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第一財(cái)經(jīng) 2025-03-03 13:07:12 聽新聞
作者:揭書宜 責(zé)編:陳姍姍
3月3日,“新茶飲第四股”蜜雪冰城股份有限公司(簡稱“蜜雪冰城”)在香港交易所上市,證券簡稱為“蜜雪集團(tuán)”(02097.HK)。
蜜雪集團(tuán)每股發(fā)行價(jià)為202.50港元,募資凈額為32.91億港元。上市當(dāng)日,其開盤價(jià)為262.00港元/股,較發(fā)行價(jià)上漲29.38%,對(duì)應(yīng)總市值為987.90億港元。截至3月3日午間發(fā)稿,蜜雪集團(tuán)報(bào)283港元/股,較發(fā)行價(jià)上漲40.05%。
值得一提的是,在蜜雪冰城上市前一周,其背后的供應(yīng)商股價(jià)提前上漲。
第一財(cái)經(jīng)記者注意到,多家蜜雪冰城的供應(yīng)商股價(jià)自上周以來漲幅超15%。宏輝果蔬(603336.SH)連漲4個(gè)交易日,上周以來漲幅達(dá)16%;為蜜雪冰城提供檸檬汁、芒果漿等原料果汁的田野股份(832023.BJ)上周以來上漲9%;為蜜雪冰城提供奶油和果醬的供應(yīng)商海融科技(300915.SZ)上周以來漲18%。蜜雪冰城的植脂末和糖漿供應(yīng)商佳禾食品(6050300.SH)上周以來漲幅達(dá)15%。
不過今日供應(yīng)商股價(jià)開始回調(diào)。截至發(fā)稿,宏輝果蔬(603336.SH)跌4%;田野股份(832023.BJ)跌8%;海融科技(300915.SZ)跌7%;佳禾食品(6050300.SH)跌近10%。
從商業(yè)模式上來看,蜜雪冰城高度依賴加盟商,超過99%的門店是加盟商經(jīng)營的。數(shù)據(jù)顯示,截至2024年12月31日,蜜雪冰城擁有46,479家門店。按照截至2024年9月30日的門店數(shù)量計(jì),蜜雪冰城現(xiàn)已成為全球最大的現(xiàn)制飲品企業(yè)。目前,蜜雪冰城在海外門店數(shù)量已經(jīng)超過4800家。
早在2020年12月,高瓴投資、美團(tuán)龍珠、CPE源峰三家機(jī)構(gòu)聯(lián)合投資蜜雪冰城。這是蜜雪冰城唯一一輪外部融資。2025年2月,蜜雪冰城IPO發(fā)行引入了5名基石投資者,包括M&G英卓投資管理、紅杉中國、博裕資本、高瓴投資、美團(tuán)龍珠等,共認(rèn)購2億美元(約15.58億港元),其中,高瓴投資了認(rèn)購3000萬美元(115.39萬股),約占全球發(fā)售股份的6.76%。綜合來看,高瓴投資是蜜雪冰城最大的外部股東。
去年以來,新茶飲賽道多家企業(yè)都在沖刺資本市場。今年2月12日,“新茶飲第三股”古茗控股有限公司在港交所上市。緊隨古茗、蜜雪冰城的上市,滬上阿姨可能會(huì)成為第五家上市的新茶飲企業(yè)。
不過,伴隨著各大新茶飲品牌爭相上市的是,如今一些城市新茶飲門店的密集程度近乎飽和,許多中小型或獨(dú)立奶茶店被迫關(guān)門停業(yè),大品牌的門店也在不斷更替。在下半場的競爭中,如何做出足夠的差異化則是各品牌的共同課題。
蜜雪冰城通過品牌敘事隔離策略,成功讓消費(fèi)者成為危機(jī)公關(guān)主力,構(gòu)建了“雪王宇宙”,使消費(fèi)者對(duì)品牌的認(rèn)知停留在“憨厚雪王”的形象上,從而在3·15事件中展現(xiàn)出強(qiáng)大的防御力。
證監(jiān)會(huì)要求其披露短時(shí)間內(nèi)先增資再減資的原因、對(duì)價(jià)及定價(jià)依據(jù),并核查是否涉及虛假出資、抽逃出資。
今年,隨著古茗、蜜雪冰城、霸王茶姬等現(xiàn)制飲品企業(yè)陸續(xù)上市,資本市場對(duì)現(xiàn)制飲品賽道倍加關(guān)注。
即便今日股價(jià)回調(diào),蜜雪集團(tuán)的總市值仍然超越了百勝中國,并且超過奈雪的茶、茶百道、古茗三家港股茶飲企業(yè)市值總和,位居中國餐飲類上市公司市值第一。
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