隨著新能源全面入市的消息廣而告之，新能源電站投資“躺贏”的紅利期接近尾聲，也讓不少?gòu)臉I(yè)者和投資者陷入焦慮和迷茫。

近期，國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革 促進(jìn)新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》（下稱“136號(hào)文”），提出推動(dòng)風(fēng)電、光伏發(fā)電等上網(wǎng)電量全面進(jìn)入電力市場(chǎng)，上網(wǎng)電價(jià)通過(guò)市場(chǎng)交易形成，建立配套的可持續(xù)發(fā)展價(jià)格結(jié)算機(jī)制。這被認(rèn)為是2021年深化燃煤電價(jià)改革以來(lái)，中國(guó)電力行業(yè)改革中最重要的一步。

從“保價(jià)保量”政府兜底到“不保價(jià)不保量”的市場(chǎng)交易，這意味著過(guò)去多年以來(lái)新能源電站投資的邏輯徹底變了。市場(chǎng)化改革方向無(wú)疑是正確的，但是由新政所引發(fā)的一系列疑問(wèn)依然縈繞在許多從業(yè)者的心中。

根據(jù)此前相關(guān)政策，2026年到2029年是全國(guó)統(tǒng)一電力市場(chǎng)全面建成期，到2029年新能源將全面參與市場(chǎng)交易，為何提前到了今年？

走在前列的多個(gè)省級(jí)電力市場(chǎng)中，負(fù)電價(jià)頻頻出現(xiàn)且持續(xù)時(shí)間越來(lái)越久，那么今后被推向全面電力市場(chǎng)交易的新能源電站是否發(fā)得越多虧得越多？

多位接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪的行業(yè)專家提到，目前市場(chǎng)短期內(nèi)彌漫的憂慮情緒可以理解，但并不需要過(guò)度擔(dān)心，關(guān)鍵在于主動(dòng)學(xué)習(xí)市場(chǎng)化的新機(jī)制，并積極調(diào)整投資的心態(tài)和運(yùn)營(yíng)的姿態(tài)，順應(yīng)全面市場(chǎng)化改革的浪潮。而在某種程度上，過(guò)去當(dāng)新能源電站作為“穩(wěn)賺不賠”的金融資產(chǎn)時(shí)，投資方的重心在于“拼關(guān)系”，需要付出高昂的“非技術(shù)成本”。而在今后，不同電站比拼的將是對(duì)電力市場(chǎng)的理解和精細(xì)化運(yùn)營(yíng)的能力。這對(duì)新能源電站而言更公平，對(duì)新型電力系統(tǒng)而言更高效。

政策為何提前

雖然推進(jìn)新能源進(jìn)入電力市場(chǎng)的實(shí)踐已經(jīng)在全國(guó)各省份“多點(diǎn)開(kāi)花”，業(yè)界對(duì)此早有預(yù)期，但是國(guó)家層面的全面推進(jìn)政策卻比很多人預(yù)期的時(shí)間點(diǎn)提早了好幾年。

去年11月，國(guó)家能源局統(tǒng)籌組織編制的《全國(guó)統(tǒng)一電力市場(chǎng)發(fā)展規(guī)劃藍(lán)皮書(shū)》提出，2026年到2029年是全國(guó)統(tǒng)一電力市場(chǎng)全面建成期，到2029年新能源要全面參與市場(chǎng)交易。這是彼時(shí)全國(guó)層面提出新能源參與市場(chǎng)交易的最早時(shí)間點(diǎn)。

而在短短三個(gè)月之后，136號(hào)文就明確提出，推動(dòng)新能源上網(wǎng)電價(jià)全面由市場(chǎng)形成，并以2025年6月1日為分界線，此前投產(chǎn)的存量項(xiàng)目，每年自主確定執(zhí)行機(jī)制的電量比例；此后投產(chǎn)的增量項(xiàng)目每年新增納入機(jī)制的電量規(guī)模，由各地根據(jù)電力消納責(zé)任權(quán)重完成情況及用戶承受能力等因素綜合確定。

如何理解提前推動(dòng)新能源全面進(jìn)入電力市場(chǎng)化的決定？

中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院能源研究所研究員時(shí)璟麗在近日中國(guó)能源研究會(huì)雙碳產(chǎn)業(yè)合作分會(huì)和博眾智合能源轉(zhuǎn)型舉辦的“新能源市場(chǎng)化與負(fù)電價(jià)問(wèn)題研討會(huì)”上表示，新能源上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革與新能源“量”和“價(jià)”的發(fā)展關(guān)系密切。

