2月新增信貸達(dá)萬億元

中國人民銀行3月14日公布的數(shù)據(jù)顯示，2月末，我國人民幣貸款余額261.78萬億元，同比增長7.3%；社會融資規(guī)模存量為417.29萬億元，同比增長8.2%；廣義貨幣（M2）余額320.52萬億元，同比增長7%。

數(shù)據(jù)顯示，今年前兩月，我國人民幣貸款增加6.14萬億元，1月人民幣貸款增加5.13萬億元，2月貸款增量達(dá)萬億元。

信貸結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)不少亮點。2月末，普惠小微貸款余額為33.43萬億元，同比增長12.4%，制造業(yè)中長期貸款余額為14.48萬億元，同比增長10.3%，以上貸款增速均高于同期各項貸款增速。

【點評】我國金融總量繼續(xù)保持合理增長，體現(xiàn)了適度寬松的貨幣政策取向。2月作為傳統(tǒng)信貸小月，貸款增量達(dá)萬億元，仍屬歷史較高水平，信貸對實體經(jīng)濟(jì)的支持力度依然較大。政府工作報告明確，要實施適度寬松的貨幣政策。業(yè)內(nèi)專家普遍認(rèn)為，當(dāng)前降準(zhǔn)還有空間，要靈活把握時機(jī)，發(fā)揮最大政策效能。

2月CPI同比轉(zhuǎn)負(fù)

國家統(tǒng)計局3月9日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2月份，受春節(jié)錯月、假期和部分國際大宗商品價格波動等因素影響，全國CPI同比下降0.7%，環(huán)比下降0.2%；PPI環(huán)比下降0.1%，同比下降2.2%。

國家統(tǒng)計局城市司首席統(tǒng)計師董莉娟分析指出，2月份CPI同比由漲轉(zhuǎn)降主要有三方面原因：一是春節(jié)錯月導(dǎo)致上年同期對比基數(shù)較高；二是今年2月份的天氣有利于鮮菜生長運輸，2月份鮮菜價格同比下降12.6%，影響CPI同比下降約0.31個百分點；三是汽車等商品降價促銷，2月份燃油小汽車和新能源小汽車價格同比分別下降5.0%和6.0%，合計影響CPI同比下降約0.16個百分點。

從春節(jié)影響的類別看，食品價格同比下降3.3%，影響CPI同比下降約0.60個百分點，占CPI總降幅八成多，是帶動CPI由漲轉(zhuǎn)降的主要因素。此外，飛機(jī)票和旅游價格同比分別下降22.6%和9.6%。

【點評】專家分析，年初物價走勢整體偏弱，一方面緣于當(dāng)前商品和服務(wù)供應(yīng)充足，另一方面是市場需求不足現(xiàn)象依然比較突出。今年政府工作報告將全年CPI目標(biāo)下調(diào)至2%，同時在經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展總體要求中首次提及資產(chǎn)價格，要求“穩(wěn)住樓市股市”。2025年宏觀經(jīng)濟(jì)能否擺脫低物價局面，將主要取決于房地產(chǎn)市場何時實現(xiàn)趨勢性止跌回穩(wěn)、外部貿(mào)易環(huán)境變化對消費信心的影響，以及今年宏觀政策在促消費方面的加碼力度等。

央行研究創(chuàng)設(shè)新的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具

3月13日，中國人民銀行黨委召開擴(kuò)大會議再次提出，研究創(chuàng)設(shè)新的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，重點支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域的投融資、促進(jìn)消費和穩(wěn)定外貿(mào)。

今年政府工作報告提出，優(yōu)化和創(chuàng)新結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，更大力度促進(jìn)樓市股市健康發(fā)展，加大對科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、提振消費以及民營、小微企業(yè)等的支持。

2024年9月，人民銀行首次創(chuàng)設(shè)支持資本市場的兩項工具，即證券、基金、保險公司互換便利和股票回購增持再貸款，兩項工具從宣布到落地用時不到1個月，進(jìn)展迅速。

