美國通脹加劇的壓力，終于壓向了美國人的早餐桌：雞蛋、橙汁和咖啡等早餐主食的價格上漲越來越難以忽視。美國雞蛋價格今年以來上漲了53%，咖啡期貨價格今年至今也已上漲超過30%。分析師認(rèn)為，這些日常消費(fèi)類食品的價格飆升會繼續(xù)推高通脹，且會直接影響美國消費(fèi)者。

像開市客（Costco）和喬氏超市（Trader Joe's）這樣的全美倉儲式超市正在采取行動，在雞蛋短缺的情況下限制客戶購買量。

Trader Joe's的發(fā)言人在一份聲明中表示：“由于雞蛋供應(yīng)持續(xù)存在問題，我們目前將全國所有TraderJoe's商店的雞蛋購買量限制在每位顧客每天一打。”

雞蛋價格飆升53%

根據(jù)美國勞工局的關(guān)鍵數(shù)據(jù)，1月美國雞蛋價格同比上漲53%，環(huán)比上漲15.2%。與一年前相比，雜貨類產(chǎn)品的整體通脹率也上升了1.9%。

在全美范圍內(nèi)，一打大型a級雞蛋的價格在1月為4.95美元，而去年12月時為4.15美元，一年前僅為2.52美元。不僅同比、環(huán)比均大幅上漲，1月雞蛋價格也創(chuàng)下了同期的歷史紀(jì)錄，此前的高點(diǎn)為2023年1月時的4.82美元。

雞蛋價格飆升主要由高致病性禽流感（HPAI），即俗稱的禽流感所致。得克薩斯州農(nóng)工大學(xué)教授安德森（DavidAnderson）稱：“禽流感的傳播繼續(xù)阻礙母雞數(shù)量和產(chǎn)蛋量。如果要緩解情況，農(nóng)場主必須飼養(yǎng)幼母雞，以確保母雞數(shù)量的正常更替，還必須取代因禽流感而死亡的母雞。”

據(jù)美國農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計，去年12月美國雞蛋產(chǎn)量同比下降3%，當(dāng)月總產(chǎn)量為91.2億個。該機(jī)構(gòu)還預(yù)計，2025年雞蛋價格將上漲20.3%，漲幅最高甚至可能達(dá)到45.3%。

一名家住紐約的華裔告訴第一財經(jīng)，上周紐約許多超市普通雞蛋都已斷貨，不得不買一打14.99美元的有機(jī)雞蛋。她笑稱，“在此前搶購衛(wèi)生紙后，紐約最近又流行搶雞蛋了。”另一名家住馬里蘭的華裔吳女士對第一財經(jīng)表示，“馬里蘭雞蛋短缺倒不像紐約那么顯著，但價格確實(shí)是近幾十年來最貴的。而且對大部分人來說，雞蛋每日必備，即使價格上漲，也很難不買。一邊是如此日常的食品價格飆升，一邊是大規(guī)模裁員潮持續(xù)，許多家庭確實(shí)壓力更大了。”

許多美國餐館可能即將做出相應(yīng)調(diào)整。平價連鎖餐廳華夫餅屋（Waffle House）在聲明中表示，為應(yīng)對“與雞蛋價格前所未有的上漲相關(guān)的附加費(fèi)”，該餐廳將“對所有菜單產(chǎn)品收取每只雞蛋0.50美元的臨時附加費(fèi)”。華夫餅屋補(bǔ)充稱，希望“價格波動將是短暫的”。

咖啡面臨“完美價格風(fēng)暴”