“截至2024年年底，全國(guó)新能源發(fā)電裝機(jī)規(guī)模達(dá)到了14.1億千瓦，實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展，風(fēng)光電源裝機(jī)在全部電源中的比例達(dá)到42%，一方面新能源不入市的矛盾凸顯，另一方面新能源實(shí)現(xiàn)低價(jià)上網(wǎng)、輸配電價(jià)改革、電力市場(chǎng)規(guī)則逐步完善使新能源入市具備條件。”時(shí)璟麗介紹。

國(guó)家能源局的數(shù)據(jù)顯示，2023年市場(chǎng)化交易電量占新能源總發(fā)電量的47.3%，2024年的數(shù)據(jù)尚未公布，但行業(yè)普遍預(yù)測(cè)將超過(guò)50%。時(shí)璟麗介紹了其簡(jiǎn)單測(cè)算結(jié)果，假如這些新能源上網(wǎng)電量全入市，則市場(chǎng)化交易電量占全社會(huì)用電量比重可以提高到71.3%，占電網(wǎng)售電量的比重可以達(dá)到86.4%。隨著新能源電力電量提升，這兩個(gè)比例還可以繼續(xù)增加。

除了考慮到裝機(jī)規(guī)模大，電價(jià)機(jī)制改革也是影響政策的重要因素。時(shí)璟麗表示，2006~2020年我國(guó)對(duì)新能源實(shí)行分類(lèi)的標(biāo)桿電價(jià)、基準(zhǔn)價(jià)和招標(biāo)競(jìng)價(jià)，電價(jià)政策是推動(dòng)我國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)跨越式發(fā)展的中流砥柱，推動(dòng)了“十四五”期間新能源實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)，2021年和2022年的政策是按照當(dāng)?shù)厝济夯鶞?zhǔn)價(jià)平價(jià)上網(wǎng)（2021年戶用光伏除外），之后國(guó)家層面沒(méi)有出臺(tái)新能源上網(wǎng)電價(jià)政策，不少省份出臺(tái)了新能源參與電力市場(chǎng)政策，但各地政策不一，且大多按年調(diào)整，項(xiàng)目度電收益也在變化，新能源開(kāi)發(fā)投資難以有相對(duì)明確預(yù)期。此次136號(hào)文是在國(guó)家層面明確了新能源入市和穩(wěn)定基本收益的原則和邊界。

由此，政策出臺(tái)有其特殊的時(shí)機(jī)考量，但投資者關(guān)心的一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題在于，市場(chǎng)化的機(jī)制下收益的不確定性大大提高。從去年到今年，原本熱衷于新能源投資的多個(gè)國(guó)央企紛紛拋售電站資產(chǎn)，效益預(yù)期不復(fù)以往是背后的重要因素之一。136號(hào)文在全國(guó)層面首次提出的可持續(xù)發(fā)展價(jià)格結(jié)算機(jī)制以及核心的“機(jī)制電價(jià)”，究竟能否支撐企業(yè)的盈利，又將在多大程度上影響終端電價(jià)的浮動(dòng)？

時(shí)璟麗對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者強(qiáng)調(diào)，這種變化有利于新能源開(kāi)發(fā)建設(shè)良性發(fā)展，對(duì)于實(shí)際投資和運(yùn)行能力弱但偏重拿路條的電站方而言的確是打擊，對(duì)真正有資金、有能力、擅長(zhǎng)運(yùn)營(yíng)和交易的電站方是機(jī)遇。“以前做新能源的投資收益模型簡(jiǎn)單，電量乘以燃煤基準(zhǔn)價(jià)就是收益預(yù)期，但近年來(lái)部分新增項(xiàng)目已經(jīng)參與市場(chǎng)，企業(yè)不考慮實(shí)際情況，單純搶項(xiàng)目直接造成部分地區(qū)和項(xiàng)目非技術(shù)成本高昂。現(xiàn)在要求原則上全部進(jìn)入市場(chǎng)并配合實(shí)施?；臼找娴臋C(jī)制電價(jià)，還有市場(chǎng)化變動(dòng)的空間，誰(shuí)運(yùn)營(yíng)得好，誰(shuí)就能獲得更高的收益。”

談及市場(chǎng)化是否會(huì)造成終端電價(jià)上漲，時(shí)璟麗認(rèn)為這需要分類(lèi)、分地區(qū)來(lái)看。

136號(hào)文提出，新能源參與電力市場(chǎng)交易后，在市場(chǎng)外建立差價(jià)結(jié)算的機(jī)制，納入機(jī)制的新能源電價(jià)水平（即“機(jī)制電價(jià)”）、電量規(guī)模、執(zhí)行期限等由省級(jí)價(jià)格主管部門(mén)會(huì)同省級(jí)能源主管部門(mén)、電力運(yùn)行主管部門(mén)等明確。

