當(dāng)?shù)貢r間周一，美國再度遭遇股債匯三殺，避險情緒推動國際金價飆升至3400美元以上。市場正越來越擔(dān)心，美國總統(tǒng)特朗普可能會在2026任期屆滿前罷免美聯(lián)儲主席鮑威爾，從而沖擊央行獨立性，同時全球貿(mào)易緊張局勢對經(jīng)濟(jì)影響的威脅仍在延續(xù)。

特朗普再次施壓

周一，美國總統(tǒng)再次對美聯(lián)儲主席施壓，稱他是“最大輸家”，并警告說，如果不立即降低利率，美國經(jīng)濟(jì)可能會放緩。據(jù)報道，特朗普團(tuán)隊現(xiàn)在正在研究是否可以在2026年5月任期屆滿之前合法解雇這位美聯(lián)儲領(lǐng)導(dǎo)人。

受此影響，當(dāng)天美國資本市場結(jié)束假期開啟交易后波動加劇，美股期貨盤前跌超1%，開盤后跌幅一度擴(kuò)大至3%以上，基準(zhǔn)10年期美債收益率再次逼近4.40%關(guān)口，備受關(guān)注的美元指數(shù)則連破99，98兩大心理支撐，刷新2022年以來低位。

Evercore ISI副總裁古哈（Krishna Guha）表示，特朗普解雇鮑威爾的任何企圖都可能引發(fā)美國股市的大幅拋售。“如果你開始質(zhì)疑美聯(lián)儲的獨立性，你就是在提高美聯(lián)儲降息的門檻。如果你真的試圖罷免美聯(lián)儲主席，我認(rèn)為你會看到市場的嚴(yán)重反應(yīng)，美債收益率上升，美元下跌，股市拋售，”他補(bǔ)充道：“我無法相信這就是政府試圖實現(xiàn)的目標(biāo)。”

畢爾巴鄂銀行BBVA策略師夸德拉多（Alejandro Cuadrado）周一在一份報告中表示：“如果鮑威爾在美聯(lián)儲的職務(wù)被解除，對全球市場和美元的影響可能會很嚴(yán)重。獨立性和可信度是美聯(lián)儲和美國的關(guān)鍵資產(chǎn)。如果投資者擔(dān)心美國政府會控制美聯(lián)儲，對信心的影響將是前所未有的。”

美國政府內(nèi)部也有反對意見，財政部長貝森特一直在警告白宮官員不要試圖解雇鮑威爾，稱這可能會破壞金融市場的穩(wěn)定。近年來頻頻指責(zé)美聯(lián)儲主席的民主黨參議員沃倫上周五在接受美國媒體采訪時表示，解雇美聯(lián)儲主席可能會導(dǎo)致美國市場崩盤。

值得一提的是，根據(jù)美國商品期貨交易委員會CFTC監(jiān)管的Kalshi平臺報價，市場認(rèn)為鮑威爾在任期結(jié)束前被罷免的可能性已經(jīng)從3月末不到10%升至23%。

與此同時，貿(mào)易形勢帶來的避險情緒也進(jìn)一步推高金價，紐約商品交易所6月交割的COMEX黃金期貨合約日內(nèi)大漲超100美元，逼近3450美元/盎司。年內(nèi)漲幅擴(kuò)大至30%，繼續(xù)領(lǐng)跑主要資產(chǎn)。

商品經(jīng)紀(jì)商High Ridge Futures金屬交易主管梅杰（David Meger）表示：“隨著關(guān)稅緊張局勢繼續(xù)以狂熱的速度發(fā)展，我們繼續(xù)看到金價上漲，作為避險反應(yīng)。 有時會出現(xiàn)回調(diào)和獲利回吐，但我們?nèi)匀幌嘈牛瑵撛谮厔輰⑾蚋叩能壍罊M盤整理。”

美元資產(chǎn)前景受挑戰(zhàn)

有跡象顯示，資金正在進(jìn)一步撤離美元資產(chǎn)。

上周公布的美銀基金經(jīng)理調(diào)查顯示，在特朗普政府推出所謂“對等關(guān)稅”后，機(jī)構(gòu)對美國股市迅速變得悲觀，4月份減持美國股票的比例為36%。調(diào)查還發(fā)現(xiàn)，基金經(jīng)理持有的現(xiàn)金飆升至4.8%，為2020年新冠疫情以來的最高水平。49%的受訪者表示，硬著陸是未來12個月經(jīng)濟(jì)最有可能出現(xiàn)的結(jié)果。

美國商品期貨交易委員會CFTC最新數(shù)據(jù)顯示，美元空頭頭寸進(jìn)一步增加。截至4月15日當(dāng)周，美元凈空頭頭寸規(guī)模從前一周的350億美元增至402億美元，環(huán)比飆升近15%。

高盛分析師特里維迪（Kamakshya Trivedi）以經(jīng)濟(jì)政策風(fēng)險上升為由，扭轉(zhuǎn)了其看漲的美元前景。“ 我們改變了對美元的看法，這在很大程度上是基于關(guān)稅和其他美國政策轉(zhuǎn)變，增加了不確定性，損害了美國的情緒。 我們預(yù)計，這一轉(zhuǎn)變將導(dǎo)致美國資產(chǎn)的超額收益減少。”

盈透證券首席策略師索斯尼克（Steve Sosnick）認(rèn)為，國際投資者的重要性被低估。他補(bǔ)充道：“人們已經(jīng)擔(dān)心外國人一直在撤出我們的股票和債券市場，這肯定無助于緩解這些擔(dān)憂。”

嘉信理財首席利率策略師瓊斯（Kathy Jones）則警告稱，解雇鮑威爾的企圖可能會加劇美國國債和美元的拋售，這種模式通常只出現(xiàn)在新興市場經(jīng)濟(jì)體或?qū)抑卫淼男判氖艿絼訐u時。“這在一個主要發(fā)達(dá)國家是不可能的。他（特朗普）推動得越多，情況就越糟。”她說，即使投資者批準(zhǔn)任何潛在的鮑威爾繼任者，損害已經(jīng)造成。 “到時候債券收益率會上升，美元會下跌，因為那時你會失去任何可信度。”