① 又是“東升西降”的一天！全球機(jī)構(gòu)繼續(xù)熱烈看多中國(guó)資產(chǎn)

美股三大股指隔夜繼續(xù)下挫，但納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)收漲2.8%，阿里巴巴漲4.9%，“蔚小理”表現(xiàn)亮眼，其中蔚來收漲近17%。中國(guó)A股昨天在全球市場(chǎng)普遍低迷的背景下展現(xiàn)了獨(dú)特韌性，尾盤拉升翻紅，成為全球股市中的亮點(diǎn)。瑞銀表示，外資正處于逐步加倉過程中，港股估值、流動(dòng)性和機(jī)構(gòu)持倉優(yōu)勢(shì)明顯，有望繼續(xù)跑贏全球?；ㄆ鞂⒅袊?guó)股票評(píng)級(jí)上調(diào)至“增持”，并將美國(guó)股票評(píng)級(jí)下調(diào)至“中性”，認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將遜于全球其它地區(qū)，而中國(guó)科技行業(yè)的發(fā)展和低廉估值使其更具吸引力。摩根大通發(fā)布研報(bào)稱，中國(guó)生成式人工智能（Gen AI）進(jìn)入應(yīng)用爆發(fā)階段，推薦投資阿里巴巴中概股與港股，以及快手港股。Emmer Capital首席執(zhí)行官M(fèi)anishi Raychaudhuri指出，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)和消費(fèi)股仍是資金流入亞洲的首選，他的選股列表頂部是中國(guó)港股、大型互聯(lián)網(wǎng)公司以及一些消費(fèi)品牌。千億級(jí)知名私募景林資產(chǎn)近期透露了最新調(diào)倉動(dòng)作：非中國(guó)公司的資產(chǎn)已被全部剔除。

評(píng)論員簡(jiǎn)佳：美股近期的大幅下跌反映了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂以及流動(dòng)性緊縮的恐慌。特朗普的政策，包括關(guān)稅、移民、裁員和減支等，對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了顯著的負(fù)面影響，而全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的走弱進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的不安情緒。與此同時(shí)，美國(guó)本土的流動(dòng)性狀況因美聯(lián)儲(chǔ)縮表而惡化，而中國(guó)和歐洲市場(chǎng)的相對(duì)韌性吸引了資金流入，顯示出“東升西降”的趨勢(shì)。在這種背景下，投資者需要關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)政策的變化，以及資金流向的轉(zhuǎn)變，以把握市場(chǎng)的未來走向。

申萬宏源證券研究所執(zhí)行總經(jīng)理錢啟敏：當(dāng)前美股進(jìn)入動(dòng)蕩期，A股則有望繼續(xù)保持溫和向上態(tài)勢(shì)。

② 英偉達(dá)GTC大會(huì)下周舉行 頂級(jí)盛會(huì)能否觸發(fā)股價(jià)回升？

英偉達(dá)年度技術(shù)盛會(huì)GTC將在3月17日至21日舉行，主題為“加速計(jì)算與代理式AI”，將聚焦新一代AI芯片架構(gòu)、多模態(tài)大模型優(yōu)化、數(shù)字孿生與機(jī)器人技術(shù)三大主線，而黃仁勛的主題演講（北京時(shí)間3月19日1:00AM）預(yù)計(jì)將成為點(diǎn)燃全球科技板塊情緒的催化劑。此外，本屆GTC大會(huì)還開設(shè)有China AI Day的線上專場(chǎng)（北京時(shí)間3月18日9:30AM開始，匯聚字節(jié)跳動(dòng)、火山引擎、 阿里巴巴、 百度、螞蟻集團(tuán)、 京東 、 美團(tuán)、 快手等）、首個(gè)量子日（英偉達(dá)此前宣布今年3月20日設(shè)為首個(gè)“量子日”，北京時(shí)間3月21日1:00AM-3:00AM舉行包括D-Wave Quantum CEO、IonQ執(zhí)行主席、Rigetti Computing CEO等參加的行業(yè)小組討論）以及關(guān)于智能駕駛、AI醫(yī)療、機(jī)器人等議題。今年英偉達(dá)股價(jià)累計(jì)跌幅超19%，但統(tǒng)計(jì)顯示，在過去8次年度GTC活動(dòng)，英偉達(dá)上漲概率高達(dá)87.5%。

評(píng)論員簡(jiǎn)佳：英偉達(dá)的GTC大會(huì)不僅是其技術(shù)戰(zhàn)略的重要展示平臺(tái)，也是AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要風(fēng)向標(biāo)。本次大會(huì)預(yù)計(jì)將發(fā)布多款新產(chǎn)品和技術(shù)升級(jí)，包括新一代AI芯片架構(gòu)Blackwell和CPO交換機(jī)技術(shù)，這些進(jìn)展有望進(jìn)一步鞏固英偉達(dá)在AI計(jì)算領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。盡管英偉達(dá)股價(jià)今年以來表現(xiàn)不佳，但分析師認(rèn)為其產(chǎn)品周期正在加速，當(dāng)前估值具有吸引力。隨著AI技術(shù)的快速發(fā)展和市場(chǎng)需求的增加，英偉達(dá)的技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品布局將繼續(xù)推動(dòng)其在AI領(lǐng)域的增長(zhǎng)。

③ 特斯拉股價(jià)七周跌去45%市值 馬斯克回應(yīng)：經(jīng)營(yíng)確實(shí)有困難 但未來會(huì)好轉(zhuǎn)

