紅利低波100指數(shù)12月份上漲3.18%，滬深300上漲0.47%，中證500下跌2.16%。指數(shù)表現(xiàn)跑贏大盤，進入到12月份市場風(fēng)險偏好有所下降，紅利類資產(chǎn)成為資產(chǎn)配置的主要方向。年初以來，市場波動加劇，出現(xiàn)較大回撤，紅利策略明顯更加抗跌，當(dāng)前市場環(huán)境下更適合進行配置。

股息貢獻近半收益，企業(yè)分紅持續(xù)性強！

紅利策略適合從長期視角去觀察。根據(jù)紅利指數(shù)歷史的表現(xiàn)來看，近5年全收益指數(shù)年化收益率在10%左右，其中股息率貢獻接近50%。紅利策略長期主要是通過股息以及股息的復(fù)利效應(yīng)賺錢，而企業(yè)分紅的行為總體是可預(yù)測的，長期來看持續(xù)性較強。

交易尚未過熱，當(dāng)前性價比凸顯！

從交易擁擠度來看，去年下半年以來，紅利策略的交易金額占比處于回落的態(tài)勢，目前維持在中樞以下，沒有達到過熱的狀態(tài)。從當(dāng)前的估值水平來看，截至12月末，紅利低波100的股息率為4.89%，相對于10年期國債到期收益率的1.6%，有3.29%的風(fēng)險溢價，位于近5年歷史分位點92.16%，性價比更加凸顯。長期來看，紅利低波100仍適合作為戰(zhàn)略配置，增強組合的抗風(fēng)險能力。感興趣的伙伴，“天弘中證紅利低波動100ETF聯(lián)接C（008115）”和相關(guān)資產(chǎn)強關(guān)聯(lián)。

注：2020年-2024年中證紅利低波100指數(shù)每個完整會計年業(yè)績：-1.98%、13.90%、-3.92%、8.74%以及12.70%；2020年-2024年滬深300指數(shù)每個完整會計年業(yè)績：27.21%、-5.20%、-21.63%、-11.38%以及14.68%；2020年-2024年中證500指數(shù)每個完整會計年業(yè)績：20.87%、15.58%、-20.31%、-7.42%以及5.46%。數(shù)據(jù)來自iFinD，截至2024.12.31。