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(本文作者李超,浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家)
>>WTO和區(qū)域貿(mào)易協(xié)定組成當(dāng)前全球貿(mào)易體系的兩個(gè)層次
當(dāng)前全球貿(mào)易體系主要有兩個(gè)層次,一是世界貿(mào)易組織(WTO),二是基于WTO例外規(guī)則達(dá)成的其他區(qū)域貿(mào)易條約(RTA)。其中,區(qū)域貿(mào)易條約(雙邊或多邊)作為WTO框架的補(bǔ)充,其市場(chǎng)準(zhǔn)入力度通常更為優(yōu)惠。參考WTO在2025年發(fā)布的報(bào)告,截至2022年全球貿(mào)易份額中(排除歐盟內(nèi)部貿(mào)易),基于WTO最惠國(guó)待遇進(jìn)行貿(mào)易占比83%,基于其他區(qū)域貿(mào)易條約的貿(mào)易占比17%。
>>WTO最惠國(guó)平均關(guān)稅水平約為5%,且發(fā)達(dá)、發(fā)展中、欠發(fā)達(dá)國(guó)家依次遞增
WTO最惠國(guó)待遇各國(guó)并不相同,主要國(guó)家/地區(qū)中,中國(guó)給與WTO的最惠國(guó)待遇約3%、美國(guó)約2.2%、歐盟約2.7%、日本約1.9%、英國(guó)約3.3%、印度約12%。分類型來看WTO最惠國(guó)關(guān)稅體現(xiàn)出發(fā)達(dá)國(guó)家向發(fā)展中國(guó)家、最不發(fā)達(dá)國(guó)家傾斜的特征。參考WTO發(fā)布的2024年《全球關(guān)稅概況(World Tariff Profiles)》報(bào)告,以各國(guó)進(jìn)口額對(duì)最惠國(guó)關(guān)稅進(jìn)行加權(quán),測(cè)算顯示W(wǎng)TO最惠國(guó)平均關(guān)稅水平約為5%,其中發(fā)達(dá)國(guó)家、發(fā)展中國(guó)家、最不發(fā)達(dá)國(guó)家給與WTO其他成員國(guó)的貿(mào)易加權(quán)最惠國(guó)關(guān)稅水平依次遞增分別為2.50%、5.20%、9.08%。
>>區(qū)域貿(mào)易協(xié)定基于WTO最惠國(guó)待遇的4種例外情況設(shè)立
截至2025年,依照WTO統(tǒng)計(jì)口徑全球共373個(gè)覆蓋不同地區(qū)的區(qū)域貿(mào)易組織,由615條條約構(gòu)成,其中同一個(gè)區(qū)域組織可能既包含關(guān)稅同盟協(xié)定、又包含經(jīng)濟(jì)一體化協(xié)定,因此存在重復(fù)。區(qū)域貿(mào)易協(xié)定(RTA)按協(xié)議類型劃分共有4個(gè)種類,分別是關(guān)稅同盟(例如歐洲關(guān)稅同盟)、經(jīng)濟(jì)一體化協(xié)議(例如全面與進(jìn)步跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定CPTPP)、自由貿(mào)易協(xié)定(例如美國(guó)-以色列自由貿(mào)易區(qū))和部分范圍協(xié)議(例如南亞優(yōu)惠貿(mào)易安排 SAPTA)。
根據(jù)WTO框架,成員國(guó)需遵循最惠國(guó)待遇(MFN)原則,確保對(duì)其他成員國(guó)的進(jìn)口商品實(shí)施非歧視性關(guān)稅。但GATT保留4種情況下的例外:
一是關(guān)稅同盟和自由貿(mào)易區(qū)等接近“零關(guān)稅”的貿(mào)易區(qū)。
二是對(duì)發(fā)展中成員實(shí)行的特殊和差別待遇。
三是在邊境貿(mào)易中,WTO成員可對(duì)與毗鄰國(guó)家(通常為陸地邊境線15公里范圍內(nèi))的貿(mào)易活動(dòng)提供額外便利(如簡(jiǎn)化通關(guān)程序、降低關(guān)稅)。
四是在知識(shí)產(chǎn)權(quán)領(lǐng)域允許保留在WTO成立前已生效的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)協(xié)定(如美日特定技術(shù)專利互惠協(xié)議)。
>>特朗普“對(duì)等關(guān)稅”以單邊機(jī)制主導(dǎo),是當(dāng)前國(guó)際貿(mào)易體系的重要挑戰(zhàn)