不僅雞蛋，冷凍非碳酸果汁和橙汁等飲料價格今年來也已上漲7.7%；咖啡價格同比也上漲了3.1%；速溶咖啡價格上漲幅度更顯著，上漲了7.1%。

可口可樂首席財務(wù)官墨菲（John Murphy）稱：“農(nóng)產(chǎn)品，特別是橙汁和咖啡等飲料類產(chǎn)品，目前價格都處于歷史較高水平。我們此前就已預(yù)計到2025年可能發(fā)生這種情況，因此在業(yè)績指引中已經(jīng)納入這一假設(shè)。”柑橘研究和教育中心（Citrus Research and Education Center）的分析師薩戈曼（Ariel Singerman）分析稱，兩大颶風(fēng)海倫和米爾頓，以及正在發(fā)生的柑橘綠化（柑橘黃龍病，一種細(xì)菌性疾?。?，已經(jīng)對佛羅里達(dá)州的橙子和橙汁生產(chǎn)造成了影響。厄爾尼諾現(xiàn)象還影響了巴西的橙汁生產(chǎn)，而巴西是全球最大的橙汁生產(chǎn)國。

不僅橙汁，咖啡期貨價格今年迄今已上漲逾30%，徘徊在歷史最高水平附近。

周一（2月17日），咖啡期貨價格已超過每磅4.30美元，而2024年第四季度末時還僅為每磅3.20美元。幾年前，該期貨價格甚至還不到1美元。美國每年進(jìn)口的咖啡量僅次于歐盟，位居全球第二，主要從巴西、哥倫比亞和越南進(jìn)口。

富國銀行旗下農(nóng)業(yè)食品研究所的研究員魯賓（Brad Rubin）稱：“各類氣候性事件、農(nóng)作物歉收加上宏觀經(jīng)濟(jì)因素等，都給咖啡出口商和進(jìn)口商帶來了壓力。”他稱，因為厄爾尼諾現(xiàn)象“影響了南美洲和中美洲，該地區(qū)的降雨量低于平均水平”，降低了全球最大咖啡生產(chǎn)國巴西2025~2026年阿拉比卡咖啡作物的生產(chǎn)前景。作為阿拉比卡咖啡的第二大種植區(qū)的哥倫比亞，也仍在努力從去年的厄爾尼諾現(xiàn)象中恢復(fù)。越南是羅布斯塔咖啡的最大生產(chǎn)國，也受到了不利天氣條件的挑戰(zhàn)?；诖?，預(yù)計未來很長一段時間，全球咖啡供應(yīng)“仍然有限”。

意利咖啡（illy caffè）的董事長意利（Andrea Illy）同樣直言：“咖啡市場正處于一場完美的價格風(fēng)暴中。”他稱，包括越南和巴西在內(nèi)的全球最主要咖啡生產(chǎn)國和出口國的氣候問題影響了收成。2024年，巴西經(jīng)歷了有記錄以來最熱的一年，創(chuàng)紀(jì)錄的森林火災(zāi)影響了阿拉比卡咖啡產(chǎn)量，并推高了價格。

這對日常消費(fèi)咖啡的美國消費(fèi)者來說，無疑是壞消息。美國銀行在一份客戶報告中寫道：“伴隨咖啡期貨價格飆升，咖啡的零售價格也已經(jīng)很高，消費(fèi)者也出現(xiàn)了價格疲勞的跡象。雖然如此，我們預(yù)計像J.M.Smucker（盛美家）和Keurig Dr Pepper（胡椒博士集團(tuán)）這樣的大型食品飲料生產(chǎn)企業(yè)，接下來還將繼續(xù)提價，以抵消咖啡成本的上漲。”他補(bǔ)充稱，Keurig Dr Pepper生產(chǎn)的高級咖啡豆在最近咖啡價格飆升前，也已處于歷史最高水平（0.55美元/磅）。該公司此前曾坦言，“高于0.50美元的價格，確實(shí)會令美國消費(fèi)者對其咖啡豆的消費(fèi)量減弱”。

J.M.Smucker的首席運(yùn)營官布拉斯（John Brase）早在去年12月就已向投資者表示，該公司去年提價了兩次，因為咖啡豆成本出現(xiàn)了“嚴(yán)重通脹情況”，并稱咖啡生產(chǎn)將處在“一個動蕩的環(huán)境”下。

不過比雞蛋價格飆升略好的一點(diǎn)在于，并非所有商家都會受到巨大沖擊，比如大型咖啡零售商通常會至少提前一年大量購買咖啡豆，并通過期貨合約鎖定價格，可以控制影響。