同時(shí)，市場(chǎng)交易定價(jià)與機(jī)制電價(jià)的差額納入當(dāng)?shù)氐南到y(tǒng)運(yùn)行費(fèi)用，系統(tǒng)運(yùn)行費(fèi)又可以納入當(dāng)?shù)毓ど虡I(yè)用戶用電價(jià)中，這是目前機(jī)制電價(jià)“多退少補(bǔ)”差價(jià)傳導(dǎo)的基本路徑。在機(jī)制電價(jià)高于市場(chǎng)交易價(jià)格均價(jià)情況下，市場(chǎng)交易上網(wǎng)側(cè)的價(jià)格會(huì)下降，系統(tǒng)運(yùn)行成本會(huì)上升，對(duì)于存量項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，因?yàn)檎咂交^(guò)渡，不會(huì)導(dǎo)致工商業(yè)用戶最終拿到的電價(jià)水平變化，總體水平應(yīng)該與此前基本持平，只是內(nèi)部分類(lèi)的結(jié)構(gòu)性變化。

“但是對(duì)于增量項(xiàng)目，如果仍要求前期配儲(chǔ)、產(chǎn)業(yè)配套和各種形式的成本，都會(huì)體現(xiàn)在后期的機(jī)制電價(jià)招標(biāo)上。如果這些成本過(guò)高，那么地方工商業(yè)用戶的用電價(jià)格就會(huì)提高。所以地方政府需要綜合考量新能源的規(guī)模，以及當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)新能源電力的需求和承擔(dān)能力，最終指向是降低前期的非技術(shù)成本。”時(shí)璟麗說(shuō)。

“局部負(fù)價(jià)”而非“整體負(fù)價(jià)”

對(duì)于新能源電站而言，發(fā)電越多就一定賺得越多嗎？

原來(lái)在政府定價(jià)時(shí)代，這種對(duì)應(yīng)關(guān)系基本存在，但在全面進(jìn)入市場(chǎng)化以后，這種對(duì)應(yīng)關(guān)系大大弱化，甚至是發(fā)電越多的電站反而越要“倒貼”。

這并不是危言聳聽(tīng)。歐洲的清潔能源發(fā)電比例走在全球的前列。根據(jù)歐洲電力行業(yè)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的電力數(shù)據(jù)，2024年可再生能源約占?xì)W盟發(fā)電結(jié)構(gòu)的48%，是有史以來(lái)最清潔的發(fā)電結(jié)構(gòu)。但與此同時(shí)，負(fù)電價(jià)出現(xiàn)次數(shù)也創(chuàng)紀(jì)錄達(dá)到1480次。

分地區(qū)來(lái)看，其中德國(guó)2024年負(fù)電價(jià)時(shí)長(zhǎng)達(dá)468小時(shí)，同比增60%；法國(guó)翻倍至356小時(shí)；西班牙則首次出現(xiàn)負(fù)電價(jià)，總計(jì)247小時(shí)。歐盟競(jìng)價(jià)區(qū)域中，有17%的時(shí)間錄得負(fù)電價(jià)，這意味著發(fā)電商需為消耗過(guò)剩電力而額外付費(fèi)。

華北電力大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院教授劉敦楠認(rèn)為，這種現(xiàn)象的本質(zhì)是電力的供過(guò)于求。在特定的時(shí)間段內(nèi)，風(fēng)電光伏等新能源的出力較大，但是電力需求平穩(wěn)或偏弱。電力系統(tǒng)是實(shí)時(shí)平衡的系統(tǒng)，發(fā)電和用電要相等。化石能源是可控電源，可以根據(jù)第二天的負(fù)荷高低安排電力生產(chǎn)，但是新能源往往是靠天吃飯。“新能源比例逐漸提高是大勢(shì)所趨，所以今后的負(fù)電價(jià)也只會(huì)越來(lái)越多，不會(huì)越來(lái)越少”。

當(dāng)前，零電價(jià)、負(fù)電價(jià)已經(jīng)在國(guó)內(nèi)省級(jí)電力市場(chǎng)中頻頻出現(xiàn)。

2024年“五一”假期期間，山東電力現(xiàn)貨市場(chǎng)連續(xù)三天出現(xiàn)實(shí)時(shí)負(fù)電價(jià)；山西現(xiàn)貨市場(chǎng)連續(xù)三天日間出現(xiàn)出清價(jià)格為0元/兆瓦時(shí)；5月2日廣東現(xiàn)貨市場(chǎng)日前交易中，4點(diǎn)到5點(diǎn)和12點(diǎn)左右發(fā)電側(cè)加權(quán)價(jià)格為0元/兆瓦時(shí)。

