近年來，中國企業(yè)“出海”蓬勃發(fā)展，企業(yè)參與國際交流的方式、重點區(qū)域都在動態(tài)變化，企業(yè)全球化發(fā)展正在步入一個全新階段。

2024年，第一財經研究院開啟新一輪企業(yè)全球化調研，結合數(shù)據(jù)分析與對標志性企業(yè)案例的研究撰寫《跨越山海│2024中國企業(yè)全球化報告》（下稱“報告”）。報告對近年來中國企業(yè)全球化發(fā)展過程中呈現(xiàn)出的新產業(yè)、新業(yè)態(tài)、新方向與新方法進行分析，希望能夠記述新時代中國企業(yè)的全球化歷程，為中國企業(yè)未來的全球化發(fā)展提供借鑒，并為進一步擴大開放、推動企業(yè)面向全球化發(fā)展提供決策參考。

報告執(zhí)行摘要已于2024年12月30日發(fā)布（點擊可查看相關內容）。包括典型案例的報告全文正在陸續(xù)上線，以下為報告第三章《中國企業(yè)全球化的發(fā)展趨勢與特點》的內容。

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基于中國企業(yè)全球化評估模型的結果，我們總結了2024年樣本企業(yè)全球化在企業(yè)權屬、規(guī)模、地域、企業(yè)年限、行業(yè)層面存在的特點，并通過對模型數(shù)據(jù)的解析，試圖從實證角度歸納中國企業(yè)全球化發(fā)展的趨勢與特點，探究中國企業(yè)全球化發(fā)展過程中的規(guī)律。

在上述五個角度中，權屬、地域、行業(yè)均參考了Wind分類。其中，權屬方面，我們將中央國有企業(yè)以及地方國有企業(yè)共同稱為國有企業(yè)；產業(yè)方面，我們根據(jù)《國民經濟行業(yè)分類》（GB/T 4754—2017）的三大產業(yè)分類方法。企業(yè)規(guī)模方面，我們基于此前三年年末的企業(yè)員工數(shù)量，將其分為三檔——10000人及以上、1000-9999人以及1000人以下。企業(yè)成立時長方面，我們同樣以2021年、2022年、2023年末為時間觀察點，并基于“進一法”對成立時長數(shù)據(jù)進行修正。

一、整體來看，越來越多的中國上市公司開始進行全球化嘗試

近年來，在6753家中國上市公司樣本中，披露海外業(yè)務的公司數(shù)量持續(xù)上升。越來越多的企業(yè)意識到全球市場的重要性，并積極拓展海外業(yè)務。2018-2023年，第一財經研究院·中國企業(yè)全球化指數(shù)增長了47.3%，這意味著中國企業(yè)在全球的市場規(guī)模持續(xù)擴大。

二、樣本企業(yè)全球化表現(xiàn)基本穩(wěn)定，雖然尾部企業(yè)研發(fā)投入增速拖累企業(yè)全球化整體評分，但企業(yè)對研發(fā)的重視程度仍然保持較高水平

2023年，樣本企業(yè)平均全球化總分為30.24分，低于2021年和2022年0.39分和0.31分。從一級指標來看，全球化發(fā)展平均得分由2021年的9.50分降至2023年的8.82分，明顯走低。全球化發(fā)展指標主要度量企業(yè)技術創(chuàng)新與海外擴張的表現(xiàn)。同時，近3年來，全球化經營指標基本維持穩(wěn)定，反映樣本企業(yè)海外經營、資產負債、市場占有率方面的穩(wěn)定；隨著一系列政策引導，越來越多的上市公司披露ESG報告，我們看到企業(yè)整體在社會責任方面的得分有所提高。

三、樣本企業(yè)在全球化發(fā)展方面的得分下降主要與企業(yè)研發(fā)投入增速放緩有關

以A股上市公司為例，2022、2023年研發(fā)投入增速的中位數(shù)分別為11.08%和6.82%，但研發(fā)投入的平均增速仍維持在25%附近，這種數(shù)據(jù)分布的傾斜主要與尾部企業(yè)研發(fā)投入增速放緩有關。實際上，企業(yè)對研發(fā)的重視程度仍然在提高，A股上市公司研發(fā)費用占營業(yè)收入的比例從2021年的4.08%上升到2023年的4.40%。從某種意義上講，尾部企業(yè)研發(fā)投入的增速下降，可能與尾部企業(yè)在經營層面的壓力有關。