星巴克的首席財務(wù)官盧戈里（Rachel Ruggeri）在上個月的電話財報會議上稱：“得益于我們的常規(guī)操作和對沖策略，我們一季度的咖啡價格受到的影響很有限。”

此外，速溶咖啡雖然同期漲幅更甚，但更容易被消費(fèi)者接受。總部位于佛羅里達(dá)州的咖啡烘焙商Paul John Caffeine的創(chuàng)始人保爾（Shonali Paul）分析稱：“速溶咖啡比咖啡零售商們賣的咖啡要便宜得多，給了速溶咖啡更多提價空間，因為即使前者價格上漲幅度更大，但實(shí)際價格仍‘便宜得多’。”速溶咖啡使用的主要是越南產(chǎn)羅布斯塔咖啡豆。

特朗普不背鍋但面臨考驗

由于雞蛋、咖啡等價格飆升影響的是普通美國人的早餐桌，美國總統(tǒng)特朗普在1月CPI數(shù)據(jù)公布后沒多久，就在社交媒體發(fā)聲稱：“拜登通脹又提高了！”前總統(tǒng)拜登于1月20日離任，最新的通脹數(shù)據(jù)又確實(shí)是1月的。因此，市場普遍認(rèn)為，1月CPI可以被當(dāng)作拜登任內(nèi)最后一次通脹讀數(shù)，特朗普確實(shí)值得一段寬限期。

但市場同時認(rèn)為，不論把最近1月CPI數(shù)據(jù)和雞蛋、咖啡價格飆升定義為“拜登通脹”，還是“特朗普通脹”，通脹都會是特朗普未來幾個月不得不面臨的考驗。

美國通脹率從2022年的9%的高點(diǎn)下降到去年9月的2.4%。此后，美聯(lián)儲開啟降息，并預(yù)計通脹將回落到2%左右的目標(biāo)位附近。但從那以后，通脹率不降反升，目前高達(dá)3%。保險、二手車、機(jī)票和租金等一系列類別的價格仍然居高不下。更重要的是，市場還普遍預(yù)期特朗普的減稅、關(guān)稅和移民政策會繼續(xù)推高通脹。密歇根大學(xué)的月度調(diào)查中，受訪者表示，他們預(yù)計未來一年的通脹率為4.3%，這一預(yù)期在過去數(shù)個月內(nèi)持續(xù)惡化。

品浩（PIMCO）董事總經(jīng)理兼經(jīng)濟(jì)學(xué)家威爾?。═iffany Wilding）對第一財經(jīng)記者表示，美國1月消費(fèi)者物價指數(shù)（CPI）報告顯示，核心CPI月環(huán)比上漲0.4%，通脹數(shù)據(jù)普遍超出市場預(yù)期。多個品類的價格水平在年初普遍上漲，近期加州野火導(dǎo)致酒店及家庭用品價格攀升，或進(jìn)一步助推通脹壓力。

“當(dāng)前數(shù)據(jù)并未改變美國經(jīng)濟(jì)年初保持強(qiáng)勁的基調(diào)，而通脹放緩進(jìn)程陷入停滯。這進(jìn)一步強(qiáng)化了美聯(lián)儲短期內(nèi)維持利率不變的立場。盡管特朗普近期移民政策動向及政策不確定性上升加劇了勞動力市場與國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長顯著放緩的風(fēng)險，我們?nèi)灶A(yù)計2025年核心CPI將頑固維持在3%左右的高位。”他稱，“接下來，特朗普政策還會令美聯(lián)儲陷入兩難：一方面，粘性通脹令市場質(zhì)疑其能否兌現(xiàn)去年12月經(jīng)濟(jì)預(yù)測摘要（SEP）中隱含的兩次25個基點(diǎn)降息；另一方面，此前受強(qiáng)勁移民支撐的實(shí)際GDP增長與勞動力市場若進(jìn)一步有明顯的放緩，我們認(rèn)為這可能加劇市場對通脹上行和經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險的擔(dān)憂。”