醫(yī)藥行業(yè)的并購潮還在繼續(xù)，最新出手并購的是科創(chuàng)板企業(yè)圣湘生物（688289.SH）。

2025年1月12日晚間，公司發(fā)布了關于收購股權的補充公告，擬以8.08億元收購中山未名海濟生物醫(yī)藥有限公司（下稱“中山海濟”）100%股權。

按照收益法評估，截至評估基準日2024年5月31日，中山海濟股東全部權益賬面值約2.59億元。

從這看，圣湘生物擬以溢價2.12倍并購中山海濟，同時將以現(xiàn)金支付方式完成本次交易，資金來源為自有資金及銀行并購貸款。

通過這起收購，圣湘生物將跨界入局生長激素行業(yè)。中山海濟是一家基因重組產(chǎn)品及生物制品的研發(fā)和生產(chǎn)，主要產(chǎn)品為人生長激素（短效粉針、短效水針）。

生長激素是由人體腦垂體前葉分泌的一種肽類激素，在人體生長發(fā)育中起著關鍵性作用。而注射用生長激素，也被稱為“增高針”，是通過基因重組技術生產(chǎn)的藥物，可以明顯促進兒童的身高增長。

據(jù)弗若斯特沙利文統(tǒng)計，中國生長激素市場規(guī)模由2018年的6億美元（約40億元人民幣）增長至2022年的17億美元（約120億元人民幣），在全球市場中占市率達34%， 超過美國成為這一領域第一大用藥國。

即使如此，在我國，生長激素市場依舊滲透率不高。生長激素在臨床上主要用于治療矮小癥，中華醫(yī)學會數(shù)據(jù)顯示，矮小癥主要人群得到規(guī)范化治療的比例低于5%。

生長激素市場滲透率不高背后，除了臨床治療認知缺乏、治療費用較高外，依從性不高也是一大限制因素。國內獲批上市的生長激素以國產(chǎn)品牌為主，產(chǎn)品類型以短效為主。短效生長激素使用時需每日注射，一定程度也容易導致患者依從性較低，漏針的幾率較大。

值得注意的是，在圣湘生物并購前夕，中山海濟業(yè)績出現(xiàn)了大幅增長的情況。2023年，中山海濟實現(xiàn)營業(yè)收入3.5億元，凈利潤4826.38萬元；2024年前11月，中山海濟營業(yè)收入是4.08億元，但凈利潤卻達到1.05億元。

對于中山海濟業(yè)績大幅增長原因，圣湘生物在公告中未給出解釋。

而作為一家體外診斷試劑企業(yè)，圣湘生物緣何要跨界并購？公司在對外發(fā)布的公告中列舉了幾大理由。

圣湘生物表示，現(xiàn)階段，公司已經(jīng)在合成生物學領域進行了人才儲備和產(chǎn)業(yè)轉化等布局，在核酸、蛋白原料（如酶等）設計、工程化改造方面取得了較好進展；而中山海濟在重組蛋白、多肽技術平臺以及其整體工業(yè)微生物、合成生物學方面已具備一定產(chǎn)能，可以與公司在功能性生物醫(yī)學產(chǎn)品領域形成上下游合力發(fā)展。另外，本次交易完成后，中山海濟業(yè)務將與公司現(xiàn)有的業(yè)務相結合，有助于實現(xiàn)“診療一體”的綜合戰(zhàn)略布局。