四、從樣本企業(yè)主要權屬分布來看，2023年外資企業(yè)全球化綜合表現(xiàn)仍然最突出，國有企業(yè)近年來在經營海外市場方面有明顯改善

樣本企業(yè)中數(shù)量最多的企業(yè)為民營企業(yè)，其次是國有企業(yè)、公眾企業(yè)以及外資企業(yè)，我們對這些主要權屬企業(yè)全球化表現(xiàn)進行觀察。2023年，外資企業(yè)全球化綜合表現(xiàn)最好，平均總分為35.13分；民營企業(yè)平均總分為31.60分；國有企業(yè)和公眾企業(yè)的平均總分則在28-30分之間。

從細分指標來看，外資企業(yè)海外收入方面的得分更高，這代表著他們有更高的海外收入增速與海外收入占總收入比；與我們2023年的報告中結論類似，外資企業(yè)在研發(fā)創(chuàng)新方面仍具有一定優(yōu)勢，這在一定程度上對其全球競爭力提供了支撐。國有企業(yè)則在社會責任方面有出色的表現(xiàn)。

具體看研發(fā)方面，2023年，外資企業(yè)的平均得分為10.84分，其次為民營企業(yè)（9.46分），公眾企業(yè)、國有企業(yè)的研發(fā)得分則分別為8.18分、8.02分。外資企業(yè)在研發(fā)、專利申請方面具有更突出的表現(xiàn)，這離不開人力方面的投入。從員工分布看，外資樣本企業(yè)技術人員占比的平均值為25.79%，高于其他三類企業(yè)約5個百分點。從某種意義上講，民營、國有企業(yè)可以通過進一步提高人力投入，吸納技術人員，提升研發(fā)、技術創(chuàng)新能力。

海外收入方面，2023年，外資企業(yè)平均得分為8.13分。國有企業(yè)的得分在這四類主要權屬企業(yè)中最低，僅為5.18分。但從趨勢上來看，2021-2023年，國有企業(yè)海外經營情況有改善的趨勢，從三年海外收入增長來看，國有企業(yè)海外收入增速持續(xù)走高。

五、企業(yè)全球化的整體表現(xiàn)與員工規(guī)模正相關，這符合企業(yè)發(fā)展的規(guī)律，大中型企業(yè)在全球化綜合表現(xiàn)方面領先且更重視研發(fā)，小型企業(yè)則對海外并購更加關注

2023年，企業(yè)全球化表現(xiàn)均與員工規(guī)模呈正相關。萬人及以上員工規(guī)模的企業(yè)平均全球化總分達到了37.17分，其次是千人級別員工規(guī)模的企業(yè)（32.01分），低于千人員工規(guī)模的企業(yè)平均總分僅為26.55分。員工數(shù)量達到萬人及以上的企業(yè)在海外市場行業(yè)占有率、財務健康、研發(fā)以及社會責任等方面均擁有更高的得分。

整體來看，萬人及以上級別員工規(guī)模的企業(yè)在研發(fā)方面具有一定的優(yōu)勢，2023年，平均研發(fā)得分為10.15分，高于其他兩類企業(yè)。這些大型企業(yè)往往具有更高的研發(fā)人員占比，這些人力投入為企業(yè)在前沿領域的競爭提供了支撐。

值得一提的是，對樣本中的外資企業(yè)而言，小型企業(yè)（低于千人員工規(guī)模的企業(yè)）反而擁有更高的平均研發(fā)得分。這可能與近年來引進海外歸國人員創(chuàng)業(yè)有關，這些新興企業(yè)對技術創(chuàng)新更加執(zhí)著，也正是這些堅持讓他們得以走在技術的最前沿。在第一財經研究院的實地調研中，就遇到不少這樣的企業(yè)，他們當中有的已經成長為行業(yè)發(fā)展中本土企業(yè)的標桿。另一方面，近年來國家出臺一系列政策鼓勵外商企業(yè)投資設立研發(fā)中心，2023年《關于進一步鼓勵外商投資設立研發(fā)中心的若干措施》出臺，也給外資企業(yè)研發(fā)人員的擴張?zhí)峁┝酥巍Ｔ谖覀兊耐赓Y樣本企業(yè)中，2023年低于千人員工規(guī)模的企業(yè)的技術人員占比高達35.99%。