特斯拉股價(jià)隔夜逆市反彈近3.8%，但周一暴跌15.43%，創(chuàng)下自2020年9月以來的最大單日跌幅。自馬斯克加入特朗普政府擔(dān)任政府效率部負(fù)責(zé)人以來，特斯拉股價(jià)已連跌七周，損失了超過45%的市值，接近8000億美元。此次暴跌的原因包括市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂加劇、特斯拉全球交付量下滑以及華爾街分析師下調(diào)交付預(yù)期。瑞銀分析師將特斯拉一季度交付量預(yù)測(cè)從43.7萬輛下調(diào)至36.7萬輛，并維持“賣出”評(píng)級(jí)。馬斯克在采訪中承認(rèn)，經(jīng)營(yíng)企業(yè)“極為困難”，但強(qiáng)調(diào)政府效率部目前已實(shí)現(xiàn)每天節(jié)省資金超過40億美元。他還表示，盡管特斯拉股價(jià)暴跌，但從長(zhǎng)期來看，一切都會(huì)好起來。

評(píng)論員簡(jiǎn)佳：特朗普對(duì)馬斯克的支持更多是出于政治立場(chǎng)的呼應(yīng)，而非對(duì)特斯拉實(shí)際問題的解決，導(dǎo)致消費(fèi)者偏好下降和市場(chǎng)表現(xiàn)不佳。特斯拉要從根本上解決交付量下滑、品牌形象受損等問題，才能真正走出困境。

申萬宏源證券研究所執(zhí)行總經(jīng)理錢啟敏：特斯拉股價(jià)大跌并非完全市場(chǎng)因素導(dǎo)致，短線仍需回避。

④ 蘋果推遲推出Siri AI升級(jí) 花旗下調(diào)iPhone銷售增長(zhǎng)預(yù)期

蘋果上周宣布將Siri的人工智能升級(jí)推遲到“未來一年”，而非此前預(yù)期的4月或5月，令花旗下調(diào)2025年iPhone銷售預(yù)期?；ㄆ旆治鰩煱⒌俜?middot;馬利克預(yù)計(jì)，2025年蘋果將售出2.32億部iPhone，同比增長(zhǎng)2%，低于此前預(yù)估的5%。分析師認(rèn)為，更強(qiáng)大的Siri本可成為iPhone銷售的推動(dòng)力。馬利克警告稱，Siri更新延遲可能導(dǎo)致蘋果錯(cuò)失加速用戶換機(jī)周期的機(jī)會(huì)。盡管如此，花旗仍維持對(duì)蘋果股票的“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)股價(jià)為275美元，高于市場(chǎng)普遍預(yù)期的255美元。

評(píng)論員簡(jiǎn)佳：蘋果推遲Siri人工智能升級(jí)的決定，反映了其在技術(shù)推進(jìn)和市場(chǎng)預(yù)期管理上的挑戰(zhàn)，此舉可能導(dǎo)致蘋果錯(cuò)失加速用戶換機(jī)周期的機(jī)會(huì)。此外，蘋果在全球最大智能手機(jī)市場(chǎng)之一的中國(guó)尚未推出Apple Intelligence，這也對(duì)其銷售造成了一定影響。盡管如此，花旗對(duì)蘋果的長(zhǎng)期前景仍保持樂觀，認(rèn)為其股價(jià)有望上漲20%，這表明市場(chǎng)對(duì)蘋果的創(chuàng)新能力和服務(wù)業(yè)務(wù)仍抱有期待。然而，蘋果需要加快Siri的升級(jí)步伐，以應(yīng)對(duì)來自競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的挑戰(zhàn)，并在AI領(lǐng)域重新確立領(lǐng)先地位。

⑤ 日本下調(diào)第四季度GDP 預(yù)計(jì)日本央行或到5月再加息

日本昨天公布的修正數(shù)據(jù)顯示，去年四季度GDP年化增長(zhǎng)率下修至2.2%，低于初值2.8%，環(huán)比增長(zhǎng)0.6%，低于初值0.7%。日本國(guó)內(nèi)需求疲軟，消費(fèi)和庫存下降是主要原因。分析稱，日本央行在下周政策會(huì)議上可能維持利率不變，但可能在5月再次加息，因?yàn)樾劫Y上漲和食品價(jià)格攀升帶來通脹壓力。日本央行行長(zhǎng)植田和男昨天再度強(qiáng)調(diào)，若通脹持續(xù)邁向2%目標(biāo)，將繼續(xù)推進(jìn)加息。此外，正在進(jìn)行中的一年一度的日本工會(huì)春季勞資談判（“春斗”）要求加薪幅度超過6%，創(chuàng)32年來新高。

評(píng)論員簡(jiǎn)佳：日本經(jīng)濟(jì)的最新GDP數(shù)據(jù)反映了其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的脆弱性和通脹壓力的并存。日本央行在貨幣政策上的謹(jǐn)慎態(tài)度表明，其在推動(dòng)利率正常化的同時(shí)，需平衡經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與通脹之間的關(guān)系。未來加息路徑將高度依賴通脹數(shù)據(jù)的表現(xiàn)，而市場(chǎng)預(yù)期的多次加息可能進(jìn)一步加劇利率上行壓力，對(duì)日本經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

申萬宏源證券研究所執(zhí)行總經(jīng)理錢啟敏：日本下調(diào)去年四季度經(jīng)濟(jì)增幅，或放緩日本央行的加息節(jié)奏。