【點評】央行發(fā)聲意味著，接下來結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具將加強(qiáng)對提振消費、穩(wěn)定外貿(mào)等重點領(lǐng)域的支持。和降準(zhǔn)、降息這樣的總量型貨幣政策工具不同，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具能發(fā)揮精準(zhǔn)滴灌實體經(jīng)濟(jì)的獨特優(yōu)勢。分析認(rèn)為，對于經(jīng)濟(jì)中的新興領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，銀行往往會有一定觀望情緒，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具可以促進(jìn)引導(dǎo)資金更多流向這些重點領(lǐng)域，對經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展、就業(yè)民生非常重要。

土地儲備專項債重啟

近日，自然資源部、財政部公開《關(guān)于做好運用地方政府專項債券支持土地儲備有關(guān)工作的通知》，明確了土地儲備專項債重啟后具體操作細(xì)節(jié)。

2016年財政部等發(fā)文明確各地不得再向銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)舉借土地儲備貸款，2017年財政部等發(fā)行了《地方政府土地儲備專項債券管理辦法（試行）》，明確了土地儲備專項債融資操作細(xì)節(jié)。自此地方土地儲備專項債啟動發(fā)行，成為地方土地儲備外部融資合法渠道。根據(jù)中國債券信息網(wǎng)等數(shù)據(jù)，2017年至2019年土地儲備專項債發(fā)行規(guī)模約1.5萬億元。

不過，2019年9月4日的國務(wù)院常務(wù)會議，明確專項債資金不得用于土地儲備和房地產(chǎn)相關(guān)領(lǐng)域等，土地儲備專項債隨即被叫停。近些年房地產(chǎn)市場低迷，土地出讓收入大幅下滑，土地儲備專項債重啟呼聲越來越大。為了推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，今年土地儲備專項債重啟。

【點評】專家分析，此次新規(guī)出臺的主要目的是借重啟土地儲備專項債，來推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)。這次土地儲備新規(guī)較之前規(guī)定，首先精準(zhǔn)限定了土地儲備使用范圍，比如優(yōu)先收儲閑置土地等；其次強(qiáng)化全流程監(jiān)管，并創(chuàng)新資金平衡機(jī)制。這將盤活存量閑置土地，優(yōu)化土地市場供求關(guān)系，助力地方重整土地資產(chǎn)布局。但仍需應(yīng)對區(qū)域土地市場冷熱不均、權(quán)屬復(fù)雜等挑戰(zhàn)。

呼和浩特生育三孩及以上補(bǔ)貼10萬元

3月13日，內(nèi)蒙古呼和浩特市衛(wèi)健委網(wǎng)站發(fā)布落實《關(guān)于促進(jìn)人口集聚推動人口高質(zhì)量發(fā)展的實施意見》育兒補(bǔ)貼項目實施細(xì)則及服務(wù)流程，生育三孩可補(bǔ)貼10萬元。

政策顯示，2025年3月1日之后（含3月1日）合法生育的家庭，生育一孩一次性發(fā)放育兒補(bǔ)貼10000元；生育二孩發(fā)放育兒補(bǔ)貼50000元，按照每年10000元發(fā)放，直至孩子5周歲；生育三孩及以上發(fā)放育兒補(bǔ)貼100000元，按照每年10000元發(fā)放，直至孩子10周歲。

【點評】此前國內(nèi)已有23個省市試點探索生育補(bǔ)貼制度，但規(guī)模相對比較小。相比之下，此次呼和浩特市的生育補(bǔ)貼政策在補(bǔ)貼金額和持續(xù)時間上都有明顯的調(diào)整。分析認(rèn)為，政府出臺相關(guān)政策，有助于提升社會生育信心，釋放了積極信號。

特朗普威脅對歐盟酒類產(chǎn)品征收200%關(guān)稅

據(jù)新華社，美國總統(tǒng)特朗普3月13日在社交媒體平臺上稱，如果歐盟不取消對美國將要加征的威士忌產(chǎn)品關(guān)稅，美方將很快對來自歐盟國家的酒類產(chǎn)品征收200%關(guān)稅。

特朗普這一表態(tài)旨在回應(yīng)歐盟前一日針對美方25%鋼鋁關(guān)稅采取的反制措施。

3月12日起，美國最新生效的鋼鋁關(guān)稅措施取消了對包括歐盟國家在內(nèi)的多個貿(mào)易伙伴的現(xiàn)有豁免，并將鋁的關(guān)稅從10%提高至25%，與鋼鐵關(guān)稅持平。

