上周國(guó)際市場(chǎng)風(fēng)云變幻，美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布對(duì)等關(guān)稅決定，國(guó)際金價(jià)沖高回落。

市場(chǎng)方面，美股全線走高，道指周漲0.55%，納指周漲2.58%，標(biāo)普500指數(shù)周漲1.47%。歐股延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)周漲0.37%，德國(guó)DAX 30指數(shù)周漲3.33%，法國(guó)CAC 40指數(shù)周漲2.58%。

本周看點(diǎn)頗多，在美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾國(guó)會(huì)聽證會(huì)和消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）等數(shù)據(jù)公布后，市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要。與此同時(shí)，來自美國(guó)、歐元區(qū)和英國(guó)的采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）將顯示各經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)狀況。澳大利亞聯(lián)儲(chǔ)料降息25個(gè)基點(diǎn)，前瞻性指引值得關(guān)注。同在南半球的新西蘭，經(jīng)濟(jì)低迷或促使新西蘭聯(lián)儲(chǔ)選擇連續(xù)第三次降息50個(gè)基點(diǎn)。此外，英國(guó)、加拿大和日本的CPI數(shù)據(jù)或影響利率路徑。本周，多只中概股將公布業(yè)績(jī)。美股周一因總統(tǒng)日休市。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)能否保持韌性

據(jù)央視新聞報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間13日，特朗普宣布，他已決定征收“對(duì)等關(guān)稅”，即讓美國(guó)與貿(mào)易伙伴彼此征收的關(guān)稅稅率相等，并稱將考慮對(duì)使用增值稅制度的國(guó)家加征關(guān)稅。

鮑威爾上周出席國(guó)會(huì)半年度貨幣政策報(bào)告聽證會(huì)。他重申，美聯(lián)儲(chǔ)不急于進(jìn)一步降低利率的信息。最新美國(guó)CPI顯示，年初通貨膨脹比預(yù)期更為頑固，這為進(jìn)一步推遲降息提供了可能。

考慮到這一點(diǎn)，外界格外關(guān)注聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）1月會(huì)議記錄。投資者將試圖從官員的討論中尋找更多線索和指引，了解如果通脹上行風(fēng)險(xiǎn)增加，政策制定者是否會(huì)重新考慮政策路徑。

此外，美國(guó)2月制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI將發(fā)布，在1月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反復(fù)的背景下更受到關(guān)注，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)指標(biāo)有望企穩(wěn)反彈。密歇根大學(xué)2月份的消費(fèi)者調(diào)查終值將公布，關(guān)注通脹預(yù)期修正值是否調(diào)整。其他值得留意的指標(biāo)包括1月新屋開工、營(yíng)建許可、成屋銷售月率、每周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)等。

市場(chǎng)將繼續(xù)關(guān)注特朗普對(duì)關(guān)稅計(jì)劃的任何進(jìn)一步評(píng)論，以及俄烏沖突談判的任何進(jìn)展。

財(cái)報(bào)季漸進(jìn)尾聲，沃爾瑪、西方石油、Analog，中概股阿里巴巴、百度、網(wǎng)易和唯品會(huì)將發(fā)布業(yè)績(jī)。

原油與黃金

國(guó)際油價(jià)窄幅震蕩，市場(chǎng)等待貿(mào)易摩擦陰影下供需形勢(shì)更明朗化。WTI原油近月合約周跌0.37%，報(bào)70.74美元/桶，布倫特原油近月合約周漲0.11%，報(bào)74.74美元/桶。

在特朗普本周早些時(shí)候和俄羅斯總統(tǒng)普京同意開始就結(jié)束俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)進(jìn)行談判后，油價(jià)面臨壓力。高盛石油研究主管斯特魯文（Daan Struyven）在討論和平協(xié)議如何影響全球能源市場(chǎng)時(shí)表示：“從某種意義上說，歐洲能源危機(jī)現(xiàn)在將結(jié)束?！辈贿^，他預(yù)計(jì)短期內(nèi)石油市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)“偏向上行”。

