偉達的認證；研發(fā)成本上升；傳統(tǒng)存儲芯片需求放緩；非存儲芯片業(yè)務(wù)受挫；移動設(shè)備收益下降。英偉達首席執(zhí)行官黃仁勛表示三星正努力設(shè)計新HBM芯片，他對三星克服挑戰(zhàn)有信心。三星日前在CES發(fā)布了全新的“AI for All”愿景，通過Home AI提升用戶在家庭及更多場景中的智能體驗。

國鳴投資秦毅：三星股價去年下挫33%。去年四季度營收517億美元，同比增長10.7%，但環(huán)比下跌5.18%；營業(yè)利潤44.8億美元，環(huán)比下跌29%，但同比增長130%。黃仁勛對三星解決HBM技術(shù)問題投了信任票。三星新設(shè)計的12層HBM存儲芯片即將推出。

國都證券投資顧問陳兆凌：端側(cè)AI大爆發(fā)，場景的大幅擴容有望大幅拉高算力需求?？申P(guān)注銅纜、HBM、液冷等。

⑤ 高通攜行業(yè)領(lǐng)先的AI創(chuàng)新與合作成果亮相CES 2025

高通在CES上推出第四款驍龍X平臺，能更高效地運行AI應(yīng)用，提供Windows 11 AI+PC體驗，在ISO供電情況下性能領(lǐng)先競品163%。高通透露，目前已有超過60款PC設(shè)計量產(chǎn)或在開發(fā)中，預(yù)計到明年將超過100款。此外，高通持續(xù)擴展在汽車領(lǐng)域的合作，驍龍數(shù)字底盤展現(xiàn)AI賦能汽車的潛力。高通還展示了集成在家電中的全新AI聊天機器人、先進的智能電視、人形機器人等終端。還面向企業(yè)推出最新的Qualcomm Aware™平臺以及AI本地部署解決方案和推理套件。

國鳴投資秦毅：高通在CES上推出第四款驍龍X平臺，搭載算力達45TOPS的NPU，適合AI應(yīng)用。宏基、華碩、戴爾、HP和聯(lián)想等領(lǐng)先OEM廠商預(yù)計將于今年年初推出搭載驍龍X的設(shè)備。AI PC的價格有望低至600美元起。

國都證券投資顧問陳兆凌：科技巨頭陸續(xù)進軍AIPC市場，且價格持續(xù)降低。產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢正越發(fā)明朗。

⑥ 達成收購Bolt Medical的協(xié)議 波士頓科學(xué)股價續(xù)創(chuàng)歷史新高

波士頓科學(xué)股價隔夜收漲4.29%，收報95.94美元，續(xù)創(chuàng)歷史新高。公司宣布達成收購Bolt Medical, Inc.的協(xié)議，預(yù)計交易將在上半年完成，前提是滿足常規(guī)的成交條件。經(jīng)調(diào)整后，公司預(yù)計該交易將在2025年對每股收益產(chǎn)生輕微稀釋，并通過內(nèi)部成本效益和權(quán)衡進行抵消。

國鳴投資秦毅：波士頓科學(xué)股價創(chuàng)歷史新高，公司斥資4.4億美元收購BOLT醫(yī)療（外加2.2億美元潛在里程碑付款），這一收購額相當(dāng)于1.5倍潛在營收，但給波士頓科學(xué)帶來80%的毛利率，或20%-30%的經(jīng)營利潤。此前波士頓科學(xué)曾有意收購ShockWave以打破強生在血管碎石領(lǐng)域的壟斷地位，但最終強生成功收購了ShockWave，上周末，強生宣布退出消融（PFA）市場，對波士頓科學(xué)擴大市場形成利好。