對此，歐盟決定對價值260億歐元（1歐元約合1.09美元）的美國商品征收反制關(guān)稅。反制關(guān)稅將影響美國的牛肉、家禽、威士忌、摩托車等產(chǎn)品，將于4月生效。

法國外交部發(fā)言人克里斯托夫·勒穆瓦納13日表示，如果美國聲稱的向歐盟酒類征收200%關(guān)稅轉(zhuǎn)化為行動，歐洲將做出“立即、堅定、適當(dāng)”的反應(yīng)。

【點評】分析認(rèn)為，特朗普的高關(guān)稅威脅更多是一種談判策略，接下來美歐貿(mào)易爭端將進(jìn)入深度博弈狀態(tài)。近期，特朗普的“關(guān)稅亂拳”已經(jīng)擾亂市場情緒，“不確定性”成為關(guān)鍵詞。

國際黃金期貨首次站上3000美元

3月13日，紐約商品交易所黃金期貨價格突破每盎司3000美元，收于每盎司3001.3美元，創(chuàng)歷史新高，這也是全球黃金價格首次突破3000美元整數(shù)關(guān)口。

金飾方面，14日周生生、老廟金飾價格均已突破900元/克。

世界黃金協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，全球央行今年1月的凈黃金購買量為18噸，新興市場央行仍是凈購黃金的主力軍。高盛近日還上調(diào)了黃金年末目標(biāo)價，預(yù)計2025年底黃金價格將達(dá)到3100美元/盎司，較此前的2890美元目標(biāo)價進(jìn)一步上調(diào)。

【點評】今年以來，國際金價持續(xù)沖高，主要原因是美國政府不斷升級關(guān)稅措施加劇市場對全球經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂，投資者避險情緒升溫。此外，對美國聯(lián)邦政府債務(wù)問題的擔(dān)憂加劇，也令黃金市場吸引了避險買盤。部分美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)開始邊際走弱，經(jīng)濟(jì)前景趨于下行，加劇了金融市場的動蕩，也相應(yīng)支撐金價的強(qiáng)勢表現(xiàn)。長期來看，機(jī)構(gòu)普遍繼續(xù)看漲金價。

卡尼任加拿大總理，直面關(guān)稅戰(zhàn)壓力

據(jù)新華社，當(dāng)?shù)貢r間3月9日，馬克·卡尼以壓倒性優(yōu)勢當(dāng)選加拿大執(zhí)政黨自由黨新領(lǐng)導(dǎo)人，接替時任總理特魯多出任加拿大總理。

卡尼曾擔(dān)任加財政部副部長和加拿大銀行行長，在國際金融危機(jī)期間負(fù)責(zé)加拿大貨幣政策。2013年，卡尼擔(dān)任英國央行行長，成為首位擔(dān)任此職的非英籍人士，并領(lǐng)導(dǎo)英國央行應(yīng)對英國脫歐。

卡尼表示，加拿大新政府將重點關(guān)注兩個主要優(yōu)先事項：在美國關(guān)稅威脅面前保護(hù)加拿大勞動者利益和發(fā)展加拿大經(jīng)濟(jì)。

目前，美加貿(mào)易摩擦成為加拿大國內(nèi)輿論熱點?？嵩趧龠x演講中說，他的政府將保持對美國的報復(fù)性關(guān)稅措施，直到“美國人對我們表示尊重”。加拿大要團(tuán)結(jié)起來，不能讓美國總統(tǒng)特朗普得逞，“加拿大永遠(yuǎn)不會以任何方式、形態(tài)或形式成為美國的一部分”。

【點評】分析人士指出，美國加征關(guān)稅威脅和美加關(guān)系是加拿大民眾目前最關(guān)心的議題?？嵩诮?jīng)貿(mào)金融領(lǐng)域的經(jīng)驗及應(yīng)對危機(jī)的能力，是他勝選的主要因素，當(dāng)選后他將繼續(xù)面臨應(yīng)對美加貿(mào)易爭端的挑戰(zhàn)。