近日，教育行業(yè)“雙強”新東方（EDU.N）與好未來（TAL.N）相繼發(fā)布財報。

1月23日，好未來公布截至2024年11月30日的2025財年第三季度未經(jīng)審計財務報告。財報顯示，該季度公司凈收入從上年同期的3.74億美元升至6.06億美元；經(jīng)營虧損由0.322億美元收窄至0.174億美元；凈利潤為0.231億美元，上年同期歸屬于好未來的凈虧損為0.239億美元。

好未來業(yè)務架構主要由學習服務業(yè)務、內(nèi)容解決方案、技術解決方案三部分組成。好未來總裁兼首席財務官彭壯壯表示：“本季度，公司收入與去年同期相比實現(xiàn)了健康的增長。其中，AI學習設備依舊是收入增長較快的業(yè)務線之一?！?/p>

2024年是教育行業(yè)AI硬件密集發(fā)布的一年，好未來旗下學而思發(fā)布新產(chǎn)品“學而思學練機”、猿輔導推出“小猿學練機”、網(wǎng)易有道的有道詞典筆X7 Pro等。此前彭壯壯表示，AI學習設備是一個全新的業(yè)務，未來會持續(xù)投入。當前越來越多有經(jīng)驗并持續(xù)在學習解決方案中添加硬件、軟件和AI的玩家進入教育硬件賽道，這對用戶來說是好事。

相較學而思，作為“雙強”之一的新東方，新東方業(yè)務增長最快的是教育新業(yè)務部分。

新東方2025財年第二季度財報數(shù)據(jù)顯示，該季度新東方營收10.386億美元，同比上升19.4%。其中傳統(tǒng)核心業(yè)務中的出國考試準備和出國咨詢業(yè)務的收入分別同比增長約21.1%和31%，針對成人及大學生的國內(nèi)考試準備業(yè)務錄得同比增長約34.9%。教育新業(yè)務（含非學科類輔導、智能學習系統(tǒng)及設備、智慧教育等）維持強勁增長勢頭，營收同比增長42.6%。

但新東方2025財年第三季度預期營收增長將有所放緩，新東方執(zhí)行總裁兼首席財務官楊志輝解釋原因稱：一方面，宏觀形勢的不確定性對新東方高端教育業(yè)務的需求產(chǎn)生一定的負面影響，比如出國考試準備業(yè)務和部分一對一業(yè)務。其次，過去兩三年教育業(yè)務快速復蘇，收入基礎正在逐漸增加，因此第三季度的收入增長會有所放緩。

財務數(shù)據(jù)上，教育雙巨頭新季度凈利率情況表現(xiàn)良好，好未來扭虧為盈，但新東方受東方甄選剝離與輝同行影響明顯。財報顯示，2025財年第二季度新東方經(jīng)營利潤同比下降9.8%，若剔除東方甄選自營產(chǎn)品及直播電商業(yè)務帶來的經(jīng)營虧損，新東方該季度的經(jīng)營利潤為2500萬美元，同比增長102.5%。

新東方創(chuàng)始人俞敏洪在東方甄選財報電話會上表示，2025財年上半年，東方甄選經(jīng)歷了一些變故，總GMV下降，但相對來說在可控范圍之內(nèi)。東方甄選經(jīng)歷了一個巨大的不確定性，總要有一個恢復期。

盡管東方甄選在剔除一次性影響后可實現(xiàn)盈利，但短期內(nèi)仍面臨營收與利潤下滑的挑戰(zhàn)。新東方因東方甄選的虧損表現(xiàn)導致整體業(yè)績不及預期，市場信心受到一定影響，多家機構調(diào)整新東方目標價。高盛認為新東方全年收入指引下調(diào)屬意料之中，這也可能意味著集團需要在短期利潤率擴張和更強勁的收入增長之間作出取舍。楊志輝也在財報電話會上強調(diào)稱，新東方將更加關注收入增長和長期運營效率之間的平衡。

今日美股盤前，截至發(fā)稿，好未來漲9.2%，新東方漲1.19%。