為了防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)務(wù)院有最新部署。

近日，政府工作報(bào)告部署2025年政府工作任務(wù)時(shí)，提出要穩(wěn)妥化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。具體有以下四個(gè)方面：

·堅(jiān)持在發(fā)展中化債、在化債中發(fā)展，完善和落實(shí)一攬子化債方案，優(yōu)化考核和管控措施，動(dòng)態(tài)調(diào)整債務(wù)高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)名單，支持打開(kāi)新的投資空間。

·按照科學(xué)分類、精準(zhǔn)置換的原則，做好地方政府隱性債務(wù)置換工作。

·完善政府債務(wù)管理制度，堅(jiān)決遏制違規(guī)舉債沖動(dòng)。

·加快剝離地方融資平臺(tái)政府融資功能，推動(dòng)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解。

財(cái)達(dá)證券副總經(jīng)理胡恒松告訴第一財(cái)經(jīng)，報(bào)告提出堅(jiān)持在發(fā)展中化債、在化債中發(fā)展，這是化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的核心思路?；瘋⒎亲非髠鶆?wù)清零，而是讓債務(wù)回歸合理水平，不能因化債阻礙發(fā)展進(jìn)程。特別是對(duì)于新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)產(chǎn)業(yè)，應(yīng)著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，提前布局投入，不能因短期化債需求而中斷此類戰(zhàn)略性規(guī)劃，避免“因噎廢食”。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授溫來(lái)成告訴第一財(cái)經(jīng)，此次政府工作報(bào)告一大亮點(diǎn)，是明確動(dòng)態(tài)調(diào)整債務(wù)高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)名單。我們?cè)谡{(diào)研中發(fā)現(xiàn)，債務(wù)高風(fēng)險(xiǎn)這一標(biāo)簽，對(duì)所在地區(qū)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展帶來(lái)負(fù)面效應(yīng)。而隨著部分地方化債推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)降低，通過(guò)采取動(dòng)態(tài)調(diào)整債務(wù)高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)名單，可以讓退出名單地方更好地發(fā)展經(jīng)濟(jì)。

“但隨著化債工作推進(jìn)，部分區(qū)域債務(wù)已處于合理區(qū)間，還有些區(qū)域作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵地帶，需盡快‘挑大梁。’”胡恒松說(shuō)。

去年中國(guó)推出總計(jì)12萬(wàn)億元化債“組合拳”，其中2024年至2028年總計(jì)發(fā)行10萬(wàn)億元地方政府債券置換存量隱性債務(wù)。財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安6日在十四屆全國(guó)人大三次會(huì)議記者會(huì)上公開(kāi)表示，地方化債壓力大大減輕，地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有效緩釋。

中國(guó)銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊認(rèn)為，在去年推出一攬子化債政策后，高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)化債工作得到有效推進(jìn)，且從省級(jí)層面嚴(yán)控新增亦可能抑制部分有效投資需求，預(yù)計(jì)今年部分省份有望退出高風(fēng)險(xiǎn)名單。

目前隱性債務(wù)置換工作正在加速落地。根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)，2024年至2026年總計(jì)6萬(wàn)億元置換隱性債務(wù)額度中，地方目前已經(jīng)發(fā)行了約一半額度（約3萬(wàn)億元）。

藍(lán)佛安表示，隱性債務(wù)置換中，地方區(qū)分輕重緩急，優(yōu)先化解到期時(shí)間臨近、隱患比較突出的隱性債務(wù)，牢牢守住安全防線。

他認(rèn)為，置換政策已經(jīng)實(shí)現(xiàn)良好開(kāi)局，政策效能正在持續(xù)釋放。下一步將加快落實(shí)落細(xì)債務(wù)置換政策。指導(dǎo)地方盡早發(fā)行使用今年2萬(wàn)億元置換債券額度，對(duì)隱性債務(wù)精準(zhǔn)置換，對(duì)置換資金全流程、全鏈條監(jiān)管，做到早發(fā)力、早見(jiàn)效。

中誠(chéng)信國(guó)際研究院執(zhí)行院長(zhǎng)袁海霞建議，未來(lái)每年可按實(shí)際需求動(dòng)態(tài)調(diào)整置換規(guī)模，優(yōu)先短期內(nèi)多安排置換額度，同時(shí)加大貨幣財(cái)政政策配合力度、降低市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。此外，可適當(dāng)擴(kuò)大化債范圍、進(jìn)一步緩解財(cái)政壓力。

為了防止一邊化債、一邊新增，遏制隱性債務(wù)增長(zhǎng)成為關(guān)鍵，而隱性債務(wù)主要集中在地方政府投融資平臺(tái)，因此融資平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型成為關(guān)鍵。

藍(lán)佛安表示，通過(guò)債務(wù)置換有效帶動(dòng)平臺(tái)退出，從去年四季度情況看，置換政策實(shí)施后平臺(tái)減少4680家，占全年減少總數(shù)的三分之二以上。

溫來(lái)成認(rèn)為，此前雖然官方早已明確剝離融資平臺(tái)公司政府融資職能，但在部分地方財(cái)政困難之下，一些平臺(tái)公司依然間接為政府融資從事公益性項(xiàng)目建設(shè)。而此次政府工作報(bào)告再次強(qiáng)調(diào)加快剝離地方融資平臺(tái)政府融資功能，意味著未來(lái)幾年地方融資平臺(tái)公司將加速剝離政府融資職能，多數(shù)轉(zhuǎn)型為靠市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)普通國(guó)企。

藍(lán)佛安表示，下一步將持續(xù)推進(jìn)融資平臺(tái)改革轉(zhuǎn)型。剝離平臺(tái)政府融資功能，結(jié)合企業(yè)實(shí)際分類推進(jìn)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型，嚴(yán)防國(guó)有企事業(yè)單位穿上“新馬甲”，斬?cái)嘟璧琅e債的“觸角”。進(jìn)一步完善監(jiān)測(cè)體系，將遏制違法違規(guī)舉債作為財(cái)政監(jiān)管的重點(diǎn)，將不新增隱性債務(wù)作為鐵的紀(jì)律，堅(jiān)決防止化了舊賬又添新賬。