中國企業(yè)“出海”蓬勃發(fā)展，企業(yè)參與國際交流的方式、重點(diǎn)區(qū)域都在動(dòng)態(tài)變化，企業(yè)全球化發(fā)展正在步入一個(gè)全新階段。

2024年，第一財(cái)經(jīng)研究院開啟新一輪企業(yè)全球化調(diào)研，結(jié)合數(shù)據(jù)分析與對(duì)標(biāo)志性企業(yè)案例的研究撰寫《跨越山海│2024中國企業(yè)全球化報(bào)告》（下稱“報(bào)告”）。報(bào)告對(duì)中國企業(yè)全球化發(fā)展過程中呈現(xiàn)出的新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新方向與新方法進(jìn)行分析，希望能夠記述新時(shí)代中國企業(yè)的全球化歷程，為中國企業(yè)未來的全球化發(fā)展提供借鑒，并為進(jìn)一步擴(kuò)大開放、推動(dòng)企業(yè)面向全球化發(fā)展提供決策參考。

報(bào)告執(zhí)行摘要已于2024年12月30日發(fā)布（點(diǎn)擊可查看相關(guān)內(nèi)容）。包括典型案例的報(bào)告全文正在陸續(xù)上線，以下為報(bào)告第三章《中國企業(yè)全球化的發(fā)展趨勢與特點(diǎn)》的內(nèi)容。

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基于中國企業(yè)全球化評(píng)估模型的結(jié)果，我們總結(jié)了2024年樣本企業(yè)全球化在企業(yè)權(quán)屬、規(guī)模、地域、企業(yè)成立年限、行業(yè)層面存在的特點(diǎn)，并通過對(duì)模型數(shù)據(jù)的解析，試圖從實(shí)證角度歸納中國企業(yè)全球化發(fā)展的趨勢與特點(diǎn)，探究中國企業(yè)全球化發(fā)展過程中的規(guī)律。

在上述五個(gè)角度中，權(quán)屬、地域、行業(yè)均參考了Wind分類。其中，權(quán)屬方面，我們將中央國有企業(yè)以及地方國有企業(yè)共同稱為國有企業(yè)；產(chǎn)業(yè)方面，我們根據(jù)《國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類》（GB/T 4754—2017）的三大產(chǎn)業(yè)分類方法。企業(yè)規(guī)模方面，我們基于此前三年年末的企業(yè)員工數(shù)量，將其分為三檔——10000人及以上、1000-9999人以及1000人以下。企業(yè)成立年限方面，我們同樣以2021年、2022年、2023年末為時(shí)間觀察點(diǎn)，并基于“進(jìn)一法”對(duì)成立年限數(shù)據(jù)進(jìn)行修正。

一、越來越多的中國上市公司開始進(jìn)行全球化嘗試

2018年來，在6753家中國上市公司樣本中，披露海外業(yè)務(wù)的公司數(shù)量持續(xù)上升。越來越多的企業(yè)意識(shí)到全球市場的重要性，并積極拓展海外業(yè)務(wù)。2018-2023年，第一財(cái)經(jīng)研究院·中國企業(yè)全球化指數(shù)增長了47.3%，這意味著中國企業(yè)在全球的市場規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。

2023年，樣本企業(yè)平均全球化總分為30.24分，低于2021年和2022年0.39分和0.31分。從一級(jí)指標(biāo)來看，全球化發(fā)展平均得分由2021年的9.50分降至2023年的8.82分，明顯走低。全球化發(fā)展指標(biāo)主要度量企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與海外擴(kuò)張的表現(xiàn)。同時(shí)，近3年來，全球化經(jīng)營指標(biāo)基本維持穩(wěn)定，反映樣本企業(yè)海外經(jīng)營、資產(chǎn)負(fù)債、市場占有率方面的穩(wěn)定；隨著一系列政策引導(dǎo)，越來越多的上市公司披露ESG報(bào)告，我們看到企業(yè)整體在社會(huì)責(zé)任方面的得分有所提高。

二、企業(yè)對(duì)研發(fā)的重視程度保持在較高水平

全球化發(fā)展平均得分由2021年的9.50分降至2023年的8.82分，細(xì)分指標(biāo)專利申請(qǐng)和研發(fā)投入的平均得分均有所走低。專利申請(qǐng)得分下降主要與專利信息披露的延遲有關(guān)，一些公司此前申請(qǐng)的專利尚未披露，會(huì)在一定程度導(dǎo)致臨近評(píng)估期年份的專利申請(qǐng)平均得分偏低。而企業(yè)研發(fā)投入增速的放緩則是客觀存在的。