機(jī)構(gòu)Exinity首席市場(chǎng)分析師譚（Han Tan）認(rèn)為，特朗普的關(guān)稅威脅繼續(xù)對(duì)全球石油需求構(gòu)成顯著風(fēng)險(xiǎn)，“自1月中旬以來，原油的下跌趨勢(shì)也可能隨著俄烏談判取得進(jìn)一步進(jìn)展，以及美國(guó)和歐佩克+產(chǎn)量的潛在增加而延續(xù)。”

國(guó)際金價(jià)沖高回落，紐約商品交易所2月交割的COMEX黃金期貨合約周漲0.57%，報(bào)2883.60美元/盎司。

經(jīng)紀(jì)商Zaner Metals副總裁兼高級(jí)金屬策略師格蘭特（Peter Grant）表示：“有一些技術(shù)因素在起作用，在連續(xù)刷新歷史新高后，沖高未果導(dǎo)致周末前會(huì)出現(xiàn)一些獲利回吐?！?/p>

貴金屬服務(wù)商Allegiance Gold首席運(yùn)營(yíng)官埃布卡利安（Alex Ebkarian）認(rèn)為，在關(guān)稅、潛在通脹和美元走弱等幾個(gè)因素的推動(dòng)下，黃金仍呈看漲趨勢(shì)，因?yàn)辄S金是應(yīng)對(duì)價(jià)格上漲和地緣政治不確定性的傳統(tǒng)對(duì)沖手段。與此同時(shí)，美國(guó)1月份零售額下降近兩年來最大，表明第一季度初經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)急劇放緩，為美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步寬松提供了可能性。

歐洲能否持續(xù)復(fù)蘇

歐元區(qū)正面臨著美國(guó)的關(guān)稅壓力。歐洲央行副行長(zhǎng)金多斯上周表示，“我們意識(shí)到了鋼鐵和鋁的問題。除了地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，我認(rèn)為美國(guó)新政府的政策顯然造成了巨大的不確定性。”這位歐洲央行二號(hào)人物認(rèn)為，實(shí)施關(guān)稅將造成供應(yīng)沖擊，從而根本上影響全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。他重申，歐元區(qū)的通貨膨脹率正在向歐洲央行2%的中期目標(biāo)趨同，關(guān)于該行未來貨幣政策的決定將逐一會(huì)議作出。

法國(guó)、德國(guó)和歐元區(qū)的2月PMI特將成為本周歐洲經(jīng)濟(jì)的焦點(diǎn)。此前，1月份PMI有所改善，這得益于制造業(yè)表現(xiàn)的改善，同時(shí)增長(zhǎng)預(yù)期也有所上升。利率期貨定價(jià)顯示，歐洲央行今年將再降息80個(gè)基點(diǎn)。此外，歐元區(qū)和德國(guó)將公布ZEW經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)，法國(guó)將公布1月份的最終CPI數(shù)據(jù)，而歐元區(qū)消費(fèi)者信心調(diào)查將于20日公布。

德國(guó)即將舉行新一屆的聯(lián)邦議院選舉，目前德國(guó)總理最有力的競(jìng)爭(zhēng)者有三人，分別是基民盟的默茨，選擇黨的魏德爾和社民黨的朔爾茨。

英國(guó)去年第四季度和去年12月的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）數(shù)據(jù)好于預(yù)期，略微降低了英國(guó)央行未來進(jìn)一步寬松的預(yù)期。英國(guó)央行本月早些時(shí)候降息，下調(diào)了增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，上調(diào)了通脹預(yù)測(cè)。根據(jù)英國(guó)隔夜指數(shù)互換（OIS）的數(shù)據(jù)，投資者目前預(yù)計(jì)今年將進(jìn)一步降息約55個(gè)基點(diǎn)，3月份下調(diào)利率的可能性為19%。

本周2月份服務(wù)業(yè)和制造業(yè)PMI也值得關(guān)注，這可能會(huì)表明投資和信心是否受到特朗普貿(mào)易關(guān)稅計(jì)劃的打擊。1月工業(yè)品出廠價(jià)格（PPI）、CPI數(shù)據(jù)同樣關(guān)鍵，天達(dá)投顧經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，由于各種因素，包括對(duì)私立學(xué)校學(xué)費(fèi)征收增值稅，以及燃油價(jià)格和機(jī)票價(jià)格上漲，CPI同比增速將加快至2.9%。

本周看點(diǎn)