今年，浙江省在電力現(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)行方案出臺(tái)不久以后就出現(xiàn)了首例負(fù)電價(jià)，1月29日最低價(jià)格達(dá)到-0.2元/兆瓦時(shí)。行業(yè)人士普遍認(rèn)為，這種情況多出現(xiàn)在“五一”、春節(jié)等節(jié)假日特殊時(shí)段，企業(yè)停產(chǎn)停工用電量大幅下降，疊加省內(nèi)新能源裝機(jī)規(guī)模大、電力現(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)行時(shí)間長(zhǎng)，所以比較準(zhǔn)確地反映了電力消納問(wèn)題下的供需失衡。

在消納問(wèn)題之外，造成負(fù)電價(jià)的一個(gè)重要推手是電力市場(chǎng)之外的“場(chǎng)外補(bǔ)貼”。

第一財(cái)經(jīng)注意到，目前全國(guó)多個(gè)省市為促進(jìn)新能源發(fā)展，對(duì)于新建項(xiàng)目給予了幅度不等的電價(jià)補(bǔ)貼。例如浙江某地的“農(nóng)光互補(bǔ)”光伏發(fā)電項(xiàng)目可以獲得0.2元/千瓦時(shí)的補(bǔ)貼，北京某地的非居民用戶光伏項(xiàng)目可以獲得0.4元/千瓦時(shí)的補(bǔ)貼。此外，全國(guó)十余個(gè)省份都有電價(jià)補(bǔ)貼政策，標(biāo)準(zhǔn)多在0.05元到0.5元/千瓦時(shí)之間，補(bǔ)貼期限短則一到三年，長(zhǎng)則五年以上。

這意味著理論上而言，只要補(bǔ)貼金額高于電站支付的負(fù)電價(jià)，新能源項(xiàng)目發(fā)電依然是“發(fā)一度電賺一度電”，如果不發(fā)電反而沒(méi)得賺。

種種因素造成了“負(fù)價(jià)”頻現(xiàn)的結(jié)果。盡管這些現(xiàn)象有其自身的規(guī)律，但市場(chǎng)主體對(duì)于電價(jià)劇烈波動(dòng)而影響投資信心的邏輯鏈也客觀存在。如何看待市場(chǎng)主體的顧慮？接下來(lái)市場(chǎng)還有優(yōu)化空間嗎？

劉敦楠對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者強(qiáng)調(diào)，看待電價(jià)首先要區(qū)分是整體負(fù)價(jià)還是局部負(fù)價(jià)。“整體負(fù)價(jià)就麻煩了，這代表市場(chǎng)運(yùn)行和電力供需出現(xiàn)了嚴(yán)重的問(wèn)題，也是極不合理的，但是現(xiàn)在很多地方出現(xiàn)的只是局部負(fù)價(jià)，這恰恰是一種激勵(lì)措施，需要鼓勵(lì)。”

他對(duì)負(fù)電價(jià)的存在打了一個(gè)形象的比方。“比如一個(gè)上班族每個(gè)月工資兩萬(wàn)，遲到一次扣五百元。當(dāng)前，出現(xiàn)在電力現(xiàn)貨市場(chǎng)中的負(fù)電價(jià)就像遲到的罰款，電站還有中長(zhǎng)期交易、輔助服務(wù)市場(chǎng)和綠證綠電交易等能保障約兩萬(wàn)的基本工資。其中，局部的負(fù)電價(jià)能夠引導(dǎo)削峰填谷、引導(dǎo)儲(chǔ)能投資、引導(dǎo)虛擬電廠等，有了這個(gè)價(jià)差才有靈活性資源的投資回報(bào)，才會(huì)激勵(lì)新能源電站主動(dòng)承擔(dān)系統(tǒng)的調(diào)節(jié)成本。”不過(guò)，他也提到，一些電站拿著政府補(bǔ)貼到電力市場(chǎng)上報(bào)出負(fù)電價(jià)，這會(huì)與其他電站形成不公平競(jìng)爭(zhēng)，未來(lái)有待完善。

相較于電力現(xiàn)貨市場(chǎng)中出現(xiàn)的“負(fù)電價(jià)”，劉敦楠強(qiáng)調(diào)了要警惕另一種“負(fù)電價(jià)”，即系統(tǒng)平衡調(diào)節(jié)成本。“比如某個(gè)地區(qū)能夠完全消納的新能源比例是50%，但是實(shí)際規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了70%，那么其中相差的20個(gè)百分點(diǎn)就會(huì)導(dǎo)致系統(tǒng)調(diào)節(jié)成本大幅增長(zhǎng)，這個(gè)成本最終會(huì)傳導(dǎo)給發(fā)電企業(yè)和用戶，這可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)貼出去的調(diào)節(jié)成本比電費(fèi)收入更高，或是用戶的用電價(jià)格劇烈上漲，地方要通過(guò)合理規(guī)劃盡力避免這種情況。”