2024年，零食行業(yè)呈現(xiàn)顯著分化。三只松鼠營收破百億，萬辰集團量販零食業(yè)務預計營收同比增長240%以上，而同期來伊份、良品鋪子卻深陷利潤下滑困境。

一邊是“高端性價比”戰(zhàn)略初顯成效，量販零食賽道異軍突起；另一邊則是渠道調(diào)整與價格戰(zhàn)下的轉(zhuǎn)型陣痛。頭部零食企業(yè)的戰(zhàn)略抉擇正重塑競爭格局，新一輪洗牌已然開啟。

凈利潤差距顯著

三只松鼠(300783.SZ)的2024年年報顯示，2024年公司實現(xiàn)營業(yè)收入106.22億元，同比增長49.3%；凈利潤4.07億元，同比增長85.51%。

此外，量販零食企業(yè)萬辰集團（300972.SZ）2024年度業(yè)績預告顯示，旗下量販零食業(yè)務預計收入300億元 - 330億元，同比增長242.50% - 276.75 %，剔除股份支付費用后的凈利潤預計7.9億元 - 8.8億元。

而另兩家上市食品企業(yè)去年業(yè)績就沒有那么樂觀了。

來伊份（603777.SH）預計 2024 年度歸屬上市公司股東的凈利潤為-8600 萬元左右，與上年同期相比，將減少 1.43億元左右，同比下滑251%左右。

來伊份表示，2024 年，公司主營業(yè)務在主要銷售區(qū)域受市場環(huán)境的挑戰(zhàn)較大，導致公司華東區(qū)域銷售有所下降；同時，公司部分銷售渠道的戰(zhàn)略調(diào)整及經(jīng)營模式優(yōu)化等工作導致轉(zhuǎn)型期業(yè)績不及預期。

良品鋪子(603719.SH)預計， 2024年年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-4000 萬元到-2500 萬元；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-7000萬元到-5000萬元。

廣東省食品安全保障促進會副會長朱丹蓬認為，良品鋪子處于調(diào)整期、適應期和磨合期，三只松鼠也通過這幾年的調(diào)在2024年初有成效。它的高性價比的這樣的戰(zhàn)略得到了非常好的體現(xiàn)，又收購了愛零食，這讓它在整體的營收、利潤以及運營方面都呈現(xiàn)出相對比較良性的發(fā)展趨勢，這值得其他企業(yè)學習。在零食行業(yè)，創(chuàng)新、升級、迭代是永久的話題。

“高質(zhì)價比”是趨勢，線下成為新賽場

當零食行業(yè)掀起一陣“高質(zhì)價比”的風潮時，不同企業(yè)產(chǎn)生了不同的業(yè)績變化，有些企業(yè)的毛利率因此受影響，有些企業(yè)的業(yè)績則得到提升。

良品鋪子在業(yè)績預告中表示，2024年仍遵循“降價不降質(zhì)”方針，進一步在門店渠道對部分產(chǎn)品實施降價策略，并在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上進行了調(diào)整及新品類的嘗試，售價下調(diào)及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整影響了公司的毛利率，因此公司的凈利潤表現(xiàn)為下降。

早在2023年4月，三只松鼠較早地明確了“高端性價比”戰(zhàn)略。在保障基本利潤的前提下使終端售價保持在良性水平，該策略還聚焦降本和渠道改革?，F(xiàn)在看來，該戰(zhàn)略初見成效。2024 年，公司達成 當年“重回百億”總目標。

值得一提的是，業(yè)績領(lǐng)頭的三只松鼠早年間起源于電商，一直以來，電商渠道營收的占比較高，且仍保持了較高增速。不過，眼下的三只松鼠又在尋找第二曲線。2024年，三只松官宣收購三家公司，其中就包括量販零食品牌愛零食，這也意味著，三只松鼠繼明確了“高端性價比”戰(zhàn)略后，又正式入場量販零食賽道。

在線下渠道，來伊份也有了新的策略。2024年三季度開始，公司順應市場需求，推出新店型，并進行部分門店優(yōu)化。

近兩年來，包括萬辰集團、鳴鳴很忙在內(nèi)的量販零食品牌的飛速發(fā)展或許驗證了，“線下+性價比”確實是一條較為正確的發(fā)展道路。

根據(jù)Frost＆Sullivan 數(shù)據(jù)，預計 2026 年我國休閑零食行業(yè)零售額將達到 11,427 億元，2021-2026 年的年復合增長率約為 6.8%，保持穩(wěn)健增長。隨著消費升級，市場需求呈現(xiàn)多樣化、細分化、健康化趨勢，在產(chǎn)品、品牌、渠道、供應鏈等方面具備優(yōu)勢的頭部企業(yè)將迎來新的發(fā)展機遇，行業(yè)集中度有望進一步提升。