以A股上市公司為例，2022、2023年研發(fā)投入增速的中位數(shù)分別為11.08%和6.82%，但研發(fā)投入的平均增速仍維持在25%附近，這種數(shù)據(jù)分布的傾斜主要與尾部企業(yè)研發(fā)投入增速放緩有關(guān)。尾部企業(yè)研發(fā)投入增速拖累企業(yè)全球化整體評(píng)分。實(shí)際上，企業(yè)對(duì)研發(fā)的重視程度仍然在提高，A股上市公司研發(fā)費(fèi)用占營業(yè)收入的比例從2021年的4.08%上升到2023年的4.40%。從某種意義上講，尾部企業(yè)研發(fā)投入的增速下降，可能與尾部企業(yè)在經(jīng)營層面的壓力有關(guān)。

三、國有企業(yè)海外經(jīng)營情況有改善趨勢

樣本企業(yè)中數(shù)量最多的企業(yè)為民營企業(yè)，其次是國有企業(yè)、公眾企業(yè)以及外資企業(yè)，我們對(duì)這些主要權(quán)屬企業(yè)全球化表現(xiàn)進(jìn)行觀察。 2023年，外資企業(yè)全球化綜合表現(xiàn)仍然最突出， 平均總分為35.13分；民營企業(yè)平均總分為31.60分；國有企業(yè)和公眾企業(yè)的平均總分則在28-30分之間。

從細(xì)分指標(biāo)來看，外資企業(yè)海外收入方面的得分更高，這代表著他們有更高的海外收入增速與海外收入占總收入比；與我們2023年的報(bào)告中結(jié)論類似，外資企業(yè)在研發(fā)創(chuàng)新方面仍具有一定優(yōu)勢，這在一定程度上對(duì)其全球競爭力提供了支撐。國有企業(yè)則在社會(huì)責(zé)任方面有出色的表現(xiàn)。

海外收入方面，2023年，外資企業(yè)平均得分為8.13分，民營企業(yè)、公眾企業(yè)、國有企業(yè)的平均得分為7.12分、5.73分、5.18分。但從時(shí)間序列上看，只有國有企業(yè)的海外收入平均得分是連續(xù)3年增長的。2021年發(fā)布的《中華人民共和國國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》提到“推動(dòng)進(jìn)出口協(xié)同發(fā)展”和“提高國際雙向投資水平”，鼓勵(lì)企業(yè)開拓海外市場和產(chǎn)品出海。在這樣的背景下，從趨勢上來看，2021-2023年，國有企業(yè)海外經(jīng)營情況有改善的趨勢。從三年海外收入增長來看，國有企業(yè)海外收入增速持續(xù)走高。

研發(fā)方面，2023年，外資企業(yè)的平均得分為10.84分，其次為民營企業(yè)（9.46分），公眾企業(yè)、國有企業(yè)的研發(fā)得分則分別為8.18分、8.02分。外資企業(yè)在研發(fā)、專利申請(qǐng)方面具有更突出的表現(xiàn)，這離不開人力方面的投入。從員工分布看，外資樣本企業(yè)技術(shù)人員占比的平均值為25.79%，高于其他三類企業(yè)約5個(gè)百分點(diǎn)。從某種意義上講，民營、國有企業(yè)可以通過進(jìn)一步提高人力投入，吸納技術(shù)人員，提升研發(fā)、技術(shù)創(chuàng)新能力。

四、企業(yè)全球化的表現(xiàn)與員工規(guī)模正相關(guān)

2023年，企業(yè)全球化表現(xiàn)均與員工規(guī)模呈正相關(guān)，這符合企業(yè)發(fā)展的規(guī)律。大中型企業(yè)在全球化綜合表現(xiàn)方面領(lǐng)先，萬人及以上員工規(guī)模的企業(yè)平均全球化總分達(dá)到了37.17分，其次是千人級(jí)別員工規(guī)模的企業(yè)（32.01分），低于千人員工規(guī)模的企業(yè)平均總分僅為26.55分。員工數(shù)量達(dá)到萬人及以上的企業(yè)在海外市場行業(yè)占有率、財(cái)務(wù)健康、研發(fā)以及社會(huì)責(zé)任等方面均擁有更高的得分。

