1月9日，離岸人民幣兌美元收復(fù)7.35關(guān)口，較日內(nèi)低點(diǎn)一度反彈約100個(gè)基點(diǎn)，現(xiàn)報(bào)7.3452。

央行發(fā)行600億元離岸央票

中國(guó)人民銀行公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作室今日發(fā)布公告，為豐富香港高信用等級(jí)人民幣金融產(chǎn)品，完善香港人民幣收益率曲線，根據(jù)中國(guó)人民銀行與香港金融管理局簽署的《關(guān)于使用債務(wù)工具中央結(jié)算系統(tǒng)發(fā)行中國(guó)人民銀行票據(jù)的合作備忘錄》，2025年1月15日（周三）中國(guó)人民銀行將通過(guò)香港金融管理局債務(wù)工具中央結(jié)算系統(tǒng)（CMU）債券投標(biāo)平臺(tái)，招標(biāo)發(fā)行2025年第一期中央銀行票據(jù)。

第一期中央銀行票據(jù)期限6個(gè)月（182天），為固定利率附息債券，到期還本付息，發(fā)行量為人民幣600億元，起息日為2025年1月17日，到期日為2025年7月18日，到期日遇節(jié)假日順延。第一期中央銀行票據(jù)面值為人民幣100元，采用荷蘭式招標(biāo)方式發(fā)行，招標(biāo)標(biāo)的為利率。

過(guò)去，香港人民幣央票發(fā)行規(guī)模一般為100-200億元，這次發(fā)行規(guī)模達(dá)600億元，創(chuàng)下歷史最大單次發(fā)行規(guī)模，將實(shí)質(zhì)性回收離岸人民幣流動(dòng)性，央行堅(jiān)決維護(hù)匯率穩(wěn)定的意圖十分明確。此前，第一財(cái)經(jīng)獨(dú)家獲悉，央行1月將在香港新增發(fā)行離岸人民幣央行票據(jù)，預(yù)計(jì)發(fā)行規(guī)模遠(yuǎn)超過(guò)去單次最大發(fā)行規(guī)模。

渣打中國(guó)宏觀策略總監(jiān)劉潔表示：“1月這一時(shí)點(diǎn)發(fā)行央票非常罕見(jiàn)，而且近期并沒(méi)有央票到期，這顯示了央行穩(wěn)匯率的決心。”她稱，這將是自2019年以來(lái)首次在無(wú)到期央票情況下進(jìn)行增發(fā)。此前，央行已于2023年7月開始增加離岸央票發(fā)行，過(guò)去6個(gè)季度凈回籠600億元人民幣，將離岸央票余額從2023年上半年的800億元提高至2024年底的1400億元。

如何看待人民幣后期走勢(shì)

中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)2024年第四季度例會(huì)提出，增強(qiáng)外匯市場(chǎng)韌性，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，加強(qiáng)市場(chǎng)管理，堅(jiān)決對(duì)擾亂市場(chǎng)秩序行為進(jìn)行處置，堅(jiān)決防止形成單邊一致性預(yù)期并自我實(shí)現(xiàn)，堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華表示，中國(guó)人民銀行加大離岸高等級(jí)人民幣債券供給，有助于滿足境外投資者對(duì)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的需求。發(fā)行離岸央行票據(jù)有助于調(diào)節(jié)離岸市場(chǎng)流動(dòng)性，進(jìn)而對(duì)離岸外匯市場(chǎng)供需構(gòu)成影響。在特定時(shí)點(diǎn)，中國(guó)人民銀行通過(guò)發(fā)行離岸人民幣央行票據(jù)也是在與市場(chǎng)溝通、釋放政策信號(hào)，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

中信證券表示，2025年內(nèi)部因素仍有望托底人民幣匯率，一是考慮到直接投資賬戶和證券投資賬戶的壓力，預(yù)計(jì)央行穩(wěn)匯率決心較強(qiáng)，相關(guān)政策也有望繼續(xù)加碼；二是中美利差深度倒掛對(duì)于2025年人民幣匯率的影響有限，國(guó)內(nèi)降準(zhǔn)、降息等操作或與其他增量政策共同助力基本面修復(fù)回升。

華西證券認(rèn)為，2025年美元有望保持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，人民幣對(duì)美元可能適度貶值，但對(duì)一籃子貨幣將保持相對(duì)穩(wěn)定。2025年影響人民幣匯率走勢(shì)的最大不確定因素是特朗普關(guān)稅政策的實(shí)施力度和節(jié)奏。預(yù)計(jì)若美元指數(shù)運(yùn)行在107-110區(qū)間，美元兌人民幣匯率將在7.3-7.5之間波動(dòng)。