1月9日，離岸人民幣兌美元收復7.35關口，較日內低點一度反彈約100個基點，現(xiàn)報7.3452。

央行發(fā)行600億元離岸央票

中國人民銀行公開市場業(yè)務操作室今日發(fā)布公告，為豐富香港高信用等級人民幣金融產(chǎn)品，完善香港人民幣收益率曲線，根據(jù)中國人民銀行與香港金融管理局簽署的《關于使用債務工具中央結算系統(tǒng)發(fā)行中國人民銀行票據(jù)的合作備忘錄》，2025年1月15日（周三）中國人民銀行將通過香港金融管理局債務工具中央結算系統(tǒng)（CMU）債券投標平臺，招標發(fā)行2025年第一期中央銀行票據(jù)。

第一期中央銀行票據(jù)期限6個月（182天），為固定利率附息債券，到期還本付息，發(fā)行量為人民幣600億元，起息日為2025年1月17日，到期日為2025年7月18日，到期日遇節(jié)假日順延。第一期中央銀行票據(jù)面值為人民幣100元，采用荷蘭式招標方式發(fā)行，招標標的為利率。

過去，香港人民幣央票發(fā)行規(guī)模一般為100-200億元，這次發(fā)行規(guī)模達600億元，創(chuàng)下歷史最大單次發(fā)行規(guī)模，將實質性回收離岸人民幣流動性，央行堅決維護匯率穩(wěn)定的意圖十分明確。此前，第一財經(jīng)獨家獲悉，央行1月將在香港新增發(fā)行離岸人民幣央行票據(jù)，預計發(fā)行規(guī)模遠超過去單次最大發(fā)行規(guī)模。

渣打中國宏觀策略總監(jiān)劉潔表示：“1月這一時點發(fā)行央票非常罕見，而且近期并沒有央票到期，這顯示了央行穩(wěn)匯率的決心。”她稱，這將是自2019年以來首次在無到期央票情況下進行增發(fā)。此前，央行已于2023年7月開始增加離岸央票發(fā)行，過去6個季度凈回籠600億元人民幣，將離岸央票余額從2023年上半年的800億元提高至2024年底的1400億元。

如何看待人民幣后期走勢

中國人民銀行貨幣政策委員會2024年第四季度例會提出，增強外匯市場韌性，穩(wěn)定市場預期，加強市場管理，堅決對擾亂市場秩序行為進行處置，堅決防止形成單邊一致性預期并自我實現(xiàn)，堅決防范匯率超調風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，中國人民銀行加大離岸高等級人民幣債券供給，有助于滿足境外投資者對優(yōu)質資產(chǎn)的需求。發(fā)行離岸央行票據(jù)有助于調節(jié)離岸市場流動性，進而對離岸外匯市場供需構成影響。在特定時點，中國人民銀行通過發(fā)行離岸人民幣央行票據(jù)也是在與市場溝通、釋放政策信號，有助于穩(wěn)定市場預期。

中信證券表示，2025年內部因素仍有望托底人民幣匯率，一是考慮到直接投資賬戶和證券投資賬戶的壓力，預計央行穩(wěn)匯率決心較強，相關政策也有望繼續(xù)加碼；二是中美利差深度倒掛對于2025年人民幣匯率的影響有限，國內降準、降息等操作或與其他增量政策共同助力基本面修復回升。

華西證券認為，2025年美元有望保持相對強勢，人民幣對美元可能適度貶值，但對一籃子貨幣將保持相對穩(wěn)定。2025年影響人民幣匯率走勢的最大不確定因素是特朗普關稅政策的實施力度和節(jié)奏。預計若美元指數(shù)運行在107-110區(qū)間，美元兌人民幣匯率將在7.3-7.5之間波動。