整體來看，萬人及以上級(jí)別員工規(guī)模的企業(yè)在研發(fā)方面具有一定的優(yōu)勢，2023年，平均研發(fā)得分為10.15分，高于其他兩類企業(yè)。這些大型企業(yè)往往具有更高的研發(fā)人員占比，這些人力投入為企業(yè)在前沿領(lǐng)域的競爭提供了支撐。

值得一提的是，對(duì)樣本中的外資企業(yè)而言，小型企業(yè)（低于千人員工規(guī)模的企業(yè)）反而擁有更高的平均研發(fā)得分。這可能與近年來引進(jìn)海外歸國人員創(chuàng)業(yè)有關(guān)，這些新興企業(yè)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新更加執(zhí)著，也正是這些堅(jiān)持讓他們得以走在技術(shù)的最前沿。在第一財(cái)經(jīng)研究院的實(shí)地調(diào)研中，就遇到不少這樣的企業(yè)，他們當(dāng)中有的已經(jīng)成長為行業(yè)發(fā)展中本土企業(yè)的標(biāo)桿。另一方面，近年來國家出臺(tái)一系列政策鼓勵(lì)外商企業(yè)投資設(shè)立研發(fā)中心，2023年《關(guān)于進(jìn)一步鼓勵(lì)外商投資設(shè)立研發(fā)中心的若干措施》出臺(tái)，也給外資企業(yè)研發(fā)人員的擴(kuò)張?zhí)峁┝酥巍Ｔ谖覀兊耐赓Y樣本企業(yè)中，2023年低于千人員工規(guī)模的企業(yè)的技術(shù)人員占比高達(dá)35.99%。

低于千人員工規(guī)模的樣本企業(yè)更傾向通過并購擴(kuò)張實(shí)現(xiàn)全球化發(fā)展，平均并購得分為1.76分，高于其他兩類企業(yè)。在海外投資方面，不同規(guī)模企業(yè)的選擇存在差異。這也與企業(yè)發(fā)展階段有關(guān)，對(duì)于大型、中型企業(yè)（萬人及以上級(jí)別和千人級(jí)別員工規(guī)模的企業(yè)）而言，他們已經(jīng)具備一定的資金實(shí)力，可以有更多元化的選擇，比如綠地投資。綠地投資的回報(bào)期往往更長，給企業(yè)經(jīng)營帶來更多不確定性。

五、 “新”“老”企業(yè)的全球化模式存在差異

2023年，企業(yè)全球化表現(xiàn)與成立年限呈現(xiàn)一定的正相關(guān)關(guān)系。整體來看，成立年限越長，全球化總分平均水平更高。2023年，成立年限在20年以上、11-20年、6-10年和5年及以下的企業(yè)全球化平均總分分別為31.12分、31.50分、23.79分和17.38分。對(duì)于成立年限超過20年的樣本企業(yè)而言，上述的正相關(guān)關(guān)系不再明顯，其全球化平均總分在過去三年中均略低于成立年限在11-20年的企業(yè)。從細(xì)分指標(biāo)來看，成立年限超過10年的企業(yè)在海外收入、財(cái)務(wù)健康以及研究發(fā)展、社會(huì)責(zé)任等方面均有更好的表現(xiàn)。通常意義下，實(shí)現(xiàn)較高的全球化發(fā)展水平需要約10年時(shí)間的積累。

其余指標(biāo)中，2023年，并購得分與企業(yè)成立年限呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。成立年限短的企業(yè)相比于成立年限長的企業(yè)更有動(dòng)力尋求快速拓展的方式，因此在并購方面表現(xiàn)更加活躍。

2023年，成立年限五年及以下的樣本企業(yè)平均市場規(guī)模得分為5.84分，其次是成立20年以上的企業(yè)（4.72分），成立6-10年的企業(yè)以及11-20年的企業(yè)的平均市場規(guī)模得分均低于4.50分。這樣的結(jié)果代表那些年輕企業(yè)仿佛擁有更大的市場規(guī)模。

