滬指本周漲0.97%，深成指漲2.25%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.99%。A股后市怎么走？看看機構怎么說：

①銀河證券：A股市場結構性估值重塑機會顯現(xiàn)

銀河證券最新研報指出，本周市場維持震蕩向上，科技股表現(xiàn)突出。民營企業(yè)座談會及阿里財報推動市場信心提升，預計市場繼續(xù)震蕩向上概率較大。中長期看，新舊動能轉換背景下，A股市場迎來結構性估值重塑機會，當前估值具備吸引力，有望吸引更多中長期資金。

重點關注科技創(chuàng)新、擴大內需和紅利板塊?？萍紕?chuàng)新主題基于自主可控邏輯，短期調整不改中長期趨勢；擴大內需導向下的“兩重”和“兩新”主題在政策支持下值得關注；紅利板塊中，央國企具有較高安全邊際。

②中信證券：料市場會更加聚焦明確的產業(yè)邏輯兌現(xiàn)

中信證券表示，高度依賴資金接力的純主題板塊未來可持續(xù)性有限，料市場會更加聚焦明確的產業(yè)邏輯兌現(xiàn)，年初以來“大象起舞”的行情只是核心資產重估的開端。首先，從情緒和倉位角度來看，熱門主題的超額換手率和成交占比均處于歷史極高分位，活躍資金倉位已升至過去五年的最高水平，料后續(xù)純粹依賴資金接力的板塊行情持續(xù)性有限。其次，從產業(yè)邏輯角度來看，DeepSeek大規(guī)模部署和應用，以及阿里巴巴CAPEX大幅超市場預期意味著國產AI已經從映射和主題階段邁向真正的產業(yè)趨勢，大市值公司的高利潤彈性會使得缺乏業(yè)績的純主題小票吸引力大幅下降，預計未來市場會聚焦優(yōu)質龍頭，摒棄單純博弈炒作。

從配置的角度來看，科技板塊中建議重點關注國產算力鏈、以互聯(lián)網平臺為代表的AI應用、以及端側AI三大主線；傳統(tǒng)核心資產中想象空間足夠大、低位時間足夠久、機構持倉出清相對徹底的鋰電和創(chuàng)新藥亦值得關注。

③東吳證券：科技成長風格內部輪動為主

東吳證券研報指出，市場風格維持科技成長。當前市場處于科技成長風格階段，美元筑頂和流動性邏輯支持市場估值抬升，科技成長風格將持續(xù)演繹，短期內風格切換概率較低。

內部輪動基于產業(yè)趨勢，科技成長風格內部輪動從“海外映射”轉向“內生產業(yè)趨勢”，AI產業(yè)鏈內部輪動將更多關注落地進展、事件催化，以及衍生產業(yè)鏈交易，如上游推理算力（云計算、AI芯片）、中游大模型、下游應用（機器人、AI PC、AI眼鏡、電商、游戲、醫(yī)療等）。關注多領域輪動機會：中短線來看，AI內部輪動可能從機器人、DS產業(yè)鏈輪動至AI眼鏡、AI手機、AI PC、IP資產儲備估值重估、智能駕駛、AI醫(yī)療等相對低位方向。此外，新能源、低空經濟、數(shù)據(jù)要素等方向也值得關注，具體輪動催化可能來自行業(yè)政策、基本面預期變化、行業(yè)事件等。

④華金證券：春季行情進行中，風格不變

華金證券認為，外部事件偏積極，流動性寬松支撐成長風格。當前外部環(huán)境偏積極，國內政策寬松預期持續(xù)，外部風險下降，科技產業(yè)趨勢向好，流動性短期可能維持寬松，這些因素共同支撐成長風格短期難改變。政策導向和高景氣行業(yè)占優(yōu)。在流動性寬松的業(yè)績空窗期，政策導向和高景氣行業(yè)表現(xiàn)占優(yōu)。科技和消費是政策支持的重點方向，科技產業(yè)趨勢不斷上行，消費政策支持力度加大，這些行業(yè)有望成為配置主線。

關注補漲的大金融、消費、非TMT成長行業(yè)。春季行情中后期，前期漲幅靠后的行業(yè)可能補漲。銀行、電力設備、商貿零售、房地產等行業(yè)漲幅靠后，估值性價比較高的客車、船舶制造、風電等成長細分行業(yè)值得關注。