低于千人員工規(guī)模的樣本企業(yè)更傾向通過并購擴張實現(xiàn)全球化發(fā)展，平均并購得分為1.76分，高于其他兩類企業(yè)。在海外投資方面，不同規(guī)模企業(yè)的選擇存在差異。這也與企業(yè)發(fā)展階段有關，對于大型、中型企業(yè)（萬人及以上級別和千人級別員工規(guī)模的企業(yè)）而言，他們已經具備一定的資金實力，可以有更多元化的選擇，比如綠地投資。綠地投資的回報期往往更長，給企業(yè)經營帶來更多不確定性。

通常意義下，實現(xiàn)較高的全球化發(fā)展水平需要約10年時間的積累，“年輕”企業(yè)更傾向于通過并購擴張。

2023年，企業(yè)全球化表現(xiàn)與成立時長呈現(xiàn)一定的正相關關系。整體來看，成立時間越長，全球化總分平均水平更高。2023年，成立時長在20年以上、11-20年、6-10年和5年及以下的企業(yè)全球化平均總分分別為31.12分、31.50分、23.79分和17.38分。對于成立時間超過20年的樣本企業(yè)而言，上述的正相關關系不再明顯，其全球化平均總分在過去三年中均略低于成立時長在11-20年的企業(yè)。從細分指標來看，成立時長超過10年的企業(yè)在海外收入、財務健康以及研究發(fā)展、社會責任等方面均有更好的表現(xiàn)。

其余指標中，2023年，并購得分與企業(yè)成立時長呈負相關關系。成立時間短的企業(yè)相比于成立時間長的企業(yè)更有動力尋求快速拓展的方式，因此在并購方面表現(xiàn)更加活躍。

2023年，成立時間五年及以下的樣本企業(yè)平均市場規(guī)模得分為5.84分，其次是成立20年以上的企業(yè)（4.72分），成立6-10年的企業(yè)以及11-20年的企業(yè)的平均市場規(guī)模得分均低于4.50分。這樣的結果代表那些年輕企業(yè)仿佛擁有更大的市場規(guī)模。

實際上，造成這種差異往往是因為行業(yè)屬性的差異。對于信息技術、可選消費領域的企業(yè)而言，“年輕”企業(yè)往往更容易短時間內在細分市場擴大規(guī)模，取得可觀的市場地位。而對于成立時長超過20年的樣本企業(yè)而言，它們大多來自工業(yè)行業(yè)，往往經歷了中國制造產業(yè)不斷升級的過程，實現(xiàn)了從粗放加工到智能制造的轉型，從而奠定了行業(yè)地位，這些往往需要更長時間的積累。

六、沿海省市的樣本企業(yè)在全球化綜合表現(xiàn)方面具有一定領先優(yōu)勢，比如山東、浙江與江蘇等地

華東、華北以及華中地區(qū)省市的企業(yè)在全球化平均水平方面領先。其中，山東省、浙江省以及江蘇省的上市企業(yè)全球化表現(xiàn)最為出色，2023年，三省樣本企業(yè)的平均總分均超過了33分，可將其視作第一梯隊。此外，天津、廣東省、安徽省、內蒙古自治區(qū)以及河北省等內地地區(qū)的樣本企業(yè)平均總分也超過了31分。經濟發(fā)展水平、區(qū)位優(yōu)勢、貿易便利性在一定程度上奠定了這些地方企業(yè)全球化發(fā)展的優(yōu)勢。

七、近年來，汽車相關行業(yè)海外收入快速增長，與中國新能源車出海的成功有關；半導體、電氣設備、硬件設備、機械等技術密集型制造業(yè)對研發(fā)的重視，奠定了行業(yè)的全球競爭力

分產業(yè)來看，2023年，第二產業(yè)的上市企業(yè)普遍擁有著更好的全球化綜合表現(xiàn)，平均總分為33.70分；其次是第一產業(yè)企業(yè)（26.07分），第三產業(yè)的企業(yè)得分最低，為23.80分。從細分指標來看，第二產業(yè)企業(yè)在社會責任、海外收入、財務健康以及研發(fā)方面均有更好的表現(xiàn)。中國服務業(yè)全球化水平的表現(xiàn)仍然相對落后，雖然服務業(yè)的不可貿易性在一定程度上阻礙著服務業(yè)參與全球競爭，但是隨著近年來對服務貿易的重視，未來第三產業(yè)全球化發(fā)展有望加速。