實(shí)際上，造成這種差異往往是因?yàn)樾袠I(yè)屬性的差異。對(duì)于信息技術(shù)、可選消費(fèi)領(lǐng)域的企業(yè)而言，“年輕”企業(yè)往往更容易短時(shí)間內(nèi)在細(xì)分市場擴(kuò)大規(guī)模，取得可觀的市場地位。而對(duì)于成立年限超過20年的樣本企業(yè)而言，它們大多來自工業(yè)行業(yè)，往往經(jīng)歷了中國制造產(chǎn)業(yè)不斷升級(jí)的過程，實(shí)現(xiàn)了從粗放加工到智能制造的轉(zhuǎn)型，從而奠定了行業(yè)地位，這些往往需要更長時(shí)間的積累。

六、沿海省市企業(yè)在全球化綜合表現(xiàn)方面具有一定領(lǐng)先優(yōu)勢

華東、華北以及華中地區(qū)省市的企業(yè)在全球化平均水平方面領(lǐng)先。其中，山東省、浙江省以及江蘇省的上市企業(yè)全球化表現(xiàn)最為出色，2023年，三省樣本企業(yè)的平均總分均超過了33分，可將其視作第一梯隊(duì)。此外，天津、廣東省、安徽省、內(nèi)蒙古自治區(qū)以及河北省等內(nèi)地地區(qū)的樣本企業(yè)平均總分也超過了31分。經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、區(qū)位優(yōu)勢、貿(mào)易便利性在一定程度上奠定了這些地方企業(yè)全球化發(fā)展的優(yōu)勢。

具體看全球化第一梯隊(duì)的三個(gè)省份，浙江省和江蘇省的外資企業(yè)和民營企業(yè)均對(duì)當(dāng)?shù)氐娜蚧C合表現(xiàn)有一定的支撐作用。其中，兩個(gè)省份的外資企業(yè)全球化平均總分分別達(dá)到了37.57和36.19分。相比這兩個(gè)省份，山東省外資、民營、外資及公眾企業(yè)的全球化綜合得分更接近，均在30.5-34.1分的范圍內(nèi)，且國有企業(yè)的全球化表現(xiàn)略優(yōu)于當(dāng)?shù)氐耐赓Y企業(yè)。

七、汽車相關(guān)行業(yè)海外收入快速增長

分產(chǎn)業(yè)來看，2023年，第二產(chǎn)業(yè)的上市企業(yè)普遍擁有著更好的全球化綜合表現(xiàn)，平均總分為33.70分；其次是第一產(chǎn)業(yè)企業(yè)（26.07分），第三產(chǎn)業(yè)的企業(yè)得分最低，為23.80分。從細(xì)分指標(biāo)來看，第二產(chǎn)業(yè)企業(yè)在社會(huì)責(zé)任、海外收入、財(cái)務(wù)健康以及研發(fā)方面均有更好的表現(xiàn)。中國服務(wù)業(yè)全球化水平的表現(xiàn)仍然相對(duì)落后，雖然服務(wù)業(yè)的不可貿(mào)易性在一定程度上阻礙著服務(wù)業(yè)參與全球競爭，但是隨著近年來對(duì)服務(wù)貿(mào)易的重視，未來第三產(chǎn)業(yè)全球化發(fā)展有望加速。

我們根據(jù)Wind二級(jí)行業(yè)分類，選取含樣本企業(yè)數(shù)量超過150家的主要行業(yè)進(jìn)行觀察。整體來看，高技術(shù)行業(yè)的全球化發(fā)展水平相對(duì)領(lǐng)先。2023年，半導(dǎo)體行業(yè)的樣本企業(yè)全球化平均總分為37.24分，在主要行業(yè)中最高。電氣設(shè)備、硬件設(shè)備、汽車與零配件以及機(jī)械行業(yè)樣本企業(yè)的平均總分也均超過了35分。這些行業(yè)普遍重視研發(fā)，其中半導(dǎo)體行業(yè)的研發(fā)平均得分高達(dá)13.61分，對(duì)行業(yè)全球競爭力提供了支撐。非銀金融及房地產(chǎn)行業(yè)中企業(yè)全球化表現(xiàn)相對(duì)落后，兩個(gè)行業(yè)中的樣本企業(yè)平均總分均低于20分。

