未來三年，公募基金持有A股的流通市值，每年至少增長10%。力爭大型國有保險公司從2025年開始，每年新增保費的30%用于投資A股。1月23日上午，證監(jiān)會主席吳清在國新辦新聞發(fā)布會上做出這樣的表示。

吳清說，六部委最新印發(fā)了《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》（下稱《實施方案》），聚焦公募基金、商業(yè)保險資金、養(yǎng)老金等中長期資金入市的卡點堵點問題，提出了一系列的更加具體的舉措。

據(jù)吳清介紹，此次印發(fā)的《實施方案》主要有三方面要點：一是明確穩(wěn)步提高中長期資金投資A股規(guī)模和比例的具體安排，即上述公募、商業(yè)保險資金未來投資A股目標。

“這也就意味著將每年至少為A股新增幾千億元的長期資金。同時，第二批的保險資金的長期股票投資試點也將在2025年上半年落實到位，規(guī)模不低于1000億元。”吳清表示。

二是延長了考核周期。對國有商業(yè)保險公司經(jīng)營績效全面實行三年以上的長周期考核，凈資產(chǎn)收益率當年度考核權重不高于30%，三年到五年周期指標權重不低于60%。三是進一步鞏固形成了落實增量政策的合力。

此外，還從建立適配長期投資的考核制度、投資政策、市場生態(tài)建設等方面作出了一些針對性的制度安排。證監(jiān)會表示，將從交易端、機構端、執(zhí)法端進一步加大政策供給，努力營造更加有利于長期投資價值投資，理性投資的市場生態(tài)。

提升公募基金持股比例，進一步降低銷售費率

吳清介紹，公募基金是資本市場重要的機構投資者和買方力量。通過專業(yè)的投資服務幫助投資者分享上市企業(yè)的成長紅利，促進經(jīng)濟發(fā)展與居民財富增長的良性互動。

近年來，公募基金行業(yè)整體上保持穩(wěn)健發(fā)展的態(tài)勢?？傄?guī)模從2019年的13萬億元增長到去年底的33萬億元。其中，以股票投資為主的權益類基金規(guī)模從2.3萬億元增長到8.2萬億元，權益類ETF突破3萬億元。

受股市波動等復雜因素影響，近年來部分權益類基金出現(xiàn)了一定虧損，公募基金行業(yè)中也暴露出經(jīng)營理念偏差、公司治理存在缺陷、投資行為短期化等問題。按照去年9月26日中央政治局會議關于穩(wěn)步推進公募基金改革的部署，證監(jiān)會提出了一系列針對性的改革舉措，目前已形成初步改革方案。

具體來看，首先是完善基金公司的治理和定位。進一步完善基金公司治理，推動股東會、董事會、經(jīng)營層勤勉盡責，牢固樹立以投資者為本的經(jīng)營理念。系統(tǒng)改革行業(yè)考核評價體系，全面加強長周期業(yè)績考核周期。進一步健全激勵約束機制和薪酬管理制度，著力強化基金公司、高管、基金經(jīng)理與投資者利益的綁定，防止出現(xiàn)重規(guī)模、輕回報的經(jīng)營傾向，避免片面的追求規(guī)模，不重視投資者的回報。進一步穩(wěn)步降低公募基金綜合費率，在已經(jīng)降低基金管理費率、托管費率、交易費率的基礎上，2025年起還將進一步降低基金銷售費率，預計每年合計可為投資者節(jié)約大概450億的費用。

其次強化功能發(fā)揮，大力發(fā)展權益類基金?！秾嵤┓桨浮访鞔_公募基金持有A股流通市值未來三年每年至少增長10%。

證監(jiān)會將從四方面推進公募基金改革：一是推出更多適配投資者需求的產(chǎn)品，加大中低波動型產(chǎn)品創(chuàng)新力度，實現(xiàn)浮動費率產(chǎn)品試點轉常規(guī)。二是加快推進指數(shù)化投資發(fā)展，制定促進指數(shù)化投資高質量發(fā)展行動方案，實施股票ETF產(chǎn)品的快速注冊機制，原則上從受理之日起5個工作日內完成注冊，進一步便利各類中長期資金投資市場。三是強化監(jiān)管分類評價引導，提高權益類基金規(guī)模占比和長期業(yè)績等指標在監(jiān)管分類評價當中的權重，引導基金公司將每年利潤的一定比例自購旗下的權益類基金。第四個是督促提升核心投研能力，建立基金公司投研能力評價制度，引導基金公司強化投研核心能力建設，切實提高大類資產(chǎn)配置和風險管理能力。

