美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普提名的財(cái)政部長(zhǎng)貝森特（Scott Bessent）將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四上午10：30出席參議院委員會(huì)的提名確認(rèn)聽(tīng)證會(huì)。作為特朗普新政府的重要官員，市場(chǎng)密切關(guān)注他對(duì)于關(guān)稅政策以及2025年稅收和支出計(jì)劃的表態(tài)。

此外，根據(jù)他準(zhǔn)備好的發(fā)言稿的內(nèi)容，貝森特還將強(qiáng)調(diào)維持美元作為全球儲(chǔ)備貨幣對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要性。

如果被確認(rèn)為財(cái)政部長(zhǎng)，現(xiàn)年62歲的貝森特將在特朗普尋求重新談判貿(mào)易協(xié)議的過(guò)程中，主導(dǎo)減稅、放松監(jiān)管和征收關(guān)稅的經(jīng)濟(jì)議程。他還將在加密貨幣等議題中發(fā)揮核心作用。由于參議院多數(shù)掌握在共和黨手中，預(yù)計(jì)他的提名將很容易得到確認(rèn)，但預(yù)計(jì)參議院民主黨人會(huì)向他施壓。

該委員會(huì)的民主黨“領(lǐng)頭羊”、俄勒岡州參議員懷登（Ron Wyden）已經(jīng)表示，在稅收和關(guān)稅政策方面“我會(huì)有很多問(wèn)題”。馬薩諸塞州參議員伊麗莎白·沃倫（Elizabeth Warren）也已透露，她準(zhǔn)備了一份包含180個(gè)問(wèn)題的問(wèn)題清單。除了關(guān)稅政策外，上述問(wèn)題清單還涉及銀行監(jiān)管和恐怖主義融資等話題。沃倫、懷登還表示，提問(wèn)還將部分涉及貝森特個(gè)人財(cái)務(wù)問(wèn)題，比如潛在的利益沖突和稅務(wù)問(wèn)題。據(jù)知情人士透露，貝森特將出售資產(chǎn)以避免沖突，還將關(guān)閉他創(chuàng)立的宏觀對(duì)沖基金 Key Square Capital Management，并且計(jì)劃從數(shù)十家基金、信托和投資中撤資。

特朗普2.0的關(guān)稅政策

在眾多可能涉及的議題中，最關(guān)鍵也是市場(chǎng)最為關(guān)注的一項(xiàng)是特朗普2.0的關(guān)稅政策。近期，關(guān)于特朗普可能實(shí)施的關(guān)稅計(jì)劃，市場(chǎng)傳聞的有兩個(gè)版本：一個(gè)是漸進(jìn)式關(guān)稅計(jì)劃，另一個(gè)是有限的一攬子關(guān)稅計(jì)劃。

對(duì)于前一個(gè)版本，源于1月13日媒體援引知情人士消息稱(chēng)，特朗普的經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊(duì)正在討論逐月緩慢提高關(guān)稅，以循序漸進(jìn)的方式增加談判籌碼同時(shí)也盡力避免通脹飆升。其中一個(gè)設(shè)想是制定逐月遞增約2%~5%關(guān)稅的時(shí)間表，并將遵循美國(guó)緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法下的行政權(quán)力。據(jù)悉，該建議還處于早期階段，也尚未提交給特朗普本人。知情人士透露，參與該計(jì)劃的顧問(wèn)包括財(cái)長(zhǎng)人選斯科特·貝森特、美國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任人選凱文·哈塞特，美國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)委員會(huì)主席人選斯蒂芬·米蘭。這種漸進(jìn)的方式旨在提高談判籌碼，被市場(chǎng)認(rèn)為，有助于避免通脹飆升。

瑞銀全球經(jīng)濟(jì)與戰(zhàn)略研究主管卡普泰恩（Arend Kapteyn）周一（1月14日）表示：“通常，我們認(rèn)為關(guān)稅是一次性的價(jià)格水平變化，一年后它就會(huì)消失，如果幅度不夠大，就不會(huì)產(chǎn)生溢出效應(yīng)，因此就不會(huì)出現(xiàn)第二輪通脹效應(yīng)。”

有限的一攬子關(guān)稅計(jì)劃即針對(duì)部分關(guān)鍵進(jìn)口商品實(shí)施普遍關(guān)稅。當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月6日，有媒體援引知情人士透露，特朗普的助手正在研究一項(xiàng)新關(guān)稅計(jì)劃，計(jì)劃對(duì)來(lái)自全球的部分商品征收進(jìn)口關(guān)稅，這一計(jì)劃與特朗普競(jìng)選期間提出的“普遍關(guān)稅”有所不同。知情人士稱(chēng)，潛在的關(guān)稅計(jì)劃主要針對(duì)部分關(guān)鍵進(jìn)口商品，而非對(duì)所有商品征收全面關(guān)稅。但隨后，特朗普在社交媒體平臺(tái)發(fā)文表示，上述關(guān)于關(guān)稅政策將縮水的報(bào)道不實(shí)。