特朗普新的對(duì)等關(guān)稅有5方面內(nèi)容,核心是為塑造1對(duì)1差異化的關(guān)稅體系。一是雙邊關(guān)稅水平,二是雙邊增值稅/零售稅水平,三是非關(guān)稅壁壘,四是匯率操縱問題,五是其他問題。
特朗普的新框架是對(duì)當(dāng)前全球貿(mào)易體系的重要挑戰(zhàn)。一是其通過“對(duì)等關(guān)稅”這一概念實(shí)施差異化的關(guān)稅策略,顛覆WTO最惠國(guó)待遇的非歧視原則,二是其“增值稅”概念實(shí)際比較的是不同消費(fèi)群體的最終價(jià)格,以此為依據(jù)加稅將違反國(guó)民待遇原則。
特朗普新框架下美國(guó)和其他國(guó)家稅率差距被拉大,為實(shí)現(xiàn)其競(jìng)選時(shí)10%全球關(guān)稅的承諾提供理論基礎(chǔ)。當(dāng)前美國(guó)和主要國(guó)家的的雙邊關(guān)稅口徑差異較小,無法為特朗普對(duì)全球加征10%額外關(guān)稅提供理論依據(jù)。具體來說,美國(guó)的前10大逆差國(guó)中,中國(guó)方面在2月4日額外加征10%對(duì)華關(guān)稅后,美國(guó)對(duì)華關(guān)稅水平還高于中國(guó)約7.1%;歐盟、越南、日本、馬來西亞方面和美國(guó)雙邊關(guān)稅差距整體在2%范圍內(nèi);加拿大、墨西哥、韓國(guó)和美國(guó)有自由貿(mào)易協(xié)定,整體雙邊關(guān)稅水平接近0;前10大貿(mào)易逆差國(guó)中僅有印度和泰國(guó)的關(guān)稅水平高于美國(guó)。
主要國(guó)家內(nèi)部增值稅/零售稅整體高于美國(guó)。參考經(jīng)合組織(OECD)《2024年消費(fèi)稅趨勢(shì)》報(bào)告,經(jīng)合組織成員國(guó)平均增值稅水平為19.3%,而美國(guó)的零售稅水平約6.6%,整體水平高于美國(guó)12.7%。將增值稅納入考量之后,美國(guó)前10大逆差國(guó)和美國(guó)關(guān)稅+增值稅差額達(dá)到6.4%,接近特朗普競(jìng)選時(shí)承諾的對(duì)其他國(guó)家加征10%的目標(biāo)水平
>>特朗普可能以其他原因作為對(duì)華關(guān)稅的“抓手”,透明漸進(jìn)加關(guān)稅
當(dāng)前關(guān)稅+增值稅口徑下美國(guó)對(duì)華關(guān)稅已經(jīng)基本“對(duì)等”。參考海關(guān)總署數(shù)據(jù),2月4日美國(guó)對(duì)華施加10%額外關(guān)稅,關(guān)稅水平由原先19.3%升高10%至29.3%。我國(guó)分別對(duì)美國(guó)約92.8億、43.2億美元(2024年口徑)商品加征10%、15%關(guān)稅,整體關(guān)稅水平由原先21.1%升高1.1%至22.2%,美國(guó)對(duì)華施加10%額外關(guān)稅后,整體關(guān)稅水平已經(jīng)超過中國(guó)對(duì)美關(guān)稅水平。考慮中美兩國(guó)增值稅/零售稅之差,中美關(guān)稅+增值稅差額約為-0.7%基本“對(duì)等”。
除關(guān)稅、增值稅外,特朗普“對(duì)等關(guān)稅”還包含非關(guān)稅壁壘、匯率、其他等三個(gè)方面,要實(shí)現(xiàn)對(duì)華加征60%關(guān)稅的承諾更可能以其他維度為主要抓手。大規(guī)模加征關(guān)稅可能對(duì)通脹產(chǎn)生較大上行壓力,特朗普可能采用透明漸進(jìn)的逐月加關(guān)稅。
>>風(fēng)險(xiǎn)提示
中美博弈超預(yù)期,地緣沖突擾動(dòng)超預(yù)期,翻譯偏差風(fēng)險(xiǎn)。
本文僅代表作者觀點(diǎn)。
日本央行也正在密切關(guān)注包括大米在內(nèi)的食品價(jià)格走勢(shì)對(duì)通脹預(yù)期的影響。
今年以來,特朗普政府出臺(tái)的關(guān)稅政策,更新至3月12日。
10日收盤時(shí),紐約股市三大股指暴跌。
當(dāng)標(biāo)普500指數(shù)下跌約15%時(shí),特朗普可能被迫在貿(mào)易政策上做出妥協(xié)。
自2025年3月20日起,對(duì)原產(chǎn)于加拿大的菜子油、油渣餅、豌豆加征100%關(guān)稅;對(duì)原產(chǎn)于加拿大的水產(chǎn)品、豬肉加征25%關(guān)稅。