3月26日，新晉行業(yè)Top3華潤置地（01109.HK）發(fā)布了全年業(yè)績報告，2024年全年實現(xiàn)營業(yè)收入2788億元，同比增加11%；實現(xiàn)核心凈利潤約254億元，同比減少8.5%；綜合毛利率21.6%，再下降3.6個百分點，創(chuàng)五年來新低。

華潤置地的業(yè)務(wù)包括開發(fā)銷售業(yè)務(wù)和經(jīng)營性業(yè)務(wù)兩大部分。2024年全年，開發(fā)銷售型業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)額2371.5億元，同比增長11.8%；經(jīng)常性業(yè)務(wù)收入合計為416.5億元，同比增長6.6%，占總營業(yè)額14.9%。

具體來看，上述經(jīng)常性業(yè)務(wù)又包括經(jīng)營性不動產(chǎn)業(yè)務(wù)、輕資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、生態(tài)圈要素型業(yè)務(wù)三項。

其中，經(jīng)營性不動產(chǎn)業(yè)務(wù)收入共實現(xiàn)233億元，貢獻主要來自于購物中心的租金收入，全年實現(xiàn)約193.5億元，同比增長超8%；輕資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)則主要來自華潤萬象生活，報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入170.4億元，同比增長15.4%；生態(tài)圈要素型業(yè)務(wù)則主要來自建筑、代建代運營和租賃住房等。

華潤置地首席財務(wù)官郭世清表示，2023年起，華潤置地開始把經(jīng)常性收入單列出來，原因之一是該業(yè)務(wù)收入在過去幾年間都逐年穩(wěn)步增加，并預(yù)計2025年依然會保持穩(wěn)步增長的勢頭，同時，預(yù)期該業(yè)務(wù)核心凈利潤對公司的貢獻會進一步提升到45%以上。

據(jù)披露，2024年，經(jīng)常性業(yè)務(wù)的核心凈利潤同比增長8.2%至103億元，首度突破百億關(guān)口，核心凈利潤貢獻占比也同比提升6.3個百分點至40.7%。

相較而言，作為華潤置地根基的房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)，表現(xiàn)則稍顯遜色，整體仍處于調(diào)整中。

2024年，華潤置地開發(fā)銷售業(yè)務(wù)的毛利率進一步走低。據(jù)披露，2024年的結(jié)算均價上升24.3%至2.2萬元/平方米；但受土地成本上升的影響，結(jié)算單方成本同比上升超3成，拉低結(jié)算毛利率至16.8%，較上年同期下降近4個百分點。

2020年以來，受到行業(yè)周期的影響，華潤置地開發(fā)銷售業(yè)務(wù)的毛利率連年下降，從29.1%一路走低至當(dāng)前的不足17%，五年間累計下跌超12個百分點，持續(xù)“拖累”盈利能力。

回看2024年，華潤置地實現(xiàn)簽約銷售額2611億元，同比亦減少15%，但行業(yè)排名提升至第三。截至2024年底，該公司已銷售未結(jié)算的簽約額為2319.7億元，預(yù)計將有約1935億元在2025年內(nèi)結(jié)算。

不過，華潤置地仍在2024年保持了較強的投資力度，全年新獲取項目29個，新增土儲面積約393萬平方米，權(quán)益投資額526億元，投資強度保持行業(yè)前三。

華潤置地董事會主席李欣表示，“近三年，我們一直堅持城市聚焦和深耕的增量投資策略。新增投資應(yīng)重點關(guān)注一二線高能級城市的主流客戶和產(chǎn)品。全年一二線城市的投資占比高達94%，北上廣深杭成等核心城市的占比達到72%，新增住宅貨值占比高達97%。”截至2024年底，華潤置地的總土地儲備約5194萬平方米。

對于未來的投資策略，李欣表示將始終堅持量入為出的原則，牢守現(xiàn)金流安全底線，持續(xù)落實調(diào)節(jié)奏、調(diào)結(jié)構(gòu)、調(diào)布局的“三調(diào)”策略，推動公司土儲資源的換倉和結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

對于2025年樓市的走勢，新上任華潤置地總裁徐榮表示，去年四季度的穩(wěn)樓市政策組合拳有效提振了市場信心，降低購房成本，釋放潛在需求，同時優(yōu)質(zhì)地段新產(chǎn)品批量入市也吸引了大量客戶，推動市場回升。

2025年以來，尤其是春節(jié)后，房地產(chǎn)市場熱度迅速恢復(fù)，徐榮稱，集團統(tǒng)計的周度來訪量接近去年12月水平。今年兩會期間，中央再次強調(diào)要推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，隨著更多支持性政策的出臺，“我們認為市場有望逐步企穩(wěn)”。