上周國際市場風(fēng)云變幻，美國總統(tǒng)特朗普宣布對等關(guān)稅決定，國際金價沖高回落。

市場方面，美股全線走高，道指周漲0.55%，納指周漲2.58%，標普500指數(shù)周漲1.47%。歐股延續(xù)強勢，英國富時100指數(shù)周漲0.37%，德國DAX 30指數(shù)周漲3.33%，法國CAC 40指數(shù)周漲2.58%。

本周看點頗多，在美聯(lián)儲主席鮑威爾國會聽證會和消費者價格指數(shù)（CPI）等數(shù)據(jù)公布后，市場焦點轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲會議紀要。與此同時，來自美國、歐元區(qū)和英國的采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）將顯示各經(jīng)濟體經(jīng)濟狀況。澳大利亞聯(lián)儲料降息25個基點，前瞻性指引值得關(guān)注。同在南半球的新西蘭，經(jīng)濟低迷或促使新西蘭聯(lián)儲選擇連續(xù)第三次降息50個基點。此外，英國、加拿大和日本的CPI數(shù)據(jù)或影響利率路徑。本周，多只中概股將公布業(yè)績。美股周一因總統(tǒng)日休市。

美國經(jīng)濟能否保持韌性

據(jù)央視新聞報道，當?shù)貢r間13日，特朗普宣布，他已決定征收“對等關(guān)稅”，即讓美國與貿(mào)易伙伴彼此征收的關(guān)稅稅率相等，并稱將考慮對使用增值稅制度的國家加征關(guān)稅。

鮑威爾上周出席國會半年度貨幣政策報告聽證會。他重申，美聯(lián)儲不急于進一步降低利率的信息。最新美國CPI顯示，年初通貨膨脹比預(yù)期更為頑固，這為進一步推遲降息提供了可能。

考慮到這一點，外界格外關(guān)注聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）1月會議記錄。投資者將試圖從官員的討論中尋找更多線索和指引，了解如果通脹上行風(fēng)險增加，政策制定者是否會重新考慮政策路徑。

此外，美國2月制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI將發(fā)布，在1月經(jīng)濟數(shù)據(jù)反復(fù)的背景下更受到關(guān)注，機構(gòu)預(yù)測指標有望企穩(wěn)反彈。密歇根大學(xué)2月份的消費者調(diào)查終值將公布，關(guān)注通脹預(yù)期修正值是否調(diào)整。其他值得留意的指標包括1月新屋開工、營建許可、成屋銷售月率、每周初請失業(yè)金人數(shù)等。

市場將繼續(xù)關(guān)注特朗普對關(guān)稅計劃的任何進一步評論，以及俄烏沖突談判的任何進展。

財報季漸進尾聲，沃爾瑪、西方石油、Analog，中概股阿里巴巴、百度、網(wǎng)易和唯品會將發(fā)布業(yè)績。

原油與黃金

國際油價窄幅震蕩，市場等待貿(mào)易摩擦陰影下供需形勢更明朗化。WTI原油近月合約周跌0.37%，報70.74美元/桶，布倫特原油近月合約周漲0.11%，報74.74美元/桶。

在特朗普本周早些時候和俄羅斯總統(tǒng)普京同意開始就結(jié)束俄烏戰(zhàn)爭進行談判后，油價面臨壓力。高盛石油研究主管斯特魯文（Daan Struyven）在討論和平協(xié)議如何影響全球能源市場時表示：“從某種意義上說，歐洲能源危機現(xiàn)在將結(jié)束。”不過，他預(yù)計短期內(nèi)石油市場的風(fēng)險“偏向上行”。

機構(gòu)Exinity首席市場分析師譚（Han Tan）認為，特朗普的關(guān)稅威脅繼續(xù)對全球石油需求構(gòu)成顯著風(fēng)險，“自1月中旬以來，原油的下跌趨勢也可能隨著俄烏談判取得進一步進展，以及美國和歐佩克+產(chǎn)量的潛在增加而延續(xù)?！?/p>

國際金價沖高回落，紐約商品交易所2月交割的COMEX黃金期貨合約周漲0.57%，報2883.60美元/盎司。

經(jīng)紀商Zaner Metals副總裁兼高級金屬策略師格蘭特（Peter Grant）表示：“有一些技術(shù)因素在起作用，在連續(xù)刷新歷史新高后，沖高未果導(dǎo)致周末前會出現(xiàn)一些獲利回吐?！?/p>

貴金屬服務(wù)商Allegiance Gold首席運營官埃布卡利安（Alex Ebkarian）認為，在關(guān)稅、潛在通脹和美元走弱等幾個因素的推動下，黃金仍呈看漲趨勢，因為黃金是應(yīng)對價格上漲和地緣政治不確定性的傳統(tǒng)對沖手段。與此同時，美國1月份零售額下降近兩年來最大，表明第一季度初經(jīng)濟增長急劇放緩，為美聯(lián)儲進一步寬松提供了可能性。

歐洲能否持續(xù)復(fù)蘇

歐元區(qū)正面臨著美國的關(guān)稅壓力。歐洲央行副行長金多斯上周表示，“我們意識到了鋼鐵和鋁的問題。除了地緣政治風(fēng)險，我認為美國新政府的政策顯然造成了巨大的不確定性。”這位歐洲央行二號人物認為，實施關(guān)稅將造成供應(yīng)沖擊，從而根本上影響全球經(jīng)濟增長。他重申，歐元區(qū)的通貨膨脹率正在向歐洲央行2%的中期目標趨同，關(guān)于該行未來貨幣政策的決定將逐一會議作出。

法國、德國和歐元區(qū)的2月PMI特將成為本周歐洲經(jīng)濟的焦點。此前，1月份PMI有所改善，這得益于制造業(yè)表現(xiàn)的改善，同時增長預(yù)期也有所上升。利率期貨定價顯示，歐洲央行今年將再降息80個基點。此外，歐元區(qū)和德國將公布ZEW經(jīng)濟信心指數(shù)，法國將公布1月份的最終CPI數(shù)據(jù)，而歐元區(qū)消費者信心調(diào)查將于20日公布。

德國即將舉行新一屆的聯(lián)邦議院選舉，目前德國總理最有力的競爭者有三人，分別是基民盟的默茨，選擇黨的魏德爾和社民黨的朔爾茨。

英國去年第四季度和去年12月的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）數(shù)據(jù)好于預(yù)期，略微降低了英國央行未來進一步寬松的預(yù)期。英國央行本月早些時候降息，下調(diào)了增長預(yù)測，上調(diào)了通脹預(yù)測。根據(jù)英國隔夜指數(shù)互換（OIS）的數(shù)據(jù)，投資者目前預(yù)計今年將進一步降息約55個基點，3月份下調(diào)利率的可能性為19%。

本周2月份服務(wù)業(yè)和制造業(yè)PMI也值得關(guān)注，這可能會表明投資和信心是否受到特朗普貿(mào)易關(guān)稅計劃的打擊。1月工業(yè)品出廠價格（PPI）、CPI數(shù)據(jù)同樣關(guān)鍵，天達投顧經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，由于各種因素，包括對私立學(xué)校學(xué)費征收增值稅，以及燃油價格和機票價格上漲，CPI同比增速將加快至2.9%。

本周看點