事關(guān)人身險(xiǎn)預(yù)定利率是否需要調(diào)整的研究值最新數(shù)據(jù)出爐。

中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)人身保險(xiǎn)業(yè)責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利率專家咨詢委員會(huì)4月21日召開的2025年一季度例會(huì)數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)研究，當(dāng)前普通型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率研究值為2.13%，較年初時(shí)2.34%的首期研究值下降了21個(gè)基點(diǎn)。

根據(jù)今年初金融監(jiān)管總局發(fā)布的《關(guān)于建立預(yù)定利率與市場利率掛鉤及動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制有關(guān)事項(xiàng)的通知》（下稱《通知》）要求，當(dāng)在售普通型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率最高值連續(xù)兩個(gè)季度比預(yù)定利率研究值高25個(gè)基點(diǎn)及以上時(shí)，要及時(shí)下調(diào)新產(chǎn)品預(yù)定利率最高值。這也意味著，目前2.5%的人身險(xiǎn)預(yù)定利率上限較研究值高了37個(gè)基點(diǎn)（BP），“超限”12個(gè)基點(diǎn)。

不過，年初首期研究值發(fā)布時(shí)，2.5%的人身險(xiǎn)預(yù)定利率并未“超限”。也就是說，目前是上述預(yù)定利率“隨市而動(dòng)”新規(guī)發(fā)布后預(yù)定利率的首次“超限”，如果第二季度仍“超限”，則人身險(xiǎn)預(yù)定利率上限或?qū)⒃俅蜗抡{(diào)，產(chǎn)品將再次面臨切換。

參會(huì)保險(xiǎn)公司表示，將密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和預(yù)定利率研究值走勢(shì)，及時(shí)跟進(jìn)市場利率變化，結(jié)合行業(yè)發(fā)展和自身經(jīng)營情況，研究調(diào)整產(chǎn)品定價(jià)，不斷提升負(fù)債質(zhì)量。

根據(jù)《通知》內(nèi)容，上述研究值作為人身險(xiǎn)預(yù)定利率最高值的“錨”，是結(jié)合5年期以上貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）、5年期定期存款利率、10年期國債收益率等市場利率變化和行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債管理情況確定的，于每季度由中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布。

上述例會(huì)信息顯示，與會(huì)專家一致認(rèn)為，今年中國經(jīng)濟(jì)起步平穩(wěn)、開局良好，延續(xù)了回升向好的態(tài)勢(shì)，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長5.4%，比去年四季度環(huán)比增長1.2%，顯示了強(qiáng)大的韌性和潛力，為保險(xiǎn)業(yè)提質(zhì)增效、健康發(fā)展創(chuàng)造了良好的外部環(huán)境。

但低利率環(huán)境對(duì)于保險(xiǎn)公司始終是巨大挑戰(zhàn)。盡管一季度10年期國債收益率有所上升，但多名保險(xiǎn)業(yè)高管表示，從整體情況來看，未來進(jìn)一步降準(zhǔn)降息可能性較大，中期仍將維持低利率環(huán)境，這對(duì)于保險(xiǎn)剛性負(fù)債成本的壓降和利差損風(fēng)險(xiǎn)的控制仍提出不小要求。而根據(jù)第一財(cái)經(jīng)報(bào)道，近期亦有部分股份制大行、中小銀行開始陸續(xù)下調(diào)銀行存款利率，中長期限存款利率降幅在10～50個(gè)基點(diǎn)不等。多數(shù)銀行的定期存款利率普遍低于2%，邁向“1時(shí)代”。

參會(huì)的保險(xiǎn)業(yè)專家認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)加快浮動(dòng)收益型產(chǎn)品發(fā)展轉(zhuǎn)型，強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)動(dòng)管理，推動(dòng)降本增效，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

由于分紅險(xiǎn)和萬能險(xiǎn)是浮動(dòng)型產(chǎn)品，在預(yù)定利率或保證利率之上還有浮動(dòng)收益，因此它們的預(yù)定利率上限一直與普通型產(chǎn)品存在一定差值。從目前的人身險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)情況來看，普通型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率最高值為2.5%，分紅型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率最高值為2.0%，而萬能型保險(xiǎn)產(chǎn)品最低保證利率最高值則為1.5%。

按照《通知》要求，在調(diào)整普通型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率最高值的同時(shí)，要按照一定的差值，合理調(diào)整分紅型人身保險(xiǎn)和萬能型人身保險(xiǎn)預(yù)定利率最高值。

事實(shí)上，目前各大險(xiǎn)企在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上均在向分紅險(xiǎn)轉(zhuǎn)型，多家上市險(xiǎn)企高管表示未來將提高分紅險(xiǎn)保費(fèi)占比至50%以上，今年年初各大險(xiǎn)企的“開門紅”主推產(chǎn)品也以分紅險(xiǎn)為主。不過，由于分紅險(xiǎn)銷售難度高于普通型產(chǎn)品，市場接受度有待加強(qiáng)等因素，離50%占比的目標(biāo)尚有一段距離。