貿(mào)易專(zhuān)家William Reinsch在本周的一次采訪中稱(chēng)：“在貿(mào)易問(wèn)題上，特朗普過(guò)去40年來(lái)，已經(jīng)形成了穩(wěn)固的觀點(diǎn)。他很清楚自己在這一政策上想怎么做，而且他也不太愿意接受其他人的勸告?！?/p>

不論最終是哪個(gè)版本，市場(chǎng)預(yù)期，在聽(tīng)證會(huì)上，民主黨人可能會(huì)就這些關(guān)稅計(jì)劃會(huì)否導(dǎo)致更高的價(jià)格，使得通脹重燃，向貝森特施壓。已知沃倫將對(duì)此提出的許多相關(guān)問(wèn)題之一是：“作為財(cái)政部長(zhǎng)，你將如何防止企業(yè)以關(guān)稅為借口提高消費(fèi)者的價(jià)格？”

過(guò)去，貝森特也曾就關(guān)稅發(fā)表過(guò)看法。在去年秋天支持特朗普競(jìng)選中，貝森特發(fā)布的一篇專(zhuān)欄文章中表示，只要“戰(zhàn)略性使用”，他支持關(guān)稅政策。但在其他情況下，他也批評(píng)過(guò)關(guān)稅的負(fù)面影響。他去年曾在給公司合作伙伴的信件中寫(xiě)道：“關(guān)稅會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹，并會(huì)使美元走強(qiáng)，而這很難成為美國(guó)工業(yè)復(fù)興的良好起點(diǎn)。”

而根據(jù)準(zhǔn)備好的證詞發(fā)言內(nèi)容，貝森特此次將強(qiáng)調(diào)：“特朗普是美國(guó)現(xiàn)代史上第一位認(rèn)識(shí)到需要改變貿(mào)易政策，并為美國(guó)工人挺身而出的總統(tǒng)。促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的生產(chǎn)性投資必須優(yōu)先于推動(dòng)通貨膨脹的浪費(fèi)性支出。”

即將到來(lái)的債務(wù)上限僵局

另一個(gè)市場(chǎng)關(guān)注的問(wèn)題是36萬(wàn)億美元國(guó)債、即將到來(lái)的債務(wù)上限僵局，以及如果國(guó)會(huì)愿意增加更多財(cái)政赤字，貝森特是否會(huì)支持國(guó)會(huì)的努力。貝森特已經(jīng)表示，幫助實(shí)施新的減稅措施將是他的首要任務(wù)，而如何為支持減稅買(mǎi)單，是一個(gè)大問(wèn)題。他在去年11月接受媒體采訪時(shí)表示：“我已經(jīng)與許多共和黨人進(jìn)行過(guò)對(duì)話。在國(guó)會(huì)，尤其在眾議院共和黨人中，大家都對(duì)財(cái)政支出問(wèn)題有很大的興趣，這將是一場(chǎng)談判。”

眾議院籌款委員會(huì)主席杰森·史密斯（Jason Smith）周二稱(chēng)，作為立法者，我們必須做的是審視國(guó)家的整體財(cái)政狀況。特朗普單方面征收的關(guān)稅可能會(huì)帶來(lái)“數(shù)千億甚至數(shù)萬(wàn)億美元”。Groundwork Collaborative的執(zhí)行董事林賽·歐文斯（Lindsay Owens）則稱(chēng)，對(duì)于本周的聽(tīng)證會(huì)， “我真的很想知道，當(dāng)涉及經(jīng)濟(jì)問(wèn)題時(shí)，貝森特的政策構(gòu)想是否能夠解決美國(guó)家庭目前面臨的普遍問(wèn)題，即高物價(jià)和高成本?！?/p>

根據(jù)準(zhǔn)備好的證詞發(fā)言內(nèi)容，貝森特將強(qiáng)調(diào)延長(zhǎng)特朗普2017年減稅政策的重要性，這也是特朗普在競(jìng)選期間承諾的經(jīng)濟(jì)議程的基石?！叭绻麌?guó)會(huì)不采取行動(dòng)，美國(guó)人將面臨歷史上最大的增稅，即4萬(wàn)億美元的驚人增稅規(guī)模。我們必須使2017年減稅和就業(yè)法案永久化，并實(shí)施新的促進(jìn)增長(zhǎng)政策，以減輕美國(guó)制造商、服務(wù)業(yè)工人和老年人的稅收負(fù)擔(dān)?！卑l(fā)言內(nèi)容中寫(xiě)道。

除了上述問(wèn)題，根據(jù)準(zhǔn)備好的發(fā)言內(nèi)容，貝森特還將強(qiáng)調(diào)，保持美元作為全球主要儲(chǔ)備貨幣對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)健康和國(guó)家未來(lái)至關(guān)重要。據(jù)一位發(fā)言人透露，貝森特計(jì)劃的發(fā)言內(nèi)容為：“作為政府整體措施的一部分，我們必須確保容易受到戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手攻擊的供應(yīng)鏈的安全，也必須謹(jǐn)慎部署制裁措施。至關(guān)重要的是，我們必須確保美元仍然是全球儲(chǔ)備貨幣?！?/p>