從海外收入表現(xiàn)方面來看，汽車與零配件行業(yè)中的樣本企業(yè)普遍在海外收入方面擁有著突出的表現(xiàn)，平均分高于其他主要行業(yè)，達(dá)到9.69分。2023年，伴隨中國新能源汽車品牌在全球化市場競爭力提升，行業(yè)海外收入快速增長，汽車與零配件行業(yè)上市企業(yè)境外業(yè)務(wù)收入增速的中位數(shù)則達(dá)到了15.25%，是全部A股上市企業(yè)中位數(shù)水平的近10倍。

八、國有與民營全球化領(lǐng)先企業(yè)的綜合表現(xiàn)差距正在縮小

為了更好地探究中國企業(yè)全球化發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)，我們還考察全球化領(lǐng)先企業(yè)的表現(xiàn)。基于第一財(cái)經(jīng)研究院此前的研究基礎(chǔ)，我們將近三年海外收入占比超過25%的企業(yè)視作全球化領(lǐng)先企業(yè)，這些企業(yè)的全球化發(fā)展水平已經(jīng)相對(duì)成熟，對(duì)他們的趨勢分析可以深入了解中國企業(yè)全球化發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)。

2023年，全球化領(lǐng)先企業(yè)共1442家，在過去三年呈現(xiàn)增長趨勢，顯示企業(yè)全球化的水平在持續(xù)深化。2023年，全球化領(lǐng)先企業(yè)中民營企業(yè)占比最高，共有974家企業(yè)，占比高達(dá)67.5%；其次是國有企業(yè)（215家）占比15.0%；然后分別是公眾企業(yè)（93家）、外資企業(yè)（72家）與其他類型企業(yè)（88家），占比分別為6.4%、5.0%與6.1%。從時(shí)間序列數(shù)據(jù)來看，2021-2023年，入選全球化領(lǐng)先企業(yè)的國有、民營及外資企業(yè)數(shù)量均有所增加，公眾企業(yè)數(shù)量則由2021年的96家下降至93家。

從全球化得分來看，2023年，國有與民營的全球化領(lǐng)先企業(yè)的全球化綜合表現(xiàn)正在接近。2023年，民營全球化領(lǐng)先企業(yè)的平均總分為40.38分；而國有企業(yè)的平均總分則為39.86分，兩者差距由2021年1.49分縮小至0.52分。另一方面，與全部國有企業(yè)的表現(xiàn)不同，全球化領(lǐng)先的國有企業(yè)平均總分也在近三年中呈現(xiàn)上升趨勢，顯示出這些領(lǐng)先的國有企業(yè)在全球化發(fā)展方面的持續(xù)深化。

九、全球化領(lǐng)先企業(yè)分布——廣東數(shù)量最多，中國香港比例最高

從總體數(shù)量來看，2023年，廣東省擁有最多的全球化領(lǐng)先企業(yè)，入選數(shù)量達(dá)到278家。在其他上市企業(yè)表現(xiàn)較好的區(qū)域，如浙江省、江蘇省以及山東省入選全球化領(lǐng)先企業(yè)的數(shù)量處于較高水平，2023年分別達(dá)到237、192和103家。除此之外，香港特別行政區(qū)、上海、北京以及福建省入選數(shù)量也均超過了50家。上述地區(qū)中，2023年，香港特別行政區(qū)、山東省以及浙江省入選比例相對(duì)較高，分別達(dá)到32.45%、29.77%和29.44%。

從領(lǐng)先企業(yè)的全球化平均總分來看，北京具有明顯優(yōu)勢。2023年北京全球化領(lǐng)先企業(yè)的平均全球化總分為43.27分，高于上述其他區(qū)域。 北京的領(lǐng)先主要與醫(yī)藥生物行業(yè)的發(fā)展有關(guān)，當(dāng)?shù)蒯t(yī)藥生物行業(yè)全球化領(lǐng)先企業(yè)拉高整體全球化表現(xiàn)。 2021年北京市印發(fā)了《北京市加快醫(yī)藥健康協(xié)同創(chuàng)新行動(dòng)計(jì)劃（2021—2023年）》，當(dāng)?shù)蒯t(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，頭部企業(yè)在行業(yè)中具有強(qiáng)大的競爭力，在市場規(guī)模、海外收入以及研究發(fā)展三個(gè)指標(biāo)中均有較高的得分。

（本文題圖來源：第一財(cái)經(jīng)）

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