我們根據(jù)Wind二級行業(yè)分類，選取含樣本企業(yè)數(shù)量超過150家的主要行業(yè)進行觀察。整體來看，高技術行業(yè)的全球化發(fā)展水平相對領先。2023年，半導體行業(yè)的樣本企業(yè)全球化平均總分為37.24分，在主要行業(yè)中最高。電氣設備、硬件設備、汽車與零配件以及機械行業(yè)樣本企業(yè)的平均總分也均超過了35分。這些行業(yè)普遍重視研發(fā)，其中半導體行業(yè)的研發(fā)平均得分高達13.61分，對行業(yè)全球競爭力提供了支撐。非銀金融及房地產行業(yè)中企業(yè)全球化表現(xiàn)相對落后，兩個行業(yè)中的樣本企業(yè)平均總分均低于20分。

從海外收入表現(xiàn)方面來看，汽車與零配件行業(yè)中的樣本企業(yè)普遍在海外收入方面擁有著突出的表現(xiàn)，平均分高于其他主要行業(yè)，達到9.69分。2023年，伴隨中國新能源汽車品牌在全球化市場競爭力提升，行業(yè)海外收入快速增長，汽車與零配件行業(yè)上市企業(yè)境外業(yè)務收入增速的中位數(shù)則達到了15.25%，是全部A股上市企業(yè)中位數(shù)水平的近10倍。

八、近年來，中國企業(yè)全球化水平持續(xù)深化，在全球化水平較高的企業(yè)中，國有與民營企業(yè)的差距正在縮小

為了更好地探究中國企業(yè)全球化發(fā)展的經驗，我們還考察全球化領先企業(yè)的表現(xiàn)?；诘谝回斀浹芯吭捍饲暗难芯炕A，我們將近三年海外收入占比超過25%的企業(yè)視作全球化領先企業(yè)，這些企業(yè)的全球化發(fā)展水平已經相對成熟，對他們的趨勢分析可以深入了解中國企業(yè)全球化發(fā)展的經驗。

2023年，全球化領先企業(yè)共1442家，在過去三年呈現(xiàn)增長趨勢，顯示企業(yè)全球化的水平在持續(xù)深化。2023年，全球化領先企業(yè)中民營企業(yè)占比最高，共有974家企業(yè)，占比高達67.5%；其次是國有企業(yè)（215家）占比15.0%；然后分別是公眾企業(yè)（93家）、外資企業(yè)（72家）與其他類型企業(yè)（88家），占比分別為6.4%、5.0%與6.1%。從時間序列數(shù)據(jù)來看，2021-2023年，入選全球化領先企業(yè)的國有、民營及外資企業(yè)數(shù)量均有所增加，公眾企業(yè)數(shù)量則由2021年的96家下降至93家。

從全球化得分來看，2023年，國有與民營的全球化領先企業(yè)的全球化綜合表現(xiàn)正在接近。2023年，民營全球化領先企業(yè)的平均總分為40.38分；而國有企業(yè)的平均總分則為39.86分，兩者差距由2021年1.49分縮小至0.52分。另一方面，與全部國有企業(yè)的表現(xiàn)不同，全球化領先的國有企業(yè)平均總分也在近三年中呈現(xiàn)上升趨勢，顯示出這些領先的國有企業(yè)在全球化發(fā)展方面的持續(xù)深化。

九、香港特別行政區(qū)企業(yè)中全球化領先企業(yè)比例最高，北京生物醫(yī)藥行業(yè)全球化領先企業(yè)拉高整體全球化表現(xiàn)

從總體數(shù)量來看，2023年，廣東省擁有最多的全球化領先企業(yè)，入選數(shù)量達到278家。在其他上市企業(yè)表現(xiàn)較好的區(qū)域，如浙江省、江蘇省以及山東省入選全球化領先企業(yè)的數(shù)量處于較高水平，2023年分別達到237、192和103家。除此之外，香港特別行政區(qū)、上海、北京以及福建省入選數(shù)量也均超過了50家。上述地區(qū)中，2023年，香港特別行政區(qū)、山東省以及浙江省入選比例相對較高，分別達到32.45%、29.77%和29.44%。

從領先企業(yè)的全球化平均總分來看，北京具有明顯優(yōu)勢。2023年北京全球化領先企業(yè)的平均全球化總分為43.27分，高于上述其他區(qū)域。北京的領先主要與醫(yī)藥生物行業(yè)的發(fā)展有關。2021年北京市印發(fā)了《北京市加快醫(yī)藥健康協(xié)同創(chuàng)新行動計劃（2021—2023年）》，當?shù)蒯t(yī)藥健康產業(yè)快速發(fā)展，頭部企業(yè)在行業(yè)中具有強大的競爭力，在市場規(guī)模、海外收入以及研究發(fā)展三個指標中均有較高的得分。

（本文題圖來源：第一財經）

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