還有加強監(jiān)管執(zhí)法，切實保護投資者利益。完善股東股權、人員管理、市場退出等重點領域法律法規(guī)。強化對基金投資交易行為的引導和約束，堅決糾治“高換手率”“風格漂移”等過度投機行為，加大對違法違規(guī)行為查處力度，嚴厲打擊基金投資中的各類違法違規(guī)，加強基金公司信息披露的社會監(jiān)督，進一步營造風清氣正的行業(yè)文化。

吳清表示，目前證監(jiān)會還在進一步加強調研，聽取包括行業(yè)機構、投資者等各個方面對改革方案的意見建議，也會抓緊修改完善，盡快落地實施。

營造長期價值投資市場生態(tài)

此外，吳清表示，證監(jiān)會還將進一步加大政策供給，努力營造更加有利于長期投資價值投資，理性投資的市場生態(tài)。

具體來看，在資產(chǎn)端，增強基本建設，著力推動上市公司質量和投資價值。落實上市公司一年多次分紅、春節(jié)前分紅等要求。上市公司也要進一步增強主動回報投資者的意識，更好的通過現(xiàn)金分紅、回購注銷、股東增持等方式提高自身的吸引力，為市場來提供更多的優(yōu)質的標的。

在入口端，進一步把好市場入口關、出口關，提升資本市場的制度的包容性、適應性，進一步增加優(yōu)質上市公司的供給，支持更多的標桿性的高科技企業(yè)登陸我們的A股市場。同時加強上市公司的持續(xù)監(jiān)管，特別是進一步完善治理，不斷的提升上市公司的信息披露的質量，進一步多措并舉活躍并購重組。

在交易端，不斷的豐富適合中長期投資的產(chǎn)品和工具的供給，允許公募基金、商業(yè)保險基金、基本養(yǎng)老、基金、年金、基金、銀行理財?shù)茸鳛閼?zhàn)略投資者加積極參與上市公司定增等。在參與新股申購、上市公司定增、舉牌認定標準等方面，也將給予保險以及資管、銀行理財、公募基金以同等的待遇政策待遇，積極支持相關的資金能夠投資入市，用好用足央行互換便利工具等。

在機構端，推動不斷提升專業(yè)服務能力，支持證券基金經(jīng)營機構按照市場化原則開展并購重組，建設一流的投資銀行和投資機構，進一步增強服務性質生產(chǎn)力，服務居民財富管理的綜合能力。將引導行業(yè)機構加大人力、研究、交易以及資本等方面的資源的投入，提升對養(yǎng)老金、商業(yè)保險資金等各類中長期資金的服務能力。抓緊完善基金投顧規(guī)則的制度體系，實現(xiàn)業(yè)務試點轉常規(guī)，為投資者提供更好的資金規(guī)劃，資產(chǎn)配置服務。

在執(zhí)法端，堅決維護市場“三公”秩序。嚴格落實監(jiān)管“長牙帶刺”、有棱有角的要求，堅持懲、防、治并舉，突出依法監(jiān)管、分類監(jiān)管，快、準、狠打擊各類違法違規(guī)行為，既要抓早、抓小、抓苗頭，更要打大、打惡、打重點，特別是對首惡、侵害投資者合法權益的絕不放過、一追到底，進一步提升監(jiān)管執(zhí)法的精準性、有效性。

另外，突出保護投資者特別是中小投資者的合法權益，針對性完善對上市公司控股股東、實際控制人的行為約束，包括對那些惡意造假、嚴重侵害中小投資者的合法權益等股東和實控人的違法行為，進行打擊、進行約束。推動健全特別代表人訴訟、當事人承諾等制度機制，加快完善退市過程中，特別是因違法違規(guī)退市過程中的投資者保護制度機制。

在支持各類外資主體參與A股市場資本市場方面，吳清表示，證監(jiān)會將進一步的優(yōu)化合格境外投資者制度，完善資本市場的互聯(lián)互通機制。豐富跨境投資和風險管理的產(chǎn)品供給。持續(xù)強化國際投資者的溝通聯(lián)系。加強資本市場開放條件下的監(jiān)管能力建設，維護市場的穩(wěn)定運行。